Венчурный бизнес как форма предпринимательства :: Государственный Университет Телекоммуникаций

Понятие венчурного бизнеса вошло в украинский деловой мир сравнительно недавно. В отличие от западных стран, где подобное вложение средств является уже устоявшейся многолетней практикой, в нашей стране, еще развивающейся в экономическом плане, венчурное финансирование появилось не более 20 лет назад.

Само слово «венчур» («venture») и все его производные английского происхождения и в переводе означают риск, рискованная затея или дело.

Венчурный бизнес (или венчурное финансирование) – это форма прямого инвестирования в малые и средние предприятия, основной деятельностью которых является проведение опытно-конструкторских исследований и разработка новых наукоемких идей, применимых на практике. То есть, иными словами, это фирмы или компании, занимающиеся реализацией рискованных бизнес-проектов.

Объектами инвестирования являются несколько типов предприятий:

	бизнес-идеи – просто рискованный проект безо всякой материальной базы, который для получения от него реальной прибыли требует финансирования.
	фирмы-start-up (приблизительный перевод «начало пути») – абсолютно новые компании, которые только формируются и не имеют опыта работы в условиях рынка;
	фирмы-новички – те предприятия, которые зародились самостоятельно, уже имеют готовые наработки, но не имеют средств для дальнейшего развития;
	фирмы-экспансеры (от слова экспансия – расширение) – это компании, которые уже полностью освоили свою рыночную нишу и готовы расширить свое влияние на другие, но на освоение «новых территорий» у них денег нет;

 

Наиболее популярным направлением венчурного инвестирования  является ІТ-бизнес. Об Украине давно говорят как о стране с сильным ИТ сектором – в стране действует порядка 50 ИТ компаний с оценкой от $20 млн. до $100 млн. Около 2500 стартапов сегодня создают свой продукт в разнообразных сферах, при этом растет не только количество, но и качество проектов. У нас есть крупные продуктовые ИТ компании, уже продающие свои разработки по всему миру, есть и начинающие свою деятельность стартапы, команды которых состоят из 2-5 человек. За многими из этих проектов уже внимательно наблюдают иностранные инвесторы, отслеживая их достижения и заключая по итогу сделки.

3 апреля 2018 было проведено открытое занятие доцента кафедры Молдавчук Нины Николаевны по дисциплине «Организация предпринимательской деятельности», которое было посвящено теме «Инновационное предпринимательство и венчурный бизнес».

Кафедра предпринимательства, торговли и биржевой деятельности уделяет особое внимание модернизации и осовремениванию содержанию обучения по специальности 076 «Предпринимательство, торговля и биржевая деятельность, что дает возможность нашему выпускнику дополнительные преимущества в профессиональной сфере.

Что такое венчурные инвестиции: плюсы, минусы, как привлечь

Получить быструю прибыль в обмен на финансирование — звучит заманчиво. Но если речь идет о венчуре, то тут риски огромны — можно лишиться всего. РБК Тренды выяснили, в чем выгоды и опасности венчурных инвестиций

Венчурные инвестиции (от англ. venture — рискованное предприятие) — это вложения в развивающийся бизнес или стартап, о перспективах успешности которого пока ничего не известно.

Основное отличие таких инвестиций от обычных скрывается в потенциале проекта. Если рискованное предприятие найдет правильную бизнес-модель для масштабирования, то оно сможет стать крупным игроком рынка, а инвесторов ждет прибыль, иногда в тысячи раз превышающая вложения. В случае с обычными инвестициями вкладчик рассчитывает на стабильный, но не сверхвысокий доход, однако и риски такого предприятия, как правило, гораздо ниже.

Плюсы и минусы венчурного инвестирования

Если предприятие ждет успех, то впоследствии свою долю в нем можно будет продать с огромной выгодой. Подобным образом поступили некоторые соинвесторы Zoom, Uber, Slack и Airbnb, когда эти компании взлетели. Например, в Google инвестировали двое, сумма вложений каждого составила $100 тыс., а текущая капитализация компании превышает $1 трлн.

Индекс The Cambridge Associates US Venture Capital, который отслеживает результаты порядка 1800 американских венчурных фондов, демонстрирует, что средняя доходность венчурных инвестиций составляет 14,34% годовых за последние десять лет и 34,43% годовых за 25-летний период. За тот же период индекс крупнейших компаний S&P 500 показал 10,17% и 9,6% доходности соответственно.

Итак, основной плюс венчурного инвестирования — это высокая и быстрая доходность. Ее уровень может значительно превысить сумму вложений в течение уже первых нескольких лет. Средний срок нахождения инвестора в проекте составляет около пяти лет.

Сооснователь венчурной компании Untitled Ventures Константин Синюшин отмечает, что инвестор может вложить деньги в десять компаний, а вернуть средства только от одной, но этот возврат должен покрыть убытки от других девяти вложений. Кроме того, он должен обеспечить среднюю доходность за весь цикл инвестиций на уровне около 25% годовых.

Данный вид инвестирования имеет и свои минусы:

• Высокий риск. Согласно статистике, 75% венчурных проектов не возвращают деньги вкладчикам. 20% стартапов терпят неудачу в течение первого года, 30% — в течение двух, 50% — за следующие пять лет.

Синюшин поясняет, что в венчурных инвестициях недостаточно изучить отчетность компании за несколько лет и сделать прогноз на несколько лет вперед. «Именно поэтому на ранних стадиях наиболее удачливые венчурные инвесторы выходят из бывших предпринимателей», — отмечает он.

• Долгое ожидание. Некоторые проекты быстро взлетают, но отдельным предприятиям нужно время «на раскрутку», иногда достаточно длительное.

По словам Константина Синюшина, когда человек получает в стартапе миноритарную долю (не позволяющую напрямую участвовать в управлении), он должен понимать, что успешному проекту нужно быстро масштабировать свой охват рынка и выручку, чтобы стать интересным для стратегического инвестора с большим капиталом. Когда эта цель будет достигнута, частный инвестор сможет выйти из проекта, продав свою долю стратегическому инвестору, который владеет блокирующим пакетом акций.

• Мошенничество. Иногда под венчурными проектами скрываются финансовые пирамиды. В этом случае возникает опасность лишиться всех денег.
• Большой объем самостоятельной работы.

Константин Синюшин говорит: «Найти хороший проект сложно, поскольку все ранние стартапы малопубличны, а несколько похожих стартапов сложно сравнивать между собой. Для частного инвестора это практически вторая самостоятельная работа на полный день, и ее тяжело совмещать с другим бизнесом или работой по найму».

• Порог входа. К примеру, для участия в проектах «ВТБ Капитал Управление активами» в рамках первого этапа привлечения инвестиций допускаются только физические лица, которые могут инвестировать минимум ₽15 млн.

