Эксперт оценил будущее биткоина — ПРАЙМ, 11.08.2021

МОСКВА, 11 авг — ПРАЙМ. Стоимость биткоина может немного снизиться в ближайшие дни — до 41 тысячи долларов, но затем, скорее всего, пойдет на повышение и может достигнуть 58 тысяч долларов, такой прогноз озвучил РИА Новости руководитель брокерской компании J2TX Артем Моисеев.

Что будет с биткоином после восстановления до $45 тысяч

«В ближайшие дни мы ожидаем по данному инструменту умеренную коррекцию, но она будет носить временный характер. Наш сценарий с высокой вероятностью предполагает снижение цены биткоина к отметке 41 тысяча долларов, дальнейшую консолидацию на этом уровне, а затем новый виток роста и выход в диапазон 53-58 тысяч долларов», — прогнозирует эксперт.

Моисеев пояснил: на этой неделе рынок криптовалют переживает заметный отток средств. Инвесторы насторожились из-за очередных высказываний главы Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслера, который в интервью Bloomberg заявил о необходимости регулирования крипторынка. Кроме того, вероятной причиной оттока стал позитивный отчет по рынку труда в США (Nonfarm Payrolls). Как сообщил эксперт со ссылкой на опубликованную статистику, число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США выросло до 943 тысяч против прогнозировавшийся 870 тысяч.

«Это подкрепило мнение рынка о скором сворачивании ультрамягкой кредитно-денежной политики ФРС, повышении ставок и, как следствие, — снижении инфляции. Частично это снижает привлекательность криптовалют, из-за ограниченной эмиссии считающихся защитным инструментом от инфляции», — объяснил Моисеев.

По его словам, наиболее заметный отток в объеме около 33 миллионов долларов наблюдался в биткоине, тенденция сохраняется уже на протяжении пяти недель подряд. В свою очередь, в Ethereum зафиксирован незначительный приток — около 2,8 миллиона долларов, его доля на рынке снова растет и уже составляет около 26% в активах фондов, инвестирующих в криптовалюту, против 11% в начале года.

«Впрочем, отток пока не мешает уверенному росту котировок биткоина.

Во вторник был достигнут новый локальный максимум за последние 11 недель — цена превысила 46,5 тысячи долларов. С начала года биткоин вырос уже на 65%, а стоимость золота, главного конкурента криптовалют среди защитных активов, снизилась на 9%», — резюмировал собеседник агентства.

Материал взят из открытых источников. Мнения упомянутых в нем экспертов могут не совпадать с позицией редакции. «Прайм» не дает инвестиционных советов, материал опубликован в ознакомительных целях. Криптовалюта — рисковый актив, вложения в нее могут привести к убыткам.

Биткоину предсказали болезненное будущее: Криптовалюта: Экономика: Lenta.ru

К концу первого полугодия 2021 года биткоин потерял почти половину своей максимальной стоимости, зафиксированной в апреле, и на фоне существующих рисков можно предсказать, что криптовалюту ждет болезненное будущее, пишет CNBC.

Первый из упомянутых рисков связан с усилиями стран мира по ужесточению регуляции сектора. Серьезное давление на биткоин оказала политика Китая, который закрыл ряд майнинговых проектов и запретил крупным банкам вести дела с криптокомпаниями. Власти Британии, в свою очередь, запретили торговать на своей территории одной из крупнейших в мире криптовалютных бирж Binance.

Проблемой может быть и «избыточная регуляция» в США, указал глава крипто-стартапа StormX Саймон Ю. Он заметил, что в этой стране криптовалютами с различных ракурсов занимается сразу целый ряд ведомств и в итоге принимаемые ими решения слишком сложно исполнять.

Еще один риск для биткоина — серьезная волатильность и резкие колебания цены. После апрельского максимума в почти 65 тысяч долларов цена падала до 28,911 в июне, а потом снова поднялась до отметки в 34 тысячи долларов. Те, кто купил биткоины в январе и продал в апреле, удвоили свои вложения, однако если продать его сегодня, то выгода составила бы только 18 процентов. Впрочем, это все еще выгоднее, чем вложения в компании американского индекса S&P 500, который вырос с начала года на 16 процентов.

Кроме того, проблемой для биткоина могут стать и экологические соображения: для майнинга требуется много электричества, а выработка энергии приводит к серьезным выбросам в атмосферу. На это в мае указывал основатель Tesla Илон Маск. Он сообщил, что компания больше не планирует продавать свои машины за криптовалюту ради заботы об окружающей среде. Это привело к падению стоимости биткоина.

Из регуляционных усилий государств сильнее всего по цене криптовалюты в последнее время била политика Пекина. В частности, именно на негативных новостях из Китая биткоин дешевел до отметки ниже 30 тысяч долларов в середине июня, когда участвовать в сделках с криптовалютами запретили крупнейшим банкам и платежной системе Alipay.

Быстрая доставка новостей — в «Ленте дня» в Telegram

Прогнозы Криптовалют на 2022 год: Будущее Биткоина

Общее же количество биткоинов ограничено, запас составляет 21 млн монет. Все его пресловутые характеристики являются отличным вариантом для сохранения активов во время нестабильности валютных систем по всему миру. В этой криптовалюте можно хранить активы долгое время, не опасаясь инфляции. Также данная криптовалюта является наиболее безопасной в кризисных ситуациях, что и продемонстрировал 2020 год, когда экономика большинства стран претерпела серьезные обрушения.

Собственно и разработка этой первой в мире криптовалюты была осуществлена после не менее жесткого кризиса в 2008 году. Тогда разработчики задались целью создать такую электронную валюту, которая контролировалась бы только владельцами активов, а не централизованной системой, регулирующей денежные потоки. В 2020 люди вновь обратились к криптовалютам на фоне пандемии, невозможности традиционного заработка и экономического кризиса по всему миру.

Таким образом, биткоин зарекомендовал себя как невероятное достижение 21 века, которое перевернуло общее понимание финансовой системы и придало ей новые свойства и характеристики. Аналитики считают, что в дальнейшем биткоин все-таки займет свою главенствующую роль, как и предполагал некто Сатоши Накамото при его создании.

История цены биткойна

На сегодня цена BTC составила 60 тыс. долларов. Волатильность криптовалюты и ее способность к движению курса по принципу параболы может привести к тому, что уже завтра курс либо станет в два раза больше, либо вовсе упадет на самое дно. Причем последняя перспектива не означает, что падение будет катастрофическим и цена больше не вырастет – подобные ситуации уже были известны в истории развития этой криптовалюты – биткоин падал, поднимался, снова падал, но после обязательно рос в цене снова.

В начале своей жизни биткоин стоил намного меньше цента – это было в то время, когда еще никто не видел перспектив цифровой валюты. Даже через год и два после создания он был менее доллара, однако прошло время и его цена выросла до 1 тыс. долларов. Тогда же его стали рассматривать, как серьезный финансовый актив с долгосрочным потенциалом.

Новый 2017 год ознаменовался астрономическим ростом, поэтому многие вкладчики буквально за несколько месяцев обогатились на довольно круглую сумму, когда BTC достиг максимума в 20 тыс. долларов. Тогда это был серьезный рекорд, поэтому большинство СМИ гремели свежими новостями о приличных заработках на инвестициях в эту криптовалюту. В тот период многие торопились приобрести биткоин, так как были вдохновлены подобным развитием событий.

Однако уже на следующий год тенденция сильно изменилась, и биткоин начал падать в цене, достигнув с 20 тыс. сразу 3 тыс. Это сильно подорвало веру инвесторов в перспективы криптовалюты, но оставалось только ждать, поднимется цена или нет. Выжидательная позиция многим обеспечила преимущество, так как в 2019 криптовалюта снова начала повышаться в цене. На этот период стоимость колебалась в диапазоне от 10 до 14 тыс., правда потом снова произошел обвал, и цены снизились до 6,5 тыс. В 2020 году ситуация еще немного ухудшилась – стоимость биткоина стала равняться 4 тыс. долларов. Но это спровоцировало новую волну покупки, поскольку именно пандемия обратила внимание большинства компаний на криптовалюту, как на безопасный актив, не подвластный кризису.

В наступившем 2021 году криптовалюта торгуется по цене 60 тыс. долларов, то есть для тех, кто все же смог купить ее в 2020, наступили хорошие времена – стоимость увеличилась в 15 раз. В этом году биткоин побил свой очередной рекордный максимум и не собирается останавливаться, поскольку не имеет реального сопротивления извне.

Будущее биткоина глазами экспертов

В сети регулярно появляются прогноз криптовалют на 2022 от ведущих экспертов криптовалютного сообщества, которые предполагают как будет развиваться криптовалюта в ближайшей и отдаленной перспективе.

Макс Кейзер

владелец компании и финаналитик 

Эта известная личность считает, что уже скоро биткоин побьет отметку в 100 тыс., а в дальнейшем не исключен его рост до 400 тыс. Кейзер известен еще и тем, что верил в неизменный рост криптовалют в те далекие времена, когда монета BTC стоила немногим меньше доллара. По его смелым прогнозам, 100 тыс. за биткоин может установиться уже в конце текущего года.

Роберт Кийосаки

писатель, автор множества книг о предпринимательстве и способах обогащения

Этот человек уже не первый год рекомендует своим приверженцам инвестировать в золото и криптовалюту, а так как наиболее перспективной криптовалютой считается первая из них – биткоин, то вкладываться, по его мнению, следует именно в нее. По его прогнозам, скоро золото может стать 3 тыс. долл./унц., а биткоин достигнет 75 тыс. уже в следующем году. Хотя, оглядываясь на его нынешнюю цену, можно предположить, что этот показатель будет побит еще в 2021.

Адам Бэк

крипторазработчик и гендиректор Blockstream

Один из первопроходцев в криптовалютной области Адам Бэк считает, что в течение ближайших 5 лет цена на биткоин может достичь 300 тыс. долл. В настоящее время, когда все больше фиатных денег наполняет рынок, увеличивается объем их печати, в условиях мирового экономического кризиса все больше людей становится участниками криптосообщества с целью сохранения и приумножения собственного капитала, а также недопущения обесценивания своих активов. Пока биткоин, по мнению Бэка, наиболее надежный вариант хранения средств.

Энтони Помплиано

владелец компании Morgan Creek Digital

Это достаточно известный член криптовалютного сообщества. Его компания работает в сфере управления криптовалютными активами. Согласно его заявлениям, половина его личных активов переведена в биткоины, что демонстрирует его доверие к этой криптовалюте. Ранее Энтони сообщал, что биткоин может подняться до 100 тыс. за монету к концу 2022 года. Более поздний прогноз стал еще смелее – 250 тыс. на тот же период. Он считает, что ввиду ускорения мирового спроса на криптовалюту в условиях кризиса рост цены также будет стремительным. В частности, активность повышается со стороны компаний – большинство мировых гигантов уже активно инвестирует в криптовалюту.

Марк Юско

Прогноз Марка сразу же после заявления вышел в заголовки СМИ, как масштабный и достаточно смелый. Правда, он рассчитывает на длительную перспективу – 400 тыс. американских долларов за монету биткоина. Он считает, что прогноз основывается на чисто математических расчетах, основываясь на цене и капитализации золота и общем количестве доступных монет биткоина.

Как владелец миллиардного состояния, Юско считает, что за криптовалютами будущее, а традиционные банки продолжают уступать свои позиции по причине устаревания их финансового института. При использовании блокчейн-технологий для финансовых операций процесс видится намного надежнее, безопаснее и удобнее. Исходя из этого, можно предположить, что именно сторонники и владельцы традиционных финансовых корпораций тормозят распространения криптовалют своими попытками удержаться на тонущем корабле.

Перспективы развития биткоина на основе прогнозов

Криптовалютные аналитики и ведущие исследователи отрасли предполагают невероятно масштабный рост криптовалюты, исходя из настоящей стоимости на сегодняшний день в 60 тыс. долл. Нельзя сказать наверняка, когда именно биткоин достигнет таких показателей, но это не останавливает специалистов в проведении теханализа.

В целом, курс в 2021 году демонстрирует рост, и вполне возможно, что в ближайшие несколько месяцев достигнет прогнозируемых отметок.

Согласно уже исторически сложившемуся положению, траектория курса биткоина неизменно качается – от максимума до точки консолидации. Если рассматривать движение по аналогии, то криптовалюта достигнет максимума около 325000 долларов, а затем может упасть до 50-60 тысяч долларов. Криптовалютные исследования прогнозируют такие изменения курса на следующие два года – 2022-2023:

По другим источникам, рост биткоина в 2022 году будет иметь такой вид:

В любом случае сильного падения в ближайшее время не предвидится, поэтому многие инвесторы предпочитают смело вкладывать свои средства в эту криптовалюту, не дожидаясь новых витков мирового кризиса.

Ретроспектива: сбылись ли прогнозы до 2021 года

В прошедшие года аналитиками и финансистами в сфере криптовалют также были предложены варианты развития биткоина, многие из которых оправдались, некоторые были чересчур смелыми и не сбылись.

Тим Дрепер, владелец миллиардного состояния, ожидал, что в 2018 году криптовалюта будет стоить не менее 10 тыс. долл. – как показал этот год, предсказания были точными и правдивыми. Дрепер является сторонником и поклонником криптовалютных технологий, в частности Биткоина и цепочки блокчейна – технологии, которая лежит в основе его работы.

Один из массовых инвесторов, который регулярно вкладывает средства в биткоины – Майк Новограц, также предсказывал повышение цены на биткоин до 10 тыс. на апрель 2018 года. На тот момент этот инвестор уже вложил порядка 150 млн долл.

В то же время Моас, который занимался изучением криптовалютной сферы и ее перспектив, не угадал с прогнозом, поскольку рассчитывал, что отметки в 50 тыс. криптовалюта достигнет уже в 2020. Хотя он и считается одним из ведущих аналитиков, но эта цена не оправдала его ожидания и появилась в реальности только в 2021.

Заключение

Существует много людей, которые относятся довольно оптимистично к биткоину и вообще к криптовалютной технологии, не меньше у них и противников, не доверяющих цифровой валюте в принципе. Основные доводы положительно настроенной стороны – оптимистичные прогнозы аналитиков, надежность биткоина, цифровизация рынка и высокая волатильность криптовалюты. Пессимисты же также смотрят на прогнозы сторонников их теории и не думают, что биткоин ждет какое-либо будущее, считая, что в один момент он может просто лопнуть вместе со всеми финансами тысяч ходлеров.

Несмотря на такое разделение лагерей – за и против биткоина, эта криптовалюта положила серьезное начало подрыва института фиатных валют, банковской системы и традиционного понимания денег. Криптовалюты все больше популяризуются, теперь с их помощью можно совершать покупки на некоторых торговых площадках, и участники криптосообщества видят в этом начало большого уверенного пути цифровых денег. Даже купить биткоин уже можно в некоторых странах при помощи автоматов, установленных в продовольственных точках продажи, а не только через интернет на биржах или у ходлеров.

Исходя из популярных прогнозов, можно сделать вывод, что присоединиться к криптовалютному сообществу никогда не поздно. В таблице ниже возможно увидеть максимум и минимум по годам, которые прогнозируют специалисты отрасли:

Расчет проводился на основании волатильности, истории курса криптовалюты и особенностей рынка. Так, аналитики оценивали разброс минимальных и максимальных показателей предыдущих лет и их соответствия с ранними прогнозами. Планируется, что вскоре биткоин опять взлетит в бычьей гонке и принесет трейдерам большую прибыль, но каждый должен сам для себя решить, готов ли он к таким рискам, поскольку потери также могут иметь место.

Аналитика и прогноз по криптовалютам — Investing.com

© 2007-2021 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Алис Киллин инвестирует в биткоин с 2013 года. Она спрогнозировала, что ждет криптовалюту через 5 лет

Биткоин переживает большую популярность. В начале 2021 года криптовалюта стоила около $29 тысяч, но уже к апрелю достигла $63 тысяч. По данным Coinbase, сейчас биткоин лишь слегка превышает $50 тысяч.

Столь стремительный рост и сопровождающий его интерес инвесторов — хорошие новости для Алис Киллин, основательницы и управляющего партнера венчурной компании Stillmark, которая поддерживает криптостартапы.

С 2013 года Киллин инвестировала в биткоин-компании, а два с половиной года назад открыла свою собственную. Она также входит в совет директоров таких организаций, как Casa (занимается криптовалютными хранилищами) и Blockstream (разрабатывает инфраструктуру биткоина).

По словам Киллин, еще пять лет назад совершать платежи в криптовалюте было медленно и неудобно, но все изменилось благодаря Lightning Network. Это второй слой, покрывающий сеть биткоин и ускоряющий микроплатежи между пользователями.

Технология должна обеспечить возможность беспрепятственно переводить деньги и способствовать будущего росту биткоина. Но с другой стороны, все больше государств стремятся начать регулирование цифрового актива.

Тем не менее Киллин с оптимизмом смотрит на будущее криптовалюты и поделилась четырьмя прогнозами на следующие пять лет.

Люди перестанут покупать биткоин и начнут его зарабатывать

Сейчас, чтобы получить доступ к биткоину, большинство его покупает. Однако, по словам Киллин, через три или четыре года многие будут его зарабатывать. Такой доход будут получать, к примеру, создатели контента.

Все больше венчурных компаний будут поддерживать криптостартапы

Сейчас новые криптовалютные компании часто финансируются криптомонетами. Однако в эту сферу приходит все больше традиционных венчурных фондов, в том числе Andreessen Horowitz. По прогнозам Киллин, «приток венчурного капитала в эту область будет расти».

Киллин также считает, что по мере увеличения традиционного капитала будет сокращаться число проектов и стартапов, предлагающие не слишком надежные технологии.

Стоимость биткоина стабилизируется

По словам Киллин, в течение следующих пяти лет, когда больше людей начнут использовать биткоин, колебания цен начнут сокращаться.

Люди начнут использовать биткоин, даже не осознавая этого

Киллин считает, что биткоин будет принят на корпоративном уровне и станет более распространенным способом оплаты между компаниями. «Многие люди начнут использовать биткоин, даже не подозревая об этом, потому что операции проводятся на серверной части сайта, например при оплате на Grubhub», — утверждает она.

Источник.

Биткоин подорожал до 42 тысяч долларов, а потом рухнул. Что случилось?

11 января 2021

Автор фото, REUTERS/DADO RUVIC

Биткоин меньше чем за месяц подорожал с 20 тысяч до 42 тысяч долларов, а затем подешевел почти до 32 тысяч долларов. Некоторые инвесторы ждут дальнейшего падения — вплоть до 20 тысяч долларов, а затем нового витка роста.

Первые три квартала 2020 года биткоин торговался в среднем около отметки в 10 тысяч долларов. В марте на фоне распространения коронавируса котировки опускались почти до 5 тысяч, но потом цена восстановилась.

