В какие акции инвестировать – 10 лучших акции для инвестиций на которые я рекомендую обратить внимание в 2019-2020 годах

Если вы решили инвестировать в ценные бумаги на фондовом рынке, не спешите вкладывать все деньги. Сейчас внимательно смотрите на состояние экономики. Лучше делать точечные покупки с пониманием, что с компанией будет дальше. Не набирайте ценных бумаг на всю сумму, которая есть в вашем распоряжении.

Идеальная стратегия для новичков — сейчас и до конца 2019 года большую часть сбережений хранить в облигациях или защитных активах (золото или ETF на золото). Дело в том, что сейчас в бизнесе прогнозируется спад. За ним последует цикл снижения развития. В первую очередь, это скажется на фондовом рынке. Это может привести к серьезному обвалу, как было в 2008 году на американском рынке. Тогда многие ценные бумаги потеряли в цене в 2-3 раза.

Но есть 10 ценных бумаг, которые можно купить сейчас и держать для получения дивидендов. О каждой подробно расскажу в этой статье.

3 отрасли экономики с большим потенциалом роста в 2019 году

Лично я вижу 3 варианта на средне- и краткосрочный период:

1. IT-компании или те, кто развивается в этом направлении. Сам связан с этой сферой, поэтому вижу перспективы. Плюс это направление, в котором постоянно появляется что-то новое. Это всегда поддерживает стоимость акций.
2. Золотодобывающие компании — в кризис они чувствуют себя уверенно, потому что растет цена на золото.
3. Сфера медиа и развлечений — даже в самые тяжелые времена, люди стараются активно отдыхать. Никто не перестанет смотреть фильмы и сериалы только из-за кризиса.

В каждой из этих сфер экономики есть несколько компаний, за которыми я лично наблюдаю. Расскажу подробнее о каждой из них. 

2 зарубежные компании, в которые можно вложить в 2019 году

Еще раз скажу: на американском фондовом рынке сейчас нужно делать покупки очень осторожно. Тщательно подбирайте компании, анализируйте их отчетности и читайте новости.

У меня на примете 2 компании:

1. Facebook — нравится, как идет вектор развития. Сейчас у компании хорошие финансовые показатели. Они прошли определенный путь и вырулили из негативных новостей о сливе данных пользователей. Сейчас у них много интересных проектов, включая новую криптовалюту Libra. Их идеи будут пользоваться популярностью в будущем, а не только сейчас. Подробнее рассказывал в статье «5 причин почему рассматриваю акции Facebook на долгосрок». Ценные бумаги этой компании уже есть в моем портфеле.
2. Walt Disney — сейчас они поглотили крупных конкурентов, есть много интересных проектов, активно развиваются в области медиа. Многие кассовые фильмы, которые сейчас выходят, принадлежат именно Walt Disney. Пусть и не напрямую, но они получают за все деньги. К тому же ниша развлечений и медиа на подъеме, поэтому у компании все в порядке с выручкой. Финансовые показатели очень привлекательные.  Подробнее рассказал в статье «Смотри на акции The Walt Disney для будущих покупкок». Планирую купить, когда цена будет 80-85$ за акцию.

8 российских компаний, акции которых можно купить в 2019 году

1. ФСК ЕЭС — акции компании есть в моем портфеле. На июнь 2019 года получил 25% прибыли только за счет дивидендов. Очень перспективная компания с хорошим руководством. Показывает хорошие финансовые показатели и регулярно выплачивает дивиденды.
2. Яндекс — тоже есть в моем портфеле. Еще одна компания с хорошими перспективами и новыми интересными проектами. Плюс государство ведет защитную политику по отношению к Яндексу.
3. АФК Система — мне лично нравится эта компания. Есть несколько интересных активов, которые хотят вывести на биржу. Это повысит рыночную стоимость. Сейчас они вырулили из последствий от плохих новостей о судебном иске. Это хороший знак: они умеют выбраться из проблем и при этом стабильно выплачивать дивиденды и продолжать развиваться.
4. Черкизово — в списке лидеров рынка производителей мяса, птицы и продукции из этих продуктов. Средняя доходность дивидендов — около 8,2% в год.

Подробно об этих 4 компаниях писал в статье «Хотите прикупить акции, но не знаете какие выбрать? Есть 4 варианта»

1. Мосбиржа — по сути, монополист, потому что все ценные бумаги российских компаний продают и покупают именно здесь. Стабильно выплачивают дивиденды в размере около 8% годовых. Делают это регулярно и стараются повысить размер выплат. С каждым годом все больше открываются счета у брокеров — Мосбиржа получает свою комиссию с каждой проведенной сделки. Другие аргументу в пользу акций написал в статье «Мосбиржа: мое личное мнение из 7 аргументов»
2. Х5 Ритейл Групп — достаточно быстро растут и хорошо развиваются. Из всех компаний этого сектора у них, пожалуй, самое интересное положение и вектор развития.
3. Детский мир — тоже своего рода монополист в сфере продаж детских игрушек. Компания очень уверенно чувствует себя по финансовым показателям. Есть стабильные хорошие результаты. Регулярно выплачивают дивиденды. Подробно писал про них в статье «Посмотрите Детский мир в долгую»
4. Полюс Золото — одна из самых крупных компаний по объему добычи золота в мире и самая крупная в России. В кризис будут себя отлично чувствовать — уверен, показатели улучшатся за счет роста цены на золото. Есть и другие причины купить их акции — рассказал в статье «Почему мне нравится акция Полюс Золото»

Перспективные акции для 2020 года или повод для спекуляции?

Все акции, о которых рассказал, рекомендую рассматривать как долгосрочную покупку. Поэтому эти рекомендации будут актуальны вплоть до 2020-2021 годов. 

Подведем итог:

• учитываем, что скоро возможен кризис, однако не понятно когда начнется. Поэтому в портфеле должно быть больше облигаций
• обращаем внимание на золото или на ETF на золото
• ценные бумаги выбираем из перспективных секторов экономики и которые больше ориентированы на внутренний рынок
• осторожно совершаем покупки на американском рынке, чтобы не повторить ситуацию с 2008 годом, когда ценные бумаги потеряли в цене
• присматриваемся в Facebook и Walt Disney
• оцениваем обстановку с 8 российскими компаниями — выбираем те, которые подходят по цене и финансовыми показателям.

Важный совет: не занимайтесь спекуляцией — не нужно покупать и продавать через 3 месяца при первых движениях цены на рынке. Практикуйте принципы лимонного инвестирования: сделайте это своей привычкой и вкладывайте деньги осознанно.

Рейтинг РБК Quote: самые подорожавшие акции первой половины 2019 года :: Новости :: РБК Инвестиции

02 июл 2019, 06:58 

0 

Редакция РБК Quote подсчитала, как публичные компании проявили себя на рынке акций за прошедшие шесть месяцев.

Мы нашли самые переоцененные и самые перспективные ценные бумаги на российском и иностранном рынках

Фото: РБК

Первое полугодие 2019 года стало очень удачным для инвесторов в акции. С января по июнь американский индекс S&P 500, объединяющий крупнейшие по рыночной капитализации  компании США, вырос на 17%. Это стало лучшим результатом за последние 22 года.

Акции американских компаний дорожали, несмотря на торговое противостояние США с Китаем и опасения инвесторов по поводу замедления мировой экономики.

В рейтинг РБК Quote попали 15 иностранных компаний, акции которых продемонстрировали наилучшую динамику за полгода. Усредненный рост таких

ценных бумаг  достиг 56,3%.

Первое место в рейтинге занял производитель косметики Avon Products. За полгода акции этой компании выросли в цене в 2,5 раза. На второй позиции оказался изготовитель микрочипов AMD с результатом +64,5%. Акции автомобильной марки Ferrari, расположившиеся на третьей строке, за первое полугодие выросли на 62,33%.

Из 15 лидеров роста каталога Quote в список S&P 500 входят следующие компании: AMD, Arconic, Facebook, General Electric, Celgene, Under Armour, eBay, Mastercard и Lockheed Martin.

Фото: РБК

Российский рынок вырос не так заметно, как американский. 15 лидеров роста подорожали за прошедшие шесть месяцев на 42,1%. Лидерами стали бумаги «Россетей», подорожавшие за полгода на 78%.

В мае глава компании Павел Ливинский обратился к правительству с предложением в следующие три года повысить тарифы ФСК для прямых потребителей в четыре раза. Акции «Россетей» ответили ростом и обновили рекорд 2013 года.

На втором месте — прибавившие 72,9% акции ОГК-2, дочерней структуры «Газпрома». Эта компания производит и поставляет тепловую и электрическую энергию.

Третье место заняли акции группы «Черкизово», которая специализируется на мясе. За полгода котировки производителя сосисок и курятины поднялись на 67%.

Фото: РБК

Если говорить о дальнейших перспективах роста, то среди акций иностранных компаний к переоцененным можно отнести акции Ferrari. Мультипликаторы  Ferrari заметно превышают среднеотраслевые значения.

Дальнейшие перспективы роста имеют и акции Vipshop, Momo, Facebook, Celgene и eBay.

Фото: РБК

Среди российских лидеров роста по значению мультипликаторов можно говорить о переоцененности обоих видов акций Сбербанка и депозитарных расписок  X5 Retail Group.

Согласно мультипликаторам, хорошие перспективы на сохранение роста котировок имеют акции «Черкизова», «Нижнекамскнефтехима», «Газпрома», «Трансконтейнера», ТГК-1, группы ЛСР, «Лензолота» и «Яндекса».

Фото: РБК

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.

Авторы

Алексей Митраков, Андрей Сафронов

Крупнейшие IPO года и другая статистика размещения акций в 2019-м :: Новости :: РБК Инвестиции

31 дек 2019, 08:51 

0 

Сокращение желающих выйти на биржу по всему миру, обманутые ожидания инвесторов в США и вновь ни одного первичного размещения в России — каким был 2019 год на рынке IPO

Фото: New York Stock Exchange

В 2019 году активность на рынке IPO снизилась. К декабрю по всему миру состоялось 1 242 первичных размещения акций, подсчитали аналитики Baker McKenzie. Это на 20% меньше, чем годом ранее. Связанная с IPO активность снизилась на фоне глобальных геополитических рисков: торговой войны между США и Китаем, протестов в Гонконге, вызванной Brexit неопределенностью в Европе.

Упали и объемы привлеченного на IPO капитала. По оценке Baker McKenzie, компании привлекли на первичных размещениях $206,1 млрд, что на 8% ниже показателей в декабре 2018 года.

Количество и внутренних, и межгосударственных IPO на фоне общего снижения активности тоже упало. Число внутренних IPO сократилось на 20%, однако привлеченный ими капитал вырос более чем на 4%. К наиболее заметным внутренним IPO относятся размещение Uber на американской бирже NASDAQ, китайского банка Postal Savings Bank в Шанхае или Saudi Aramco на саудовской бирже Tadawul.

Количество трансграничных IPO упало на 17%, и при этом сократился и привлеченный ими капитал — на 35%. В этой группе крупнейшим размещением стал выход на гонконгскую биржу китайского ретейлера Alibaba с привлеченным капиталом в размере $12,9 млрд.

В 2019 году реже проводились IPO технологических компаний, следует из отчета Baker McKenzie, но объем средств, которые привлекли состоявшиеся IPO, вырос на 12% — до $36,3 млрд.

Самой востребованной биржей для продажи акций стал NASDAQ. 

Американские компании чаще разочаровывали инвесторов, чем радовали

Анализируя американский рынок акций за прошедший год в разрезе IPO, газета The Wall Street Journal (WSJ) приходит к выводу, что 2019-й стал годом несбывшихся ожиданий: IPO мега-стартапов Uber и Lyft оказались неудачными; Pinterest и Slack не смогли вызвать настоящего ажиотажа вокруг своих бумаг; IPO WeWork вовсе отменили. Большинство компаний, которые стали публичными в 2019 году, подешевели по сравнению с тем, как их оценивали в ходе раундов привлечения частного капитала до IPO.