Как вложить деньги

Начать инвестировать во время IPO, когда компания публично продает свои акции, либо на раннем этапе стартапа в роли бизнес‑ангела. Однако на этой стадии суммы инвестиций должны быть выше.

В основном, инвесторы вкладывают деньги через венчурные фонды. В 2020 году на них пришлось 75% финансирования стартапов. Это максимальный показатель с 2012 года. Фонды собирают деньги с нескольких инвесторов, а затем распределяют их между потенциально успешными проектами. Однако у российских организаций довольно высокий порог входа — от $500 тыс. Самыми активными фондами в России стали AltaIR Seed Fund, Day One Ventures, Runa Capital, Target Global, DST Global.

Существуют также клубы инвесторов (Московский клуб инвесторов, InvestPeople, Rusinvest), которые помогают подбирать подходящие проекты, а также курируют сделки за проценты. В таких клубах есть возможность участия в синдицированных сделках, когда объединяются несколько инвесторов. Порог входа в клуб гораздо ниже, но уровень участия в процессе намного выше, чем в случае с фондом. Оно предусматривает личные встречи, презентации, деловые поездки и бизнес-игры.

Константин Синюшин поясняет, что можно существенно снизить риски за счет синдикации сделок, то есть вкладывать, например, по $5 тыс. в проект. Инвесторы получат меньше денег на каждого, зато они смогут поделить свои вложения на несколько проектов.

«Предположим, у вас запланирован выход из десяти венчурных проектов через пять лет. Тогда ваши вложения должны за все это время утроиться исходя из нормы 25% годовых и без учета плановых потерь на девяти неудачных проектах», — объясняет эксперт. По его словам, еще одно преимущество этого метода состоит в том, что в синдикате не надо искать, куда вложиться, так как он, как правило, строится вокруг основного опытного инвестора, который уже нашел «проект мечты».

Наконец, поиском проектов можно заниматься самостоятельно на конкурсах стартапов, в акселераторах и бизнес‑инкубаторах, в соцсетях и профильных медиа.

Синюшин выделил несколько составляющих успеха проекта:

• оригинальная бизнес идея, которая привлекает широкую аудиторию;
• удачная бизнес-модель монетизации этой идеи;
• эффективная юнит-экономика проекта, когда заработать на одной условной операции он может не менее чем в пять раз больше, чем себестоимость этой операции;
• оригинальная технология, защищающая проект от быстрого копирования;
• эффективность команды проекта, которая должна развернуть масштабный бизнес без потери качества сервиса.

Плюсы и минусы для компаний

Многие стартапы не могут взять кредит в банке, так как не располагают материальными активами в качестве залога. В этом случае единственной возможностью привлечь средства оказывается венчурный капитал.

Надо понимать, что венчурных инвесторов интересуют далеко не все отрасли, а только самые перспективные. Это могут быть информационные и облачные технологии, полупроводники, биофарма и возобновляемая энергетика.

Плюсы привлечения такого капитала следующие:

• это мощный источник финансирования, который не накладывает обязательств на автора проекта — инвесторы добровольно принимают все риски потери денег на себя;
• венчурные капиталисты могут помочь знаниями, так как зачастую являются экспертами в данной отрасли; они могут привести свою сеть контактов;
• венчурные инвесторы обычно имеют крепкую репутацию благодаря строгому надзору со стороны регулирующих органов.

Минусы:

• потеря контроля и права собственности, так как автор идеи передает инвесторам акции своей компании в обмен на финансирование. Если инвесторы получат больше акций, чем соучредители, то последние могут потерять право собственности на свою компанию;
• некоторые инвесторы соглашаются дать проекту деньги только при включении в штат своего сотрудника, который будет следить за процессом;
• венчурные капиталисты могут отказаться подписывать соглашение о неразглашении, и проекту не удастся остаться в тени;
• инвесторы могут очень долго принимать решение по поводу сделки; сам процесс привлечения такого капитала может быть затяжным и тяжелым;
• многие фонды предоставляют средства в течение определенного периода времени и только при выполнении условий для перехода на следующий раунд финансирования;
• некоторые фонды могут потребовать ROI (возврат инвестиций) в течение трех-пяти лет.

Как привлечь венчурные инвестиции

Венчурные инвесторы берут на себя большой риск, поэтому они крайне осторожны в выборе проектов. Чтобы провести успешную презентацию своего бизнеса, необходимо основательно подготовиться.

Вот несколько советов для авторов идей:

• нужно наглядно показать, как изменится бизнес после применения инновации
• и как вырастет его ценность, а также аудитория;
• рассказать о потенциале проекта, его «потолке» в сфере финансов и аудитории;
• не использовать сложные термины на презентации и ссылаться на экспертов;
• продемонстрировать инвестору, что именно он покупает;
• показать, как проект снизит издержки бизнеса;
• рассказать, какая из существующих больших компаний может заинтересоваться продуктом;
• показывать уже готовый продукт, а не идею.

Перед презентациями неплохо бы подготовить приветственные письма инвесторам, чтобы заинтересовать их.

Венчурные инвестиции в России

В 2019 году сумма российских венчурных инвестиций достигла $868 млн. При этом только 11% стартапов удалось привлечь такое финансирование. В кризисном 2020-м треть венчурных инвесторов в России нашли для себя новые направления, а 12% нарастили объем инвестиций. Однако при этом произошло сокращение венчурных инвестиций на 19%, до $702,9 млн с ростом сделок на 14%.

По данным исследования «Венчурный барометр», наиболее привлекательными отраслями для инвесторов являются финтех, искусственный интеллект и машинное обучение. Растет интерес и к сфере образования.

По словам Константина Синюшина, пока преждевременно говорить о популярности венчурных инвестиций в России. Он отмечает, что статистика прироста такого капитала довольно скудная, и немногие проекты с ранними инвестициями от физических лиц доживают до выхода на внутренний рынок. Поэтому государство решило поощрять такие вложения на том же уровне, на каком поддерживает вложения в рынок ценных бумаг. Однако эксперт уверен, что с учетом всех рисков этот уровень должен быть выше.

В итоге, отмечает Синюшин, и российские фонды, и физические лица предпочитают инвестировать за границей. В частности, венчурный клуб коллективных инвестиций АngelsDeck все чаще предлагает участникам вкладывать в проекты россиян за рубежом. На сегодня это самый крупный российский венчурный клуб, поясняет Синюшин.

Эксперт подчеркнул, что пока не существует действительно больших венчурных фондов с миллионными вложениями, которые бы управлялись россиянами и были бы ориентированы только на внутренний рынок.