Резкий рост начался со второй половины октября, когда котировки за два месяца выросли в два раза до 20 тысяч. Еще за месяц цена снова удвоилась — до 40 тысяч. Исторического максимума — 41,96 тысячи долларов — стоимость биткоина достигла 8 января, показывают данные Coindesk.

Такое подорожание криптовалюты эксперты объясняли несколькими факторами. Одной из основных причин популярности биткоина может быть желание инвесторов застраховать хотя бы часть своих активов от инфляции.

Опасения по поводу ускорения инфляции во всем мире возникли в связи с мерами стимулирования экономики, которые правительства принимают в рамках борьбы с коронавирусом. Меры стимулирования предполагают рост расходов и закачивание в экономику новых денег. В связи с этим инвесторы ожидают ослабления традиционных валют и ускорения инфляции.

Почему случился обвал?

На графике стремительный рост стоимости биткоина выглядит как парабола, и такой рост просто не может продолжаться долго, написал в своем «Твиттере» главный инвестиционный директор компании Guggenheim Partners Скотт Минерд.

По его словам, настало время зафиксировать прибыль, то есть некоторые инвесторы сейчас продают криптовалюту по высокой цене в ожидании снижения котировок. В долгосрочной перспективе биткоин может стоить до 400 тысяч долларов, говорил в декабре Минерд.

На рынке криптовалют наблюдается долгожданная коррекция, которая происходит всегда после бурного роста, отмечает аналитик LMAX Digital Джоел Крюгер. Он не исключает, что котировки могут снизиться до 20 тысяч долларов.

Данные торгов показывают, что на продажу выставляются крупные объемы криптовалюты. Например, в рамках одной такой сделки было продано 180 биткоинов (более 7 млн долларов при курсе в 40 тысяч долларов за один биткоин).

Также продажи биткоинов увеличили майнеры — компании, которые генерируют (добывают или «майнят») новую криптовалюту. Об этом сообщает компания Cryptoquant, которая отслеживает подобные сделки.

Многие инвесторы обеспокоены возможным усилением финансового регулирования в США, что также могло повлиять на котировки, пишет в колонке для Financial Times глава Fulcrum Asset Management Гэвин Дэвис.

В новом правительстве США, которое уже формируется избранным президентом Джо Байденом, минфин возглавит экс-председатель ФРС Джаннет Йеллен. Она известна своим скепсисом по отношению к криптовалютам. В конце 2017 года Йеллен заявляла, что биткоин — это крайне спекулятивный актив и его нельзя считать стабильным средством сбережения.

Инвесторы опасаются, что приход Йеллен может стать началом нового периода борьбы регуляторов с криптовалютами. Уходящий глава минфина Стивен Мнучин разрабатывал новые регуляторные меры по увеличению прозрачности рынка криптовалютных платежей, и Йеллен может эту работу продолжать, пишет Гэвин Дэвис.

Что будет с биткоином дальше?

Будущее биткоина во многом зависит от регуляторов и крупного бизнеса. Рост котировок в 2020 году был как минимум отчасти связан с решениями крупных институциональных инвесторов вложить свои средства в эту криптовалюту.

Кроме того, крупный бизнес постепенно добавляет биткоин в свои сервисы. Ранее платежные сервисы Square и PayPal с совокупной аудиторией около 300 млн человек добавили в свои приложения возможность покупки криптовалют.

На фоне распространения криптовалют центробанки многих стран начали изучать запуск цифровых валют. Однако эти валюты номинируются в валютах соответствующих стран. Например, в Китае запущена цифровая версия юаня, а в России обсуждается запуск цифрового рубля.

Криптовалюты же, будучи частными средствами платежа, будут сильно зарегулированы и навряд ли станут заменой традиционным валютам, пишет Дэвис. Но даже в этом случае для них остается ниша: криптовалюты можно использовать как инвестиционный инструмент или средство сбережения.

В этом отношении биткоин может составить конкуренцию золоту, но многие аналитики в этом сомневаются.

Скептики по-прежнему считают криптовалюты пузырем. Рано или поздно все пузыри лопаются и стоимость таких активов рушится.

Инвесторы, вложившие деньги в криптовалюты, должны быть готовы потерять все свои вложения, предупредил 11 января британский финансовый регулятор (FCA). Главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт назвал биткоин «матерью всех пузырей».

Резкое подорожание — как раз один из признаков пузыря, отмечает в аналитической записке сооснователь Convoy Investments Говард Ван. За последние три года капитализация биткоина выросла в 65 раз, и если криптовалюта продолжит дорожать такими темпами, то через пару лет капитализация станет больше американской экономики, продолжает он.

Ван не исключает, что со временем биткоин «созреет» и в будущем сможет составить конкуренцию золоту, но пока это спекулятивный актив, считает он.

Аналитики банка JPMorgan отмечали в начале января, что, по их мнению, биткоин уже начал конкурировать с золотом в качестве актива, позволяющего застраховать сбережения от инфляции. В качестве примера такой конкуренции они привели сделки, в рамках которых инвесторы вывели 7 млрд долларов из золота и в то же время инвестировали 3 млрд долларов в критовалютный инвестфонд Grayscale Bitcoin Trust.

Как подсчитали аналитики, чтобы капитализация биткоина сравнялась со стоимостью золота в частных руках в слитках, монетах и торгуемых фондах, его котировки должны вырасти до 146 тысяч долларов.

глава Twitter предсказал, что ждет Биткоин в будущем

По словам Джека Дорси, вскоре пользователи соцсети смогут свободно использовать BTC для оплаты подписок, перевода «чаевых» и других услуг. 

Основатель соцсети Twitter Джек Дорси заявил, что Биткоин является важной частью будущего его компании.

Будь всегда в курсе событий вместе с телеграм-каналом Быстрый Фокус.

Он поделился своими планами во время конференции The B-Word. 

В своем выступлении Джек Дорси рассказал о возможности внедрить самую популярную криптовалюту в существующие сервисы и продукты Twitter, включая коммерческие. В частности, Биткоин может использоваться для подписок или таких функций, как Twitter Tip Jar («банка для чаевых») и Super Follows («суперподписка»).

Джек Дорси также считает, что BTC должен стать собственной, «родной» валютой Интернета из-за принципов работы и устойчивости. Благодаря таким свойствам, криптовалюта является идеальным кандидатом для людей, которым недоступны банковские услуги и финансовое обслуживание. 

«Больше всего меня вдохновляет, что сообщество распоряжается им [Биткоином]. Это напоминает мне о раннем Интернете», — отметил глава Twitter. — «Он глубоко принципиален, чертовски странный, постоянно развивается. Это просто напомнило мне Интернет в детстве». 

Он также предположил, что BTC поможет устранить финансовое неравенство и дать человечеству возможность сосредоточиться на более важных вещах. По его мнению, экономическая система очень монополизирована, заставляет тратить много денег и отвлекает от действительно важных проблем. 

«Я надеюсь, что это создаст мир во всем мире или поможет создать мир во всем мире», — добавил Дорси.

Джек Дорси уже давно является поклонником Биткоина и часто поддерживает его публично. В июне миллиардер выступил на Bitcoin 2021 Conference и описал BTC, как способ защиты от девальвации валюты и ускорения переводов средств через границы.

«Биткойн меняет абсолютно все. Я не думаю, что в моей жизни есть более важные вещи, на которыми стоит работать», — подчеркнул он. 

Основатель SpaceX и Tesla Илон Маск также высказался о биткоине на «The B-Word». По словам миллиардера, он лично и его компании покупают криптовалюту и не планируют ее продавать. На фоне его выступления курс биткоина значительно вырос.

Илон Маск также заявил, что Tesla вновь готова принимать оплату в биткоинах. Он отметил, что майнеры криптовалюты начали переходить на экологически чистые источники энергии, которые поддерживает компания. 

Что ждет криптовалюту в будущем?

Вся правда о ненадежных системах

Сторонники Биткойна и других криптовалют заявляют, что эти финансовые платформы по своей сути являются ненадежными системами, то есть они не связаны напрямую с каким-либо национальным государством, правительством или органом. Они утверждают, что криптовалюта превосходит традиционные физические валюты, потому что она не зависит, например, от федерального правительства США.

Grundfest отмечает, что независимо от того, считаете ли вы это хорошим или плохим, это не совсем верно.Криптовалюта на самом деле не безнадежна. Они по-прежнему полагаются на базовую инфраструктуру, поддерживающую такие криптовалюты, как Биткойн, большая часть которых находится в Китае. Китайское правительство теоретически могло бы внести изменения в криптовалюты на фундаментальном уровне, навязывая свою волю майнерам данных, которые поддерживают их работу.

Весов: не все, что нужно, чтобы быть

. Вклад

Facebook в мир криптовалют — Libra — в некоторых уголках разрекламировался как ответ на множество финансовых проблем.В частности, платформа была разработана для облегчения международных платежей и устранения ненужных транзакционных издержек и комиссий.

Профессор Грундфест признает, что цель достойна восхищения, но считает, что подход глубоко ошибочен. Он не считает введение другой криптовалюты правильным решением для минимизации платежных транзакций и не согласен с попытками Facebook полностью обойти традиционные банковские системы.

Вместо этого профессор Грундфест утверждает, что для Facebook было бы лучше создать собственный банк, который мог бы выступать в качестве основного финансового учреждения для своих пользователей.Компания могла бы сосредоточиться на создании банковских систем, адаптированных для каждой страны или региона, удовлетворяя нормативные требования и снижая затраты. Как только они будут созданы и общественное доверие будет построено, тогда будет иметь смысл просто связать каждую из них, чтобы создать глобальную сеть.

Стабильная монета — это ответ?

Стабильные монеты стали популярными как способ поддержки криптовалюты активами, имеющими реальную ценность, почти так же, как валюта США была в золотом стандарте.Эти активы могут быть другими валютами или товарами — на самом деле практически чем угодно.

У Grundfest есть несколько проблем с этим подходом. Во-первых, он по сути воссоздает уже существующую систему. Другая проблема заключается в том, что это может облегчить людям совершение мошенничества, поскольку аудит и мониторинг не так прост, как традиционные валюты.

Профессор Грундфест закрыл веб-семинар, посвященный некоторым наиболее сильным приложениям для криптовалюты. Например, людям, живущим в странах со слабой валютой, может быть лучше инвестировать в биткойны, чем покупать местные акции и облигации.

Перспективы

Cryptocurrency все еще под вопросом. Сторонники видят безграничный потенциал, а критики не видят ничего, кроме риска. Профессор Грундфест остается скептиком, но признает, что есть определенные приложения, в которых криптовалюта является жизнеспособным решением.

Как будут выглядеть криптовалюты через 50 лет

Мы можем не знать, что будут делать акции S&P 500 в следующем месяце или через два года, но через десятилетия у нас есть довольно хорошее предчувствие, что они будут расти.Большинство из нас также знает, что такое акции, и это определение не менялось веками.

Конечно, все это не относится к криптовалютам. Некоторые предсказывают, что монеты навсегда изменят наше понимание денег и взаимодействие с ними, а другие предупреждают об опасном пузыре.

Но что бы человек ни прогнозировал для криптовалют, все труднее представить будущее без них.

CNBC попросил экспертов из различных областей описать свое видение валют через 50 лет.Их ответы были сокращены и отредактированы для ясности.

• Айвори Джонсон, сертифицированный специалист по финансовому планированию и основатель Delancey Wealth Management

«Криптовалюты подорвут традиционные финансы, потому что одна из их самых привлекательных функций — это способность эффективно переводить платежи через границу с минимальными затратами, задержками или иностранными платежами. Что касается биткойна, то 50 лет — это большой срок, и биткойн может стать либо мировой резервной валютой, либо следующим AOL, сделавшим множество людей богатыми, пока не будет вытеснен более совершенными технологиями.»

Больше из личных финансов:
Штаты надеются, что бесплатные суставы и другие льготы вызовут интерес
Все больше колледжей переходят на вакцины против Covid
Все больше людей планируют бросить учебу, поскольку планы по возвращению к работе вступают в силу

• Фредерик Кауфман , автор книги «Денежный график: история способности валюты очаровывать, контролировать и манипулировать»

«До 2071 года доллар будет иметь больше общего с криптовалютой, чем с серебром или золотом, поэтому в этом нет необходимости сомневаться в долговечности зашифрованных алгоритмов как хранилищ ценностей и средств обмена.Все деньги — это форма шифрования. Так было с самого начала, и по мере того, как наша жизнь все больше сближается с цифровой вселенной, стремление инвестировать в токены будет только усиливаться. По иронии судьбы, этот импульс соединит нас с примитивными инстинктами и внесет свой вклад в то, чтобы мы оставались людьми ».

• Дэн Иган, вице-президент по поведенческим финансам и инвестициям в Betterment

« Криптовалюты, такие как биткойн, оказались полезными для денег. движение и предположения, и они вряд ли исчезнут.Но стоит задуматься о том, где и как мы будем генерировать энергию для удовлетворения спроса на растущем рынке криптовалют, а также о том, сделают ли государственные деятели, которые рассматривают его как конкурента фиатной власти, его еще более товаром черного рынка. . »

Подробнее о криптовалютах читайте в CNBC Pro

• Драган Боскович, основатель и директор Лаборатории исследований блокчейна в Университете штата Аризона

« Власти центрального банка заняты разработкой положений о криптовалюте.Они признают, что цифровые валюты являются неотъемлемой частью цифровой экономики и, как таковые, в ближайшие 10 лет станут мейнстримом ».

• Барбара Ропер, директор по защите инвесторов в Федерации потребителей Америки

«Извините. Некоторое время назад я решил, что я слишком стар для этой проблемы ».

Будущее биткойна, криптовалюты, блокчейна и NFT

В прошлом году мы видели многомиллионные продажи NFT, драма Dogecoin неопределенность цен на криптовалюту, расплата за хакеров-вымогателей в биткойнах и растущее беспокойство по поводу воздействия майнинга криптовалюты на окружающую среду.За этими заголовками происходило более крупное движение. Криптовалюта и лежащая в ее основе блокчейн развиваются как мощная децентрализованная альтернатива доминирующей фиатной системе денег и банковского дела.

Как и многие другие аспекты технологий и общества, появление криптовалюты ускорилось во время пандемии. Но как именно и что дальше? Мы опросили множество людей, которые занимаются криптовалютой в различных сферах. Вот что они сказали.

Деньги на пандемию

Алекс Сальников, соучредитель и руководитель отдела продуктов, Rarible:
Пандемия ускорила переход всего в цифровую форму.Крипто не было исключением. Рынки DeFi (децентрализованное финансирование) и NFT (невзаимозаменяемые токены) процветали, поскольку люди сидели дома и играли с цифровыми активами.

Атан Слоткин, генеральный директор-консультант, NFT maxi:
Тот факт, что все застряли дома и были полностью цифровыми, еще больше усилил внимание людей к цифровым разработкам и, в частности, к криптографии и NFT. В результате эта технология и эти валюты, которые существовали годами, получили еще большее распространение. Криптовалюта уже была здесь, чтобы остаться, но COVID ускорил этот путь.

Косала Хемачандра, основатель и генеральный директор MyEtherWallet:
Мне хотелось бы думать, что криптовалюта предназначена для таких ситуаций, как пандемия, и именно поэтому криптовалюта процветала на протяжении всего [до] 2020 года. Это безгранично. Неважно, открыты или закрыты аэропорты, могут ли люди выходить на улицу или нет. Многие финансовые учреждения были закрыты, что снизило их стоимость.

Соле Канепа, менеджер по техническим операциям, BitGive Foundation:
Я не думаю, что пандемия повлияла на то, куда идет биткойн или где он находится сейчас.На Биткойн может повлиять корпоративное и государственное внедрение, поиск более экологичных вариантов для горнодобывающей промышленности, текущее улучшение Taproot и поведение кредитного плеча (использование денег брокера для размещения ставок). Биткойн просто переживает естественный прогресс, как мы видели с самого начала. Никаких сюрпризов для тех, кто долгое время работает с биткойнами.

Криптовалюта становится популярной

Брент Джонсон, директор по информационной безопасности (CISO), Bluefin:
Криптовалюта с большой капитализацией достигла рекордных максимумов за последние несколько месяцев; включая Биткойн, Ethereum, Binance Coin и Cardano и многие другие.Сейчас мы видим, как спортсменам платят криптовалютой, бренды карт позволяют производить расчеты через криптовалюту, крупные инвестиционные фирмы добавляют криптовалюту в свои портфели, и даже правительства принимают криптовалюту в качестве законного платежного средства.

Брианна Мартин, консультант по блокчейну:
Ethereum и NFT превратились из модных словечек, используемых трейдерами и технологами, в цифровые активы, известные во всем мире. Дискуссии о денежной массе, инфляции, цифровых правах, подтверждении права собственности и смарт-контрактах теперь являются частью финансового мира и, вероятно, будут расти в ближайшие годы.Биткойн превратился из белой книги в официальную резервную валюту всего за 12 лет. Они кажутся раз в жизни изменениями, которые происходят сегодня перед нами. Мне не терпится увидеть, какие инновации и рост в следующем десятилетии принесут в цифровой мир.

Кэтлин Брайтман, соучредитель Tezos:
Что интересно в растущей популярности NFT в криптовалютном пространстве, так это то, что им удалось привлечь к этой технологии новичков. В марте освещение в прессе экологического воздействия платформы Ethereum сумело умерить энтузиазм многих известных людей, которые смотрели на NFT как на способ монетизации некоторых аспектов своего творчества.Это был первый раз, когда я увидел, что люди, которые скептически относились к криптовалютам, смотрели на них как на потенциальное решение для своего бизнеса и действительно серьезно заботились о лежащих в их основе технологиях. Для меня это было самое радикальное изменение, которое я когда-либо видел в отрасли.

Инфляционные опасения

Брайан Мософф, генеральный директор, Ether Capital:
Крипто до 2020 года в значительной степени определялось технически опытными розничными инвесторами. Институты и традиционные инвесторы в значительной степени отказались от программной или алгоритмической денежно-кредитной политики.Поскольку обеспокоенность по поводу инфляции возникает из-за пандемии, эта группа начала искать альтернативный класс активов в качестве хеджирования.

Теган Клайн, соучредитель Edge & Node:
Пандемия ускорила криптовалюту. Реакция денежно-кредитной политики стимулировала инвестиционный аппетит к альтернативным средствам сбережения. Приказ о том, чтобы оставаться дома, высвободил аппетит к занятиям урожайным сельским хозяйством, что положило начало летнему сезону.

Хоссейн Азари, бывший старший научный сотрудник Google и основатель cmorq:
Пандемия усилила некоторые ценностные предложения криптографии и децентрализованных финансов.Мы узнали, что наша устаревшая финансовая система могла бы лучше посылать стимулирующие фонды американским предприятиям и частным лицам. С помощью децентрализованного финансирования мы устраняем / уменьшаем зависимость от централизованных и устаревших финансовых систем, модернизируясь, чтобы продолжать экономическое лидерство.