Тем не менее, есть исключения. Например, производитель заменителя мяса Beyond Meat вышел на биржу в мае, а к декабрю не только не упал в цене, но торгуется в три раза выше своей первоначальной стоимости.

Главной приметой 2019 года стало отношение инвесторов к стартапам, объясняет WSJ. Аналитики, экономисты и люди, готовые покупать акции новых компаний, стали больше внимания обращать на то, как перспективные эмитенты  собираются выходить в прибыль и каковы точные масштабы их убытков. Тенденция прослеживается по котировкам — новички на бирже с низким уровнем убытков или четкой программой выхода в прибыль торгуются в плюсе от 30% до 75%. А, например, Uber и Lyft — с большими убытками и без четкого плана заработка денег — упали более чем на 30% от своей первоначальной стоимости акций.

Российские компании если выходили на биржу, то за границей

В 2019 году на отечественных торговых площадках не было проведено ни одного первичного размещения. В последний раз IPO на Московской бирже проходило в 2017 году, и с тех пор российские компании ограничиваются только разговорами о возможном выходе на фондовый рынок  .

Однако в 2019-м были случаи прихода российских компаний за капиталом на зарубежные рынки. В мае сервис по подбору персонала HeadHunter разместил депозитарные акции на бирже технологической NASDAQ. Компания направила на торги 16,3 млн ценных бумаг  , что соответствовало 32% ее капитала. Начальная цена бумаг была зафиксирована на отметке $13,5. Исходя из этой стоимости рыночная капитализация  рекрутингового сервиса составила $675 млн, а размер IPO — $220,1 млн.

Фото: NASDAQ

С момента выхода на биржу котировки HeadHunter успели вырасти до пика в $23,5 (+74%), а к концу года расположились на уровне $20,7 (+53%).

IPO-2020. Какие российские компании могут выйти на биржу в новом году

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее

Автор

Андрей Сафронов

8 перспективных российских акций, которые выросли или упали за год

Мы посмотрели, какие акции российских компаний выросли и упали за прошедшие 12 месяцев, и попробовали оценить их потенциал. Возможно, дешевые акции самое время покупать, а дорогие пора продавать, потому что перспектив роста нет.

Владеют долями в различных компаниях

АФК «Система»

Доходность: 56%Почему выросли: компания снизила долг на 15%, что позволило ей меньше тратиться на процентные расходы

Почему еще могут вырасти: если «Система» выведет на биржу «Озон» или другой актив, то получит деньги от продажи доли, которые могут пойти на дивиденды, снижение долга или приобретение перспективной компании

Магазин обуви

Обувь России

Доходность: −42%Почему упали: компания продолжает наращивать и без того крупный долг, обслуживание которого съедает большую часть заработанного

Почему могут вырасти: руководство сконцентрируется на погашении долга, а не на быстром расширении бизнеса

Производят энергию

ОГК-2

Доходность: 41%Почему выросли: компания закончила инвестиционную программу, постепенно снизила долг и начала платить хорошие дивиденды

Почему еще могут вырасти: до 2022 года компания будет получать повышенные платежи за поставку энергии. Также в компании планируют повышать долю, направляемую на дивиденды

Владеют долей в «Русале» и других компаниях

EN+ Group

Доходность: –27%Почему упали: у «Русала» проблемы с долгом, ценами на алюминий, и поэтому компания перестала платить дивиденды. En+ лишилась источника дохода

Почему могут вырасти: если компании удастся продать угольные активы, то она сможет снизить долговую нагрузку. А если вырастут цены на алюминий, то есть вероятность выплат дивидендов «Русалом»

Организуют торги ценными бумагами

Московская биржа

Доходность: 34%Почему выросли: центральный банк продолжает снижать ключевую ставку, из-за чего снижается доходность вкладов и население постепенно переходит на биржу за более высокой доходностью

Почему еще могут вырасти: налоги на вклады и возможность снизить ключевую ставку еще на процентный пункт стимулируют приход новых инвесторов на биржу

Добывают нефть и газ

Газпром

Доходность: –23%Почему упали: спрос на нефть и газ упал, потому что власти стран запретили перелеты, а также снизилось передвижение транспорта

Почему могут вырасти: компания постепенно завершает крупные стройки трубопроводов, а также планирует плавно повышать дивиденды

Владеют банком

TCS Group

Доходность: 34%Почему выросли: банк показал серьезный рост процентных и комиссионных доходов, которые позволили увеличить чистую прибыль на 33%

Почему еще могут вырасти: у компании выросла капитализация, благодаря которой акции могут внести в индексы. Как только они туда попадут, их начнут покупать крупные фонды

Добывают алмазы

Алроса

Доходность: –20% Почему упали: спрос на алмазы падал в течение 2019 года. А изоляция не стимулировала спрос на драгоценные камни: некому их показывать

Почему могут вырасти: в конце 2020 году закроют крупный рудник в Австралии, который снизит количество добываемых алмазов

Котировки акций взяты с 17.07.2019 по 17.07.2020. Доходность рассчитана по формуле: (цена акции сегодня − цена акции год назад) / цена акции год назад

Чтобы самостоятельно научиться инвестировать в акции, нужно только…

1. Уметь оценивать бизнес.
2. Читать отчетность.
3. Выбирать акции по специальным показателям.

Что ждать от энергетического сектора на фондовом рынке? — Энергетика и промышленность России — № 03-04 (383-384) февраль 2020 года — WWW.EPRUSSIA.RU

Газета «Энергетика и промышленность России» | № 03-04 (383-384) февраль 2020 года

Представители инвестиционных компаний рассказали, какие изменения могут произойти на фондовом рынке в ближайшие месяцы.

Основные тренды

В связи со снижением ключевой ставки ЦБ РФ вслед за снижающимися темпами инфляции процентные ставки по депозитам в банковской системе продолжают стремительно падать, отмечают эксперты. Это имеет как минимум два следствия – переток средств частных клиентов с банковских депозитов на фондовый рынок и продажа коммерческими банками более сложных финансовых продуктов с рисковой составляющей.

– Речь идет об инвестициях в акции крупнейших российских компаний, – поясняет генеральный директор, совладелец «Нью Рига Финанс Клаб» Василий Коновалов. – Мы ожидаем, что темпы прироста клиентской базы на Московской бирже по итогам 2020 года могут быть сравнимы с показателями прошлого. Это окажет значительную поддержку котировкам российских акций.

Еще одним значимым событием, по мнению эксперта, можно считать структурные изменения в зонах ответственности отдельных министерств после смены состава правительства. Так, переход Росимущества от МЭР в ведение Минфина означает рост активности в направлении приватизации государственных пакетов акций компаний, темпы которой в последние годы были явно недостаточными. Также ряд компаний с государственным участием нуждается в проведении масштабных программ капиталовложений. «Основными бенефициарами возможных активностей в данном направлении можно считать акции «Аэрофлота» и «Русгидро», – отмечает он.

– Мы ожидаем, что в условиях продолжающегося – судя по прогнозным темпам ВВП – застоя в экономике ведущие российские компании вновь, как и все последние годы, возможно, продемонстрируют свою способность увеличивать стоимость для инвесторов вопреки неблагоприятным внутренним условиям ведения бизнеса, – полагает аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Александр Осин. – Помимо возможного усиления инвестиционной активности на внешних рынках, это, пожалуй, единственный, хотя и очень важный позитивный элемент базового экономико-финансового сценария на 2020 год.

Чем рискуют инвесторы

Несмотря на заметное снижение деловой активности под натиском коронавируса, аналитики не склонны преувеличивать риск негативного сценария развития пандемии и, более того, рекомендуют использовать временное снижение цен на энергоносители и нервозность вокруг рынка акций в качестве удобного момента для покупок.

По мнению Василия Коновалова, основные риски для финансовых рынков будут связаны с неопределенностями второй половины года, когда начнет набирать обороты предвыборная гонка в США – особенно если учесть, как эксцентричный Дональд Трамп умеет добиваться своего, не останавливаясь даже перед торговыми войнами.

– Предстоящий год для российского финансового рынка будет неплохим, – считает глава «Нью Рига Финанс Клаб», – но повторить успех 2019 года будет сложно: большая часть российских акций уже не выглядит экстремально дешевыми, а эффект от переоценки, вызванной девальвацией рубля 2014‑2015 гг., уже отыгран. С нашей точки зрения, инвесторам стоит в большей степени сосредоточиться на выборочных инвестиционных идеях и постепенно отходить от тактики «ковровых бомбометаний.

Александр Осин считает, что для сектора производства электроэнергии вероятен риск, связанный с высокой зависимостью от динамики внутреннего производства. Под влиянием ужесточения налогово-монетарных и законодательных условий эта динамика замедлялась в среднем с 4,02 % (г / г) в 2000‑2012 гг. до 1,68 % в 2013‑2019 (г / г). Однако в 2020 году на фоне точечной бюджетной поддержки ряда отраслей можно ожидать ускорения промпроизводства до 4,1 % (г / г), а, следовательно, притока инвестиций в сектор производства электроэнергии и позитивной динамики акций энергораспределительных компаний в краткосрочной перспективе. Но в среднесрочном периоде бумаги сетевых компаний могут выглядеть хуже лидеров рынка, поскольку шансы ускорения инфляции в 2020 году и в ближайшие годы по‑прежнему высоки, а финансовые показатели этих компаний негативно реагируют на ускорение инфляции.

«Представляющееся возможным ускорение инфляции в 2020 году создает для инвесторов энергораспределительного сектора риски снижения реальной стоимости своих вложений.»

– При падении инфляции маржа прибыли компании и дивиденды хоть и с запаздыванием, но активно растут, что и наблюдалось на рынке в 2017‑2019 годах, – говорит эксперт. – В рамках этой тенденции ожидаемым был существенный рост чистой рентабельности сетевых компаний в 2019 году, но он уже отыгран фондовым рынком. Таким образом, представляющееся возможным ускорение инфляции в 2020 году создает для инвесторов энергораспределительного сектора риски снижения реальной стоимости своих вложений. При ускорении инфляции до уровня выше 6 % дивидендная доходность, главный драйвер привлекательности этих бумаг, может снизиться до своего среднего уровня 2005‑2013 гг., который ниже текущего в среднем на 3 – 6 % годовых.

Фавориты рынка

Специалисты ГК «Финам» считают инвестиционно привлекательными бумаги ведущих компаний энергетического сектора – «РусГидро», «Интер РАО», «ФСК ЕЭС», «Россети».

– На наш взгляд, они имеют перспективы продолжения роста акций в пределах 15 –25 % в текущем году, – говорит аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Калачев.

– В наших фаворитах – предприятия черной и цветной металлургии, предприятия нефтегазовой отрасли и банки, вопреки кризисам сохраняющие производственную стабильность и стабильность в динамике предоставления услуг, – считает Александр Осин. – Мы ожидаем повышения ВВП РФ в 2020 году на 2 –2,5 % при поддержке сырьевого сегмента. Цены на нефть и металлы продолжает отыгрывать влияние участившихся периодов оценочных дефицитов на рынке нефти и металлов, отложенное проинфляционное воздействие сверхмягкой политики ведущих мировых ЦБ в 2008‑2016 гг. и усиление реакции производителей, направленной на защиту своих ключевых рынков. Мы ожидаем повышения цен на нефть Brent в 2020 году – в рамках базового сценария – до $ 70 за баррель. Значительную роль в ускорении российского ВВП должны сыграть меры по повышению экономической активности в КНР, Японии, Евросоюзе.

В целом, по мнению аналитиков, сырьевая конъюнктура складывалась в минувшем году для российского бизнеса крайне благоприятно благодаря, в частности, продолжительному растущему тренду в ценах энергоносителей. Это должно сказаться на финансовых показателях российских компаний энергетического сектора и, прежде всего, на дивидендных выплатах, в том числе госкомпаниями, которые под разными предлогами избегали выплачивать 50 % чистой прибыли акционерам. Здесь аналитики «Нью Рига Финанс Клаб» выделяют «Газпром», который заканчивает основной цикл инвестиционной программы, связанной со строительством «Турецкого потока» и «Северного потока-2». Кроме того, большинство частных компаний следуют примеру госкорпораций и наращивают объем дивидендных выплат. Поэтому стоит обратить внимание на сектор металлургии, а также на акции «Лукойла», менеджмент которого продолжает осуществлять масштабную программу buy-back. Приближение сезона отсечек для выплат годовых дивидендов будет оказывать значительную поддержку котировкам акций российских компаний.