Вот крупнейшие российские венчурные фонды, которые работают в России (по версии РВК):

1. Runa Capital. Его основал Сергей Белоусов, который создал популярную платформу для размещения облачных сервисов Parallels. Фонд помог подняться таким стартапам, как Nginx и LinguaLeo. Его доля в проектах составляет до 40%, а максимальная сумма инвестиций — $10 млн.
2. Admitad Invest. Инвестирует в интернет-проекты.
3. Kite Ventures. Поддерживал такие сервисы, как Trends Brands и Ostrovok. Обычно доля фонда составляет от 3% до 30%, а максимальная сумма инвестиций — $10 млн.
4. ru-Net Ventures. Фонд инвестировал в «Яндекс» и Ozon, а его доля в проектах составляет в среднем 30-35%.
5. IMI.VC. Инвестирует в игры, социальные приложения и потребительские сервисы. В их числе были Game Insight и Narr8. Обычно доля фонда в проектах составляет 40%, а максимальная сумма инвестиций — $1 млн.
6. ABRT. Фонд инвестировал в KupiVIP и Acronis. Его доля составляет 20-35% на посевной стадии и 15-30% на взлете компании. Максимальная сумма инвестиций достигает $4 млн и $15 млн соответственно.
7. Almaz Capital. Вкладывается в технологии с долей в 10-40%. Поддержал проекты Alawar, Flirtic, Jelastic.
8. РВК. Государственный венчурный фонд, который инвестирует с долей в 25%.
9. Vesna Investment. Поддерживал проекты shopogoliq.ru, Looksima, Connect2me.
10. Intel Capital. Инвестирует в технологические проекты KupiVIP и Sapato. Доля в проектах составляет до 30%.
11. Russian Ventures. Поддержал рекламную сеть Okeo, портал Ogorod и кнопки для репостов в социальных сетях pluso.ru. Инвестирует от $35 тысяч с долей 15%.
12. Venture Angels. Поддержал стартап по созданию дизайна кружек и футболок Printio, изготовлению энергетических батончиков BioFoodLab и «Кнопку жизни».
13. Softline Venture Partners. Фонд поддержал сервисы удаленного обучения «Мираполис», облако ActiveCloud, интернет-магазин с подарочными сертификатами Daripodarki, а также Magazinga и e-mail-рассылку Client24.

Синюшин отмечает, что экспортная часть венчурного российского рынка сегодня имеет отличные перспективы. Что касается внутреннего сегмента венчурных инвестиций, то пока фонды с частным капиталом не проявляют к нему интереса, и вряд ли в ближайшем будущем что-то изменится.

Однако здесь активно работают фонды с государственным капиталом и корпоративные венчурные фонды. Их меньше интересует окупаемость; кроме того, они обладают необходимыми ресурсами и административными рычагами. Таким образом, единого венчурного рынка в России сегодня практически нет, заключает эксперт.

Венчурный бизнес как катализатор роста

В последнее время стремление крупных корпораций к росту заставило их изменить взгляды на перспективность подразделений, развивающих новый венчурный бизнес (НВБ). Эти подразделения «выращивают» с нуля различные компании, чтобы занять нишу на новых рынках, испытать и внедрить всевозможные нововведения. При этом бизнес создается внутри корпорации — в чем и состоит отличие НВБ–модели от дочерних венчурных фирм, инвестирующих в предприятия и занимающихся поиском предпринимательских идей вне материнской структуры[1].

Эта модель не является открытием: многие ее разновидности применялись еще в 1970–е гг. Однако подразделения, недавно созданные в Coca–Cola, First Data, J.P. Morgan Chase, McDonald’s, Mellon Financial, Nokia и других компаниях, отличаются от своих предшественников как принципами устройства и управления, так и характером деятельности. Они полностью отделены от основного бизнеса, поэтому могут сосредоточиться на венчурном предпринимательстве как таковом, не испытывая давления со стороны других подразделений. Кроме того, материнские фирмы обеспечивают «птенцам» НВБ удачный старт, предоставляя им возможность пользоваться корпоративными ресурсами, скажем предоставляя доступ к клиентам и инфраструктуре[2].

Это теория. Но вот оправдывают ли на практике НВБ–подразделения возлагаемые на них надежды? В конце концов, они создавались, как правило, в годы подъема экономики, когда венчурные компании были широко разрекламированы, а стоимость новых фирм и выделившихся из больших корпораций бизнес–единиц стремительно росла. Теперь же чары первопроходцев потеряли свою силу и серьезные риски стали неприемлемыми для новичков рынка.

Попробуем кратко ответить на этот вопрос. Нам представляется, что организация НВБ–подразделений — отнюдь не дань моде. Опыт многих корпораций свидетельствует, что хотя данная модель во многих отношениях является незрелой, она уже выполняет свое предназначение, стимулируя рост материнских структур.

За последние несколько лет мы не только изучили опыт более чем 30 компаний, организовавших или организующих НВБ–подразделения, но и приняли участие в разработке планов их создания и деятельности. И что касается развития новых направлений бизнеса, некоторые уже достигли первых весьма впечатляющих результатов. Например, НВБ–подразделение корпорации Lucent Technologies, появившееся на свет в 1996 г., образовало 35 венчурных предприятий. Три из них уже «стали взрослыми» — они успешно провели первоначальное открытое размещение акций (IPO) или были проданы другой корпорации. Внутренняя норма рентабельности этого НВБ–подразделения достигла 80%[3].

Мы также полагаем, что НВБ–подразделения играют весьма значительную организационную роль, действуя в качестве катализатора развития материнской корпорации и способствуя раскрытию ее потенциала в созидании нового бизнеса. Словно магнит, они притягивают специалистов с предпринимательским талантом, которых нередко не хватает в крупных компаниях. Такие сотрудники способны создавать во внешней среде особые «сети», привлекая финансовые ресурсы, технологии и опыт ведения венчурного бизнеса. Несколько ключевых сотрудников НВБ–подразделения одной из финансовых фирм позднее перешли на должности менеджеров в основном бизнесе компании.

Впрочем, не все НВБ–подразделения работают одинаково хорошо. В то время как некоторые из них становятся лидерами в своей группе, другие топчутся на месте или вовсе терпят крах. Необходимо отметить, что отличительными признаками первых являются способность сосредоточиться на ограниченном числе направлений и использование определенных принципов управления деловыми процессами.

Менеджеры могут выбрать любой из трех видов венчурного бизнеса — совершенно новый для материнской корпорации, расширяющий палитру предложений, которые разработаны ключевым подразделением, или бизнес, основанный на новом использовании возможностей и технологий материнской структуры. Но если они будут заниматься всем подряд, то в итоге им придется иметь дело со смешанным бизнес–портфелем, и не исключено, что требования к управлению его компонентами окажутся противоречивыми.

Совсем другое поколение

В большинстве случаев современные НВБ–подразделения имеют весьма отдаленное сходство со своими предшественниками, основанными в 70–х, 80–х и даже середине 90–х гг. По сути, они прошли путь от функционирующего в рамках крупной корпорации центра разнообразной предпринимательской деятельности до специализированной организации, которая обслуживает специфические потребности роста материнской структуры. Кроме того, в настоящее время НВБ–подразделения используют преимущества создавших их фирм не так, как раньше.