Натали Смоленски, руководитель отдела развития бизнеса Hyland:
Пандемия более чем когда-либо прояснила, что центральные банки стремятся найти выход из экономического кризиса, который порождает двойную опасность инфляции и девальвации валюты, процесс это подрывает как реальную заработную плату, так и сбережения людей.В результате люди во всем мире обращаются к биткойнам как к долгосрочному средству сбережения. Хотя его цена, безусловно, нестабильна, со временем она демонстрирует безошибочный параболический рост вверх, в то время как бумажные валюты, включая доллар, неуклонно теряли большую часть своей стоимости с середины 20-го века.

Дэниел Сакс, основатель и генеральный директор Sensi Properties:
Пандемия цементировала будущее криптовалюты как прямой результат фискальной и денежной реакции [на пандемию], включая, помимо прочего, печать Федеральной резервной системы 30% денежной массы из воздуха.

Восстание популистов

Клив Мезидор, основатель Национальной сети политики цветных женщин в блокчейне:
Обнадеживает то, что большее число женщин исследуют инвестирование в биткойны, а креативы для чернокожих и латиноамериканцев используют преимущества невзаимозаменяемых токены (NFT). Криптовалюта — это новый класс финансовых активов, созданный не для богатых и не для богатых. Поэтому было интересно наблюдать, как такие генеральные директора, как Илон Маск и руководители Уолл-стрит, пытаются внести свой вклад в повествование о биткойнах.Несмотря на весь шум, правда в том, что криптовалюты доступны и доступны каждому, в отличие от традиционной финансовой системы, и это меняет правила игры.

Джонас Рей, соучредитель и управляющий директор Liti Capital:
Сальвадор только что объявил, что его предприятия теперь обязаны принимать биткойны в качестве валюты. Вместо мировых держав первыми внесут изменения небольшие страны, которые вызовут массовую революцию во всем мире. По мере того, как все больше и больше людей переключаются, крупные страны и организации будут вынуждены использовать криптовалюту.Как и все революции, мировая финансовая революция начнется с нуля и будет вызвана финансовым неравенством и отсутствием доступа к инструментам, которые исторически использовались для сдерживания тех же людей.

Колин Пейп, основатель Presearch:
Частично этот социальный сдвиг вызван людьми, которые видят далеко идущий контроль больших технологий над своей цифровой и финансовой жизнью. Точно так же, как [криптовалюта] бросила вызов финансовому статус-кво, децентрализация с использованием технологии блокчейн подорвет доминирование больших технологий, предоставив людям доступ к объективной информации в Интернете, а также большему владению своими личными данными и реальной цифровой конфиденциальности.

Крипто и киберпреступность

Бетси Купер, Институт Аспена:
Пандемия не столько изменила траекторию криптовалюты, сколько изменила траекторию преступников. В результате пандемии все больше людей отчаянно нуждались в быстром капитале, и у большего числа преступников было время, чтобы выяснить, как использовать программы-вымогатели. По мере роста преступной активности росло и использование криптовалют для платежей.

Кевин Мандиа, генеральный директор FireEye:
Раньше считалось, что если вы были злоумышленником и хотели монетизировать свои хакерские возможности, вы взламывали компьютеры и крали данные кредитной карты.Теперь вы можете развернуть программу-вымогатель или украсть документы и вымогать тот факт, что вы собираетесь публично раскрыть эту информацию. Цифровые валюты — это в основном анонимные валюты, поэтому теперь вы можете совершить преступление за 10 000 миль от жертвы и оставаться анонимным, получая платеж. Нет никаких сомнений в том, что цифровая валюта в том виде, в котором она существует сегодня, допускает киберпреступность.

Мэг Кинг, директор программы научных и технологических инноваций, Центр Вильсона:
Криптовалюты имеют проблемы с программами-вымогателями.Запрещение криптовалют — это не вариант, тем более что страны сейчас принимают их, но мы можем внедрить больше требований к отчетности и нормативным требованиям и побудить другие страны сделать то же самое.

Ричард Эллс, генеральный директор и основатель ETN-Network:
Популярные СМИ быстро сообщают о «сбоях биткойнов» или «биткойнах, используемых преступниками». Хотя небольшое количество преступников, несомненно, использует биткойны, по сути, их легче отслеживать из-за природы блокчейна, чем долларовые банкноты США.Поэтому, если нам нужно запретить одно или другое, мы также должны запретить доллар США, потому что преступники используют его!

Джефф Глюк, основатель CXIP Labs:
NFT представляют беспрецедентный творческий и финансовый потенциал для художников, но вероятность мошенничества, кражи и потери данных как никогда высока.

Мэтью Роджерс, директор по информационной безопасности в Америке, синтаксис:
Компании, упростившие оплату криптовалютой за последний год, сделают это. . . позволяют отдельным людям стать мишенью для атак программ-вымогателей, а не просто бизнесом, как мы это часто наблюдаем.Это, вероятно, плохая новость для отрасли и может привести к еще большему количеству атак программ-вымогателей на более широкий круг людей и предприятий.

Другие варианты использования

Лизл Бернар, генеральный директор, CannabizTeam:
Инновационные компании, стремящиеся выделиться на фоне конкурентов, вносят криптовалюту в свои руки, чтобы привлечь лучшие таланты на рынке труда, где более 70% работодателей США пытаются найти квалифицированных кандидатов. По мере того, как мы переходим к более удаленной рабочей силе, работодатели и сотрудники могут извлечь выгоду из ускоренной и безопасной простоты платежей в криптовалюте.Количество предприятий, включающих криптовалюту в пакеты вознаграждений и компенсаций сотрудникам, будет только расти — будь то оплата в криптовалюте, инвестиционные возможности, криптобонусы и т. Д.

Джессика Хьюзман, редактор журнала VoteBeat:
недавно поговорили о возможном проведении выборов на блокчейне. Это не сработает и будет огромной тратой долларов налогоплательщиков. Мне еще предстоит найти эксперта по безопасности, не работающего в блокчейн-компании, который считает, что это безопасная платформа для голосования.

Требуются ограждения

Курт Джон, главный специалист по кибербезопасности, Siemens USA:
Успех или провал криптовалюты будет основываться на двух критических аспектах — измеряемом спросе, основанном на сильных принципах, таких как постоянное совершенствование технологий шифрования, а также запланированная и предсказуемая нормативно-правовая среда.

Гэри Шапиро, президент и главный исполнительный директор Ассоциации потребительских технологий (CTA):
Следует установить национальные ограждения для защиты потребителей, экономии энергии и сдерживания преступности и киберпреступности.Но . . . если США чрезмерно препятствуют новым технологиям, другие страны могут выступить с инициативой стимулировать процветание новаторов, стоящих за этими криптовалютами, что мы уже видим в Латинской Америке. Политики должны работать с новаторами и привлекать их, чтобы сделать США лидером в области криптовалют.

За шумихой

Роберт Э. Сигел, преподаватель Стэнфордской высшей школы бизнеса:
Нам необходимо отделить недавнюю чрезмерно раздуваемую спекулятивную активность на рынке криптографии от основ того, что криптовалюта и блокчейн принесут обществу с течением времени .В последнем случае идеи и технологии могут привести к трансформации. Но недавнее безумие основано не на фундаментальных принципах; скорее, им движет мир, наводненный ликвидностью и нулевыми процентными ставками от правительств. Иногда деньги делаются во время спекуляций. Обычно деньги теряются.

Максвелл Гросс, главный операционный директор, SuperBid:
Чрезмерные продажи NFT, драма с догкойнами, спекуляции и преступная деятельность — это частоты, которые находят отклик у людей, но отвлекают от сигнала.Проще говоря, блокчейн — это родина эффективных средств глобально масштабируемых транзакций, и его первое применение — криптовалюта. Это только начало.

Филип Градуэлл, главный экономист Chainalysis:
Dogecoin привлек внимание как лордов мемов, так и инвесторов, преодолевая разрыв между финансами и поп-культурой. Объем торгов Dogecoin в настоящее время входит в топ-10 криптовалют, опережая XRP, USDC, DOT и UNI. Для токена, который начался как шутка, этот огромный рост показывает, как мощь Интернета отбросила все правила инвестирования в окно.Dogecoin может быть просто мемом, но он, вероятно, привлекает больше внимания, чем 19,6 миллиарда долларов, которые финансовые службы США потратили на цифровую рекламу в 2020 году.

Ян Хан, футуролог:
Будущее биткойнов и криптовалют в целом будет продолжают колебаться и создавать волны. Одна из причин [в том, что] это крипто-эра, основанная на ажиотажах, когда влиятельные лица, такие как Илон Маск и другие, будут продолжать играть с эмоциями и без того напряженного сообщества инвесторов, которое отчаянно пытается выйти из глобальной пандемии.

Здесь остаться?

Диого Моника, соучредитель и президент Anchorage Digital:
Очевидно, что криптовалюта никуда не денется, и искушенные инвесторы знают, что шум всегда будет ее частью.

Харш Ханделвал, генеральный директор UREEQA:
Руководители сначала игнорируют новичка, затем высмеивают новичка, в конце концов борются с ним, и, наконец, они уступают место новому участнику. Мы переходим от периода, когда авторитетные игроки насмехались над пространством, к периоду, когда они с ним борются.Например, при добыче золота потребляется много энергии, а деньги всегда были королем преступников во всем мире.

Роб Чанг, соучредитель и генеральный директор Gryphon Mining:
Я считаю, что мы оглянемся на этот период времени как на момент, когда широкая публика получила возможность серьезно взглянуть на криптовалюты и узнать, что монеты такие как биткойны, не являются «волшебными интернет-забавными деньгами», а вместо этого являются законными, децентрализованными способами трансакции стоимости без оков банковских учреждений и государственного контроля / девальвации.

Найджел Грин, генеральный директор и основатель deVere Group:
Стремительные темпы цифровизации экономики и нашей жизни означают, что отныне будет расти спрос на цифровые, глобальные деньги без границ. Когда дело доходит до криптовалют, джинна нельзя вернуть обратно в бутылку.

Будущее Биткойна — RaboResearch

Особый

11 мая 2021 г. , автор Вим Бунстра

• Стоимость Биткойна резко выросла в балансе за последние месяцы
• Мнения относительно будущего этой криптовалюты разделились
• Экономисты часто смотрят на Биткойн иначе, чем люди в мире криптовалют
• В этом выпуске я обсуждаю различные аргументы настолько объективно, насколько это возможно
• Биткойн все еще может расти в цене, но с тем же успехом он может пойти другим путем

Введение

В последние месяцы цена на биткойн резко выросла, несмотря на некоторые колебания.Недавний скачок цен на крупнейшую криптовалюту заставляет говорить о будущем Биткойна. Возникают насущные вопросы. Биткойн — деньги или нет? Почему биткойн ценен? А что нас ждет в будущем?

Скептики ожидают краха в какой-то момент, в то время как истинные сторонники криптовалюты рассматривают Биткойн как валюту будущего. Дискуссии о Биткойне очень широки, и мнения разделились даже по самым основным его аспектам. Например, Биткойн был разработан как способ оплаты, но все больше и больше людей стали рассматривать его в основном как новую категорию инвестиций.Вероятное будущее Биткойна также является предметом дискуссий; заменит ли он существующую систему или в конечном итоге станет «просто» еще одним новым финансовым продуктом, существующим наряду с уже известными нам?

В этом специальном выпуске я попытаюсь ответить на некоторые насущные вопросы о Биткойне, без малейшего намерения даже попытаться окончательно их решить. Основная перспектива, которую я здесь придерживаюсь, — это взгляд экономиста. Потому что, несмотря на все инновации, вызванные появлением Биткойна, который, похоже, приведет к постоянным изменениям в финансовой системе, некоторые выдвигаемые экономические претензии заслуживают, по крайней мере, более пристального рассмотрения.Некоторые из них просто ошибаются. А проверить претензии и новости непросто. Я подвергну несколько таких новостных фактов дальнейшему изучению в этом специальном выпуске. [1]

Прежде всего: действительно ли биткойн деньги?

Общее определение денег

Деньги часто определяют следующим образом: что-то является деньгами, если это общепринято в конкретном обществе как расчетная единица, средство платежа или средство сбережения. Это определение не совсем адекватно, поскольку в развитой экономике деньги могут использоваться не только как расчетная единица, как средство для оплаты товаров и услуг и накопления сбережений, но также должна иметься возможность использовать их для заимствования деньги или выпуск облигации.

Если мы возьмем это определение денег за отправную точку, мы сможем рассмотреть различные элементы. Биткойн можно использовать в качестве платежного средства, но его общее принятие ограничено сторонниками биткойна. Эту группу можно сравнить с обществом, которое разбросано по всему миру и стало довольно большим. Но это не пересекается с реальной экономикой биткойнов. На самом деле, вряд ли есть один. В этом свете Биткойн мало чем отличается от иностранной валюты, но без поддержки экономики. Эта функция делает Биткойн и другие криптовалюты довольно уникальными.

Существует относительно немного компаний, которые принимают платежи в биткойнах. В начале февраля 2021 года Илон Маск объявил, что вскоре вы сможете купить Tesla за биткойны, но следующим человеком, у которого было интервью в том же новостном сообщении, был дилер Tesla, который категорически отрицал, что его бизнес будет принимать такие платежи. 23 марта Маск положил биткойн туда, где его рот. Пока что только в США Tesla действительно разрешит платежи в биткойнах. Для начала Tesla не будет принимать другие криптовалюты, но это вполне может измениться.Действия Маска поднимают несколько интересных вопросов, которые я рассмотрю во вставке 2.

20 марта 2021 года голландская газета NRC сообщила, что примерно 200 компаний в Нидерландах принимают биткойн в качестве средства платежа, отметив, что для многих это, прежде всего, связано с маркетинговыми кампаниями. На практике они выполняют всего несколько транзакций в год. Общественному признанию Биткойн еще предстоит пройти долгий путь, даже если несколько миллионов человек по всему миру имеют свой собственный так называемый кошелек.Следовательно, Биткойн определенно имеет ценность (см. Также ниже), но чтобы превратить эту ценность в наличные деньги, что является недифференцированной покупательной способностью, его сначала нужно конвертировать в обычные деньги, такие как доллары или евро. В качестве расчетной единицы Биткойн работает только в том случае, если он оценивается в обычной валюте. Возникнет ли инфляция в мире биткойнов — вопрос открытый. Информации по этому поводу нет. Цены на биткойны не существуют в экономике биткойнов в качестве механизма распределения или, по крайней мере, незаметно, о чем мы поговорим позже.

Биткойн как класс активов (средство сбережения)

Требуются некоторые усилия, чтобы рассматривать Биткойн как обычный инвестиционный актив. Используя «обычные» валюты, такие как евро, люди могут зарабатывать деньги, инвестируя их в прибыльный бизнес. Прибыль приносит доход, и если сумма денег растет в соответствии с реальной экономической деятельностью, инвесторы могут на ней нажиться. Самым важным моментом здесь является то, что выигрыш одной стороны не обязательно является проигрышем другой. Одновременно с этим также можно занимать деньги для инвестирования под предсказуемую процентную ставку и со временем выплачивать проценты и погашение ссуд из полученного дохода.

Биткойн работает иначе. Мы видели, что биткойн может сильно увеличиваться или уменьшаться в цене, но это закрытая система. Отчасти это связано с дефляционными характеристиками Биткойна. Количество биткойнов заранее определено и в конечном итоге ограничено. Следовательно, рентабельность инвестиций в биткойн связана только с ценой самого биткойна, выраженной в обычной валюте.

Поскольку практически невозможно произвести платеж в биткойнах, биткойн-инвесторы могут требовать возврата только в том случае, если другой пользователь готов инвестировать эту сумму в биткойн на более высоком уровне, конечно, в обмен на обычную валюту.Это, возможно, одна из важных причин, по которым спекуляции о дальнейшем потенциале роста Биткойна распространены именно в то время, когда цена Биткойна резко выросла. Без притока новых денег инвесторы в биткойны не могут получить прибыль в обычной валюте. В этом Биткойн имеет некоторое сходство со схемой пирамиды. В то же время комментаторы регулярно отмечают, что манипулирование ценами может происходить в системе Биткойн, когда несколько крупных партий манипулируют ценой для собственной выгоды. Рынок биткойнов относительно неликвиден по сравнению с традиционными финансовыми рынками, что, к сожалению, означает, что он хорошо поддается таким манипуляциям.

Конечно, то же самое можно сказать и о таком классе активов, как драгоценные металлы. Они часто имеют лишь ограниченную ценность в обычной экономической деятельности, даже несмотря на то, что они имеют промышленное применение и могут использоваться для изготовления ювелирных изделий.

ракушек Каури и камней Раи не могут даже претендовать на это, и, как и биткойн, их стоимость может резко упасть до нуля. Тем не менее, это неопровержимый факт, что эти два платежных средства использовались в течение тысяч лет, даже если их значение значительно снизилось.Даже золото было временно сброшено с пьедестала в 19, ^, веке, из-за появления алюминия. Ранние взгляды на алюминий считали его исключительно замечательным новым металлом. Наполеон III даже заменил золотую посуду, которую он временно использовал на государственных банкетах, новомодным алюминиевым. Шумиха была недолгой; Алюминиевые столовые приборы вскоре стали частью стандартного снаряжения солдат и еще раньше исчезли из королевского двора. Золото и серебро традиционно играли важную роль в качестве безопасных инвестиций, которые относительно легко обменять на валюту.Они до сих пор верят.

Блок 1: Уплата налогов в биткойнах

Если правительство поддерживает валюту как средство платежа, в нормальной экономике это очень помогает повысить всеобщее признание. Так что новость о том, что налоги могут уплачиваться в биткойнах и Ethereum в Швейцарии, была встречена криптовалютными кругами с одобрением.

Однако более пристальное изучение показывает, что эта новость менее впечатляющая, чем кажется на первый взгляд. Именно кантон Цуг открыл возможность платить налоги в биткойнах, что уже было возможно в нескольких швейцарских городах.Но налоговая оценка просто читается в швейцарских франках. А налоговые органы просто хотят, чтобы им платили во франках. Тем не менее, люди могут конвертировать свои криптовалюты во франки через назначенную криптографическую компанию, с помощью которой может быть оплачен налоговый сбор. В конце концов, местные органы власти ведут бухгалтерский учет в национальной валюте.

Тогда не так уж и впечатляюще. В любой момент люди могут решить конвертировать неликвидные активы, такие как золото, акции, недвижимость или криптовалюту, в обычные деньги для оплаты счета. Теперь это стало немного проще для пользователей биткойнов.

Можно ли получить ссуду в биткойнах?

Тот факт, что Биткойн также обладает некоторыми характеристиками игры с нулевой суммой, ограничивает его использование в повседневных транзакциях. Обычные деньги можно использовать не только для платежей, но и брать в долг или инвестировать. В случае биткойнов именно цена в конечном итоге определяет прибыль, как положительную, так и отрицательную.