От компаний ТЭКа хотят прибыли и дивидендов

В ГК «ФИНАМ» позитивно оценивают перспективы акций электроэнергетики. Кроме того, бумаги инфраструктурных компаний, работающих на внутренний рынок, можно рассматривать в качестве защитного инструмента инвестиций, в меньшей степени подверженного риску ухудшения конъюнктуры на мировых товарных рынках. «Повышение тарифов, мероприятия по повышению энергоэффективности и сокращению потерь дают генерирующим и сетевым энергокомпаниям рост прибыли и обеспечивают акциям хорошую дивидендную доходность, – полагает Алексей Калачев. – Эти факторы сработали в 2019 году и продолжат влиять на отрасль в 2020‑м».

– Что касается финансовых показателей электроэнергетических компаний, то в целом эта отрасль кажется привлекательной, – говорит аналитик по электроэнергетике инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» Алексей Адонин. – В 2019 г. акции этих компаний выросли почти как рынок в целом. В 2020 г. у них есть все шансы обогнать другие секторы по темпам роста. Если брать дивиденды, то в 1‑2-м кварталах 2020 г. мы можем увидеть новую дивидендную политику «Россетей» и их «дочек». «Интер РАО», имеющая самый низкий процент выплаты дивидендов – всего 25 % от чистой прибыли, в новой стратегии, которую обнародует в мае, возможно, анонсирует постепенный переход к 50 %. Компании ГЭХ (ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго), скорее всего, тоже повысят выплаты с текущих примерно 24 % прибыли МСФО до 50 %.

В ИК «ВЕЛЕС Капитал» не исключают также роста котировок таких крупных игроков, как «Русгидро» (в связи с возможными изменениями холдинговой структуры) и «Россети», где реализуются инициативы по борьбе с перекрестным субсидированием, по выводу из убытков сетевых компаний, внедрению программы цифровизации, консолидации активов. Как следствие, высока вероятность роста капитализации как самого холдинга, так и его «дочек».

Прогноз на 2020 г.: перспективы акций малых компаний

Автор: Каролин Гербер

Склонность инвесторов к риску подтолкнула рынки к новым рекордным максимумам в конце 2019 года. За последние несколько недель прошедшего года американский фондовый рынок обновил исторические максимумы: индекс S&P 500 к заключительному торговому дню вырос примерно на 28,5%. Этому отчасти способствовало решение ФРС снизить процентные ставки трижды в этом году (самое большое количество сокращений в год после финансового кризиса 2008 года).

Вносит свой вклад в позитивный настрой и смягчение основных геополитических рисков в последнее время. В январе может быть подписан первый этап соглашения по торговому спору между США и Китаем, который держит инвесторов в напряжении с середины 2018 года и, согласно данным МВФ, обошелся мировой экономике примерно в 700 млрд долларов США. Уже одно это повысило доверие инвесторов, а также способствовало росту мирового рынка и рынка США в декабре.

Еще один политический тупик, Brexit, который беспокоит инвесторов, также движется к своего рода завершению после того, как 12 декабря на всеобщих выборах в Великобритании победил премьер-министр Борис Джонсон. Эта победа изменила расстановку политических сил, позволяя премьер-министру принять решение о выходе из ЕС, даже если в итоге нас ждет «жесткий» сценарий.

Хотя оптимизм стимулировал рост акций, сохраняющаяся глобальная экономическая неопределенность помогла золоту. Драгоценный металл, который является активом «тихой гавани», вырос на 16,31%. Риски, связанные с торговой войной, стагнацией роста в Европе и Японии, а также политическими беспорядками в Гонконге и Латинской Америке по-прежнему угрожают рынкам.

На внутреннем фронте многие из ожидаемых в 2019 году IPO компаний с миллиардной капитализацией, в том числе Uber (NYSE:UBER), LYFT (:LYFT) и Slack (NYSE: WORK), оставили инвесторов в подавленном состоянии. Еще один ожидаемый дебют, WeWork, потерпел крах, даже не дойдя до стартовых ворот.

Однако на фоне всей шумихи с размещениями акций настоящим блокбастером стало размещение Saudi Aramco (SE:) (SE:2222) на бирже в Эр-Рияде, оказавшись крупнейшим IPO в истории. Привлеченные 25,6 млрд обеспечили производителю нефти оценку в 1,7 трлн. (16 декабря акции Aramco достигли максимума в $38, а затем упали на 7,63% до текущей цены в $35,1).

В преддверии 2020 года мы обратились к некоторым из наших самых популярных авторов, чтобы узнать их мнение о перспективах рынков в наступающем году. В первой части нашего обзора трое участников оценивают куда, по их мнению, направятся акции в 2020 году. Затем мы опубликуем анализ, посвященный сырьевым товарам, рынку FX и общим рыночным перспективам.

Деклан Фаллон: новый прорыв после циклического восстановления «медведей»

Большая часть 2019 года была потрачена на компенсацию потерь второй половины 2018 года. И лишь в октябре S&P и NASDAQ наконец отыграли все потери, обновив исторические максимумы. еще есть над чем поработать, ведь максимум 2018 года вблизи отметки 1740 по-прежнему не достигнут.

SPX

Поэтому, хотя некоторые могут говорить о значительном росте индексов с начала года, мы на самом деле наблюдаем новый пробой после циклического оживления «медведей». При таком подходе истинным победителем в 2020 году могут стать акции роста.

Russell 2000 (посредством ETF iShares Russell 2000 (NYSE:IWM)) может бросить вызов максимумам 2018 года, обеспечив мини-прорыв после консолидации этого года. График выглядит очень хорошо.

IWM

Масла в огонь ралли подливает и год президентских выборов в США и соответствующие амбиции Трампа.

Сектор микроэлектроники отлично показал себя в 2019 году. Как и традиционные железнодорожные компании, он является опорой экономики, поэтому его процветание отражает рост и технологическое обновление предприятий. Хотя в 2020 году темпы этого ралли могут замедлиться, тон задан на весь год.

SOX

Трейдеры , возможно, не увидят роста до наступления лета. 200-дневная скользящая средняя была точкой отскока с начала года, а 4500 – это уровень сопротивления 2017 года. Так что в 2020 году он может стать уровнем поддержки. Биткоин для миллениалов – как для переселенцев; и его снова ждут хорошие времена.

BTC/USD

Мишель Шнайдер: ждите сигналов роста от Russell, секторов розничной торговли и транспорта

С учетом декабрьского ралли индексов, в частности , и Dow, на 2020 год есть два возможных сценария.

Либо рынок будет смотреть в будущее и предполагать экономический рост в 2020 году. Либо, удерживая процентные ставки близкими к нулю или в некоторых случаях отрицательными, ФРС и глобальные центральные банки подтолкнули корпорации продолжать рекордный выкуп акций в новом году.

На сегодняшний день корпорации мало что сделали для собственного развития или расширения штата сотрудников. Вместо этого они в основном собирали дивиденды для акционеров, а также инвестировали в собственные акции. Ситуация должна измениться с учетом ограниченного рынка труда.

Чтобы понять, действительно ли экономика США растет, инвесторы должны следить за ориентированным на внутренний рынок индексом Russell 2000, а также за двумя ключевыми секторами.

Russell 2000 (IWM) лучше всего отражает экономику США. Он состоит из компаний с малой капитализацией, которые производят товары в США. На сегодняшний день IWM начал рост, но все еще далек от рекордных максимумов, достигнутых в 2018 году. Мы можем рассматривать IWM как сторону «предложения» в экономике.

Транспортный сектор (NYSE:IYT) также отстает от SPX (выраженный SPDR S&P 500 ETF (NYSE:NYSE:), NASDAQ (выраженный Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)) и Dow (выраженный SPDR® ETF Trust (NYSE:DIA)). На фоне недавних унылых показателей FedEx (NYSE:FDX) транспортный сектор, выражающий сторону «спроса» в экономике, должен потрудиться, чтобы доказать активное перемещение товаров по всей стране. IYT нужно удержаться выше отметки 188,00 и в конечном итоге преодолеть уровень 200,00.

Сектор традиционной розничной торговли (NYSE:XRT) отставал сильнее всего из-за слабых розничных продаж. Он был гадким утенком, отражая высокую задолженность по потребительскому кредитованию, которая, вероятно, будет расти в праздничные дни. Поэтому XRT необходимо удержаться выше 44,00 и преодолеть уровень 47,00 или максимумы 2019 года.

Независимо от поведения ключевых индексов и секторов, геополитическая ситуация в 2020 году, вероятно, станет более изменчивой. В результате возрастут перспективы застоя в экономике.

В 2019 году соотношение между акциями и сырьевыми товарами достигло 100-летнего минимума. К концу года разрыв несколько сократился, но в 2020 году может уменьшиться значительно сильнее. С 1979 года инфляция оставалась сдержанной. Учитывая заявления президента ФРБ Далласа Стивена Каплана о том, что процентные ставки будут оставаться низкими, а будущее доллара как мировой резервной валюты сомнительно, лучшим выбором 2020 года могут стать сырьевые товары. Во второй части обзора поговорим об этом подробнее.

Подводя итог, следует отметить, что инвесторам необходимо следить за компаниями с малой капитализацией и секторами транспорта и розничной торговли в поисках признаков экономического роста или застоя. С учетом низких процентных ставок, неопределенного будущего доллара и растущей геополитической волатильности инфляция должна ускориться, что может создать условия для экономического застоя.

Яни Зиединс: 2019 год не повторится, но 2020 год может предоставить отличные возможности для оппортунистических свинг-трейдеров

2019 год стал годом щедрого ралли. S&P 500 поднялся почти на 30%, большинство откатов были мягкими, цены быстро восстанавливались. Этому, безусловно, способствовала острая перепроданность в 4-м квартале 2018 года. Независимо от источника, по результативности этот год стал лучшим с момента пузыря доткомов.

Хотя обвалы страшны и навсегда остаются в памяти любого, кто их пережил, они чрезвычайно редки. Большинство активных трейдеров столкнутся с одним или двумя за всю свою карьеру. Станет ли следующий год одним из них? Скорее всего нет. Тем более, что рынок не так сильно перекуплен или переоценен, как это было во времена пузырей на рынках доткомов и жилья. Акции определенно недешевы, но они и не «раздуты».

К сожалению для нас, 2020 год не будет похож на 2019-й, так как рынок почти никогда не повторяет результаты два года подряд. Если исключить перспективу сильного ралли из списка возможностей, у нас остается три сценария: скромное ралли, небольшое падение или обвал фондового рынка.

Исключение из списка обеих крайних ситуаций оставляет нам небольшое повышение или понижение. На данный момент я могу сказать, что нельзя исключить ни то, ни другое. Рынок труда уже на пределе, и нехватка рабочей силы будет сдерживать экономический рост в будущем. Если компании не могут найти новых сотрудников, они не могут расширяться независимо от того, насколько высок спрос.

С другой стороны, скромные достижения фондового рынка могут быть легко уничтожены, если непопулярного республиканского президента сменит демократ. Страх перед неясными нормативами и налогами заставит акции отступать в последние месяцы 2020 года. Поэтому вот мой прогноз: довольно скромный рост на 5-10% в случае победы Трампа. И боковое движение, если он проиграет.

Но то, куда мы придем, – это лишь часть головоломки. Для активных трейдеров более важно то, как мы туда добираемся.

Все знают, что акции не могут сидеть на месте. Подобно пятилетнему ребенку, они всегда должны двигаться. Иногда мы видим длительный рост, как в 2019 году. В других случаях они неуклонно снижаются, как это происходило в 2008 году. Но в большинстве случаев они движутся вверх и вниз просто потому, что не могут оставаться на одном уровне. 2020 год будет годом именно таких движений, и это означает множество умеренных падений и взлетов по пути.