НВБ–подразделения первого поколения в целом работали как механизмы, стимулировавшие возникновение множества различных идей (либо на семинарах для персонала, либо в ходе конкурса бизнес–планов). Идеи оценивались и, в случае признания их перспективными, финансировались. Руководство рождающимися инициативами и их внедрение осуществлялись исключительно работниками компании, обычно с участием авторов новаций.

Однако результаты этих усилий по большей части оказывались неутешительными. На конкурсах и семинарах редко вырабатывались хорошие предложения. Сотрудниками венчурных структур, как правило, становились эксперты исследовательских отделов, которым не хватало как умения выстраивать бизнес, что необходимо для претворения идеи в жизнь, так и способности создавать внутрифирменную сеть для обеспечения своего подразделения требуемыми ресурсами. Кроме того, НВБ–подразделения первого поколения часто не вписывались в обширные программы роста материнских корпораций. В итоге многие из них были ликвидированы.

Сегодняшнее поколение выглядит совсем иначе и гораздо больше ориентировано на процесс создания бизнеса. Большинство НВБ–подразделений располагается в штаб–квартире организации и подотчетно генеральному директору. Обычно такими подразделениями руководит небольшая команда из шести–десяти портфельных менеджеров, часть которых приходит из материнской структуры, а часть — извне. Присутствие «своих» обеспечивает доверительное отношение высшего руководства к венчурной структуре; они обладают знанием внутрикорпоративных реалий и способностью направить имеющиеся ресурсы на развитие самых перспективных сфер бизнеса. Пришедшие со стороны (обычно — бывшие менеджеры инвестиционных банков, консультационных фирм и недавно вышедших на рынок компаний) дают «свежую кровь» — новые навыки и опыт, новый взгляд на состояние дел и новые связи. Например, Кит Нидхэм (Kit Needham), один из директоров НВБ–подразделения Mellon Financial, пришел из банковской структуры, а его коллега Стивен Хэйер (Steven Heyer) из Coca–Cola ранее был президентом и исполнительным директором Turner Broadcasting System.

Имеются и другие отличия. В наше время портфельные менеджеры не ждут появления «фонтана» идей, чтобы выбрать из них самые подходящие. Сегодня они сами отправляются на охоту. Они ведут поиск идей в строго определенных областях и обладают необходимыми деловыми качествами, чтобы отобрать наиболее интересные варианты. Так, сотрудники НВБ–подразделения компании Capital One Financial занимаются изучением клиентской базы данных, включая информацию об использовании кредитных карт, для разработки новых финансовых инструментов и услуг, а также формирования маркетинговых альянсов. Их коллеги в другой финансовой корпорации анализируют потребности клиентов, которые пока не удовлетворяются основными бизнес–подразделениями материнской компании и другими фирмами.

Отыскав хорошую идею, современные менеджеры не стремятся, как их предшественники, к ее немедленному внедрению. Они оттачивают и развивают ее, внедряя постепенно, шаг за шагом, с учетом мнений внутренних и внешних экспертов. Таким образом, применяемый ими подход подразумевает большее число итераций, чем прежде. Кроме того, если ранее руководители венчурных структур пытались выстраивать новый бизнес исключительно изнутри корпорации, то сейчас принято приобретать небольшие фирмы для ускорения развития перспективных направлений.

Наконец, НВБ–подразделения первого поколения позволяли «цвести всем цветам» и реализовывали широкий набор идей. Теперь же, как правило, создается бизнес–портфель, объединяющий взаимосвязанные инвестиции. Например, в Coca–Cola венчурное предпринимательство развивается на базе действующей в корпорации системы доставки продукции (некоторые предприятия используют созданные специалистами материнской компании технологии охлаждения, другие превращают огромную дистрибьюторскую сеть в солидную стартовую площадку для различных видов перспективного бизнеса).

Значение специализации

Менеджеры наиболее успешно работающих НВБ–подразделений нынешнего поколения концентрируют усилия на определенных направлениях деятельности. В результате нашего исследования были выявлены три главных типа таких стратегий: это создание совершенно нового для материнской фирмы бизнеса, разработка новых товаров или услуг, которые позволяют укрепить рыночные позиции главных подразделений, и использование интеллектуальной собственности корпорации для развития самостоятельных венчурных предприятий в непрофильных рыночных сегментах, нередко в союзе с внешними партнерами. Проницательные руководители выбирают стратегию, отвечающую специфическим потребностям роста материнской структуры.

Примерно в половине случаев применяется стратегия первого типа. Например, НВБ–подразделение химической компании исследует свойства веществ биологического происхождения, на основе которых возможно производство перспективных товаров. Такой путь обычно выбирают фирмы, ключевые подразделения которых не могут самостоятельно найти новые возможности для роста из–за чрезмерной увлеченности проблемами внешних угроз или повышения эффективности внутренних бизнес–процессов, либо вследствие того, что их деловая культура поддерживает привлечение дополнительных интеллектуальных ресурсов.

Ряд венчурных структур специализируются на создании товаров или услуг, которые впоследствии войдут в основной ассортимент. Так, в одной из финансовых корпораций НВБ–подразделение занимается анализом долгосрочных социально–экономических тенденций и будущих событий, способных оказать существенное влияние на состояние финансового сектора (таких как изменения в демографической структуре и возможная приватизация системы социального обеспечения США). Эти исследования позволяют представить горизонты, открывающиеся перед ключевыми подразделениями. Первые успехи уже достигнуты: в одно из операционных отделений фирмы вошло перспективное венчурное предприятие, а другое получило технологию, разработанную недавно созданной компанией.

Подобная стратегия используется в тех случаях, когда основной бизнес компании нуждается в защите от конкурентов, нацелившихся на захват смежных сегментов рынка, или необходимо выявить варианты, которые возникают на пересечении сфер деятельности крупных корпораций.

Наконец, все большее число НВБ–подразделений занимаются, по сути, тем, что выводят на новую ступень традиционный процесс лицензирования. Не довольствуясь получением лицензий на применение той или иной технологии или оборудования, они развивают соответствующий бизнес с нуля, нередко в сотрудничестве с внешними партнерами, и в результате получают немалую отдачу от считавшихся неокупаемыми капиталовложений. Через один–два года такие подразделения добиваются возврата средств, вложенных в новые компании, а затем продают их другим корпорациям, наделяют самостоятельностью или образуют на их базе совместные предприятия.

В качестве примера можно рассмотреть Delphi Technologies (НВБ–подразделение компании Delphi, поставляющей автомобильные узлы для крупных автопроизводителей). Вместе с рядом других венчурных структур она организует независимые фирмы, которые внедряют в коммерческих целях технологии автомобилестроения на рынках телекоммуникационного оборудования и бытовой электроники.