Таким образом, судьба человека, взявшего ссуду в биткойнах, по определению противоположна судьбе инвестора. Большое внимание уделяется тем людям, которые увлеклись Биткойном в начале 2020 года; теперь они могут получать прибыль благодаря гораздо более высокой цене.Но тот, кто, скажем, взял ипотечную ссуду в биткойнах, увидел бы, что их долг резко вырос по сравнению с обычными деньгами, и, вероятно, теперь стал бы банкротом. Между прочим, мне неизвестно, многие ли люди брали биткойн-кредиты.

Следовательно, основная проблема заключается в том, что нет базовой экономики Биткойна, все затраты и доходы приходятся на Биткойн. Поскольку ежедневные доходы и расходы людей выражаются в обычных деньгах, Биткойн (или любая другая случайная криптовалюта) в лучшем случае будет плохо подготовлена ​​к тому, чтобы выполнять ту же функцию, что и деньги.

Тем не менее, Биткойн довольно хорошо выполняет функцию хранилища богатства, но его высокая волатильность также делает его высоким риском. Поэтому наиболее важная роль, которую Биткойн может играть в будущей финансовой системе, — это класс активов.

Биткойн существует только фактически. Почему биткойн имеет ценность?

Вещи настолько же ценны, насколько мы ценим их. Это определение может показаться ленивым, но это не так. Ясно, что существуют некоторые товары, которые считаются ценными, потому что они полезны.Ранние денежные стандарты, например, в Египте, основывались на зерне. В Вирджинии денежная система веками основывалась на табаке. Внутренняя стоимость металлических монет зависит от того, какой металл используется для их чеканки, например, медь, железо, серебро и золото. Но у большинства денег нет никакого практического применения, кроме как выполнять роль денег.

Один очень старый денежный стандарт был основан на массивных камнях (Раи), в то время как самый старый действующий денежный стандарт на большой географической территории был основан на ракушках Каури.Помимо зубных коронок и ювелирных украшений, у золота мало практических применений, а бумажные деньги становятся совершенно бесполезными в ту минуту, когда их никто не примет.

Традиционные бумажные деньги не имеют физической формы. То же самое и с биткойнами. Пока достаточное количество людей верят в Биткойн и готовы платить за него обычные деньги, Биткойн имеет ценность. Если люди перестанут верить в это, Биткойн станет бесполезным. Как уже отмечалось, Биткойн разделяет эту характеристику с другими типами фидуциарных денег, такими как вышеупомянутые раи, ракушки или валюта и фиатные деньги.

Также верно, что пока люди доверяют правительству, статус обычных денег как законного платежного средства пользуется некоторой защитой. Однако это доверие к деньгам может быть отменено, если во время гиперинфляции доверие к правительству полностью разрушено, как в Зимбабве в 2008 году (см. Рис. 1) или, в последнее время, в Венесуэле.

Рисунок 1: Деньги с гиперинфляцией в Зимбабве Источник: Резервный банк Зимбабве

Насколько высоко может вырасти стоимость биткойнов?

Некоторые люди ожидают, что стоимость Биткойна может вырасти намного, намного выше, даже до миллиона долларов.На вопрос, возможно ли это, я отвечу только: да, возможно. Стоимость Биткойна может даже вырасти до двух миллионов долларов или больше. Но это может и не быть, потому что вероятность того, что стоимость Биткойна может внезапно упасть, даже до нуля, вероятно, столь же велика. Как я уже объяснял, ценность Биткойна полностью определяется той ценностью, которую ему придают энтузиасты. Однако шумиха может зайти очень далеко. Еще в 17, ^-м, -м веке, когда Tulip Mania охватила Нидерланды, был один вид луковиц тюльпана, который стоил так дорого, что вы могли обменять его на прекрасный дом у канала в Амстердаме.Собственно говоря, шумиха вокруг Биткойна не так уж плоха, хотя и имеет гораздо больший международный охват.

Биткойн и инфляция

Сторонники

Биткойн регулярно отмечают, что на Биткойн не влияет инфляция. Они обращают внимание на тот факт, что количество биткойнов ограничено — ситуацию, которую они сравнивают с обычным денежным оборотом, когда в принципе центральные банки могут выводить на рынок бесконечное количество денег. Хотя это правда, что это говорит нам кое-что о количестве биткойнов, это ничего не говорит нам об уровне инфляции, который измеряется с точки зрения динамики цен, а не изменения количества денег.Таким образом, этот пример ничего не говорит нам об инфляции. Чтобы делать какие-либо заявления об инфляции в мире биткойнов, вам необходимо точно определить, какие товары и услуги продавались в биткойнах в глобальном масштабе, насколько велика доля покупок каждого отдельного продукта в биткойнах и какова динамика цен на них. каждый продукт (в биткойнах) со временем. Только после этого можно построить индекс цен для Биткойна, чтобы измерить его прогресс во времени. Но такой информации нет и не будет.Потому что это потребует далеко идущей прозрачности во всем мире Биткойн до такой степени, что это подорвет основную философию Биткойна, которая ставит конфиденциальность и псевдонимность выше прозрачности. Таким образом, утверждение о том, что на Биткойн не влияет инфляция, является необоснованным.

Дефицит биткойнов: преимущество или недостаток?

Связанный с этим фактор заключается в том, что Биткойн не подходит для функционирования как деньги в нормальной экономике. В этом отношении заранее определенное фиксированное количество биткойнов является большим препятствием.Для поддержания стабильного уровня цен важно, чтобы денежная сумма могла расти более или менее в соответствии с экономической активностью. Это не совсем однозначное отношение, потому что скорость обмена денег между владельцами (так называемая скорость обращения денег) также играет роль (Boonstra & Van Goor, 2021). Если количество денег не может расти в зависимости от экономической активности, оно может быть удовлетворено либо постоянно увеличивающейся скоростью обращения денег, либо структурным снижением цен.Проблема возникает, когда люди начинают ожидать структурного снижения цен, поскольку скорость обращения денег, скорее всего, уменьшится, а не возрастет. Это может привести к серьезной депрессии в экономике. Та же проблема, среди прочего, затронула золотой стандарт, что в конечном итоге привело к отказу от него. В результате фидуциарные деньги стали гораздо более распространенными в течение последних нескольких десятилетий золотого стандарта, например, обесценившаяся валюта, банкноты и бумажные деньги.

Когда был запущен Биткойн, комментаторы (например, The Economist в 2011 году) быстро отметили структурно дефляционный характер монеты.Искусственный дефицит биткойнов является преимуществом для инвесторов биткойнов, пока энтузиазм по поводу биткойнов продолжает расти: растущий спрос при неэластичном предложении по определению ведет к более высокой цене. В этом смысле Биткойн напоминает золото. Но с денежной точки зрения это серьезно ограничивает потенциал Биткойна стать серьезной валютой. Стабильность цен требует, чтобы сумма денег сохраняла некоторую эластичность, чтобы она могла расти вместе с экономикой. Золотой стандарт оказался несостоятельным по какой-то причине.Когда экономика «переросла» предложение золота, фидуциарные деньги стали приобретать все большее значение.

То же самое может случиться и с криптовалютой. С момента появления Биткойна было создано множество новых криптовалют. Поскольку дефляционный характер Биткойна становится еще большим препятствием для его успешного выполнения платежной функции денег, другие криптовалюты вполне могут вмешаться, чтобы сыграть эту роль. Так случилось, когда бумажные деньги, а позже и фиатные деньги, постепенно заменили драгоценные металлы в качестве средства платежа.В этом сценарии можно себе представить, что биткойн будет все больше становиться инвестиционной категорией. История дает здесь аналогию с драгоценными металлами. Учитывая тот факт, что количество некоторых новых криптовалют заранее не ограничено, в отличие от Биткойна, криптовалютный мир не более и не менее инфляционный, чем обычный денежный рынок.

Биткойн и устойчивость

Хорошо известно, что «майнинг» биткойнов — очень энергоемкий процесс.Недавняя публикация PWC подсчитала, что одна транзакция в сети Биткойн потребляет 750 киловатт энергии. Для сравнения: 450 000 транзакций Visa могут быть выполнены за такое же количество энергии. Это примерно соответствует потреблению электроэнергии голландской семьей примерно за 75 дней. Не совсем то, что вы называете привлекательной репутацией в области устойчивого развития. Общее потребление, согласно другой статье, составляет около 121 тераватт-часов в год. Это больше, чем потребление энергии во всех Нидерландах, и примерно в тридцать раз больше, чем годовое производство энергии голландской атомной электростанцией в Борселе.Авторы последней статьи отмечают, что годовые затраты на добычу золота еще выше. Но так ли это, полностью зависит от цены биткойнов. Сравнение, используемое в этом исследовании, основано на количестве энергии на единицу стоимости. При нынешних ценах потребление энергии Биткойном не является неблагоприятным, но год назад все было по-другому. По сравнению с другими способами оплаты, такими как наличные или фиатные деньги, биткойн чрезвычайно энергоемкий. Есть также более новые криптовалюты, которые потребляют гораздо меньше энергии.

Некоторые адепты Биткойна утверждают, что высокое потребление энергии Биткойном должно быть принято без жалоб просто потому, что Биткойн является таким инновационным приложением. Здесь приверженцы криптовалюты, кажется, путают блокчейн Биткойн с «валютой». Потому что как средство платежа Биткойн не добавляет реальной функциональности по сравнению с обычными бумажными деньгами. С другой стороны, технология распределенного реестра, которую он использует, представляет собой явное новшество по сравнению с обычной системой.

Является ли биткойн подходящим средством платежа? И насколько быстр блокчейн?

Согласно упомянутому выше отчету PWC, блокчейн, технология распределенного реестра (DLT), лежащая в основе Биткойн, может обрабатывать примерно 180000 транзакций в день.Кажется, это много, но голландская платежная система на основе жиро может обработать такой объем за несколько минут. Существующая китайская система оплаты жиро может обработать это за две секунды; новая система электронных платежей в цифровой валюте (DCEP) рассчитана даже на 300 000 транзакций в секунду. Таким образом, по сравнению с обычными валютами, Биткойн явно отстает в качестве платежного средства. Говоря прямо, на данный момент скорость блокчейна для регулярных платежей такая же, как у ручного автомобиля для F16 на максимальной скорости.

Конечно, все может измениться. Так называемая осветительная сеть строится с 2015 года, но все еще находится в экспериментальной стадии разработки. Но на самом деле это решение «второго уровня» на самом деле является не чем иным, как временным обходом блокчейна. Это даже может сделать рынок биткойнов более непрозрачным. Трагедию Биткойна можно свести к тому факту, что он пришел с совершенно новой революционной технологией DLT. Теперь есть другие криптовалюты, у которых есть собственные сети; некоторые из них намного быстрее, чем блокчейн, а некоторые из них почти соответствуют скорости обработки обычной платежной системы.

DLT — это технология, которая быстро закрепляется в основной финансовой системе. Но то же самое не происходит автоматически с биткойнами. Это можно сравнить с влиянием Интернета на банковское дело. Двадцать лет назад многие наблюдатели за тенденциями предсказывали, что новые интернет-банки, то есть банки без отделений, доступных только через Интернет, быстро заменят существующую банковскую систему. В 2021 году почти каждый банк (также) предлагает свои услуги через интернет-банкинг. Однако многие чистые интернет-банки бесславно были поглощены старомодными банками.Egg Bank, первый настоящий интернет-банк, теперь является частью Йоркширского строительного общества. Любой, кто ищет в Интернете «Банк яиц» сегодня, имеет хорошие шансы попасть на веб-сайты компаний, предлагающих женщинам возможность заморозить свои яйца.

Насколько прозрачен блокчейн?

Люди, которые с большим энтузиазмом относятся к Биткойну, любят обращать внимание на прозрачность сети. В конце концов, каждая отдельная транзакция видна в цепочке блоков.Но это еще не все. Это правда, что каждый веб-адрес виден, но часто неизвестно, кто за ним стоит. Это из-за псевдонимности. Создатели биткойнов и подобных криптовалют и их сторонники в основном твердо привержены конфиденциальности. Само по себе в этом нет ничего плохого, но это также делает криптовалюту очень привлекательной для финансового урегулирования преступных транзакций. Даже в случае компьютерных взломов, как это было недавно в Маастрихтском университете, хакерам часто приходится расплачиваться биткойнами.Если бы такая сделка была заключена через обычный банковский счет, полиция, вероятно, была бы на пороге преступников в считанные минуты. Но когда преступные транзакции проводятся через блокчейн, для отслеживания преступников требуется гораздо больше усилий со стороны правоохранительных органов, хотя постепенно полиция становится более эффективной в отслеживании транзакций биткойнов. общее количество биткойн-транзакций, которое я недавно услышал в радиоинтервью.Тем не менее, это ничего не говорит о суммах денег, которые якобы могли быть задействованы.

Вставка 2: Tesla теперь принимает платежи в биткойнах

В начале февраля 2021 года Илон Маск объявил, что Tesla будет принимать платежи в биткойнах. В то же время было объявлено, что Tesla приобрела биткойн на 1,5 миллиарда долларов США, что эквивалентно 3 процентам от общей суммы баланса Tesla и примерно 8 процентам ее ликвидных активов. 23 марта Маск подтвердил свое обязательство и конкретизировал его.Вскоре Tesla в США можно будет оплатить биткойнами, а остальной мир последует позже, согласно плану. В отличие от швейцарского кантона Цуг, Tesla не использует криптографические компании в качестве посредника. Вы можете заплатить напрямую в биткойнах. На первый взгляд, это большой шаг вперед на пути всеобщего признания Биткойна. Но еще многое неясно.

Ключевой вопрос — в какой валюте будет устанавливаться цена Tesla. В настоящее время в США это все еще делается в долларах.Если клиенты могут затем платить в биткойнах, дневная цена Tesla, выраженная в биткойнах, будет постоянно колебаться в зависимости от обменного курса доллара США к биткойнам. Тогда, как и в швейцарском кантоне Цуг, это хороший рекламный ход, но не совсем материальный. Само по себе это было бы логичным выбором для Tesla, тем более что стоимость бизнеса выражается в обычной валюте. Если бы Tesla зафиксировала цену автомобиля в биткойнах на длительный период времени, компания рискнула бы сделать свой долларовый операционный доход все более зависимым от колебаний цены биткойнов.Это была бы рискованная игра. Только если Tesla начнет платить своим поставщикам и сотрудникам в биткойнах, она сможет позволить себе получать (большую часть) своих доходов в биткойнах, потому что это переложит риски на сотрудников и поставщиков.

На практике, вероятно, что Tesla выставит счет за часть своих автомобилей в биткойнах, а часть — в обычных деньгах. Это похоже на отношение к биткойну как к иностранной валюте, от которой трудно застраховаться. Влияние на операционный результат будет ограниченным, но все равно будет зависеть в основном от того, является ли преобладающая цена ценой в долларах или ценой биткойнов.Согласно недавней статье на CoinDesk, первое является наиболее вероятным и будет в пользу самой Tesla. В Соединенных Штатах, когда люди покупают автомобиль, если продукт неисправен, они имеют право вернуть автомобиль на завод и получить возмещение покупной цены. Законодательство об этом известно как лимонный закон. Если кто-то покупает Tesla стоимостью 50000 долларов США и платит биткойнами, ему не нравится продукт и он имеет право на возмещение, Tesla вернет покупную цену.Но он будет делать это в биткойнах только в том случае, если они упадут в цене. Однако, если биткойн продолжит расти с момента покупки автомобиля, Tesla вернет причитающуюся сумму в долларах. Условия использования показывают это. Таким образом, лучше платить за Tesla в долларах или, если люди хотят монетизировать свои запасы биткойнов, чтобы купить Tesla, они должны просто сделать это через криптобиржу и заплатить за новый автомобиль в долларах, выпущенных в процесс.

Второй важный вопрос — что Tesla будет делать с полученными биткойнами.Компания может добавить его к уже имеющимся у нее биткойнам или распорядиться ими напрямую. Некоторые аналитики отмечают, что если Tesla сохранит большое количество биткойнов в своем портфеле, есть шанс, что цена ее акций может все больше коррелировать с ценой биткойнов. Учитывая небольшую долю баланса, которую Tesla в настоящее время держит в биткойнах (около 3 процентов), на данный момент это не проблема. Примечательно, что с момента первого объявления Маска цена биткойнов выросла примерно на 50 процентов, но цена акций Tesla упала примерно на 20 процентов.Это испарило рыночную стоимость акций на сумму около 200 миллиардов долларов. Но пока рано делать выводы о том, связано ли падение цены акций Tesla с заявлением Маска. Некоторые скептики говорят, что не только биткойн, но и акции Tesla (по-прежнему с соотношением цены к прибыли около 990) являются пузырем. Время покажет.

Есть ли еще недостатки у блокчейна?

Отсутствие центрального регулятора для блокчейна, как объяснялось выше, способствует конфиденциальности, но это также означает, что если что-то пойдет не так, ни один центральный орган не сможет это исправить.Человеческая ошибка является причиной почти всех сбоев в платежных транзакциях. Иногда люди по ошибке переводят деньги не на тот счет. Их можно обманом заставить перевести деньги на фальшивый счет (спуфинг). Третий пример: люди иногда платят неверную сумму. Во многих, если не в большинстве случаев, подобных этим, банки могут устранить ошибки при оплате. Даже если аккаунт взломан посторонней стороной не по вине владельца счета, банки часто (частично) компенсируют владельцу счета убытки.Не так в блокчейне. Если платеж идет не так, или кошелек взломан и опустошен, пользователи ничего не могут сделать, чтобы это исправить. Другая уязвимость заключается в том, что потерять пароль для биткойн-кошелька так же плохо, как и потерять настоящий кошелек (см. Ниже).

Что делать, если вы забыли пароль от кошелька

Учитывая текущий скачок цен, потеря пароля биткойн-кошелька очень похожа на потерю выигрышного лотерейного билета. Решение? Выкопайте глаза и попробуйте еще раз.Некоторые (трудно поддающиеся проверке) учетные записи утверждают, что примерно 20 процентов всех кошельков больше не доступны их владельцам. Содержимое этих кошельков может составлять огромные суммы, особенно те, которые принадлежат людям, которые купили несколько сотен долларов в биткойнах всего за несколько центов за биткойн. В Интернете есть истории, которые можно рассказать об утерянных паролях, о людях, которые удаляли пароли при переформатировании своих жестких дисков, и о людях, которые выбросили старые компьютеры только для того, чтобы понять, что их кошелек буквально оказался с ним на помойке.Урок прост: уделяйте больше внимания. Потому что нет центрального регулятора, защищающего пользователей Биткойн.