Хотя 2020 год не принесет выгоду долгосрочным портфелям, он даст отличные шансы свинг-трейдерам.

Примечание редактора: 2-ю часть читайте здесь.

Индексу РТС 25: история и перспективы

• 25 лет назад был запущен индекс РТС, который отслеживает ETF FXRL. Доходность с запуска фонда 24 февраля 2016 года составила 108% в долларах США. За последние 2 года российский рынок акций стал одним из самых доходных в мире. Доходность за 2 года индекса РТС составила 29,42%, а индекса S&P500 — 25,76%
• При этом индекс РТС продолжает оставаться самым недооцененным по сравнению с другими развивающимися рынками, входящими в состав индекса MSCI Emerging Markets. Сокращение диспаритета даст возможность инвесторам получить дополнительную доходность. 
• За четверть века индекс РТС успел трансформироваться от высококонцентрированного нефтегазового индекса из 13 компаний до широкого и диверсифицированного индикатора российского фондового рынка, включающего в себя как локальные бумаги, так и депозитарные расписки.
  

Четверть века рассчитывается адекватный показатель «самочувствия» российского фондового рынка. При этом иностранным инвесторам по-прежнему трудно «в Россию только верить» — в портфелях институционалов отечественный рынок занимает маргинальное место.

На текущий момент фундаментальная оценка индекса РТС по показателю CAPE составляет всего лишь 8,6. Подробнее о показателе Shiller CAPE и его историческом распределении по России и другим рынкам смотрите в Риск мониторе в разделе V. По этому показателю российский рынок акций в 2 раза дешевле других развивающихся рынков, CAPE EM равен 17. Чем меньше CAPE, тем при прочих равных больше ожидаемая доходность. Однако такой «российский» дисконт по сравнению с ЕМ был не всегда. Так, например, с 2006 года по июнь 2008 года российский рынок рассматривался примерно на одном уровне со средней оценкой по развивающимся рынкам. Но после мирового финансового кризиса он так и продолжает оставаться в среднем в 2 раза дешевле своих аналогов (рис. 1). При снижении геополитических рисков и улучшении корпоративного управления в России относительная оценка может вырасти. Это позволит инвесторам получить дополнительную доходность. Однако такая возможность сопряжена с необходимостью брать на себя дополнительный риск. Волатильность российского рынка в сравнении с другими развивающимися рынками составляет 28% против 16,2% у индекса MSCI Emerging Markets.

Рис. 1. Соотношение CAPE индекса РТС к MSCI Emerging Markets Index

Источник: Bloomberg, расчеты FinEx

Самая высокая доходность в 2019 году — у российского рынка акций

Успехи индекса РТС (версия индекса Московской биржи в долларах) можно увидеть на графике сравнения доходностей различных рынков акций в периоды, когда РТС вырывается вперёд и даже оставляет позади американский широкий индекс.

Рис. 2. Доходность рынков акций с начала 2018 года (в USD)

Использованные индексы: RTS Index, Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR, Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR, Solactive GBS Germany Large & Mid Cap Index NTR.  
Источник: Bloomberg, расчеты FinEx

Инвесторы в российские акции запомнят 2019 год. Индекс РТС полной доходности продемонстрировал рекордный рост — более 40%. Драйверами, помимо постсанкционного восстановления, послужили повышенный спрос на рисковые рынки со стороны институциональных инвесторов, ожидание глобального снижения ставок и рост дивидендной доходности российских компаний. Кроме того, инвесторов привлек увеличивающийся объем резервов (+17% год к году), обеспечивающий высокую макростабильность российской финансовой системы и снижающий валютный риск. Благодаря этому чистые притоки (за вычетом оттоков) инвесторов в российские фонды за 2019 год заметно увеличились и составили -671 млн долларов США. (в 2018 году те же чистые притоки были равны -1,5 млрд долларов США). При этом чистые притоки в российские фонды в 2020 году (YTD) находятся на 2-м месте по объему (после Польши) среди других европейских стран, отнесенных к категории развивающихся рынков, и составляют 18 млн долларов США. А чистые притоки в российские фонды за последний месяц, равные 144 млн долларов США, опережают индивидуальные притоки стран развивающихся рынков.

Рис. 3. Доходность рынков акций в 2019 году (в USD)

Использованные индексы: RTS Index (RTSTRN), Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR, Solactive GBS China ex A-Shares Large & Mid Cap USD Index NTR, Solactive GBS Germany Large & Mid Cap Index NTR.
Источник: Bloomberg, расчеты FinEx

Российские компании — самые «щедрые» компании в мире

Высокая дивидендная доходность рынка акций в России остается одной из главных составляющих роста фондового рынка. На фоне обвала котировок 2020 года средняя дивидендная доходность крупнейших компаний индекса РТС увеличилась до рекордных 7,8%, благодаря выдающимся результатам прошлого года. В 2019 году среднегодовая дивидендная долларовая доходность российского рынка составляла 6,4%, европейского — 3,8%, а в среднем по миру была равна 2,5%.

Рис. 4. Дивидендная доходность рынков акций, %

*До 28.08.2020
Использованные индексы (для расчета Dividend Yield): MSCI Russia, MSCI USA, MSCI China, MSCI Germany, MSCI Europe, MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets.
Источник: Bloomberg, расчеты FinEx

Индекс РТС тогда и сейчас

Индекс РТС (Российской торговой системы) был запущен 1 сентября 1995 года. В индекс РТС вошли 13 компаний, и уже этим он сильно отличался от индекса ММВБ, запущенного двумя годами позднее, где на старте их было только пять, причем доля двух превышала 95%. На момент запуска индекса в него входило всего 13 компаний: РАО ЕЭС, «Иркутскэнерго», КамАЗ, «Коминефть», «Лукойл», «Мосэнерго», «Норильский никель», «Ноябрьскнефтегаз», «Пурнефтегаз», «Ростелеком», «Сургутнефтегаз», «Томскнефть», «Юганскнефтегаз». До 25-летия индекса в его составе дожило лишь несколько компаний: «Лукойл», «Норильский никель», «Ростелеком» и «Сургутнефтегаз». Правда, такое количество компаний было в индексе не всегда. В конце 1996 года в индекс РТС попали 24 акции, а в 1998 году количество компонент дошло до 128. Только 8 лет спустя, в 2006 году, количество акций в индексе РТС и ММВБ было решено сократить до 50 и лишь затем до 40.

Как видно из состава выше, четверть века назад большую часть индекса занимали нефтегазовые и сырьевые компании. И хотя за 25 лет доля нефтегазового и металлодобывающего секторов уменьшилась лишь незначительно, до 60%, в целом диверсификация индекса улучшилась. Так, остальные 30% поделили между собой финансовый и коммуникационные сектора, куда входят Сбербанк, «Тинькофф банк», «Яндекс» и МТС. Текущая композиция индекса РТС по секторам представлена на рисунке 5.

Рис. 5. Композиция индекса РТС по секторам

Источник: Bloomberg, расчеты FinEx

5 российских акций, которые стоит рассмотреть

Для инвесторов из США Россия никогда не имела репутации «безопасного» места для инвестиций. Заголовки, посвященные взломанным банковским счетам и серверам DNC, больше не вызывают у инвесторов желания вкладывать средства в Российскую Федерацию.

Тем не менее, негативное изображение в СМИ может маскировать жизнеспособные инвестиционные возможности в стране. Вот пять лучших российских акций, которые вы, возможно, захотите купить: Veon Ltd. (NASDAQ: VEON), Mobile TeleSystems (NYSE: MBT), Mechel PAO (NYSE: MTL), Yandex (NASDAQ: YNDX) и Qiwi plc (NASDAQ: QIWI).

Компания	Рыночная капитализация	P / E	5-летний темп роста (прогноз)	Дивидендная доходность
ООО «Веон».	6,6 миллиарда долларов	4,7	62% *	6,1%
Мобильные ТелеСистемы	9,7 миллиарда долларов	9,8	6%	9%
ПАО «Мечел»	860 миллионов долларов	3. 9	**	нет
Яндекс	10,2 миллиарда долларов	92,3	24%	нет
Киви	914 миллионов долларов	21,2	12%	5,1%

Источник данных: S&P Global Market Intelligence.
* Я бы отнесся к этому с недоверием. Ожидается, что Veon потеряет денег к концу этого года и заработает только одну треть от того, что заработала в 2016 году, в 2018 году.
** Пятилетнего прогноза нет, но ожидается, что прибыль снизится в течение следующие два лет.

Россия — это больше, чем просто золото и нефть. У него тоже есть акции технологических компаний — и, возможно, стоит их покупать. Источник изображения: Getty Images.

Продам российских акций

По данным S&P Global, все эти пять российских компаний ведут большую часть своего бизнеса в России. Это несмотря на то, что Veon (до февраля 2017 года известная как «Вымпел-Коммуникации») перенесла свою штаб-квартиру в Амстердам в 2010 году, а Qiwi обосновалась на Кипре еще в 2004 году.

Независимо от того, где они ведут бизнес, все пять этих акций торгуются на основных фондовых биржах США NYSE или Nasdaq. Хотя можно купить акции других известных российских предприятий — Газпром , Лукойл , Норильский никель и многих других — в США., для этого вам необходимо размещать заказы на внебиржевом (OTC) рынке. Поступая таким образом, вы берете на себя риск инвестирования в менее ликвидный рынок, где труднее определить справедливую цену, а объемы торгов могут быть небольшими. Кроме того, вы можете обнаружить, что инвестируете «вслепую», поскольку внебиржевые акции не имеют таких же требований к раскрытию финансовой информации в SEC, как акции, зарегистрированные на NYSE и Nasdaq.

Таким образом, преимущество выбора ваших российских акций из приведенного выше списка состоит в том, что вы избегаете этих ловушек.

Российские акции в продаже

Другое преимущество, конечно же, состоит в том, что, как вы можете видеть на графике выше, эти российские акции дешевы на штук. За исключением «технологических» компаний Яндекс и Qiwi, которые стали публичными на Nasdaq в 2011 и 2013 годах, соответственно, все эти российские акции продаются по однозначным числам, кратным скользящей прибыли — цены настолько низкие, что вы обычно не видите их, кроме самых проблемных компаний здесь, в США

Обоснованы ли такие низкие оценки? эти компании «проблемные»? Давайте быстро посмотрим.

ООО «Веон» Название

Veon не особо русское звучит — и это сделано намеренно. С первых дней своего существования «ВымпелКом» (как его тогда называли) позиционировал себя как западная компания, продавая в Российской Федерации услуги мобильной связи под брендом «Билайн». (Этот западный уклон, возможно, способствовал непопулярности Veon у правящих сил в России и, в конечном итоге, решению о переносе штаб-квартиры компании за границу. )

Окажутся ли акции Veon популярными среди инвесторов? Сложно сказать.После трех лет убытков Veon снова стала прибыльной в 2016 году, но затем сразу же начала терять деньги в 2017 году. Тем не менее, Veon приносит денежную прибыль, принося положительный свободный денежный поток в размере 437 миллионов долларов за первые девять месяцев 2017 года. Продажи хорошо растут на большинстве своих рынков, как в России, так и за ее пределами. И Veon позиционирует себя, чтобы превратиться из простого телефонного провайдера в «глобального технологического игрока» с инвестициями в мобильные платежи и потоковое видео.

Мобильные ТелеСистемы

В отличие от Veon, «Мобильные ТелеСистемы» продолжают вязать и ведут большую часть своего бизнеса у себя дома в России, где она получает 83% своей выручки.

Зарабатывая 1 миллиард долларов в год, Mobile TeleSystems является монстром свободного денежного потока, сбросив 1,26 миллиарда долларов денежной прибыли за последний год. Имея в своем распоряжении столько денежных средств, Mobile TeleSystems является самой щедрой из тех российских акций, которые легко инвестировать, выплачивая 9% дивидендной доходности, которая превосходит выплаты американских аналогов Verizon (NYSE: VZ) и AT&T. (NYSE: T). А коэффициент выплат Mobile TeleSystems составляет 81%, что означает, что у компании еще есть возможности для небольшого увеличения дивидендов.