При выборе какой–либо из трех описанных стратегий требуются определенные способы поиска инвестиций и варианты финансирования венчурных предприятий, различные подходы к использованию потенциала материнской корпорации и различные стратегии выхода из бизнеса.

Мы столкнулись с таким явлением: менеджеры каждого пятого НВБ–подразделения, считая, что сила венчурного предпринимательства состоит в диверсификации, пытаются преследовать сразу несколько стратегических целей. На практике получается, что хотя они и в состоянии самостоятельно вести бизнес по двум не связанным между собой направлениям, однако подобное распыление сил заставляет их искать компромисс между совершенно разными требованиями к управлению. Компании, выводимые на рынок «гибридными» НВБ–структурами, растут медленно или не растут вовсе, а талантливые специалисты, которых привлекают к руководству этими фирмами, испытываюи разочарование и зачастую увольняются.

Более того, менеджеры смешанных НВБ–подразделений «жонглируют» инвестиционными возможностями, не имеющими стратегической взаимосвязи. Одна из таких гибридных НВБ–структур придерживалась принципа «пусть расцветают тысяча цветов» и теперь переживает трудный период. Ей приходится закрывать или продавать созданные предприятия, которые не вписываются в стратегическую программу роста материнской компании.

Примерно половина из исследованных нами НВБ–подразделений превосходит остальные в концентрации ресурсов и управленческого внимания на новых видах бизнеса, соответствующих четко определенной корпоративной стратегии. Подобные специализированные структуры могут похвастаться конкретными результатами. Созданные ими венчурные предприятия уже представляют или скоро будут представлять реальную ценность для потенциальных покупателей.

Наконец, 30% рассмотренных нами подразделений были образованы совсем недавно, а потому оценивать их достижения еще рано.

Крупные фирмы могут идти тремя путями одновременно, создав три специализированных НВБ–подразделения. Так, Delphi образовала два подразделения, занимающих одинаковые позиции в корпоративной иерархии. Одно из них, Delphi Technologies, развивает совместно с внешними партнерами бизнес на базе интеллектуальной собственности, а другое, New Markets, — новые направления бизнеса для использования в материнской фирме.

Проектирование нового венчурного бизнеса

Наш опыт свидетельствует: планируя организацию НВБ–подразделения, корпорации сосредотачиваются на решении двух вопросов — перед кем оно будет отчитываться и сколько сотрудников следует привлечь. В результате проектирование управленческой структуры чрезмерно упрощается.

НВБ как совершенно новый бизнес

Компания, создающая подразделение для развития нового венчурного бизнеса, должна обеспечить ему поддержку со стороны производственных менеджеров. Все усилия окажутся бесплодными, если материнской корпорации не удастся мобилизовать персонал, активы, каналы снабжения и сбыта, необходимые для предоставления своему детищу шансов на успех на уровне выше среднего.

Однако в некоторых компаниях производственные менеджеры не имеют достаточной мотивации, чтобы оказывать помощь НВБ–подразделению в информационно–технологическом обеспечении и установлении контактов с клиентами и партнерами, например дистрибьюторами. Успешно действующие корпорации, напротив, применяют структурированную систему стимулирования, в результате чего выигрывают не только «венчурная» команда сотрудников, но и ключевые акционеры материнской фирмы. Крупный медицинский центр в одном из штатов США действует так: если руководители нижнего звена сотрудничают с НВБ–подразделением, они вознаграждаются за доходы, полученные в результате совместной деятельности, и не штрафуются за понесенные в связи с этим расходы.

При создании совершенно нового для материнской компании бизнеса возникает необходимость в образовании альянсов с внешними партнерами для компенсации недостатка опыта и информации об особенностях рынка, а также для управления финансовым риском, присущим венчурному предпринимательству. Одна из исследованных нами фирм попыталась в нарушение этого принципа ограничиться использованием опыта своих сотрудников в сфере информационных технологий. Через несколько месяцев выяснилось, что они не в состоянии обеспечить необходимые для выхода на рынок масштабы бизнеса и скорость его развертывания. А вот корпорация Lucent Technologies сделала ставку на партнерство с финансовыми компаниями, которые обладали необходимыми знаниями в специфических областях венчурного бизнеса. Кроме дополнительного капитала финансисты принесли с собой опыт оценки новых предприятий, свои таланты, а также связи с потенциальными поставщиками, контрагентами и потребителями.

Менеджеры любых НВБ–подразделений, в особенности тех, которые создают совершенно новый бизнес, обязаны подвергать потенциал каждого компонента своего портфеля регулярной переоценке. Их задача — построить в выбранных сегментах рынка платформы будущего роста, т.е. сделать серию небольших инвестиций, способных со временем превратиться в масштабный бизнес. Для крупной корпорации предназначением такой платформы должно быть получение дохода, превышающего сотни миллионов долларов. Если же по истечении пяти лет окажется, что венчурная структура вырастила лишь несколько достаточно скромных, хотя и прибыльных предприятий, значит, она не выполнила своего предназначения.

Обычно одно–два успешно работающих НВБ–подразделения большой компании активно используют метод «перетасовки» бизнес–портфеля, чтобы определить, насколько его компоненты соответствуют общекорпоративной стратегии. По мере раскрытия потенциала различных направлений некоторые из созданных предприятий продаются, а вместо них приобретаются другие, ускоряющие развитие самых перспективных плацдармов.

НВБ как развитие основного бизнеса

Риск в деятельности НВБ–подразделения с такой специализацией связан с чрезмерной концентрацией на идеях, рождающихся в главной сфере бизнеса, ведь эти подразделения как раз и организуются для усиления позиций корпорации в важнейших для нее областях. НВБ–подразделение банка J.P. Morgan Chase избежало такой опасности, включив в программу поиска идей анализ мнений клиентов и отраслевых экспертов (основный акцент был сделан на предоставлении в сети Интернет инвестиционных банковских и брокерских услуг).

Поскольку именно с ключевыми подразделениями связано развитие венчурных предприятий и коммерциализация нововведений, их руководители обязаны с самого начала работать плечом к плечу с менеджерами НВБ–подразделений. Подобное сотрудничество должно означать не просто предоставление последним доступа к мощностям и возможностям первых. Венчурные предприятия следует формировать так, чтобы со временем их легко было встроить в основной бизнес.

Налаживание или разрыв этих взаимосвязей целиком и полностью зависит от конкретных людей. Например, одному из исследованных нами НВБ–подразделений удалось привлечь извне талантливых специалистов, которые принесли в компанию новые знания и навыки. Однако они не смогли создать себе должную репутацию и эффективно воспользоваться потенциалом ведущих подразделений, поэтому образованные ими предприятия попали в затруднительное положение. В корпорации Mellon Financial, напротив, организация процессов выработки, отбора и развития идей нацелена на стимулирование совместной работы менеджеров венчурных и основных структур, причем НВБ–подразделение не приступает к реализации проекта без одобрения соответствующего департамента материнской фирмы.