Но, конечно, вы также можете возразить, что люди, которые предпочитают хранить (часть) своих активов в биткойнах, знают об этом. Это риск, которому вы неизбежно подвергаетесь в обмен на далеко идущую конфиденциальность и отсутствие централизованного контроля. Понимает ли это, что каждый активный последователь Биткойна, который недавно присоединился к нему, это открытый вопрос.

Конвергенция с обычной финансовой системой

К настоящему времени читатель наверняка может заметить некоторую конвергенцию между существующими финансовыми учреждениями и миром криптовалюты.Помимо прочего, банки предоставляют биткойн-инвесторам услуги хранителя, которые могут действительно помочь решить некоторые из проблем, упомянутых выше. В настоящее время также существует множество других поставщиков финансовых услуг, предлагающих инвестиционные продукты в биткойнах и других криптовалютах. Во многих случаях эти стороны не включают биткойны в свои балансы. К сожалению, обычно трудно получить точное представление о том, какие услуги они на самом деле предлагают. Часто у них нет годового отчета с основными данными, данными баланса и отчета о прибылях и убытках.В Нидерландах, если криптографические компании хотят иметь банковские отношения с обычным банком, они должны предоставить своему банку исчерпывающую информацию. Банки должны требовать этого в соответствии с надзорным законодательством, которое требует, чтобы они знали своих клиентов. Некоторые крипто-компании считают, что регулятор слишком строг и даже подали в суд по этому поводу. Это иллюстрирует внутреннее противоречие между, с одной стороны, высокой степенью конфиденциальности, которую многие пользователи биткойнов считают огромным преимуществом, и, с другой стороны, опасениями регулирующего органа, что такая степень конфиденциальности делает все это слишком. преступникам легко проводить незаконные транзакции через Биткойн.

Технология распределенной бухгалтерской книги находит все больше и больше приложений вне Биткойн в существующих учреждениях, например, в международных платежах или в ускорении международных аккредитивов. В этих местах DLT добавляет значительную ценность. Некоторые центральные банки рассматривают возможность введения цифровой валюты центрального банка (CBDC), которая будет основана на DLT, хотя DLT представляется более подходящей для (оптовых) приложений центрального банка, чем для розничной торговли. (Terpstra et al., 2021).Центральный банк Китая также рассматривает возможность использования DLT для централизованных расчетов DCBC, но, насколько нам известно, окончательного решения пока нет.

Биткойн против наличных

Оплата биткойнами во многом похожа на оплату наличными. Законопослушные граждане используют наличные без каких-либо дурных намерений, но, к сожалению, они тоже очень привлекательны для людей с более сомнительными намерениями. Существуют убедительные доказательства того, что наличные платежи, особенно банкноты крупного достоинства, играют значительную роль в преступном мире.По этой причине некоторые экономисты выступают за сокращение использования наличных денег (Rogoff, 2016). За последние несколько десятилетий центральный банк Швеции провел крупномасштабную чистку наличных денег, которая значительно снизила важность крупных банкнот. В этой статье описан процесс. ЕЦБ также предпринял некоторые осторожные, ранние шаги в этом направлении, но это деликатный вопрос. В некоторых странах, например в Германии и Австрии, люди высоко ценят наличные деньги. Эти страны всегда считали конфиденциальность важной в том, что касается денег, что не означает, что граждане Германии и Австрии участвуют в уклонении от уплаты налогов в крупных размерах.Это больше вопрос культуры, о чем свидетельствует пословица Nur Bahres ist Wahres , которая в основном означает, что многие люди считают платеж завершенным только в том случае, если он сделан наличными. Здесь широко доступны современные способы оплаты, как показано в рекламе на следующем фото, сделанном в Вене в 2018 году (Рисунок 2). Бесконтактные платежи также возможны в Германии и Австрии, но там они не так популярны, как в Нидерландах.

Рисунок 2: Недавняя реклама карточных платежей в Вене Источник: Авторский архив

Для перспектив Биткойн важно, чтобы центральные (и частные) банки хотели контролировать платежное поведение с целью выявления преступных транзакций.Действительно, это требуется по закону. Многим клиентам нравится возможность обратиться в свой банк для исправления транзакции, которая, как они могут доказать, ошибочна. Кроме того, некоторые правительства медленно, но верно работают над дальнейшим снижением привлекательности наличных денег для платежных операций. На этом фоне маловероятно, что регулирующие органы допустят, чтобы непрозрачные криптосети сводили на нет их усилия. В той степени, в которой разрешено широкомасштабное использование DLT, в какой-то момент центральные банки, вероятно, потребуют, чтобы им был предоставлен доступ к транзакциям и сторонам, стоящим за ними.Между прочим, эта дискуссия в настоящее время также проявляется в дизайне цифровых денег центрального банка). В Китае, например, PBoC скоро сможет точно видеть, что происходит в сети DCEP (китайская версия CBDC).

Может ли биткойн стать мировой валютой?

Нет, Биткойн не может этого сделать. Также не может быть криптовалюты или обычной валюты. Сама концепция глобальной валюты ошибочна. Теория оптимальных валютных зон учит, что валютные зоны имеют оптимальный размер.Можно ли назвать валютную зону оптимальной валютной зоной (OCA), зависит от экономической и политической сплоченности в этой зоне и, по словам лауреата Нобелевской премии Роберта Манделла, «оптимальная валютная зона — это не мир» (Mundell, 1961). . Денежная автономия также важна. Политики определенных валютных зон хотят иметь возможность влиять на денежную массу в своей экономике, чтобы не было чрезмерной инфляции или дефляции. В Европе у нас есть ЕВС, валютная зона, в которой политическая интеграция еще не завершена.Учитывая, насколько сложно добиться политической сплоченности в группе из примерно двадцати стран, которые во многом схожи, шансы на то, что это может быть достигнуто в глобальном масштабе, равны нулю.

Может ли биткойн стать якорем глобальной валюты?

Нет. Система недостаточно быстра и недостаточно прозрачна. Более того, создание глобального валютного якоря — это в высшей степени политический процесс. Это окажет огромное влияние на то, как организована международная финансовая система, и может наложить ограничения на национальный денежный суверенитет.Ставки чрезвычайно высоки. Политики никогда не позволят непрозрачной системе, такой как Биткойн, выполнять эту роль.

Это не умаляет того факта, что грамотно разработанные криптовалюты вполне могут сыграть здесь роль. Например, в 2019 году консорциум во главе с Facebook объявил о планах по созданию новой цифровой валюты — Libra (позже переименованной в Diem). Между Libra / Diem и Биткойном есть много различий, и, конечно же, самое главное, что Diem еще не существует. Но конструкция Diem очень разумна с экономической точки зрения.Он гибкий, консорциум, стоящий за Diem, хочет сотрудничать с надзорными органами, чтобы предотвратить использование Diem для незаконных транзакций, а Diem является так называемой стабильной монетой. Это означает, что все Diem в принципе обеспечены высококачественными высоколиквидными активами. Все это еще предстоит выяснить, но власти сразу же признали, что Diem может стать намного больше, чем биткойн, что повлияет на денежную автономию центральных банков. Вероятно, это основная причина, по которой центральные банки значительно активизировали свои усилия по внедрению CBDC в последние годы.

Ранее я заявлял, что Libra / Diem может служить якорем глобальной валюты с некоторыми корректировками. Структура Diem должна быть похожа на SDR, корзину валют Международного валютного фонда, которая состоит из наиболее важных мировых валют. МВФ должен будет контролировать эту корзину, а Банк международных расчетов (БМР) будет управлять валютой на повседневной основе. Это значительно улучшило бы глобальную финансовую инфраструктуру и одновременно сделало бы мировую экономику более стабильной.

Diem еще не существует, но если однажды он появится в своей первоначальной версии, возможно, дополнен различными национальными стабильными монетами (и в случае успеха), то совсем не ясно, какой будет добавленная стоимость Биткойн. в качестве международного платежного средства. Но, возможно, он все еще мог бы сыграть роль класса активов.

Будет ли биткойн когда-нибудь полностью интегрирован в основную систему?

Как объяснялось выше, это в некоторой степени уже происходит.Например, некоторые банки уже выступают в качестве хранителей биткойн-компаний. Однако это не обязательно означает, что они сами берут биткойны на свой баланс; торговля на свой страх и риск сейчас в большинстве случаев запрещена для большинства банков. Им также придется держать много средств против него, учитывая волатильность Биткойна. Но когда банки предлагают услуги биткойн-компаниям, они сразу же предоставляют регулирующему органу возможность лучше их контролировать. В конце концов, банки должны хорошо знать своих клиентов, а это значит, что они должны хорошо понимать, что делают их клиенты.Клиенты, стоящие за кошельками, вполне могут быть обязаны раскрыть свою настоящую личность хранителю. Многие стороны выходят на этот рынок с дополнительными финансовыми услугами в криптовалюте. Хотя некоторые из этих компаний во многих отношениях начинают выглядеть как банки, они редко таковы, что имеет смысл, поскольку они будут напрямую подпадать под банковский надзор. Чтобы Биткойн был полностью интегрирован в систему, необходимо в значительной степени отказаться от его псевдонимности.

Можем ли мы все разбогатеть на биткойнах за одну ночь?

Нет, не можем.По крайней мере, не сразу. Как бы то ни было, реальной биткойн-экономики нет. Итак, если биткойн-инвестор получил хорошую прибыль в биткойнах, то, чтобы получить эту прибыль, он должен найти кого-то еще, чтобы забрать у него биткойны. Пока деньги поступают в Биткойн из сферы доллара или евро, цена Биткойна может оставаться высокой или даже продолжать расти. Если этот поток иссякнет, настроение также может измениться очень быстро. Конечно, есть люди, которые могут заработать много денег, инвестируя в биткойны, но есть и такие, кто не может.В этом отношении это немного похоже на лотерею или поход в казино. У вас есть шанс хорошо окупить свои инвестиции, но вы также знаете, что большинство людей просто теряют свои деньги. Так что разбогатеть во сне, пока Биткойн выполняет свою «работу», к сожалению, невозможно, по крайней мере, не больше, чем с любыми другими инвестициями. Как бы многим из нас этого не хотелось. В конце концов, товары и услуги нужно где-то производить.

Что произойдет, если биткойн станет регулируемым?

Тот факт, что Биткойн используется для урегулирования незаконных действий, также придает инвестированию в Биткойн кисловатый привкус.Конечно, можно предположить, что блокчейн будет модифицирован таким образом, что определенная степень прозрачности для центрального регулятора заменит псевдонимность. И что регулятор рынка отныне будет контролировать, имеет ли место манипулирование ценами и предоставляется ли биткойн-инвесторам достоверная, объективно точная информация. Кто мог возразить против этого?

Тем не менее, остается вероятность того, что такие меры, к которым регуляторы обязательно будут склоняться рано или поздно, впоследствии заставят свет Биткойна быстро перегореть.Преступники, скорее всего, в спешке отступят от биткойнов. Если бы выяснилось, что, несмотря на небольшое количество ложных транзакций, упомянутых выше, речь идет о больших деньгах, цена может быстро упасть.

Какая самая большая угроза для биткойнов?

Биткойн сталкивается с несколько противоречивой угрозой, а именно, что он может стать слишком успешным. Центральные банки не позволят неконтролируемым альтернативным деньгам лишить их контроля над развитием внутренней денежно-кредитной политики.То же самое и со стейблкоинами: центральные банки сейчас усиленно работают над CBDC, главной причиной которых является сохранение денежного суверенитета. Биткойн или любая другая криптовалюта не должна приобретать системное значение. Регулирующие органы в последние годы упорно трудились над укреплением стабильности банковской системы и не будут рады видеть, что теперь ее подрывает теневой банкинг.

В целом, я чувствую, что DLT, реальная инновация, лежащая в основе криптовалют, вероятно, станет постоянным элементом финансовой системы.Однако перспективы биткойна как валюты, как и других криптовалют, гораздо менее определенны.

Caveat Emptor!

Список литературы

Манделл, Р.А. (1961), Теория оптимальных валютных зон, American Economic Review , Vol. 51 (4), сентябрь 1961 г., стр. 657–665.

Рогофф К.С. (2016), Проклятие наличных денег , Princeton Press.

Сноска

[1] Я благодарен своим коллегам Ярлу Ньивенхейзену, Клаудиа Терпстра, Воутеру ван Эйкеленбургу и Маартье Вейффелаарсу за их комментарии к этой статье.Понимание инноваций Ярла и Клаудии, в частности, помогло мне найти свой путь в мире криптовалюты и блокчейна. Я многому научился из этого путешествия, но достаточно ли этого — решать читателю. Я беру на себя полную ответственность за любые неточности. Я также должен отметить, что я не являюсь консультантом по инвестициям, и что эта статья не предлагает ни советов по покупке, ни инвестициям.

Что ждет Биткойн в будущем под председательством Байдена

Мнения, высказанные предпринимателями, участников являются их собственными.

Будущее биткойнов и криптовалют находится под пристальным вниманием после успеха Джо Байдена на недавних президентских выборах в США. Уходящий президент Дональд Трамп был откровенен в своих взглядах на криптовалюту, провозгласив себя «не фанатом» и, в частности, включил в число своих назначенцев многих других скептиков биткойнов.

Bloomberg | Getty Images

Байден, однако, более благосклонен к цифровым валютам, поэтому сейчас в мире криптовалют возлагаются большие надежды.

Что мы ожидаем увидеть при новой администрации и будут ли изменены правила, касающиеся этих валют, чтобы стимулировать их более широкое использование?

Возможность

Исполнительным директором Blockchain Association, органа, представляющего индустрию криптовалют, является Кристин Смит. Смит прокомментировал, что Байден, похоже, более готов принять будущее за биткойн, и проявил признаки интереса, установив Гэри Генслера в качестве одного из членов своей команды, контролирующих планы на Уолл-стрит.

Связано: вот почему биткойн достигнет 59000 долларов в 2021 году

Генслер — известное имя. Он не только бывший банкир Goldman Sachs, который теперь является финансовым регулятором, но и преподает цифровые валюты в школе менеджмента Sloane при Массачусетском технологическом институте. Наличие такого имени на должности, безусловно, является позитивным шагом для индустрии криптовалют.

Генслер также хорошо осведомлен о законах и правилах, касающихся криптовалюты, — области, которая представляет собой серьезную проблему, стоящую перед отраслью, поскольку традиционные банкиры и законодатели хорошо разбираются в этой области.«Он хорошо знаком с криптовалютой и блокчейном и, надеюсь, сможет собрать правильную команду регулирующих органов, которые будут более готовы работать вместе над продвижением политики», — сказал Смит о назначении Генслера. адрес, поэтому давайте поговорим о том, как криптовалюты регулируются в настоящее время.

Криптовалюты и правила

Одна из основных проблем, с которыми сталкивается рынок криптовалют, — это регулирование.Наряду с широко распространенным недостатком знаний в этой области среди представителей традиционной банковской индустрии, это приводит к нестабильности биткойнов и других подобных валют.

Vertex.Market, одноранговая криптоплатформа, недавно опубликовала отчет о соответствующих правилах и их применении, а также о влиянии на криптовалюты. Отчет охватывал многие области правил, касающихся криптовалют, с некоторыми интересными результатами.

Было установлено, что любые новые правила повредят цене биткойнов и криптовалют.

Исследование, опубликованное в авторитетном журнале Research in International Business and Finance , внимательно изучило более 100 новостных событий, связанных с нормативными актами, и опубликовано ведущими новостными агентствами, такими как BBC , Reuters и Financial Times и другие.

Выводы включали открытие, что правила по борьбе с отмыванием денег приводят к снижению стоимости биткойнов и других криптовалют, как и введение пересмотренных правил обмена.

И наоборот, если правила были ослаблены, происходило обратное. Криптовалюты выросли в цене.

Почему это важно в мире биткойнов? Поскольку свобода является неотъемлемым элементом криптовалют и их использования, и поскольку отрасль все еще молода и растет, вероятно, как говорится в статье, будет гораздо больше правил, регулирующих криптовалюты и их использование в будущем. Стоит ли нам беспокоиться?

Связано: Биткойн-миллиардер Кэмерон Винклвосс говорит, что Бог может стать следующим GameStop

Что ждет в будущем

Пользователи и трейдеры криптовалют не должны беспокоиться о будущем, но должны быть осторожны и осознавать, что будут внесены изменения.В своем отчете Vertex.Market с помощью опроса, проведенного в декабре 2020 года среди своих клиентов, показала, что одноранговые обмены являются растущей тенденцией в мире криптографии, и они показали, что это, в отличие от покупок криптовалют, не обусловлено регулированием или политическими событиями.

Как мы заявляли в начале этой статьи, администрация Байдена, вероятно, будет более открыта для цифровой валюты, но также будет осторожна при ознакомлении с тем, о чем идет речь. Назначение Генслера является важным положительным моментом, но не означает, что U.С. внезапно собирается открыться для криптовалют.

На данный момент трейдерам рекомендуется внимательно следить за изменениями в законодательстве. Это повлияет на стоимость криптовалют, но трудно предсказать направление этого эффекта.

В то время как некоторые из них приведут к потере стоимости, другие могут повысить цену биткойнов и криптовалют.

Нет сомнений в том, что победа Байдена является серьезным толчком для отрасли, но мы должны помнить, что это еще только начало.Отрасль должна подготовиться к грядущим нормативным изменениям — даже если они нам не нужны — и найти способы их соблюдения, не теряя привлекательности и общей ценности Биткойна и сотен других криптовалют.

В первую очередь следует помнить о том, что происходит после инаугурации Байдена.

Будущее биткойнов, Примечания к политике SUERF.:. SUERF

Автор (ы): Wim Boonstra

Дата публикации: июл 2021

Записка о политике SUERF, выпуск № 248

от Wim Boonstra
RaboResearch и Vrije Universiteit Amsterdam

Коды JEL: E40, E42, E50, E58, G20, G21.
Ключевые слова: Биткойн, деньги, денежные системы, платежные средства, блокчейн.

Загрузить: Записка о политике SUERF, выпуск № 248 (0,67 МБ)

Стоимость Биткойна в балансе существенно выросла в последние месяцы, несмотря на значительные колебания. Эти колебания привлекают большое внимание с разных сторон. Похоже, что мнения о будущем этой криптовалюты сильно разделились. Большинство экономистов часто смотрят на Биткойн иначе, чем люди в мире криптовалют. Последняя группа подчеркивает инновации, которые приносит Биткойн (точнее, блокчейн), в то время как экономисты часто рассматривают Биткойн как пузырь с характеристиками схемы Понци и подкрепленными впечатляющими, но плохо обоснованными экономическими утверждениями.У большинства людей возникает, прежде всего, много вопросов. В этой Политической записке, которая имеет структуру сеанса вопросов и ответов, я буду обсуждать различные аргументы настолько объективно, насколько это возможно.