Также, как Verizon и AT&T, Mobile TeleSystems присоединила компании, примыкающие к ее основному бизнесу в сфере мобильных телефонов, продавая услуги фиксированной связи, интернет-услуги и платное телевидение.

ПАО «Мечел»

Настоящая вертикально интегрированная компания: «Мечел» добывает железную руду и уголь, сжигает последние и перерабатывает первые в сталь, а затем продает излишки тепла и электроэнергии через дочернюю энергетическую компанию. В совокупности эти три операции потребовали 4 доллара. 5 миллиардов выручки в прошлом году и рентабельность операционной прибыли до вычета налогов в размере 697 миллионов долларов — 15,5% прибыли, которой позавидовала бы компания U.S. Steel (которая в прошлом году получила рентабельность операционной прибыли 0,03%).

Это хорошие новости. Плохая новость заключается в том, что почти никто на Уолл-стрит не ожидает, что «Мечел» сможет продолжать в том же духе. По оценкам S&P Global, ожидается, что в следующем году продажи «Мечела» сократятся более чем на 25%, что, вероятно, не будет хорошей новостью для рентабельности или прибыли.

Яндекс

При прогнозируемых темпах роста прибыли на 24% в течение следующих пяти лет Яндекс — это то, что аналитики Уолл-стрит наиболее оптимистично смотрят на российские фондовые биржи. Но должны ли они быть?

За последние пять лет прибыль Яндекса фактически снижалась в годовом исчислении примерно на 3% в год (несмотря на то, что выручка сильно растет в среднем на 27%). Яндекс — также самая дорогая российская акция в этом списке, ее оценка не намного ниже 100-кратной прибыли.

Да, у «русского Google» есть кое-что для этого, например, бизнес-модель с ограниченными активами, которая позволяет получать большие деньги. За последний год свободный денежный поток (155 млн долларов) превысил прибыль по GAAP (113 млн долларов) на 37%. Однако за четыре из последних пяти лет произошло обратное: Яндекс не смог произвести достаточно денежных средств, чтобы поддержать свою отчетную прибыль.

Выполняя различные операции, от поиска в Интернете до карт, электронной коммерции и совместного использования (а-ля Uber, теперь партнер Яндекса), Яндекс имеет свои щупальца в большинстве секторов российской интернет-экономики и в этом отношении очень похож на Alphabet .Я просто хочу, чтобы он лучше имитировал способность Google стабильно обеспечивать стабильный свободный денежный поток.

Qiwi

Наконец, мы подошли к Qiwi, специалисту по электронным онлайн-платежам и мобильным электронным платежам, а также владельцу сети из 113 000 киосков для электронных платежей, использующих собственное программное обеспечение, которые помогают клиентам коммунальных предприятий оплачивать свои счета. Qiwi — это также российская акция, в отношении которой я наиболее оптимистичен, из-за ее сильного баланса, еще более сильных перспектив роста и дивидендной доходности, равной 5%, что более чем вдвое превышает средний показатель по S&P 500 .

Ориентированный на 12% годовой долгосрочный рост на Уолл-стрит, Qiwi может выглядеть не так привлекательно. Но некоторые аналитики считают, что к 2021 году специалист по платежам может более чем удвоить свою прибыль до 2,26 доллара на акцию, что будет ближе к 25% -ным темпам роста, поскольку этот высокодоходный бизнес растет в размерах. Свободный денежный поток у Qiwi высок — 80 миллионов долларов, полученных за последние 12 месяцев, по сравнению с 44 миллионами долларов прибыли по GAAP. Акции Qiwi, оцененные на основе этого свободного денежного потока, продаются менее чем за 11 раз — хорошая цена для роста на 12% — отличная цена, если они могут достичь роста на 25%.Кроме того, у Qiwi нет долгов и около 300 миллионов долларов наличными — примерно 1 доллар на каждые 3 доллара рыночной капитализации, что делает его даже дешевле, чем кажется на первый взгляд.

Вместо самых дешевых акций в этом списке («Мечел» и «Веон»), самых популярных и быстрорастущих акций (Яндекс) или крупнейших плательщиков дивидендов (Мобильные ТелеСистемы), Qiwi сегодня является моей любимой «российской» акцией.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» позицией рекомендаций премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы разношерстные! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

4 российские акции, которые стоит покупать с низкой оценкой и высокими дивидендами

Несмотря на статус России как так называемой страны БРИК, российские акции, которые можно покупать, не привлекают особого внимания или интереса. Даже в деловых СМИ большая часть освещения, связанного с Россией, сосредоточена на сговоре, связанном с выборами, или на отношениях президента Трампа с президентом Путиным.Несмотря на освещение новостей, инвесторы должны знать два факта. Во-первых, санкции против России, введенные при Обаме, остаются в силе. Фактически, многие политики в обеих партиях хотят еще больше их ужесточить.

Во-вторых, рынок России стал крайне дешевым. Из крупнейших стран мира Россия стала одной из самых дешевых по таким показателям, как отношение цены к прибыли (P / E) и отношение цены к балансовой стоимости (P / B). Он также может похвастаться одной из самых высоких средних дивидендных доходностей. Текущий средний коэффициент P / E составляет чуть выше 7.5. После недавнего падения цен на нефть его прибыль упала в 3,5 раза. Для сравнения: в США — почти 22.

Условия России во многих отношениях оправдывают более низкий коэффициент P / E. Да, Россия превратилась в клептократию. Наблюдение за тем, как прибыль отводится на прибыль правящего класса, остается законной проблемой. Американцы также найдут немного российских акций на основных биржах США. Большинство крупных российских компаний по-прежнему торгуют на внебиржевых рынках. Более того, если США введут более жесткие санкции, прибыль может упасть.

Однако у всего есть своя цена, и многие проявили готовность инвестировать, несмотря на опасности. Инвестор Джим Роджерс, бывший партнер Джорджа Сороса, занял позиции в России. Другие американские инвесторы также нашли российские акции для покупки. Инвесторы, способные выдержать надвигающиеся геополитические риски, могут получить хорошую прибыль. Инвесторам стоит обратить особое внимание на эти четыре компании:

Российских акций купить: Сбербанк (SBRCY)

Источник: Shutterstock

Сбербанк (OTCMKTS: SBRCY ) — одна из крупнейших компаний в России по рыночной капитализации.При оценке почти в 65 миллиардов долларов даже нефтяные гиганты в России не могут сравниться с ней по размеру. Московский банковский гигант предоставляет розничные, коммерческие и инвестиционные банковские услуги на территории России. Сбербанк заявляет, что является основным источником дохода для 0,66% российских семей через более 14 000 банковских отделений в России. Компания также сообщила, что на ее долю приходится 45,8% депозитов физических лиц в России. Сбербанк расширил свою деятельность в других странах, особенно в Восточной и Центральной Европе.Он также поддерживает операции даже в Соединенных Штатах.

Компания начинала как сберегательный банк, но выросла за счет приобретений. Его рост продолжается, поскольку в течение последних пяти лет средний рост выручки составлял 18,9% в год. Чистая прибыль за тот же период выросла на 16,5% в год.

Несмотря на значительный рост, инвесторам следует добавить Сбербанк в список возможных для покупки российских акций. Акции SBRCY торгуются с прибылью чуть более чем в 5,6 раза. Дивиденды тоже стали щедрыми.В результате недавнего увеличения дивиденды составили чуть более 76 центов на акцию. Таким образом, дивидендная доходность компании составляет около 6,3%. Для тех, кто может выдержать риск, акции SBRCY предлагают более высокую дивидендную доходность и более низкий коэффициент P / E, чем любой сопоставимый банк в США или Западной Европе.

Российские акции, желающие купить: Rosneft Oil Co (OJSCY)

Источник: Shutterstock

Роснефть (OTCMKTS: OAOY ) также имеет одну из самых высоких рыночных капитализаций среди российских компаний.Компания стала доминирующим игроком в нефтяной отрасли России как в сфере добычи, так и переработки нефти. Роснефть была создана в 1993 году государством. Несмотря на то, что она была зарегистрирована в 1995 году, российское правительство сохраняет за собой основной контроль. Он экспортирует большую часть нефти, не используемой в России, в Европу и Азию.

Недавний рост «Роснефти» помогает сделать ее одной из российских акций, которую стоит покупать. Акции OAOY выросли более чем вдвое с минимумов 2016 года. Только с апреля он вырос на 47%. В предыдущем квартале он увеличил прибыль более чем в три раза.Недавно он побил рекорды по денежным потокам из-за роста цен на нефть и ослабления рубля. В результате компания теперь начала выплачивать долги, которые она накопила, приобретая конкурентов и покупая активы за рубежом.

Акции

OAOY торгуются с форвардным коэффициентом P / E около 4,6, что близко к текущим средним российским показателям. Дивиденды — около 27 центов на акцию — представляют собой доходность чуть менее 4,2%. В прошлом году компания перешла на выплату дивидендов дважды в год. Он согласился разделить больше своих денег по настоянию президента Путина, что привело к значительному увеличению дивидендов.

Поскольку это остается российской компанией, геополитические опасности по-прежнему представляют угрозу. Однако в условиях падающего коэффициента P / E, растущих дивидендов и роста стоимости акций инвесторы должны решить, перевешивают ли риски возможность получения прибыли по акциям OAOY.

Российские акции, купить: Газпром (OGZPY)

Источник: Shutterstock

В то время как Роснефть доминирует в нефтяном секторе, Газпром (OTCMKTS: OGZPY ) остается доминирующей газовой компанией в России.Хотя многие, возможно, видели рекламу «Газпрома» во время чемпионата мира по футболу, проводимого в России, немногие инвесторы хорошо ее знают. Фактически, она обладает огромной рыночной и геополитической властью, что делает ее одной из самых привлекательных для покупки российских акций. Благодаря своим огромным запасам и близости к своим западным соседям, она является доминирующей газовой компанией в Европе. Российское правительство также владеет контрольным пакетом акций, поэтому оно остается влиятельным политически.

Однако, как и некоторые современные российские компании, он предлагает убедительную оценку.Акции OGZPY в настоящее время торгуются с более чем четырехкратной прибылью. Акции также торгуются с коэффициентом PB 0,26. Таким образом, его рыночная капитализация составляет около 49 миллиардов долларов, хотя акционерный капитал составляет почти 190 миллиардов долларов! Это дает Газпрому большую долю в капитале, чем Сбербанк или Роснефть. Дивиденды меняются из-за колебаний валютных курсов. Однако текущий дивиденд составляет чуть более 25 центов на акцию. Это составляет около 5,7% дивидендной доходности.

Акции также пострадали от длительного спада.При цене чуть менее 4,50 долларов за акцию он торгуется более чем на 85% ниже рекордного максимума в 30 долларов за акцию, достигнутого в 2008 году. Я не прогнозирую скачка до рекордного максимума в ближайшее время. Действительно, на этом рынке инвесторы сталкиваются с опасностями, с которыми они не столкнулись бы с акциями США. Он также сталкивается с конкуренцией со стороны «Роснефти», которая хочет играть более заметную роль в газовой отрасли. Однако акции OGZPY дают инвесторам шанс купить доминирующую компанию в одном из важнейших секторов России чуть более чем за 25% от ее балансовой стоимости. Сам по себе этот фактор должен вызывать интерес.

Российские акции купить: Мобильные ТелеСистемы (МБТ)

Источник: Shutterstock

Среди российских акций, которые можно купить, Mobile TeleSystems (NYSE: MBT ) используется как AT&T (NYSE: T ) или Verizon (NYSE: VZ) Россия. Он предлагает услуги фиксированной широкополосной связи, беспроводной связи и платного телевидения внутри страны. Сейчас он является крупнейшим оператором беспроводной связи в стране.Компания также продает услуги беспроводной связи в некоторых бывших советских республиках, включая Украину и Армению.

Акции находились в упадке последние десять лет. Он торгуется примерно на 80% ниже максимума 2008 года и примерно на 65% ниже максимума, достигнутого в 2013 году. Однако это привело к тому, что текущий коэффициент P / E составляет около 8,6. Хотя по нынешним российским стандартам это кажется высоким, запасы ОБТ могут, наконец, подняться выше.