НВБ как бизнес на базе интеллектуальных достижений

Руководители венчурной структуры, которая не может развивать бизнес только на основе технологий и возможностей материнской компании, обычно привлекают экспертов из других отраслей для оценки инвестиционных возможностей. Например, создав заменитель жира под названием Olestra, компания Procter & Gamble прибегла к услугам целой группы специалистов для анализа способов использования и рынков сбыта данного товара. Коммерческий потенциал его применения в производстве косметики, мазей и в области переработки промышленных отходов был определен ими как весьма высокий.

Стремясь к быстрому получению прибыли, наиболее успешно действующие НВБ–подразделения этого типа стараются найти внешних партнеров для развития идей и придания им необходимого размаха. Корпорация может, допустим, использовать метод аутсорсинга, т.е. передать сторонней частной фирме практически все функции, связанные с развитием нового бизнеса, — от привлечения управленческой команды до установления связей с участниками рынка. Таким образом, она будет пожинать плоды деятельности венчурного предприятия, предоставив в его распоряжение лишь свою интеллектуальную собственность и переложив решение всех остальных проблем на специализированную компанию.

Такие НВБ–подразделения не нуждаются в тесном сотрудничестве с ключевыми подразделениями — напротив, они должны быть максимально свободны в определении судьбы тех или иных технологий. В одном из исследованных нами случаев венчурная структура не смогла добиться самостоятельности в этих вопросах. Ее развитие замедлилось из–за того, что производственные менеджеры посчитали внешнее использование одной из технологий потенциальной угрозой основному бизнесу корпорации. Чтобы избежать подобных проблем, компания Ford Motor наделила свою группу по управлению интеллектуальными активами (строго говоря, это не НВБ–подразделение, но у нее примерно те же функции) правом контроля над всеми корпоративными технологиями, применение которых возможно и в других отраслях, т. е. не в автомобилестроении.

Иногда НВБ–подразделениям данного типа даже предоставляется юридическая независимость, чтобы они могли сформировать иные, нежели у материнской фирмы, структуру капитала и стимулы для менеджеров, а также обеспечить более серьезное вовлечение внешних партнеров в свою деятельность. К примеру, eMac Digital (совместное предприятие McDonald’s и инвестиционной компании Accel–KKR, которое создано ими для развития некоторых инвестиционных возможностей в области электронного бизнеса) является, по сути, НВБ–подразделением, организованным как отдельная фирма (со своими собственными командой менеджеров и правлением, с особой структурой капитала)[4].

***

Подведем итоги. Корпорация, создающая новую венчурную структуру только для того, чтобы получить сиюминутную выгоду на рынках капитала, не добьется успеха. Неудача постигнет и ту компанию, в каждом из подразделений которой не укоренятся достижения венчурной структуры. Если же фирма способна организовать НВБ–подразделение, деятельность которого станет неотъемлемой частью реализации общей программы роста (наряду с функционированием подразделений разработки продукции, развития бизнес–процессов, слияний и поглощений, лицензирования), она получит дополнительный механизм своего развития.

[1] Некоторые корпорации, в состав которых входят НВБ–подразделения, владеют также специализированными бизнес–единицами. Последние осуществляют, подобно фирмам частного долевого капитала, инвестиции в независимые венчурные предприятия, впервые выходящие на рынок.

[2] Проблемы сочетания преимуществ выделенных из материнской компании венчурных бизнес–единиц и включенных в ее состав НВБ–подразделений подробно рассматриваются в следующей статье: Jonathan Day, Paul Mang, Ansgar Richter, John Roberts. The innovative organization: Why new ventures need more than a room of theirown // The McKinseyQuarterly, 2001, — 2, pp. 20󈞋. В ней также проанализирована деятельность подразделения, развивающего новый венчурный бизнес в корпорации Nokia.

[3] Оценивая деятельность своего НВБ–подразделения, корпорация Lucent Technologies применяет показатель внутренней нормы рентабельности, который является общепринятым индикатором эффективности для фирм частного долевого капитала. В конце 2001 г. Lucent продала 80–процентную долю участия в капитале НВБ–подразделения. Сумма сделки и ее условия не раскрывались.

[4] Данное венчурное предприятие будет использовать потенциал McDonald’s (активы и взаимосвязи с контрагентами) для создания новых инвестиционных возможностей для ведения электронного бизнеса в отрасли быстрого питания. Его программа действий включает в себя образование онлайновых бирж для организации взаимодействия между операторами кафе, поставщиками и дистрибьюторами, а также использование разработанных в материнской компании прикладных программ и услуг для повышения эффективности ресторанного бизнеса.

 

Патрик Коувни (Patrick Coveney) — партнер McKinsey, Дублин
Брэдли Уайтхед (Bradley Whitehead) — бывший сотрудник McKinsey, Кливленд
Байджу Шах (Baiju Shah) — бывший сотрудник McKinsey, Кливленд
Джеффри Элтон (Jeffrey Elton) — партнер McKinsey, Бостон

Авторы благодарят за помощь при работе над статьей Мигэна Дитца (Meagan Ditz), Б. Леманна (В. Lehmann) и Джона Войзи (John Voyzey)

виды, стадии финансирования, плюсы и минусы, возможные риски, как инвестировать

Виктор Джин

частный инвестор

Профиль автора

Венчурные инвестиции — это финансирование молодых и перспективных проектов.

Как правило, речь идет об инновационных стартапах, представляющих технологические отрасли, такие как разработка ПО, облачные вычисления, искусственный интеллект и биофарма.

С точки зрения инвестиций это наиболее рискованный вид вложений: по статистике, 75% стартапов не оправдывают вложения. В 30—40% случаев проект банкротится, а инвесторы теряют все вложенные в него деньги. В большинстве случаев результат хуже запланированного. Но если вдруг компания «выстреливает», доход от такого вложения может составлять тысячи процентов.

Рассмотрим подробнее, как работают венчурные инвестиции и кому они подходят.

Что вы узнаете

Что такое венчурный проект

В широком смысле слова стартап — это любой новый бизнес, однако для венчурного капитала подходят только проекты со взрывным потенциалом. Например, если кто-то открыл новую парикмахерскую — это также молодой бизнес, но он не будет считаться венчурным.

Венчурный стартап должен обладать следующими характеристиками.

Инновационность. Проект предлагает что-то новое, чего еще нет на рынке. В идеале — какая-то прорывная технология, способная изменить облик будущего. Например, компания Novartis разрабатывает клеточную терапию CAR-T для борьбы с раковыми образованиями. Эта технология способна положить конец онкологическим болезням и преобразить облик медицины в ближайшие десятилетия: инвазивные методы лечения и химиотерапия уйдут в прошлое.