Мой вывод: Биткойн — это не деньги будущего и уж точно не будущие «мировые деньги». Если он выживет, а это возможно, он, вероятно, будет относиться к классу активов с высоким риском. Таким образом, он может сильно вырасти в цене в будущем, но с тем же успехом он может пойти другим путем и стать бесполезным.Покупатель остерегается.

Введение

В период с сентября 2020 года по середину апреля 2021 года цена биткойнов резко выросла с 10 000 долларов до более чем 60 000 долларов, а через пару недель упала до менее чем 40 000 долларов (рисунок 1). Крупнейшие колебания цен на криптовалюту заставляют говорить о будущем Биткойна. Некоторые центральные банки хотят ограничить биткойн, но в Сальвадоре президент сделал его законным платежным средством. Илон Маск опровергает цену биткойнов через Twitter.Возникают насущные вопросы. Биткойн — деньги или нет? Почему биткойн ценен? А что нас ждет в будущем?

Скептики ожидают краха в какой-то момент, в то время как истинные сторонники криптовалюты рассматривают Биткойн как валюту будущего. Дискуссии о Биткойне очень широки, и мнения разделились даже по самым основным его аспектам. Например, Биткойн был разработан как способ оплаты, но все больше и больше людей стали рассматривать его в основном как новую категорию инвестиций. Вероятное будущее Биткойна также является предметом дискуссий; заменит ли он существующую систему или в конечном итоге станет «просто» еще одним новым финансовым продуктом, существующим наряду с уже известными нам?

В этой Политической записке я попытаюсь ответить на некоторые насущные вопросы о Биткойне, без малейшего намерения даже попытаться окончательно их решить.Основная перспектива, которую я здесь придерживаюсь, — это взгляд экономиста. Потому что, несмотря на все инновации, вызванные появлением Биткойна, которые могут вызвать необратимые изменения в финансовой системе, некоторые выдвигаемые экономические претензии заслуживают, по крайней мере, более пристального рассмотрения. Некоторые из них просто ошибаются. А проверить претензии и новости непросто. Я подвергну несколько таких новостных фактов дальнейшему изучению в этой Политической записке.1

Прежде всего: действительно ли биткойн деньги?

Общее определение денег

Деньги часто определяют следующим образом: что-то является деньгами, если это общепринято в конкретном обществе как расчетная единица, средство обмена (платежный инструмент) или средство сбережения.Это определение не совсем адекватно, поскольку в развитой экономике деньги могут использоваться не только как расчетная единица, как средство для оплаты товаров и услуг и накопления сбережений, но также должна иметься возможность использовать их в в то же время для займа денег или выпуска облигации.

Если мы возьмем это определение денег за отправную точку, мы сможем рассмотреть различные элементы. Биткойн можно использовать в качестве платежного инструмента, но его общее признание ограничено сторонниками биткойна. Эту группу можно сравнить с обществом, которое разбросано по всему миру и стало довольно большим.Но это не пересекается с реальной экономикой биткойнов. На самом деле, вряд ли есть один. В этом свете Биткойн мало чем отличается от иностранной валюты, но не имеет базовой экономики, которая ее поддерживает. Эта функция делает Биткойн и другие криптовалюты довольно уникальными.

Существует относительно немного компаний, которые принимают платежи в биткойнах. В начале февраля 2021 года Илон Маск объявил, что вскоре вы сможете купить Tesla за биткойны, но следующим человеком, у которого было интервью в том же новостном сообщении, был голландский дилер Tesla, который категорически отрицал, что его бизнес будет принимать такие платежи.Однако 23 марта Маск положил биткойн туда, где его рот. Пока что только в США Tesla действительно разрешит платежи в биткойнах. Для начала Tesla не будет принимать другие криптовалюты, но это вполне может измениться. Однако 13 мая Маск объявил, что Tesla перестанет принимать биткойны из-за его энергоемкости. Трудно поверить, что это была настоящая причина, поскольку энергоемкость майнинга биткойнов не совсем недавняя новость. Действия Маска поднимают несколько интересных вопросов, которые я рассмотрю во вставке 3.

20 марта 2021 года голландская газета NRC сообщила, что около 200 компаний в Нидерландах принимают биткойн в качестве средства платежа, отметив, что для многих это в первую очередь связано с маркетинговыми кампаниями. На практике они совершают самое большее несколько транзакций в год. Общественному признанию Биткойн еще предстоит пройти долгий путь, даже если несколько миллионов человек по всему миру имеют свой собственный так называемый кошелек. Следовательно, Биткойн определенно имеет ценность (см. Также ниже), но чтобы превратить эту ценность в наличные деньги, что является недифференцированной покупательной способностью, его сначала нужно конвертировать в обычные деньги, такие как доллары или евро.В качестве расчетной единицы Биткойн работает только в том случае, если он оценивается в обычной валюте. Возникнет ли инфляция в мире биткойнов — вопрос открытый. Информации по этому поводу нет. Цены на биткойны не существуют в экономике биткойнов в качестве механизма распределения или, по крайней мере, незаметно, о чем мы поговорим позже.

Вставка 1: Сальвадор: первая страна, которая ввела биткойн в качестве законного платежного средства? 9 июня 2021 года президент Сальвадора объявил, что правительство решило ввести биткойн в качестве законного платежного средства.Однако существующая валюта (доллар США) также сохранит свою позицию законного платежного средства. Итак, мы являемся свидетелями страны, использующей два вида денег в качестве законного платежного средства одновременно. Безусловно: мы говорим о двух типах денег, которые могут ежедневно колебаться на 10% относительно друг друга. Это просто не имеет смысла. В такой экономике, в которой подавляющая часть основана на наличных деньгах, как в Сальвадоре, можно ожидать, что позиция доллара останется непоколебимой из-за этого решения. И цены останутся в долларах.И неясно, как правительство собирается обеспечить соблюдение статуса законного платежного средства Биткойн в стране, где значительная часть населения не имеет доступа в Интернет. Были упомянуты три важных аргумента в пользу этого шага. Биткойн должен помочь увеличить доступ к финансовым услугам. У многих сальвадорцев нет банковского счета, но у значительной части из них есть смартфон. Что дает возможность использовать интернет-приложение. Во-вторых, Сальвадор очень сильно зависит от денежных переводов сальвадорцев, работающих за границей.В нынешних банковских системах такие платежи обременительны, медленны и дороги. В-третьих, правительство надеется привлечь богатых владельцев биткойнов к переезду в Сальвадор, предлагая налоговые льготы. Эти аргументы не очень убедительны. Первые две проблемы, которые являются реальными, вероятно, лучше решаются долларовым CBDC, чем биткойном. Многие банки в странах с развивающейся экономикой уже работают над CBDC, и наиболее важным мотивом здесь является повышение финансовой доступности. И такая система также может помочь улучшить трансграничные платежи. Третий аргумент понять труднее. Почему богатый владелец биткойнов захотел бы переехать в Сальвадор, кроме мотива для перехода в менее регулируемую среду? Какие компании хочет привлечь Сальвадор? Сальвадор, очевидно, не может выполнить свое решение и обратился во Всемирный банк за поддержкой. В чем сразу же было отказано, потому что «Всемирный банк не может это поддержать, учитывая недостатки (Биткойн) в отношении окружающей среды и прозрачности.«Может быть, Сальвадору лучше перефразировать свою просьбу и попросить поддержки в разработке долларовой CBDC. Думаю, Всемирный банк с радостью поддержит такой проект.

Биткойн как класс активов (средство сбережения)

Требуются некоторые усилия, чтобы рассматривать Биткойн как обычный инвестиционный актив. Используя «обычные» валюты, такие как евро, люди могут зарабатывать деньги, инвестируя их в прибыльный бизнес. Прибыль приносит доход, и если сумма денег растет в соответствии с реальной экономической деятельностью, инвесторы могут на ней нажиться.Самым важным моментом здесь является то, что выигрыш одной стороны не обязательно является проигрышем другой. Одновременно с этим также можно занимать деньги для инвестирования под предсказуемую процентную ставку и со временем выплачивать проценты и погашение ссуд из полученного дохода.

Биткойн работает иначе. Мы видели, что биткойн может сильно увеличиваться или уменьшаться в цене, но это закрытая система. Нет никакой базовой экономики. Более того, Биткойн имеет сильные дефляционные характеристики. Количество биткойнов заранее определено и в конечном итоге ограничено.Следовательно, рентабельность инвестиций в биткойн связана только с ценой самого биткойна, выраженной в обычной валюте.

Рисунок 1: Цена биткойна (в долларах США)

Источник: coindesk

Поскольку существует очень мало мест, где они могут произвести платеж в биткойнах, инвесторы в биткойны могут требовать своего возврата только в том случае, если другой пользователь готов инвестировать в биткойны по более высокой цене, конечно, в обмен на обычную валюту. Это, возможно, одна из важных причин, по которым спекуляции о дальнейшем потенциале роста Биткойна распространены именно в то время, когда цена Биткойна резко выросла.Без притока новых денег инвесторы в биткойны не могут получить прибыль в обычной валюте. В этом Биткойн очень похож на пирамиду. В то же время комментаторы регулярно отмечают, что манипулирование ценами может происходить в системе Биткойн, когда несколько крупных партий манипулируют ценой для собственной выгоды. Рынок биткойнов относительно неликвиден по сравнению с традиционными финансовыми рынками, что, к сожалению, означает, что он хорошо поддается таким манипуляциям.

Конечно, то же самое можно сказать и о таком классе активов, как драгоценные металлы. Они часто имеют лишь ограниченную ценность в обычной экономической деятельности, даже несмотря на то, что они имеют промышленное применение и могут использоваться для изготовления ювелирных изделий. Ракушки Каури и камни Раи не могут даже претендовать на это, и, как и биткойн, их стоимость может резко упасть до нуля. Тем не менее, это неопровержимый факт, что эти два платежных средства использовались в течение тысяч лет, даже если их значение значительно снизилось.Даже золото было временно сброшено с пьедестала в 19 веке с появлением алюминия. Ранние взгляды на алюминий считали его исключительно замечательным новым металлом. Наполеон III даже заменил золотую посуду, которую он временно использовал на государственных банкетах, новомодным алюминиевым. Шумиха была недолгой; Алюминиевые столовые приборы вскоре стали частью стандартного снаряжения солдат и еще раньше исчезли из королевского двора. Золото и серебро традиционно играли важную роль в качестве безопасных инвестиций, которые относительно легко обменять на валюту.Они до сих пор верят.

Блок 2: Уплата налогов в биткойнах Если правительство поддерживает валюту как средство платежа, в нормальной экономике это очень помогает повысить всеобщее признание. Так что новость о том, что налоги могут уплачиваться в биткойнах и Ethereum в Швейцарии, была встречена криптовалютными кругами с одобрением. Однако более пристальное изучение показывает, что эта новость менее впечатляющая, чем кажется на первый взгляд. Именно кантон Цуг открыл возможность платить налоги в биткойнах, что уже было возможно в нескольких швейцарских городах.Но налоговая оценка просто читается в швейцарских франках. А налоговые органы просто хотят, чтобы им платили во франках. Тем не менее, люди могут конвертировать свои криптовалюты во франки через назначенную криптографическую компанию, с помощью которой может быть оплачен налоговый сбор. В конце концов, местные органы власти ведут бухгалтерский учет в национальной валюте. Тогда не так уж и впечатляюще. В любой момент люди могут решить конвертировать неликвидные активы, такие как золото, акции, недвижимость или криптовалюту, в обычные деньги для оплаты счета. Теперь это стало немного проще для пользователей биткойнов.

Можно ли получить ссуду в биткойнах?

Тот факт, что Биткойн также обладает некоторыми характеристиками игры с нулевой суммой, ограничивает его использование в повседневных транзакциях. Обычные деньги можно использовать не только для платежей, но и брать в долг или инвестировать. В случае биткойнов именно цена в конечном итоге определяет прибыль, как положительную, так и отрицательную.

Таким образом, судьба человека, взявшего ссуду в биткойнах, по определению противоположна судьбе инвестора.Большое внимание уделяется тем людям, которые увлеклись Биткойном в начале 2020 года; теперь они могут получать прибыль благодаря гораздо более высокой цене. Но тот, кто, скажем, взял ипотечную ссуду в биткойнах, увидел бы, что их долг резко вырос по сравнению с обычными деньгами, и, вероятно, теперь стал бы банкротом. Между прочим, мне неизвестно, многие ли люди брали биткойн-кредиты.

Основная проблема, конечно же, заключается в том, что нет базовой экономики Биткойна, все затраты и доходы приходятся на Биткойн.Поскольку ежедневные доходы и расходы людей выражаются в обычных деньгах, Биткойн (или любая другая случайная криптовалюта) в лучшем случае будет плохо подготовлена ​​к тому, чтобы выполнять ту же функцию, что и деньги.

Тем не менее, Биткойн довольно хорошо выполняет функцию хранилища богатства, но его высокая волатильность также делает его высоким риском. Поэтому наиболее важная роль, которую Биткойн может играть в будущей финансовой системе, — это класс активов.

Биткойн существует только виртуально. Почему биткойн имеет ценность?

Вещи настолько же ценны, насколько мы ценим их.Это определение может показаться ленивым, но это не так. Ясно, что существуют некоторые товары, которые считаются ценными, потому что они полезны. Ранние денежные стандарты, например, в Египте, основывались на зерне. В Вирджинии денежная система веками основывалась на табаке (Davies, 2018). Внутренняя стоимость металлических монет зависит от того, какой металл используется для их чеканки, например, медь, железо, серебро и золото. Но у большинства денег нет никакого практического применения, кроме как выполнять роль денег.

Один очень старый денежный стандарт был основан на массивных камнях (Раи), в то время как самый старый действующий денежный стандарт на большой географической территории был основан на ракушках Каури.Помимо зубных коронок и ювелирных украшений, у золота мало практических применений, а бумажные деньги становятся совершенно бесполезными в ту минуту, когда их никто не примет.

Традиционные бумажные деньги не имеют физической формы. То же самое и с биткойнами. Пока достаточное количество людей верят в Биткойн и готовы платить за него обычные деньги, Биткойн имеет ценность. Если люди перестанут верить в это, Биткойн станет бесполезным. Как уже отмечалось, Биткойн разделяет эту характеристику с другими типами фидуциарных денег, такими как вышеупомянутые раи, ракушки или валюта и фиатные деньги.Однако важно, чтобы депозитные деньги, являющиеся обязательством банковской системы, полностью обеспечивались активами банка, такими как ссуды, инвестиции и резервы ликвидности. Биткойн вообще не имеет поддержки.

Также верно, что пока люди доверяют правительству, статус обычных денег как законного платежного средства пользуется некоторой защитой. Однако это доверие к деньгам может быть отменено, если во время гиперинфляции доверие к правительству будет полностью разрушено, как в Зимбабве в 2008 году (см. Рисунок 2) или, в последнее время, в Венесуэле.Однако гиперинфляция — явление относительно редкое.

Рисунок 2: Деньги гиперинфляции в Зимбабве

Источник: Резервный банк Зимбабве

Есть ли сеньораж в биткойнах?

Сеньораж — это «прибыль», которая приходит вместе с созданием денег. Это происходит из-за того, что издержки производства денег ниже, чем их экономическая стоимость. Например: для изготовления банкноты 100 евро требуется всего несколько евроцентов.Если производитель новых денег также вводит в обращение, расходуя их, разница составляет прибыль. Денежное финансирование, а именно. финансирование государственных расходов за счет вновь созданных денег также является хорошим примером. Сеньораж — это не «бесплатные деньги» для общества. Фактически, это другая форма налогообложения (Кейнс, 1924).

Депозитные деньги создаются коммерческими банками, но не приносят сеньоража. Деньги, созданные коммерческими банками, часто посредством взаимного принятия долгов, являются обязательством банка, поскольку принадлежат его клиентам.Преимущество для банка здесь не в сеньораже, а в доходности финансируемого им актива2.

биткойнов производятся в процессе так называемого майнинга, и доход является вознаграждением для майнера, который успешно решает алгоритм упорным трудом. Это может быть прибыльным, в зависимости от цены биткойнов, но это вознаграждение по определению не является постоянной группой. Так что, вероятно, не существует сущности или группы сущностей, которые структурно генерируют что-то, похожее на сеньораж.Хотя нельзя исключать, что изобретатель (и) Биткойна, Сатоши Накамото, молча добыл первую цепочку биткойнов перед тем, как стать публичным. Вероятно, мы никогда не узнаем.

Насколько высоко может вырасти стоимость биткойнов?

Некоторые люди ожидают, что стоимость Биткойна может вырасти намного, намного выше, даже до миллиона долларов. На вопрос, возможно ли это, я отвечу только: да, возможно. Стоимость Биткойна может даже вырасти до двух миллионов долларов или больше.Но это может и не быть, потому что вероятность того, что стоимость Биткойна может внезапно упасть, даже до нуля, вероятно, столь же велика. Как я уже объяснял, ценность Биткойна полностью определяется той ценностью, которую ему придают энтузиасты. Однако шумиха может зайти очень далеко. Еще в 17 веке, когда в Нидерландах царила тюльпаномания, был один вид луковиц тюльпанов, которые стоили так дорого, что их можно было обменять на прекрасный дом у канала в Амстердаме. Собственно говоря, шумиха вокруг Биткойна не так уж плоха, хотя и имеет гораздо больший международный охват.

Биткойн и инфляция Сторонники

Биткойн регулярно отмечают, что на Биткойн не влияет инфляция. Они обращают внимание на тот факт, что количество биткойнов ограничено — ситуацию, которую они сравнивают с обычным денежным оборотом, когда в принципе центральные банки могут выводить на рынок бесконечное количество денег. Хотя это правда, что это кое-что говорит нам о доступном количестве биткойнов, это ничего не говорит нам об уровне инфляции, который измеряется с точки зрения динамики цен, а не увеличения количества денег.Таким образом, этот пример ничего не говорит нам о реальной инфляции в «биткойн-мире». Чтобы делать какие-либо заявления об инфляции в мире биткойнов, вам необходимо точно определить, какие товары и услуги продавались в биткойнах по всему миру, насколько велика доля каждого отдельного продукта в общем объеме покупок в биткойнах и какова цена разработка каждого отдельного продукта (в биткойнах) происходит с течением времени. Только после этого можно построить индекс цен для Биткойна, чтобы измерить его прогресс во времени.Но такой информации нет и не будет. Потому что это потребует далеко идущей прозрачности во всем мире Биткойн до такой степени, что это подорвет основную философию Биткойна, которая ставит конфиденциальность и псевдонимность выше прозрачности. Таким образом, утверждение о том, что на Биткойн не влияет инфляция, является необоснованным.

Дефицит биткойнов: преимущество или недостаток?