Средний коэффициент P / E для запасов ОБТ за последние пять лет составил около 11.2. Более того, после нескольких лет падения прибыли ожидается, что рост доходов изменится. Аналитики прогнозируют среднегодовой рост доходов на 10,4% в течение следующих пяти лет. В этом году компания выплатила дивиденды в размере чуть более 74 центов на акцию. Таким образом, дивидендная доходность составляет чуть более 9%.

Даже если P / E упадет до текущих средних значений по России, инвесторы могут получить значительную прибыль, ожидая роста этой акции. Кроме того, по сравнению с американскими аналогами, акции MBT приносят более высокие дивиденды при более низком мультипликаторе.Учитывая потенциальную доходность и позицию MBT в телекоммуникационной отрасли России, инвесторы могут преуспеть, несмотря на коэффициент P / E «выше среднего».

На момент написания этой статьи Уилл Хили не владел ни одной из вышеупомянутых акций. Вы можете подписаться на Уилла в Twitter на @HealyWriting.

Являются ли российские акции лучшим выбором на 2020 год?

Более высокие выплаты дивидендов и торговая война, мешающая противостоянию России и США, усилили настроения инвесторов в отношении российских акций

В 2019 году российский фондовый рынок сильно вырос, поскольку он принес одни из самых высоких доходностей среди мировых рынков.Индекс MSCI Russia, трекер для измерения результатов деятельности 23 крупнейших публичных компаний страны, вырос на 44 процента примерно во вторую неделю декабря.

По данным Bloomberg, 15 из 23 российских участников индекса MSCI показали совокупную доходность, превышающую ожидаемый средний показатель в 14 процентов в 2019 году. После аннексии Крыма в 2014 году Индекс Российской торговой системы (РТС) превысил уровень 1,400 для впервые в июне. Индекс РТС с 1 января по 25 декабря 2019 года вырос на 46 процентов.Российские акции значительно опередили своих конкурентов из развитых стран и стран с формирующимся рынком.

Для сравнения: Dow, Nasdaq и S&P достигли новых рекордных максимумов в 2019 году, но с более низкой доходностью. По состоянию на декабрь прошлой недели S&P 500 показал годовой прирост на 27,9%. Между тем, Nasdaq в среднем поднялся на 14,2 процента, а индекс Доу-Джонса вырос более чем на 21,5 процента за тот же период.

Даже фондовый рынок Китая вырос в этом году на 33 процента, что говорит о том, что это один из самых эффективных фондовых рынков в мире.Рынок Китая так сильно вырос в 2019 году из-за высокого интереса инвесторов к его технологическим компаниям и относительно низкой стоимости по сравнению с другими развивающимися рынками. Что касается Индии, то по состоянию на 17 декабря 2019 года sensex зафиксировал рост на 13,7%.

Почему российские акции превзошли аналогичные показатели развивающихся рынков

Российская инвестиционная компания Консенсусное мнение TKB Investment Partners заключается в том, что российские акции предлагают сильные инвестиционные возможности и возможности для увеличивающийся рост. «Тенденция, начавшаяся около пяти лет назад, будет продолжаться, если глобальная нестабильность и тема санкций против России утихнут. Мы по-прежнему торгуем со значительными скидками по сравнению с аналогами на развивающихся рынках, такими как Бразилия, Китай, Индия и Южная Африка, и у нас есть много возможностей, чтобы наверстать упущенное. Индекс РТС отражает более чем 50-процентный дисконт к индексу MSCI Emerging Markets Index на основе P / E на 2019 год », — сообщил International Finance представитель TKB Investment Partners. Недооцененные российские акции стали одними из самых дешевых в мире — их стоимость вдвое ниже, чем у аналогов на развивающихся рынках.

Одним из факторов, которые помогли Индексу РТС превзойти сопоставимые рынки Европы, США и БРИКС, являются меры, предпринятые Центральным банком России с точки зрения стабилизации рубля и финансовых рынков и деэскалации конфликтной риторики.

«Российский рынок исторически очень цикличен, но индексу РТС потребовалось около пяти лет, чтобы восстановить свою долларовую стоимость (1500 пунктов) после предукраинского кризиса. Хорошие балансы, высокая доходность свободного денежного потока, обратный выкуп и солидные выплаты дивидендов по сравнению с международными аналогами также оказали поддержку российским акциям в 2019 году », — сказал Борис Красноенов, руководитель аналитического отдела, старший аналитик по металлургии и горнодобывающей промышленности Альфа-Банка. Международные финансы .

Еще одна причина его отставания в том, что компании с большой капитализацией существенно увеличили выплаты дивидендов.Это особенно верно для компаний, в которых правительство России является мажоритарным акционером, таких как Сбербанк и Газпром. Дивидендная доходность России в 2019 году составила более семи процентов, что вдвое превышает дивидендную доходность индекса MSCI Emerging Markets, равную 3,2 процента. Фактически, 44-процентная доходность индекса MSCI включает доход, полученный от выплаты дивидендов.

По словам представителя ТКБ: «Решение Центрального банка России снижать ставку четыре раза в течение года с 7.75–6,5% в сочетании с сильной стороной роста стоимости российского фондового рынка »впоследствии привели к биржевому буму. Это, в свою очередь, привело к тому, что дивидендная доходность российского рынка стала одной из самых высоких в мире и составила 6,7 процента по сравнению с 2 процентами по S&P 500, отслеживающему данные крупнейших компаний, котирующихся на бирже США. Но были и другие факторы, которые можно отнести к резкому росту российских акций, помимо высокой дивидендной доходности.

Для инвесторов тот факт, что эскалация торговой войны между Пекином и Вашингтоном более интенсивна, чем противостояние России и США, сделало российский фондовый рынок весьма привлекательным.Страх перед санкциями уменьшился. «Восстановление цен на нефть в 2019 году и отсутствие новых санкций ЕС или США» сделали российские акции лучшим глобальным показателем стоимости за год, — заявил Майкл Гуо, профессор финансов бизнес-школы Даремского университета.

Останутся ли российские акции лучшей ценой на 2020 год?

Было ясно, что рост глобального аппетита к риску и поиск более высокооплачиваемых активов на фоне снижения процентных ставок спровоцировали приливную волну на российском фондовом рынке.Это приносит огромную пользу акциям, которые считаются более рискованными и имеют низкий уровень ликвидности, указывая на тот факт, что даже незначительное увеличение спроса может привести к повышению цен на акции. В базовом сценарии ожидается, что в течение следующих двух лет для рынка ожидается в среднем 12 процентов устойчивого дохода от свободного денежного потока.

Но, по мнению Гуо, «маловероятно, что российские акции останутся лучшим мировым ценовым сегментом в 2020 году». Это только потому, что риски намного перевешивают возможности.На геополитическом фронте ожидается, что неопределенность вокруг цен на нефть и торговая война между США и Китаем повлияет на российский фондовый рынок.

Кроме того, режим санкций ограничивает развитие России и сократил ее рост на два процентных пункта, поскольку Министерство финансов и Центральный банк России разработали враждебный подход к укреплению экономической безопасности. «Недавние новости о том, что немецкие официальные лица обнаружили« достаточные признаки », указывающие на то, что Россия заказала убийство чеченского повстанца в Берлине, могут вызвать новые санкции со стороны ЕС, что является еще одним риском, который может испортить партию», — говорит Го.

Американцы доминируют в свободном обращении в России

Интересно, что на долю североамериканских инвесторов приходится более половины российского свободного обращения, по данным Московской биржи, в то время как их представительство на европейских рынках составляло лишь 26 процентов.

«Согласно статье в журнале IR Magazine, по состоянию на конец июня институциональные инвесторы США держали российские акции на 43,9 млрд долларов по сравнению с 35,3 млрд долларов на конец 2018 года. Великобритания и Скандинавия увеличили свои активы до 16 долларов.5 миллиардов и 8,1 миллиарда долларов соответственно », — говорит Го. «Именно институциональные инвесторы из США способствуют восстановлению российского фондового рынка».

Управляющие фондами США, такие как Allianz, вложили миллиарды долларов американского инвестиционного капитала в российские публичные компании, что привело к увеличению инвестиций в США с 2015 года на 58 процентов. Рыночная капитализация индекса РТС составляет почти 170 миллиардов долларов.

«С одной стороны, иностранные инвесторы имеют более 50 процентов акций в свободном обращении в России.По словам представителя TKB, маловероятно, что существенное движение на рынке может произойти без их участия. «С другой стороны, с начала 2019 года чистый отток с российского рынка из иностранных инвестиционных фондов составил около 3,6 миллиарда долларов, согласно данным EPFR Global, представленным Financial Times ». Многие фонды глобальных развивающихся рынков, получившие пятизвездочный рейтинг от Morningstar, имеют больший вес по сравнению с Россией. «Вполне вероятно, что эта позиция положительно повлияла на избыточную доходность этих средств в 2019 году», — добавляет он.

Красноенов отмечает, что, несмотря на ожесточенный спор между Россией и США по международным вопросам, именно европейские инвесторы потеряли свою долю на рынке, в то время как британские инвесторы просто сохранили свою нишу. «Таким образом, учитывая эти пропорции в свободном обращении российских акций, мы могли бы предположить, что больше всего выиграют управляющие капиталом из США. Доля иностранных инвесторов в общем объеме торгов на Московской бирже остается в районе 50 процентов. «Высококачественные акции российских голубых фишек пользуются большим спросом у зарубежных инвесторов», — поясняет он.

Экономические предупреждающие знаки для инвесторов

Россия получила рейтинг инвестиционного уровня BBB от Fitch, как Индия и Китай. Его расходы контролируются, в отличие от Бразилии, и у него есть Фонд национального благосостояния в финском стиле в размере 124,14 миллиарда долларов, что составляло семь процентов от ВВП России на начало 2019 года. «Всемирный банк прогнозирует, что в 2020 году в российской экономике ожидается рост ВВП. Текущий прогноз указывает на рост с 1,2 процента в 2019 году до 1,6 процента в 2020 году и до 1.8 процентов в 2021 году », — говорит Го.

Каким бы ни был текущий оптимизм, инвесторы недоумевают по поводу высокой доходности выплаченных дивидендов во многих российских компаниях без какого-либо изменения курса акций. Минфин настоял на том, чтобы все госпредприятия выплачивали 50 процентов своих доходов в качестве дивидендов в пользу инвесторов. В то время как большинство менеджеров сопротивлялось давлению, «Газпром» согласился увеличить дивиденды на 10 рублей на акцию, а затем до 16,6 рублей на акцию.

После этого общая сумма выплат по международным стандартам бухгалтерского учета увеличилась с 7,5% чистой прибыли до 27%. Это заставило инвесторов усомниться в том, будут ли новые более высокие дивиденды постоянными или нет. Красноженов называет волатильность российского фондового рынка «врагом номер один для портфельных инвесторов» по ​​двум причинам. Во-первых, «в свободном обращении доминируют менеджеры хедж-фондов, которые активно торгуют парами, например, Россия против Турции или Лукойл против Sasol». Во-вторых, он сказал: «Российские акции подвержены колебаниям товарных цен.Мы должны признать, что динамика цен на нефть остается важным катализатором для российского рынка акций ».

Экономика российских акций меняется. Гуо добавляет, что выбор времени имеет решающее значение при инвестировании в российские акции, поскольку индекс чрезвычайно волатилен, учитывая, что индекс волатильности в среднем составлял 31,25 в 2016 году, 21,63 в 2017 году, 24,53 в 2018 году и 20,71 в 2019 году. Тем не менее, в 2020 году ожидается дальнейшее сокращение. Россия еще не согласилась на дальнейшие сокращения. «Поскольку страны, не входящие в ОПЕК, намерены увеличить поставки нефти в 2020 году, всегда существует риск дальнейшего падения цен на нефть, что может нанести ущерб российским запасам.С ростом неопределенности вокруг цен на нефть и надвигающейся угрозой новых санкций ЕС не ожидается, что в ближайшее время снизится уровень волатильности ». Помимо учета альянса между Россией и Китаем, «задержка с ожидаемой сделкой между США и Китаем может повлиять на российские рынки», — добавляет Го.