Технологичность. Продукт или услуга компании вписывается в новый технологический уклад. С момента первой промышленной революции в 18 веке человечество прошло через пять сменяющих друг друга технологических циклов. Сейчас мы находимся в начале шестого, движущими факторами которого выступают: био- и нанотехнологии, генная инженерия, искусственный интеллект, возобновляемая энергетика. Между тем отрасль, которая занимается традиционными способами добычи углеводородов, уже не считается технологичной, хотя век назад была таковой.

Помимо всего прочего, технологичная продукция имеет большую добавленную стоимость, что определяет высокую маржинальность бизнеса — то есть высокую прибыль при малых издержках. Недаром два самых технологичных сектора в индексе S&P 500 — IT и Healthcare — были локомотивом индекса в последнем десятилетии и в сумме занимают более 40% его капитализации.

Масштабируемость. Такие компании способны к активной экспансии, захватывая новые рынки вплоть до общемирового. А получение новых клиентов не связано с новым циклом затрат. Это обеспечивает бизнесу экспоненциальную выручку. Например, в случае с парикмахерской весьма сложно и дорого открыть вторую такую же в другом городе и тем более стране или континенте. Иное дело — быстрорастущая социальная сеть, которая не имеет физической привязки и способна охватить глобальную мультиязычную аудиторию.

Таким образом, венчурный капитал объединяет носителей технологий и инвесторов. Именно венчурный капитал решает проблему финансирования стартапов, и благодаря ему увидели свет такие компании, как «Гугл» и «Фейсбук».

Шесть технологических укладов человечества и их свойства

Механизм венчурного инвестирования

Венчурный капитал поступает от состоятельных частных инвесторов и венчурных фондов. Для молодых проектов он часто является единственным источником финансирования. Ведь традиционные способы кредитования им недоступны: банки не готовы выдавать займы на такие рисковые предприятия либо соглашаются дать деньги только под залог материальных активов. Но у технологических компаний они, как правило, отсутствуют, а их основные активы — интеллектуальные.

Тогда на помощь стартапам приходит венчурный капитал. Основная идея венчурного инвестирования состоит в том, чтобы вкладывать деньги в перспективную компанию до тех пор, пока она не достигнет достаточного размера и привлекательности, чтобы ее поглотила большая корпорация. Или пока не произойдет ее публичное размещение на фондовом рынке — IPO. При этом среднее время созревания стартапа составляет 5—8 лет.

Венчурный инвестор не скован законодательным регулированием, под которое подпадают банки. Ему не нужно лицензирование для ведения деятельности, нет контроля со стороны ЦБ, не надо поддерживать кредитный рейтинг и финансовую ликвидность, чтобы исполнять обязанности перед вкладчиками.

Венчурный инвестор обладает свободой распоряжаться финансами по своему усмотрению и брать на себя высокие риски — он изначально понимает, что большинство стартапов, в которые он вкладывает, не оправдает себя. Банки не могут себе позволить подобную бизнес-модель, их принцип работы строится на получении процентов с кредитования, поэтому выдаваемые займы должны быть обеспеченными и надежными.

Главным же недостатком такого способа финансирования для молодых проектов является то, что венчурные инвесторы обычно получают долю в компании. Таким образом, они имеют право на часть будущей прибыли, получают голос при принятии решений и влияют на дальнейшее развитие проекта. С другой стороны, венчурный инвестор привносит в стартап свой опыт, связи, навыки управления бизнесом, что зачастую становятся подспорьем и дает толчок к эффективному развитию.

Специфика. По статистике, 20% всех стартапов терпят неудачу к концу первого года, 50% к концу пятилетки и 70% в десятилетний период. Так как риски в венчурном сегменте гораздо выше традиционных инструментов, венчурный инвестор обычно делает ставку сразу на несколько десятков компаний. Большинство из его ставок прогорит, но прибыль по той из них, которая окажется выигрышной, с лихвой покроет все убытки.

20 %

всех стартапов терпят неудачу к концу первого года

По словам Марка Састера, управляющего венчурным фондом Upfront Ventures, его матрица показателей для ранних этапов венчурного инвестирования выглядит как «⅓, ⅓, ⅓». Он ожидает, что одна треть его инвестиций будет полной потерей, вторая треть частично вернет вложенную сумму, а оставшаяся треть принесет львиную долю прибыли.

Если же взять портфель из 100 стартапов, включая традиционные, то лишь 10 из них добиваются успеха. В идеале, когда среди этих 10 попадается один «единорог» — компания, чья стоимость достигает 1 000 000 000 $⁣ (74 039 300 000 Р).

75% венчурных стартапов не возвращают деньги своим инвесторам, а в 30—40% случаев инвесторы теряют все вложенные деньги

Причины, по которым венчурные стартапы прогорают

Продукция не занимает свою нишу	34%
Проблема маркетинга	22%
Проблема в команде	18%
Финансовые перебои	16%
Технологические проблемы	6%
Операционные и законодательные сложности	по 2%

Продукция не занимает свою нишу

34%

Проблема маркетинга

22% 

Проблема в команде

18%

Финансовые перебои

16%

Технологические проблемы

6%

Операционные и законодательные сложности

по 2%

Источник: Failory

Плюсы, минусы и риски венчурных инвестиций

Помимо экстраординарной прибыли, которую венчурные инвесторы получают в случае, если угадали «единорога», дополнительной мотивацией для них выступает драйв от участия в проекте. Ведь они становятся патронами начинающего инновационного бизнеса, а значит, это возможность менять мир. Благодаря их участию человечество вскоре может увидеть очередные «Амазон» или «Теслу», а значит, эти люди могут вписать себя в историю.

Из минусов венчурного инвестирования можно назвать высокие риски, необходимость управленческих и финансовых знаний, а также понимание специфики бизнеса. Также венчурный инвестор должен иметь устойчивый психологический профиль, чтобы справляться с частыми случаями убытков.

И пожалуй, самое ключевое — необходим большой капитал — от 100 000 $⁣ (7 426 402 Р). Ведь зачастую приходится инвестировать в десятки проектов параллельно. Поэтому довольно часто это прерогатива фондов, представляющих объединенный капитал многих инвесторов, а не частные лица.

УЧЕБНИК

Как победить выгорание

Курс для тех, кто много работает и устает. Цена открыта — назначаете ее сами

Начать учиться

Субъекты рынка

Венчурный инвестор — это частное лицо, корпорация или фонд, работающий в сфере венчурных инвестиций. Корпорация и фонд представляют из себя разные юридические образования — корпорация является более широким понятием. Часто фонд и управляющая им компания выделяются в рамках корпорации.