Связанный с этим фактор заключается в том, что Биткойн не подходит для функционирования как деньги в нормальной экономике.В этом отношении заранее определенное фиксированное количество биткойнов является большим препятствием. Для поддержания стабильного уровня цен важно, чтобы денежная сумма могла расти более или менее в соответствии с экономической активностью. Это не совсем однозначное отношение, потому что скорость, по которой деньги обмениваются между владельцами (так называемая скорость обращения денег), также играет роль, как объясняется уравнением обмена Ирвинга Фишера. Если количество денег не может расти в зависимости от экономической активности, оно может быть удовлетворено либо постоянно увеличивающейся скоростью обращения денег, либо структурным снижением цен.Проблема возникает, когда люди начинают ожидать структурного снижения цен и начинают откладывать расходы, а это означает, что скорость обращения денег с большей вероятностью снизится, а не возрастет. Это может привести к серьезной депрессии в экономике. Та же проблема, среди прочего, затронула золотой стандарт, что в конечном итоге привело к отказу от него. В результате фидуциарные деньги стали гораздо более распространенными в течение последних нескольких десятилетий золотого стандарта, например, обесценившаяся валюта, банкноты и бумажные деньги.

Когда был запущен Биткойн, комментаторы (например, The Economist в 2011 году) быстро отметили структурно дефляционный характер монеты.Искусственный дефицит биткойнов является преимуществом для инвесторов биткойнов, пока энтузиазм по поводу биткойнов продолжает расти: растущий спрос при неэластичном предложении по определению ведет к более высокой цене. В этом смысле Биткойн напоминает золото. Но с денежной точки зрения это серьезно ограничивает потенциал Биткойна стать серьезной валютой. Стабильность цен требует, чтобы сумма денег сохраняла некоторую эластичность, чтобы она могла расти вместе с экономикой. Золотой стандарт оказался несостоятельным по какой-то причине.Когда экономика «переросла» предложение золота, фидуциарные деньги стали приобретать все большее значение.

То же самое может случиться и с криптовалютой. С момента появления Биткойна было создано множество новых криптовалют. Поскольку дефляционный характер Биткойна становится еще большим препятствием для его успешного выполнения платежной функции денег, другие криптовалюты вполне могут вмешаться, чтобы сыграть эту роль. Так случилось, когда бумажные деньги, а позже и фиатные деньги, постепенно заменили драгоценные металлы в качестве средства платежа.В этом сценарии можно себе представить, что биткойн будет все больше становиться инвестиционной категорией. История дает здесь аналогию с драгоценными металлами. Учитывая тот факт, что количество некоторых новых криптовалют заранее не ограничено, в отличие от Биткойна, мир криптовалют не более и не менее инфляционный, чем обычные деньги.

Биткойн и устойчивость

Хорошо известно, что «майнинг» биткойнов — очень энергоемкий процесс. Это майнинг биткойнов, который вызывает огромное потребление энергии.Недавняя публикация PWC подсчитала, что одна транзакция в сети Биткойн потребляет 750 киловатт энергии. Для сравнения, 450 000 транзакций Visa могут быть выполнены за такое же количество энергии3. Это примерно эквивалентно потреблению электроэнергии голландской семьей примерно за 75 дней. Не совсем то, что вы называете привлекательной репутацией в области устойчивого развития. Общее потребление энергии, согласно другой статье, составляет около 121 тераватт-часов в год. Это больше, чем потребление энергии во всех Нидерландах, и примерно в тридцать раз больше, чем годовое производство энергии голландской атомной электростанцией в Борселе.Авторы последней статьи отмечают, что годовые затраты на добычу золота еще выше. Но так ли это, полностью зависит от цены биткойнов. Сравнение, используемое в этом исследовании, основано на количестве энергии на единицу стоимости. При нынешней цене потребление энергии Биткойном может быть не слишком неблагоприятным, но год назад все было по-другому. По сравнению с другими способами оплаты, такими как наличные или фиатные деньги, биткойн чрезвычайно энергоемкий. Есть также более новые криптовалюты, которые потребляют гораздо меньше энергии.

Некоторые адепты Биткойна утверждают, что высокое потребление энергии Биткойном должно быть принято без жалоб просто потому, что Биткойн является таким инновационным приложением. Здесь приверженцы криптовалюты, кажется, путают блокчейн Биткойн с «валютой». Потому что как средство платежа Биткойн не добавляет реальной функциональности по сравнению с обычными бумажными деньгами. С другой стороны, технология распределенного реестра, которую он использует, представляет собой явное новшество по сравнению с обычной системой.

Является ли биткойн подходящим средством платежа? И насколько быстр блокчейн?

Согласно упомянутому выше отчету PWC, блокчейн, технология распределенного реестра (DLT), лежащая в основе Биткойн, может обрабатывать примерно 180000 транзакций в день.Кажется, это много, но голландская платежная система на основе жиро может обработать такой объем за несколько минут. Существующая китайская система оплаты жиро может обработать это за две секунды; новая система электронных платежей в китайской цифровой валюте (DCEP) даже рассчитана на 300 000 транзакций в секунду. Таким образом, по сравнению с обычными валютами, Биткойн явно отстает в качестве платежного средства. Говоря прямо, на данный момент скорость блокчейна для регулярных платежей такая же, как у ручного автомобиля для F16 на максимальной скорости.

Конечно, все может измениться. Так называемая Lightning Network строится с 2016 года, но, насколько мне известно, она до сих пор не получила широкого распространения. Но на самом деле это решение «второго уровня» на самом деле является не чем иным, как временным обходом блокчейна. Это даже может сделать рынок биткойнов более непрозрачным. Трагедию Биткойна можно свести к тому факту, что он пришел с совершенно новой революционной технологией DLT. Теперь есть другие криптовалюты, у которых есть собственные сети; некоторые из них намного быстрее, чем блокчейн, а некоторые из них почти соответствуют скорости обработки обычной платежной системы, как описано здесь.

DLT — это технология, которая быстро закрепляется в основной финансовой системе. Но то же самое не происходит автоматически с биткойнами. Это можно сравнить с влиянием Интернета на банковское дело. Двадцать лет назад многие наблюдатели за тенденциями предсказывали, что новые интернет-банки, то есть банки без отделений, доступных только через Интернет, быстро заменят существующую банковскую систему «динозавров». В 2021 году почти каждый банк (также) предлагает свои услуги через интернет-банкинг. Однако многие чистые интернет-банки бесславно были поглощены старомодными банками.Egg Bank, один из первых чисто интернет-банков, теперь является частью Йоркширского строительного общества. Любой, кто ищет в Интернете «Банк яиц» сегодня, имеет хорошие шансы попасть на веб-сайты компаний, предлагающих женщинам возможность заморозить свои яйца.

Насколько прозрачен блокчейн?

Люди, которые с большим энтузиазмом относятся к Биткойну, любят обращать внимание на прозрачность сети. В конце концов, каждая отдельная транзакция видна в цепочке блоков.Но это еще не все. Это правда, что каждый веб-адрес виден, но часто неизвестно, кто за ним стоит. Это из-за псевдонимности. Создатели биткойнов и подобных криптовалют и их сторонники в основном твердо привержены конфиденциальности. Само по себе в этом нет ничего плохого, но это также делает криптовалюту очень привлекательной для финансового урегулирования преступных транзакций. Даже в случае компьютерных взломов, как это было недавно в Голландском Маастрихтском университете, хакерам часто приходится расплачиваться биткойнами.Если бы такая сделка была заключена через обычный банковский счет, полиция, вероятно, была бы на пороге преступников в считанные минуты. Но когда преступные транзакции проводятся через блокчейн, для отслеживания преступников требуется гораздо больше усилий со стороны правоохранительных органов, хотя постепенно полиция становится более эффективной в отслеживании транзакций с биткойнами. Между прочим, количество криминальных транзакций, совершенных в биткойнах, составляет менее 1 процента от общего количества транзакций биткойнов, как мне сказали мои коллеги.Тем не менее, это ничего не говорит о суммах денег, которые якобы могли быть задействованы.

В хорошо регулируемой банковской системе криптобиржи, которым требуется традиционный банковский счет, находятся под надзором в том смысле, что их банк должен выполнять все обязательства, вытекающие из законодательства о должной осмотрительности и борьбе с отмыванием денег. Банки должны знать своих клиентов. Однако криптовалютные биржи, которые держат свой банковский счет в плохо регулируемой среде или даже в более или менее неудачном состоянии, вероятно, не будут контролироваться.И еще одна проблема возникает из-за так называемых «тумблеров», в которых транзакции от разных пользователей и / или в разных криптовалютах смешиваются, чтобы нарушить их отслеживаемость.

Вставка 3: Tesla теперь принимает платежи в биткойнах В начале февраля 2021 года Илон Маск объявил, что Tesla будет принимать платежи в биткойнах. В то же время было объявлено, что Tesla приобрела биткойн на 1,5 миллиарда долларов США, что эквивалентно 3 процентам от общей суммы баланса Tesla и примерно 8 процентам ее ликвидных активов.23 марта Маск подтвердил свое обязательство и конкретизировал его. Вскоре Tesla в США можно будет оплатить биткойнами, а остальной мир последует позже, согласно плану. В отличие от швейцарского кантона Цуг, Tesla не использует криптографические компании в качестве посредника. Вы можете оплатить свой новый автомобиль Tesla прямо в биткойнах. На первый взгляд, это большой шаг вперед на пути всеобщего признания Биткойна. Однако через несколько недель, 13 мая, Маск объявил, что Tesla перестанет принимать Tesla, а через пару недель заявит, что Tesla будет готова принять Биткойн, как только она снизит потребление энергии.Заявления Илона Маска привели к сильным колебаниям цены биткойнов. Прежде всего, они иллюстрируют неликвидность рынка биткойнов, которым для крупного инвестора легко манипулировать. Хотя на данный момент Tesla перестала принимать биткойны, интересно поближе взглянуть на то, что она на самом деле сделала. Ключевой вопрос — в какой валюте будет устанавливаться цена Tesla. В настоящее время в США это все еще делается в долларах. Если клиенты могут затем платить в биткойнах, дневная цена Tesla, выраженная в биткойнах, будет постоянно колебаться в зависимости от обменного курса доллара США к биткойнам.Тогда, как и в швейцарском кантоне Цуг, это хороший рекламный ход, но не совсем существенный. Однако большая разница в том, что Цуг, в конце концов, не принимает биткойны, в то время как Tesla фактически принимала. Само по себе установление цены Tesla в долларах является логичным выбором для Tesla, тем более что стоимостная сторона бизнеса выражается в обычной валюте. Если бы Tesla зафиксировала цену автомобиля в биткойнах на длительный период времени, компания рискнула бы сделать свой долларовый операционный доход все более зависимым от колебаний цены биткойнов.Это была бы рискованная игра. Только если Tesla начнет платить своим поставщикам и сотрудникам в биткойнах, она сможет позволить себе получать (большую часть) своих доходов в биткойнах, потому что это переложит риски на сотрудников и поставщиков. На практике вполне вероятно, что Tesla выставила счет на часть своих автомобилей в биткойнах, а часть — в обычных деньгах. Это похоже на отношение к биткойну как к иностранной валюте, хотя от нее трудно застраховаться. Влияние на производственный результат, вероятно, было ограниченным, но все равно будет зависеть в основном от того, была ли машина оплачена в биткойнах или в долларах.Однако, согласно недавней статье на CoinDesk, первое стало неприятным сюрпризом для покупателей. В Соединенных Штатах, когда люди покупают автомобиль, если продукт неисправен, они имеют право вернуть автомобиль на завод и в определенных обстоятельствах получить возмещение покупной цены. Законодательство об этом известно как лимонный закон. Если кто-то покупает Tesla на сумму 50 000 долларов США, платит биткойнами и имеет право на возмещение, Tesla вернет покупную цену. Но он будет делать это в биткойнах только в том случае, если они упадут в цене.Однако, если биткойн продолжит расти с момента покупки автомобиля, Tesla вернет причитающуюся сумму в долларах. Условия использования показывают это. Таким образом, в любом случае лучше платить за Tesla в долларах или, если люди хотят монетизировать свои запасы биткойнов для покупки Tesla, они должны просто сделать это через криптобиржу и заплатить за новую машину долларами. сумма, выпущенная в процессе. Второй важный вопрос — что Tesla будет делать с полученными биткойнами.Компания может добавить его к уже имеющимся у нее биткойнам или распорядиться ими напрямую. Некоторые аналитики отмечают, что если Tesla сохранит большое количество биткойнов в своем портфеле, есть шанс, что цена ее акций может все больше коррелировать с ценой биткойнов. Учитывая небольшую долю баланса, которую Tesla в настоящее время держит в биткойнах (около 3 процентов), на данный момент это не проблема. Примечательно, что с момента первого объявления Маска цена биткойнов выросла примерно на 50 процентов, но цена акций Tesla упала примерно на 20 процентов.Это испарило рыночную стоимость акций на сумму около 200 миллиардов долларов. Но пока рано делать выводы о том, связано ли падение цены акций Tesla с заявлением Маска. Некоторые скептики говорят, что не только биткойн, но и акции Tesla (по-прежнему с соотношением цены к прибыли около 990) являются пузырем. Время покажет. После объявления о том, что Tesla перестанет принимать биткойны, цена на биткойны резко упала, только чтобы несколько восстановиться после того, как Маск объявил, что Tesla может принимать биткойны еще в будущем. Можно сделать вывод, что это пахнет манипулированием ценами. На регулируемом рынке поведение Маска наверняка было бы расследовано надзорными органами.

Есть ли еще недостатки у блокчейна?

Отсутствие центрального регулятора для блокчейна, как объяснялось выше, способствует конфиденциальности, но это также означает, что если что-то пойдет не так, ни один центральный орган не сможет это исправить. Человеческая ошибка является причиной почти всех сбоев в платежных транзакциях.Иногда люди по ошибке переводят деньги не на тот счет. Их можно обманом заставить перевести деньги на фальшивый счет (спуфинг). Третий пример: люди иногда платят неверную сумму. Во многих, если не в большинстве случаев, подобных этим, банки могут устранить ошибки при оплате. Даже если аккаунт взломан посторонней стороной не по вине владельца счета, банки часто (частично) компенсируют владельцу счета убытки. Не так в блокчейне. Если платеж идет не так, или кошелек взломан и опустошен, пользователи ничего не могут сделать, чтобы это исправить.Другая уязвимость заключается в том, что потерять пароль для биткойн-кошелька так же плохо, как и потерять настоящий кошелек (см. Ниже).

Что делать, если вы забыли пароль от кошелька

Учитывая текущий скачок цен, потеря пароля биткойн-кошелька очень похожа на потерю выигрышного лотерейного билета. Решение? Выкопайте глаза и попробуйте еще раз. Некоторые (трудно поддающиеся проверке) учетные записи утверждают, что примерно 20 процентов всех кошельков больше не доступны их владельцам. Содержимое этих кошельков может составлять огромные суммы, особенно те, которые принадлежат людям, которые купили несколько сотен долларов в биткойнах всего за несколько центов за биткойн.В Интернете есть истории, которые можно рассказать об утерянных паролях, о людях, которые удаляли пароли при переформатировании своих жестких дисков, и о людях, которые выбросили старые компьютеры только для того, чтобы понять, что их кошелек буквально оказался с ним на помойке. Урок прост: уделяйте больше внимания. Потому что нет центрального регулятора, защищающего пользователей Биткойн.

Но, конечно, вы также можете возразить, что люди, которые предпочитают хранить (часть) своих активов в биткойнах, знают об этом. Это риск, которому вы неизбежно подвергаетесь в обмен на далеко идущую конфиденциальность и отсутствие централизованного контроля.Понимает ли это, что каждый активный последователь Биткойна, который недавно присоединился к нему, это открытый вопрос.

Конвергенция с обычной финансовой системой

К настоящему времени читатель наверняка может заметить некоторую конвергенцию между существующими финансовыми учреждениями и миром криптовалюты. Помимо прочего, банки предоставляют биткойн-инвесторам услуги хранителя, которые могут действительно помочь решить некоторые из проблем, упомянутых выше. В настоящее время также существует множество других поставщиков финансовых услуг, предлагающих инвестиционные продукты в биткойнах и других криптовалютах.Во многих случаях эти стороны не включают биткойны в свои балансы. К сожалению, обычно трудно получить точное представление о том, какие услуги они на самом деле предлагают. Часто у них нет годового отчета с основными данными, данными баланса и отчета о прибылях и убытках. Во многих юрисдикциях, если криптографические компании хотят иметь банковские отношения с обычным банком, они должны предоставить своему банку исчерпывающую информацию. Банки должны требовать этого в соответствии с надзорным законодательством, которое требует, чтобы они знали своих клиентов.Некоторые крипто-компании считают, что регулятор слишком строг и в Нидерландах даже подали иск по этому поводу. Это иллюстрирует внутреннее противоречие между, с одной стороны, высокой степенью конфиденциальности, которую многие пользователи биткойнов считают огромным преимуществом, и, с другой стороны, опасениями регулирующего органа, что такая степень конфиденциальности делает все это слишком. преступникам легко проводить незаконные транзакции через Биткойн.

Технология распределенной бухгалтерской книги находит все больше и больше приложений вне Биткойн в существующих учреждениях, например, в международных платежах или в ускорении международных аккредитивов.В этих местах DLT добавляет значительную ценность. Некоторые центральные банки рассматривают возможность введения цифровой валюты центрального банка (CBDC), которая может быть основана на DLT, хотя DLT кажется более подходящей для (оптовых) приложений центрального банка, чем для розничной торговли. (Terpstra et al., 2021). Китайский центральный банк также рассматривает возможность использования DLT для центральных расчетов в DCEP, китайском CBDC, но, насколько нам известно, окончательного решения пока нет.

Биткойн против наличных денег

Оплата биткойнами во многом похожа на оплату наличными.Законопослушные граждане используют наличные без каких-либо дурных намерений, но, к сожалению, они тоже очень привлекательны для людей с более сомнительными намерениями. Существуют убедительные доказательства того, что наличные платежи, особенно банкноты крупного достоинства, играют значительную роль в преступном мире. По этой причине некоторые экономисты выступают за сокращение использования наличных денег (Rogoff, 2016). За последние несколько десятилетий центральный банк Швеции провел крупномасштабную чистку наличных денег, которая значительно снизила важность крупных банкнот.В этой статье описан процесс. ЕЦБ также предпринял некоторые осторожные, ранние шаги в этом направлении, но это деликатный вопрос. В некоторых странах, например в Германии и Австрии, люди высоко ценят наличные деньги. Эти страны всегда считали конфиденциальность важной в том, что касается денег, что, конечно же, не означает, что граждане Германии и Австрии участвуют в уклонении от уплаты налогов в крупных размерах. Это больше вопрос культуры, о чем свидетельствует поговорка Nur Bares ist Wahres , которая в основном означает, что многие люди считают платеж завершенным только в том случае, если он сделан наличными.Здесь широко доступны современные способы оплаты, как показано в рекламе на следующем фото, сделанном в Вене в 2018 году (Рисунок 3). Бесконтактные платежи также возможны в Германии и Австрии, но там они не так популярны, как в Нидерландах.