Хотя торговая война потенциально может подорвать спрос на экспортные компании и снизить их маржу, потребительский сектор и компании, получающие выгоду от местного спроса, должны быстро развиваться в 2020 году. «Мы также рекомендуем выбирать компании с твердой дивидендной политикой для инвесторов, включая Газпром, Лукойл, Норникель и интегрированные российские металлургические компании, такие как Новолипецкий металлургический комбинат и Северсталь», — говорит Красноенов.

Представитель TKB фактически подчеркивает, что «на российском фондовом рынке лучше выбирать акции, а не сектора». По его мнению, «разница между доходностью акций в одном секторе может составлять десятки и даже сотни процентных пунктов в течение нескольких лет. Полезно выбрать хорошего сборщика акций.Тем не менее, инвесторы, которые хотят узнать мнение о секторах, могут рассмотреть возможность использования компаний в нефтяной и телекоммуникационной сферах. Даже металлургический и горнодобывающий секторы показали хорошие результаты с маржинальной отрицательной доходностью 0,04 процента. Совсем недавно Россия начала экспортировать природный газ в Китай по трубопроводу длиной 1800 миль, который называется «Сила Сибири» и возглавляет «Газпром», и поэтому нефтяной сектор по-прежнему выглядит многообещающим.

Определение следующей большой перспективы

Оптимизм прямо сейчас внушает то, что «российские корпорации прошли через процесс массового сокращения доли заемных средств, что, очевидно, поддерживает рост стоимости капитала», — объясняет Красноенов.Но ухудшающиеся геополитические условия оказывают давление на настроения инвесторов, создавая неопределенность в районе 2020 года. Вот почему необходим осторожный подход при инвестировании в российские акции в долгосрочной перспективе. «Однако, если все пойдет по плану, в ближайшие пять лет Индекс РТС достигнет уровня 2 500 2008 года», — говорит Красноенов.

Россия в 2020 году: бизнес процветает, но будущее неясно

2019 год был впечатляющим для российского делового мира.

Российский фондовый рынок был одним из лучших в мире — он вырос более чем на 40% в долларовом выражении и при этом установил новые рекорды.

Корпоративная прибыль резко выросла — на 12% и приближается к отметке в 15 триллионов рублей (340 миллиардов долларов).

«Россия — выгодное место для ведения бизнеса», — сказал Алексис Родзянко, президент Американской торговой палаты в России. «Я постоянно слышу сообщение о том, что Россия опережает Китай и Европу по рентабельности.”

Доля российских корпораций в ВВП составляет около 14%, что более чем в два раза превышает уровень Китая по сравнению с 8,5% в США.

Недавний опрос главных финансовых директоров, проведенный Deloitte, показал, что компании ожидают того же в 2020 году. Оптимизм среди тех, кто отвечает за счета компании, находится на втором по величине уровне после кризиса 2014 года, семь из 10 ожидают увеличения доходов их компаний. в 2020 году большинство из них планируют повысить зарплату своему персоналу, ожидания найма являются самыми высокими за пять лет, а количество тех, кто сообщает о неуверенности или беспокойстве по поводу будущего, резко сократилось за последние 18 месяцев.

Потенциал интернет-торговли

Электронная коммерция, в частности, рассматривается как источник неиспользованного потенциала и будущего роста. Индустрия онлайн-торговли растет более чем на 25% в год, а количество заказов у ​​лидеров рынка Wildberries и Ozon удваивается каждые 12 месяцев.

Тем не менее, Россия догоняет Россию: менее 5% розничных продаж осуществляется через Интернет, по сравнению с 12% в США и почти 20% в Великобритании.

«Проникновение электронной коммерции по-прежнему находится на одном из самых низких уровней в развивающихся странах и предлагает прекрасные возможности для выхода на новые рынки», — сказал Пол Кушион, директор по консультированию клиентов KPMG.

Нынешний лидер рынка Wildberries контролирует почти треть рынка — это доминирование, благодаря которому основательница Татьяна Бакальчук попала в список Forbes в 2019 году как вторая женщина-миллиардер в России. Но крупнейшие технологические компании России, Яндекс и Mail.Ru, а также государственный банк Сбербанк делают серьезные инвестиции в эту сферу, например совместное предприятие Mail.Ru с китайским онлайн-гигантом Alibaba.

С таким потенциалом сектор онлайн-торговли в России может привести к мини-возрождению европейских прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию в 2020 году, сказала Лилит Геворгян, главный экономист IHS Markit по Европе и СНГ, которая прогнозирует «возобновление интереса со стороны некоторых европейских стран. стратегическим инвесторам, в отличие от более осторожного подхода, принятого после 2014 года.”

Догонять зеленой энергией

Еще одна область, в которой Россия отстает от крупных экономик, — это зеленая энергия. Несмотря на огромные ресурсы и то, что Международное агентство по возобновляемым источникам энергии считает долгой историей успешных российских энергетических проектов, большая часть чистой энергии в России поступает с гидроэлектростанций советских времен, и президент Путин, как известно, скептически относится к ветровой и солнечной энергии. Однако Крис Уифер из Macro Advisory ожидает, что «в 2020 году возобновятся споры о возобновляемых источниках энергии, и Россия станет более серьезно относиться к развитию этой части энергетического портфеля. ”

Большинство считает, что до серьезной зеленой революции осталось по крайней мере несколько лет, особенно после того, как сильное лоббирование со стороны углеводородного сектора разрушило предварительные планы по более жестким квотам на выбросы и мониторингу, но все же переход к низкоуглеродной экономике за пределами России мог бы иметь большее влияние внутри России, чем когда-либо прежде.

Новости

Как сильное российское лобби планирует остановить изменение климата? С углем, нефтью и газом

Прочитайте больше

Например, у российских компаний есть большой потенциал для извлечения выгоды из более высокого спроса на металлы, используемые в производстве электромобилей, ветряных турбин и супер-аккумуляторов, сказал Апурва Санги, ведущий экономист Всемирного банка по России.

Рынок ветроэнергетики — согласно прогнозам Mordor Intelligence, он будет расти со скоростью 8% в год, — и отрасль электромобилей, объем которой Deutsche Bank ожидает к 2030 году вырастет до 25 миллионов единиц в год, являются быстрорастущими секторами, которым нужны металлы. что у России в избытке.

«Палладий необходим для снижения выбросов от автомобилей. Россия — крупнейший производитель в мире », — сказал Стин Якобсен из Saxo Bank. «В условиях, когда правительства ЕС вынуждены вводить субсидии для автомобилей с низким уровнем выбросов, автомобильная промышленность Германии будет стучаться в двери таких компаний, как [российский] Норникель», одного из крупнейших в мире производителей никеля, палладия, меди и других металлов. платина.

Уифер также считает, что Россия продвигается вперед с «твердыми предложениями по развитию собственной электромобиля», основываясь на запланированном запуске первого в стране электромобиля отечественного производства.

Неудивительно, что по мере того, как правительство начинает увеличивать инвестиции после пятидесяти лет жесткой экономии, секторы, связанные с запланированным движением инфраструктуры национальных проектов, также ожидают плодотворного развития в 2020 году.

Согласно обзору финансовых директоров компании Deloitte, транспортные, строительные и логистические компании были наиболее оптимистичны в отношении предстоящего года. Директора нефтегазового сектора также были в хорошем настроении, чему способствовали стабильные цены на нефть и новые флагманские трубопроводные проекты в Европу и Китай. Отечественные компании в секторах, подпадающих под санкции, таких как фармацевтика, также были уверены в росте в 2020 году.

Под оптимизмом

Тем не менее, если коснуться поверхности, оптимизм и возможности быстро натолкнутся на немаловажный набор проблем.

В то время как деловое доверие приближается к самому высокому уровню в эпоху санкций, Екатерина Трофимова из Deloitte, которая является автором исследования финансового директора, сказала: «Если мы посмотрим на стратегии и то, что делают российские компании, это не очень позитивно.Есть много рисков и опасений, и компании все еще не уверены в своем будущем. Компании становятся все более сдержанными ».

Например, контроль затрат и сокращение затрат были названы двумя главными стратегиями увеличения доходов в 2020 году перед запуском новых продуктов или улучшением услуг.

Бизнесы также сообщили, что планы по географическому расширению или партнерству с иностранными компаниями снизились по сравнению с этим временем в прошлом году.

Новости

Почему Россия такая непродуктивная?

Прочитайте больше

«Риск падения внутреннего спроса продолжает беспокоить предприятия — большая часть этого, несомненно, связана с замедлением экономического роста, повышением НДС, повышением пенсионного возраста, торговым эмбарго [санкциями] и другими тенденциями, такими как -годовое снижение доходов потребителей », — говорится в сообщении.

Этот консерватизм особенно очевиден, когда дело касается инвестиций. Экономисты подчеркивают, что корпоративные балансы России находятся в самой сильной позиции за последние годы, но вместо увеличения инвестиций в исследования, инновации, разработки или расширение, компании увеличили выплаты дивидендов до рекордных уровней.

«У нас один из самых высоких уровней дивидендных выплат среди российских компаний», — сказала Трофимова. «Мы знаем, что эти выплаты по дивидендам фактически представляют собой выплаты, отражающие отсутствие достойных инвестиционных возможностей.Компании по-прежнему видят очень ограниченные возможности для нового бизнеса или слияний и поглощений [слияний и поглощений]. Они консолидируют и оптимизируют, укрепляют защиту, но не в настроении расширения ».

Старые вызовы

Нерешенный набор знакомых проблем — включая вмешательство государства в частные компании и очевидное отсутствие защиты для инвесторов — также сохраняется в бизнес-сообществе, когда боссы возвращаются с новогодних каникул.

Дело Бэринг Восток остается нераскрытым.Звездный инвестор из США Майкл Калви по-прежнему находится под домашним арестом, а трое его российских коллег сидят в тюрьме, в 2019 году были отмечены и другие случаи криминализации корпоративных споров, а громкие аресты подорвали попытки правительства убедить богатых россиян инвестировать в их родной стране через программы амнистии капиталов.

«По мере приближения 2020-х годов Россия оказывается между необходимостью найти новые драйверы роста, чтобы стимулировать умирающий экономический рост, и политической экономией, созданной для защиты интересов уже существующих игроков», — сказал Макдауэлл из Maplecroft.

Помимо споров по поводу зеленой энергии и изменения климата, этот конфликт особенно остро проявляется в технологическом пространстве.

Новости

Россия запретила продажу смартфонов без русских приложений

Прочитайте больше

«Более ограничительные условия для российского интернета и технологического пространства станут основной тенденцией в 2020 году», — сказал The Moscow Times Зак Уитлин из Eurasia Group.«Деловые круги должны будут согласиться с тем, что государство устанавливает больше красных линий для Интернета и технологического пространства, а власти ожидают большего соблюдения правил. Местная промышленность может надеяться, что наряду с ужесточением регулирования инвестиции национальных проектов в цифровую экономику могут дать этому сектору импульс. Но они, вероятно, не ожидают, что эта поддержка придет быстро, эффективно или на их условиях ».

13-месячные переговоры между Кремлем и Яндексом о будущем российского технологического гиганта, завершившиеся масштабной корпоративной реструктуризацией, стали недавней демонстрацией уровня энергии и ресурсов, имеющихся в распоряжении Москвы для управления миром корпоративных технологий.

Медленное изменение

То, что бизнес-ассоциации и инвесторы по-прежнему поднимают те проблемы, которые были преобладающими в начале 2000 или 2010 годов — криминализация корпоративных споров, раздутый бюрократизм, государственное вмешательство, устаревшие правила, слабая защита инвесторов, политизированная судебная система — показывает, что изменения возможны. медленный процесс в России.

«Что касается структуры ВВП, интересно сравнить российский ВВП сейчас с ситуацией 100 или 150 лет назад», — сказала Трофимова из Deloitte.«Интересно, что мы особо не продвинулись. Отрасли изменились, но одна из проблем заключается в том, что сфера услуг действительно слаба ».