Рисунок 3: Недавняя реклама карточных платежей в Вене

Источник: Архив автора

Для перспектив Биткойн важно, чтобы центральные (и частные) банки хотели контролировать платежное поведение с целью выявления преступных транзакций.Действительно, это требуется по закону. Как уже было сказано, клиентам нравится идея возможности обратиться в свой банк для исправления транзакции, которая, как они могут доказать, ошибочна. Кроме того, некоторые правительства медленно, но верно работают над дальнейшим снижением привлекательности наличных денег для платежных операций. На этом фоне маловероятно, что регулирующие органы допустят, чтобы непрозрачные криптосети сводили на нет их усилия. В той степени, в которой разрешено широкомасштабное использование DLT, в какой-то момент центральные банки, вероятно, потребуют, чтобы им был предоставлен доступ к транзакциям и сторонам, стоящим за ними.Между прочим, эта дискуссия в настоящее время также проявляется в дизайне цифровых денег центрального банка). В Китае, например, PBoC скоро сможет точно видеть, что происходит в сети DCEP (китайская версия CBDC).

Может ли биткойн стать мировой валютой?

Нет, Биткойн не может этого сделать. Также не может быть криптовалюты или обычной валюты. Сама концепция глобальной валюты ошибочна. Теория оптимальных валютных зон учит, что валютные зоны имеют оптимальный размер.Можно ли назвать валютную зону оптимальной валютной зоной (OCA), зависит от экономической и политической сплоченности в этой зоне и, по словам лауреата Нобелевской премии Роберта Манделла, «оптимальная валютная зона — это не мир» (Mundell, 1961). . Денежная автономия также важна. Политики определенных валютных зон хотят иметь возможность влиять на денежную массу в своей экономике, чтобы не было чрезмерной инфляции или дефляции. В Европе у нас есть ЕВС, валютная зона, в которой политическая интеграция еще не завершена.Учитывая, насколько сложно добиться политической сплоченности в группе из примерно двадцати стран, которые во многом схожи, шансы на то, что это может быть достигнуто в глобальном масштабе, равны нулю.

Может ли биткойн стать якорем глобальной валюты?

Нет. Система недостаточно быстра и недостаточно прозрачна. Более того, создание глобального валютного якоря — это в высшей степени политический процесс. Это окажет огромное влияние на то, как организована международная финансовая система, и может наложить ограничения на национальный денежный суверенитет.Ставки чрезвычайно высоки. Политики никогда не позволят такой непрозрачной системе, как Биткойн, выполнять эту роль.

Это не умаляет того факта, что грамотно разработанные криптовалюты вполне могут сыграть здесь роль. Например, в 2019 году консорциум во главе с Facebook объявил о планах по созданию новой цифровой валюты — Libra (позже переименованной в Diem). Между Libra / Diem и Биткойном есть много различий, и, конечно же, самое главное, что Diem еще не существует. Но конструкция Diem очень разумна с экономической точки зрения.Он гибкий, консорциум, стоящий за Diem, хочет сотрудничать с надзорными органами, чтобы предотвратить использование Diem для незаконных транзакций, а Diem является так называемой стабильной монетой. Это означает, что все Diem в принципе обеспечены высококачественными высоколиквидными активами. Все это еще предстоит выяснить, но власти сразу же признали, что Diem может стать намного больше, чем биткойн, что повлияет на денежную автономию центральных банков. Вероятно, это основная причина, по которой центральные банки значительно активизировали свои усилия по внедрению CBDC в последние годы.

Ранее я заявлял, что Libra / Diem может служить якорем глобальной валюты с некоторыми корректировками. Структура Diem должна быть похожа на SDR, корзину валют Международного валютного фонда, которая состоит из наиболее важных мировых валют. МВФ должен будет контролировать эту корзину, а Банк международных расчетов (БМР) будет управлять валютой на повседневной основе. Это значительно улучшило бы глобальную финансовую инфраструктуру и одновременно сделало бы мировую экономику более стабильной.

Diem еще не существует, но если однажды он появится в своей первоначальной версии, возможно, дополнен различными национальными стабильными монетами (и в случае успеха), то совсем не ясно, какой будет добавленная стоимость Биткойн. как международное платежное средство. Но, возможно, он все еще мог бы сыграть роль класса активов.

Заменит ли блокчейн банковское дело?

Некоторые люди думают, что блокчейн может заменить банки в качестве основного источника финансирования экономики.Я не согласен. Банки делают гораздо больше, чем просто направляют средства между кредиторами и должниками (или так называемое прямое финансирование). При прямом финансировании все риски, связанные с операцией, такие как кредитный риск, риск процентной ставки, риск концентрации и риск ликвидности, остаются за кредитором или заемщиком. Когда банки участвуют в качестве посредников (косвенное финансирование), они принимают на себя большую часть этих рисков как кредиторов, так и заемщиков. Вкладчики подвергаются только кредитному риску в банке, и этот риск ограничен суммой, не покрытой страховкой вкладов.Банки гарантируют ликвидность своим вкладчикам, в то же время предоставляя должнику длительный и предсказуемый период окупаемости. И так далее. Косвенное финансирование требует присутствия доверенной третьей стороны, в данном примере банка. Блокчейн не может выполнять эту роль. Банки могут.

Конечно, технология блокчейн может сыграть важную роль в повышении профессионального уровня прямого финансирования, что может улучшить его конкурентные позиции по сравнению с косвенным финансированием. Но я не думаю, что банковское дело исчезнет.

Будет ли Биткойн когда-либо полностью интегрирован в основную систему?

Как объяснялось выше, это в некоторой степени уже происходит. Например, некоторые банки уже выступают в качестве хранителей биткойн-компаний. Однако это не обязательно означает, что они сами берут биткойны на свой баланс; торговля на свой страх и риск сейчас в большинстве случаев запрещена для большинства банков. Им также придется держать много средств против него, учитывая волатильность Биткойна. Но когда банки предлагают услуги биткойн-компаниям, они сразу же предоставляют регулирующему органу возможность лучше их контролировать.В конце концов, банки должны хорошо знать своих клиентов, а это значит, что они должны хорошо понимать, что делают их клиенты. Клиенты, стоящие за кошельками, вполне могут быть обязаны раскрыть свою настоящую личность хранителю. Многие стороны выходят на этот рынок с дополнительными финансовыми услугами в криптовалюте. Хотя некоторые из этих компаний во многих отношениях начинают выглядеть как банки, они редко таковы, что имеет смысл, поскольку они будут напрямую подпадать под банковский надзор.Чтобы Биткойн был полностью интегрирован в систему, необходимо в значительной степени отказаться от его псевдонимности.

Можем ли мы все разбогатеть на биткойнах за одну ночь?

Нет, не можем. Как бы то ни было, реальной биткойн-экономики нет. Итак, если биткойн-инвестор получил хорошую прибыль в биткойнах, то, чтобы получить эту прибыль, он должен найти кого-то еще, чтобы забрать у него биткойны. Пока деньги поступают в Биткойн из сферы доллара или евро, цена Биткойна может оставаться высокой или даже продолжать расти.Если этот поток иссякнет, настроение также может измениться очень быстро. Конечно, есть люди, которые могут заработать много денег, инвестируя в биткойны, но есть и такие, кто не может. В этом отношении это немного похоже на лотерею или поход в казино. У вас есть шанс хорошо окупить свои инвестиции, но вы также знаете, что большинство людей просто теряют свои деньги. Так что разбогатеть во сне, пока Биткойн выполняет свою «работу», к сожалению, невозможно. Как бы многим из нас этого не хотелось. В конце концов, товары и услуги нужно где-то производить.

Что произойдет, если биткойн станет регулируемым?

Тот факт, что Биткойн довольно привлекателен для урегулирования незаконных действий, также придает инвестированию в Биткойн кисловатый привкус. Конечно, можно предположить, что блокчейн будет модифицирован таким образом, что определенная степень прозрачности для центрального регулятора заменит псевдонимность. И что регулятор рынка отныне будет контролировать, имеет ли место манипулирование ценами и предоставляется ли биткойн-инвесторам достоверная, объективно точная информация.Кто мог возразить против этого?

Тем не менее, остается вероятность того, что такие меры, к которым регуляторы рано или поздно будут склоняться, впоследствии заставят свет Биткойна быстро перегореть. Преступники, скорее всего, в спешке отступят от биткойнов. Если бы выяснилось, что, несмотря на небольшое количество ложных транзакций, упомянутых выше, речь идет о больших деньгах, цена может быстро упасть.

Какая самая большая угроза для биткойнов?

Биткойн сталкивается с несколько противоречивой угрозой, а именно, что он может стать слишком успешным.Пока, несмотря на успех, колебания цены биткойна не имеют никакого экономического эффекта. Ни его рост на ошеломляющие 500% менее чем за полгода, ни его последующее падение на 30% не оставили никаких следов в реальной экономике. Так называемых эффектов богатства не было видно. С точки зрения стабильности Биткойн не очень актуален. Но это может измениться, если все больше и больше людей будут инвестировать значительную часть своего богатства во все более дорогой биткойн.

Центральные банки, безусловно, не позволят неконтролируемому типу альтернативных денег лишить их контроля над развитием внутренней денежно-кредитной политики.То же самое и со стейблкоинами: центральные банки сейчас усиленно работают над CBDC, главной причиной которых является сохранение денежного суверенитета. Биткойн или любая другая криптовалюта не должна приобретать системное значение. Регулирующие органы в последние годы упорно трудились над укреплением стабильности банковской системы и не будут рады видеть, что теперь она подрывается нерегулируемой и непрозрачной теневой системой.

В целом, я чувствую, что DLT, реальная инновация, лежащая в основе криптовалют, вероятно, станет постоянным элементом финансовой системы.Однако перспективы биткойна как валюты, как и других криптовалют, гораздо менее определенны.

Caveat Emptor!

Ссылки

Boonstra, W.W. И Л. ван Гур (2020), Основы денег и банковского дела. От древних монет до кредитов и криптовалюты , VU University Press, Амстердам.

Дэвис, Г. (1016), История денег , четвертое издание (Д. Коннорс), University of Wales Press, Кардифф.

Кейнс, Дж.М. (1924), Трактат о денежной реформе , Прометей Букс, Нью-Йорк.

Манделл, Р.А. (1961), Теория оптимальных валютных зон, American Economic Review , Vol. 51 (4), сентябрь 1961 г., стр. 657–665.

Рогофф К.С. (2016), Проклятие наличных денег , Princeton Press.

Об авторе Вим Бунстра — специальный советник по экономическим вопросам в RaboResearch. С 2000 по апрель 2016 года был главным экономистом Rabobank.Он также является профессором экономики и денежно-кредитной политики в Vrije Universiteit, Амстердам. С 2006 по 2020 год Вим был председателем Валютной комиссии Европейской лиги экономического сотрудничества (ELEC). Он также является бывшим членом Совета SUERF.

1. ↑ Я благодарен своим коллегам Джури Баарсу, Ярлу Ньювенхёйзену, Клаудиа Терпстра, Воутеру ван Эйкеленбургу и Маартье Вейффелаарсу за их комментарии к этой статье. Понимание инноваций Джури, Ярла и Клаудии, в частности, помогло мне найти свой путь в мире криптовалюты и блокчейна.Я многому научился из этого путешествия, но достаточно ли этого — решать читателю. Я беру на себя полную ответственность за любые неточности. Я также должен отметить, что я не являюсь консультантом по инвестициям, и что эта статья не предлагает ни советов по покупке, ни инвестициям. ↑ Обратите внимание, что в этом процессе банк создает «свободное финансирование» для финансирования вновь приобретенного актива, например кредита. Это преимущество на системном уровне, хотя и неопределенное для отдельного банка. Более того, во времена нулевых процентных ставок по сберегательным вкладам это преимущество финансирования исчезает.См. Boonstra & Van Goor (2020) для подробного обсуждения процесса создания денег.

биткойнов или золото? Какое будущее у инвестиций?

Золото потеряло блеск? Последние 20 лет, безусловно, показали, что золото — это актив, который со временем только вырос, но 2021 год — это совсем другое дело. Золото подешевело на 9%, в то время как другие классы, включая недвижимость, акции и доллар, выросли. Что удивительно, так это то, что стоимость доллара обычно меняется вместе с драгоценными металлами, но даже доллар вырос в этом году на 3%.

Во время рецессии типичным курсом действий было бы использование золота в качестве хеджирования против волатильности фондового рынка. Однако новый подход бросает вызов этой проверенной временем стратегии безопасного убежища, которая доказала свою эффективность в предыдущих случаях. Биткойн, который был представлен в 2009 году, ознаменовал начало новой эры в истории цифровых валют. Со многими биржами, такими как CoinSwitch Кубер упрощая криптовалюту, Биткойн приобрел огромную популярность среди розничных инвесторов.

Как доминирующая криптовалюта биткойн обладает многими характеристиками общей валюты, а также некоторыми отличительными характеристиками, которые могут сделать его жизнеспособным убежищем.Тем не менее, индивидуальный инвестор должен решить, является ли биткойн подходящим убежищем во время рыночных потрясений.

Поскольку золото движется вбок, а криптовалюты переживают массовое возрождение за последние два года, мы пытаемся понять, что лучше для инвестиций — золото или биткойн?
ET Spotlight Special Золото: вечно безопасный актив
Золото существует уже тысячи лет как безопасный и надежный актив. Основная причина, по которой люди уважают золото, заключается в том, что это надежный источник защиты, выдержавший испытание временем, в то время как Биткойн не использовался во время большого финансового кризиса, такого как Великая депрессия (хотя он был создан специально, чтобы избежать такого кризис).

Центральные банки, крупные государственные организации, пенсионные фонды и проницательные офисы по управлению активами всегда инвестировали часть своих активов в золото.

Снижение стоимости золота:
Несмотря на то, что цены на золото в краткосрочной перспективе колебались, как и на фондовом рынке, стоимость драгоценного металла с течением времени оставалась относительно стабильной. В свете того факта, что мы живем в период высокой волатильности рынка, может быть разумным инвестировать часть вашего портфеля в золото.

Цены на золото могут вырасти в результате инфляции, что делает его хорошим вложением для хеджирования инфляции. Когда цены растут, стоимость фиатных валют падает, но обычно увеличивается и стоимость золота. С учетом сказанного, однако, Биткойн медленно растет как актив с невероятным потенциалом как для краткосрочного, так и для долгосрочного инвестирования.

В Индии, которая является одним из крупнейших инвесторов в золото в мире, также наблюдается значительный рост своей биткойн-индустрии. Благодаря криптовалютным биржам, таким как CoinSwitch Kuber и т. П., Все больше людей вкладывают средства в цифровую валюту, такую ​​как Биткойн, прямо не выходя из дома.Возникает вопрос: действительно ли криптовалюта — это будущее инвестиций?

Биткойн: цифровое золото
Биткойн — самая ценная криптовалюта в мире, измеренная по рыночной капитализации.

В отличие от фондового рынка, который открыт для торговли только в течение недели с 9:30 до 16:00. EST, биржи криптовалюты открыты 24 часа в сутки, семь дней в неделю, что позволяет трейдерам круглосуточно обменивать биткойны и другие цифровые продукты или активы.

Другой важной характеристикой Биткойна является то, что он имеет ограниченное количество, а это означает, что в любой момент времени в обращении будет только 21 миллион биткойнов. Это означает, что если ваша ставка на биткойн окажется положительной, она со временем будет только расти.

Биткойн похож на золото в том, что он не выпускается центральной банковской системой или федеральным правительством. Биткойн — это децентрализованная криптовалюта, которая создается коллективной вычислительной мощностью «майнеров», отдельных лиц и групп людей, которые работают над проверкой транзакций, которые происходят в сети Биткойн, а затем получают компенсацию в биткойнах в обмен на свое время, вычислительную мощность , и усилие.

Чтобы предотвратить перенасыщение рынка, протокол Биткойн указывает, что эти награды будут регулярно сокращаться вдвое, гарантируя, что последний биткойн не будет присуждаться примерно до 2140 года. Теперь, если вы хотите инвестировать , вот несколько советов, которые помогут вам принять решение:

ET Прожектор Специальный Сравнение двух:
Золото всегда будет сохранять свою ценность в течение многих лет и со временем будет расти. Если вы хотите сравнить эти две вещи, вот несколько для начала:

1. Прозрачность: Древние системы торговли, взвешивания и слежения безупречны.Металл сложно украсть, подделать или иным образом испортить. Зашифрованная, децентрализованная система и сложные алгоритмы Биткойна затрудняют манипулирование, что делает его одной из самых безопасных систем, разрабатываемых для будущего.
2. Редкость: Золото и биткойн встречаются редко. Таким образом, к 2140 году весь 21 миллион биткойнов будет в обращении благодаря уменьшению вдвое вознаграждения за майнинг. Хотя мы знаем, что существует только 21 миллион биткойнов, мы не знаем, когда будет добыто все золото. Некоторые фирмы исследуют возможность добычи золота на астероидах в будущем.
3. Базовое значение: Золото уже давно используется в самых разных целях, от ювелирных изделий до стоматологии, электроники и т. Д. Помимо переориентации внимания на технологию блокчейн, биткойн имеет значительную внутреннюю ценность.

   Миллионы людей не имеют банковских услуг и основных финансовых услуг, таких как кредит. Эти люди могут бесплатно переводить деньги по всему миру с помощью биткойнов. Фактический потенциал Биткойна как небанковской альтернативы еще предстоит полностью реализовать.

4. Поток: Как для золота, так и для биткойнов существует достаточно ликвидный рынок.
5. Рентабельность инвестиций: Золото, однако, не сильно выросло в этом году. Если вы вложили рупий. 10,000 в каждом на 1 января 2021 года, ваши вложения в биткойны вернутся примерно. Rs. 39000 сегодня! ( Источник ) Те же инвестиции в золото остались бы в основном неизменными.

Какой из них лучше инвестировать на 2021 год?
В конечном итоге вопрос сводится к следующему — во что инвестировать в 2021 году? Золото или биткойн? Давайте поможем вам в этом разобраться:

Биткойн получил огромную рыночную капитализацию в 1 триллион долларов в начале 2021 года.Однако в мае рынок рухнул, и большая часть прибыли исчезла. Он все еще сумел сплотиться и теперь оценивается в ~ рупий. 34 лакха / 1 биткойн, что значительно выше его январской цены в 21,38 рупий.

Если взять эти данные, то 2021 год будет годом Биткойна. Несмотря на обвал рынка в мае 2021 года, в этом году он стабилизировался на приличных темпах.

Помня об этих указателях, вы можете принять разумное решение и инвестировать в биткойн, если вы еще не начали.У него есть лицо по сравнению с золотом, и с учетом новых тенденций биткойн и другие криптовалюты будут продолжать расти со временем, даже если фактор волатильности высок.