Опросы также показывают сильную неудовлетворенность российскими предпринимателями современным бизнес-климатом. Опрос PwC показал, что 52% владельцев бизнеса считают, что вести бизнес в неспокойные 1990-е было легче, чем сегодня. Те, кто тогда начинал свою карьеру, были склонны не соглашаться с более молодыми руководителями, но представление о том, что Россия не для слабонервных, сохранилось.

Стюарт Лоусон, ветеран британского банкира, который приехал в Россию в 1990-х годах и был президентом Ситибанка, генеральным директором HSBC и старшим советником консультантов EY, предложил определенную перспективу.

«Когда дело доходит до России, я люблю говорить: никогда не бывает так плохо, как кажется, но никогда не бывает так хорошо, как вы надеетесь», — сказал он.

Российский фондовый рынок — лучший результат в мире в 2019 году

Российский фондовый рынок принес наибольшую прибыль инвесторам в мире в 2019 году.

С начала года индекс MSCI Russia, отслеживающий 23 крупнейшие российские публичные компании, вырос на 44%, сообщил РБК аналитик Сбербанка Коул Эйксон.

За тот же период индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets Index, который включает российские акции и компании, зарегистрированные в 23 других развивающихся странах, таких как Китай, Бразилия, Мексика и Индия, показал доходность 12%.

Бум на российском фондовом рынке был вызван повышением глобальной склонности к риску и поиском более высокооплачиваемых активов на фоне снижения процентных ставок, сообщил РБК старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин.Это принесло пользу российским акциям, которые считаются более рискованными и имеют более низкий уровень ликвидности, а это означает, что даже небольшое увеличение спроса может привести к значительному росту цен на акции.

российских компаний также увеличили выплаты дивидендов в этом году, особенно компании, в которых правительство России является мажоритарным акционером, такие как Сбербанк и Газпром. По словам Акесона, дивидендная доходность на российском рынке является одной из самых высоких в мире и составляет 6,7%, тогда как у S&P 500 — всего 2%. Акции, котирующиеся на S.

44% -ная рентабельность MSCI Russia с начала года до даты включает прибыль от выплаты дивидендов. Индекс MOEX Russia, другой трекер, составляемый Московской биржей, на прошлой неделе впервые в истории превысил 3000 пунктов.

Рост произошел после скудного 2018 года, когда индекс MSCI Russia вырос всего на 0,51% за весь год на фоне опасений по поводу торговой войны между США и Китаем и общих плохих показателей по акциям в мире.

Помимо более высоких дивидендных выплат, российские акции также выиграли от паузы в реализации нового стандарта U.С. или санкции ЕС, при этом риск введения новых санкций против российских компаний является самым низким с 2014 года, сказал Сергей Караханян из Альфа-банка.

Иностранные инвестиции в России — Santandertrade.com

ПИИ в цифрах

Из-за пандемии COVID-19 потоки прямых иностранных инвестиций в Россию резко упали в 2020 году, сократившись на 96%, с 32 миллиардов долларов США в 2019 году до 1,1 миллиарда долларов США (UNCTAD Global Investment Trends Monitor). Помимо пандемии, слабый международный спрос на сырую нефть и ценовой конфликт привели к тому, что цены упали до исторически низкого уровня и повлияли на инвестиции в этот сектор.Согласно отчету ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2020 год, до кризиса приток прямых иностранных инвестиций в Российскую Федерацию в 2019 году резко увеличился, достигнув 31,7 млрд долларов США по сравнению с 13 млрд долларов США в 2018 году (+ 139,9%). В том же году объем прямых иностранных инвестиций составил около 463 миллиардов долларов США, что не изменилось по сравнению с уровнем 2010 года. Стоимость трансграничных слияний и поглощений возросла из-за крупных сделок в сфере минеральных ресурсов и Интернета (Global Investment Trends Monitor, ЮНКТАД, 2019). Основными странами-инвесторами являются Кипр, Нидерланды, Бермудские острова, Люксембург, Великобритания и Ирландия.Основными секторами, получающими ПИИ, являются добывающая промышленность, обрабатывающая промышленность, финансовая и страховая деятельность, оптовая и розничная торговля, административная деятельность и сфера услуг, а также недвижимость.

Доля ПИИ в ВВП остается относительно низкой, учитывая рост и экономический потенциал страны, а инвестиции в оборотный капитал составляют значительную долю от общего объема ПИИ. Россия провела экономические реформы в последние годы, но административные проблемы, коррупция и неопределенность в отношении стабильности в регионе остаются серьезными проблемами.Россия приняла закон, разрешающий ей конфисковывать активы иностранных государств на своей территории в ответ на конфискацию российской собственности европейскими странами по делу ЮКОСа. По данным Института международных финансов (IIF), Россия занимает последнее место среди 23 стран с развивающейся экономикой с точки зрения «реальных» ПИИ, при этом чистые потоки в среднем составляют 0,2% ее ВВП в период с 2015 по 2018 год. Россия занимает 28-е место (из 190 стран) в рейтинге Doing Business 2020, учрежденном Всемирным банком, увеличившись на 3 позиции по сравнению с предыдущим годом.Основными активами России являются ее богатые природные ресурсы (нефть, газ и металлы), а также большая и квалифицированная рабочая сила.

Прямые иностранные инвестиции	2017	2018	2019
Входящий поток прямых иностранных инвестиций (млн долл. США)	25,954	13,228	31,735
Акции прямых иностранных инвестиций (млн долл. США)	441,123	408,097	463,860
Количество новых инвестиций *	281	325	290
Стоимость новых инвестиций (млн долл. США)	17,548	18,352	24,602

Источник: ЮНКТАД, Последние доступные данные.

Примечание: * Greenfield Investments — это форма прямых иностранных инвестиций, когда материнская компания открывает новое предприятие в другой стране, строя новые производственные мощности с нуля.

ЗАПАСЫ ПИИ ПО СТРАНАМ И ОТРАСЛЯМ

Основные страны-инвесторы	2019, в%
Кипр	30,7
Нидерланды	8.9
Бермудские острова	6,5
Люксембург	6,2
Соединенное Королевство	6,2
Ирландия	5,2
Джерси	4,6
Багамы	4,4

Основные инвестируемые секторы	2019, в%
Горнодобывающая промышленность и разработка карьеров	22.6
Обрабатывающая промышленность	19,7
Финансовая и страховая деятельность	16,7
Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств	15,2
Профессиональная, научная и техническая деятельность	9,6
Недвижимость	5,8

Источник: Центральный Банк России — Последние доступные данные.

© Export Entreprises SA, Все права защищены.
Последнее обновление: февраль 2021 г.

РФПИ: Ваш выход в Россию

февраля

Делегация РФПИ во главе с генеральным директором Кириллом Дмитриевым приняла участие в церемонии открытия культурного центра Аль-Ула в Саудовской Аравии.

РФПИ объявляет о привлечении инвестиций компании Renaissance Construction (входит в турецкую Rönesans Holding) в проект «Отходы в энергию», которым управляет «РТ-Инвест» (входит в Госкорпорацию Ростех).

РФПИ и британский инвестиционный холдинг United Green Group договорились о совместной реализации проекта по строительству завода по производству детских смесей.

РФПИ и Американская торговая палата в России (AmCham) договорились совместно определить привлекательные инвестиционные проекты для укрепления двусторонних экономических связей и увеличения взаимных инвестиций между Россией и США.

РФПИ, Росавтодор и инвестиционная компания «Садовое кольцо» договорились о сотрудничестве в области развития дорожной инфраструктуры, реализации проектов строительства и восстановления мостов и путепроводов через механизмы государственно-частного партнерства и привлечения частных инвестиций.

РФПИ, Siemens Mobility, подразделение немецкой компании Siemens AG, производящей железнодорожное оборудование и поезда, представляющих Германскую инициативу высокоскоростных перевозок в России, вместе с Экономическим партнерством Уральской высокоскоростной железной дороги согласовали совместный проект по строительству железнодорожного транспорта. Уральская высокоскоростная железная дорога.

РФПИ и Saudi Aramco, государственная нефтяная компания Саудовской Аравии, согласовали основные условия инвестирования в Novomet Group, одного из крупнейших в России разработчиков и производителей погружного оборудования для нефтяной промышленности.

июня

Российско-китайский венчурный фонд (RCVF), фонд, созданный в партнерстве между Российско-китайским инвестиционным фондом (РКИФ) и ведущей китайской инновационной компанией Tus-Holdings, объявляет о своем первом проекте.

РФПИ, Госкорпорация «Росатом», выступающая в роли оператора инфраструктуры Северного морского пути, «Норникель», мировой лидер в производстве палладия и высококачественного никеля, и DP World, крупный мировой портовый оператор, договорились о реализации совместного проекта по комплексному развитию месторождения. Северный морской путь (СМП).

РФПИ объявляет о стратегическом партнерстве с Китайской энергетической инженерной корпорацией (CEEC), одним из ведущих мировых поставщиков крупномасштабной энергетики.

Консорциум инвесторов, включая РФПИ, Mubadala Investment Company (ОАЭ) и других инвесторов, включая Baring Vostok Private Equity Fund IV, Flashpoint VC, RTP Global и Winter Capital, достиг соглашения об инвестировании в ivi, ведущую российскую OTT Video. Услуга по запросу.

Консорциум инвесторов во главе с РФПИ и ведущим европейским производителем мяса Inalca объявляют о совместных инвестициях в деятельность компании по производству первичной говядины в России.

РФПИ и ведущий оптово-розничный торговец Германии METRO Cash & Carry объявляют о подписании соглашения, направленного на инвестиционную поддержку партнеров по франчайзинговой программе FASOL.

РФПИ вступил в партнерские отношения с инвесторами с Ближнего Востока и с ОАО «ГК Launch Services» и при поддержке Госкорпорации Роскосмос объявляет об инвестировании в проект модернизации инфраструктуры космодрома Байконур.

РФПИ объявляет о совместных инвестициях с ведущими ближневосточными и азиатско-тихоокеанскими фондами в НефтеТрансСервис (НТС), одного из крупнейших российских операторов железнодорожного подвижного состава.

РФПИ и Государственный Эрмитаж открыли выставку «Искусственный интеллект и межкультурный диалог», посвященную творческим возможностям искусственного интеллекта (ИИ).

РФПИ, суверенный фонд Франции Bpifrance и Schneider Electric, лидер в области цифровой трансформации управления энергопотреблением и автоматизации, согласовали основные условия совместного инвестирования в сегмент энергоэффективности.

РФПИ и ОАО «Росгеология» объявили о соглашении о создании инвестиционного фонда для венчурного финансирования геологоразведочных работ.

РФПИ объявляет о партнерстве с Госкорпорацией «Росатом» для реализации федерального проекта «Создание объектов безопасного обращения с отходами I-II классов опасности».

РФПИ и Федеральная служба по надзору в сфере природных ресурсов объявляют о стратегическом сотрудничестве по реализации инвестиционных проектов, способствующих достижению намеченных целей, поставленных в правительственном проекте «Чистый воздух».

РФПИ и Фонд Международного медицинского кластера (IMC Foundation, учрежденный Правительством Москвы) объявляют о партнерстве, направленном на привлечение инвестиций в медицинские проекты.

РФПИ и Государственная корпорация развития ВЭБ.РФ достигли договоренности с международной инвестиционной группой FinEx по проекту Robo + ETF.

Консорциум инвесторов, в который входят РФПИ и группа ведущих ближневосточных фондов, объявил об окончательном согласовании условий участия в проекте строительства Startup Facility No.4 ЦКАД (ЦКАД-4).

РФПИ и французская Schneider Electric, мировой эксперт в области энергоменеджмента и автоматизации, согласовали условия совместных инвестиций в одного из ведущих производителей электрооборудования в России — Электрощит Самара.

РФПИ, Mubadala Investment Company и другие ведущие ближневосточные инвестиционные фонды объявляют о расширении платформы Professional Logistics Technologies (PLT) за счет строительства нового многотемпературного распределительного центра площадью более 45 единиц.

No related posts.