Список частных венчурных фондов в РФ

В топ-5 самых активных корпораций на венчурном рынке РФ в 2019 году попали:

1. «Сбербанк» — 26 сделок.
2. АФК «Система» — 17 сделок.
3. Mail.ru Group — 13 сделок.
4. «Лаборатория Касперского» — 10 сделок.
5. S7 Group — 8 сделок.

Фонд венчурных инвестиций управляет объединенным капиталом многих частных инвесторов и считается одним из самых рискованных видов коллективных инвестиций, наравне с хедж-фондами. Поэтому российское законодательство относит их к инструментам, которые подходят исключительно квалифицированным инвесторам.

Венчурным фондам разрешено вести рискованную инвестиционную деятельность, покупать долю в бизнесе, а также кредитовать компании, например через покупку векселей. Единственное, что им запрещается, — вкладывать средства в банковскую и страховую отрасли.

Доходность инвестиций. Так как венчурные фонды являются инструментом для квалифицированных инвесторов, информация об их доходности не распространяется в открытом доступе — управляющие компании не обязаны ее публиковать. По данным Российской венчурной компании, в общемировой практике средняя доходность вложений в венчурные проекты от 20 до 35% годовых.

Компания The Cambridge Associates ведет специальный индекс US Venture Capital Index, который объединяет данные 1974 американских венчурных фондов. Ниже я привел сравнение среднегодовой доходности данного индекса с основными бенчмарками акций — S&P 500, Nasdaq и Dow Jones. Подробно про эти индексы я рассказывал в другой своей статье.

US Venture Capital Index and Selected Benchmark StatisticsPDF, 1.1 МБ

Как видим, на разных исторических отрезках среднегодовая доходность венчурных фондов сильно варьируется: на пятилетнем отрезке они показали 15,3%, а за периоды 10 и 20 лет — 9,04% и 22,9% соответственно. В некоторые периоды индексы акций обгоняли венчурные фонды, например на дистанции 5 и 15 лет.

Сравнение среднегодовой доходности индексов акций США с индексом венчурных фондов, данные на конец 2017 года

	5 лет	10 лет	15 лет	20 лет	25 лет
Venture Capital Index	15,3%	9,04%	9,45%	22,9%	27,99%
S&P 500	15,79%	8,5%	9,92%	7,2%	9,69%
Nasdaq	17,98%	10,04%	11,57%	7,68%	9,73%
Dow Jones	16,37%	9,28%	10,25%	8,36%	10,96%

Источник: US Venture Capital Index and Selected Benchmark Statistics, с. 7, 8.

Отличия простого инвестора от венчурного. Традиционный инвестор работает в более консервативном поле, зачастую формируя стратегический портфель из различных классов активов. В качестве оценки риска при этом рассматриваются рыночная волатильность, то есть степень изменчивости доходности, и цены на актив. Венчурный же инвестор рассматривает только технологичные проекты, а за риски принимается частичная потеря капитала.

Основные отличия венчурного подхода перед традиционным:

1. Высокие риски и сложность прогнозирования.
2. Высокая прибыль успешных кейсов.
3. Личное участие инвестора в развитии стартапа.
4. Вложения полностью выводятся, когда компания достигает зрелости.
5. Это стартапы со взрывным потенциалом. Иногда — талантливые люди, которые имеют собственные проекты и нуждаются в покровителях.

В одной из своих статей я приводил пример, как можно применить венчурную философию в традиционном инвестировании. Например, с целью диверсификации портфеля или поиска «растущих историй» среди перспективных компаний, вышедших на рынок через IPO.

Бизнес-ангелы как разновидность венчурных инвесторов. Бизнес-ангелы — это частные венчурные инвесторы, которые вкладывают в проекты на зачаточных этапах развития — когда они еще на уровне идеи или прототипа. Риски инвестирования на этой стадии максимальные, а суммы вложения обычно составляют 50 000⁠—⁠300 000 $⁣ (3 713 201⁠—⁠22 279 207 Р).

Поэтому бизнес-ангелы одновременно занимаются многими проектами, чтобы увеличить шансы поймать «единорога». Так, одним из самых успешных бизнес-ангелов считается Энди Бехтольшайм, который в августе 1998 года вложил 100 000 $⁣ (7 426 402 Р) в проект «Гугл». Эта ставка сделала его миллиардером.

Другим известным венчурным игроком является Питер Тиль, который вложил 500 000 $⁣ (37 132 012 Р) в «Фейсбук» в августе 2004 года, став бизнес-ангелом начинающего проекта. Взамен он получил 10,2% компании и членство в совете директоров. Через 8 лет, в 2012 году, его прибыль от продажи доли превысила 1 000 000 000 $⁣ (118 462 880 000 Р). Он тоже угадал «единорога».

Большинство людей слышали об Илоне Маске как об известном управленце, но он также является венчурным инвестором. После ухода из Стэнфорда в 1995 году Маск основал проект Zip2, взяв у отца взаймы 28 000 $⁣ (2 079 392 Р). Стартап представлял из себя онлайн-версию «желтых страниц». Затем в проект пришел крупный венчурный инвестор Мор Давидов, вложивший 3 000 000 $⁣ (222 792 074 Р). В результате доля Илона в компании размылась до 7%. В 1999 году Zip2 был продан за 307 000 000 $⁣ (22 799 055 658 Р), из которых Маск получил 22 000 000 $⁣ (1 633 808 548 Р)

В том же году Маск инвестирует 10 000 000 $⁣ (742 640 249 Р) от вырученного в компанию X.com, предоставляющую услуги в сфере интернет-банкинга. В марте 2000 года она объединилась с платформой Confinity, которую основал Питер Тиль. В 2001 году бизнес пережил ребрендинг, получив название «Пэйпэл». К февралю 2002 года компания провела IPO, и спустя восемь месяцев ее поглотила «Ибэй» за 1 500 000 000 $⁣ (111 058 950 000 Р). Маск выручил 180 000 000 $⁣ (13 367 524 490 Р).

Что касается российского венчурного рынка, всего, по данным РВК, в 2019 году активность проявили 89 бизнес-ангелов, которые заключили в общей сумме 170 сделок.

Топ-5 самых активных бизнес-ангелов в России в 2019 году:

1. Богдан Яровой — 13 сделок.
2. Александр Румянцев — 9 сделок.
3. Сергей Дашков — 6 сделок.
4. Дмитрий Шурыгин — 6 сделок.
5. Алексей Карлов — 5 сделок.

Стадии венчурного инвестирования

Посевная стадия, она же seed stage: у компании есть концепция, но готовый продукт отсутствует. Работа над прототипом только ведется. На этом этапе предприниматель должен убедить инвесторов в том, что его стартап будет жизнеспособным и успешным на рынке. Затем потенциальный инвестор исследует технические аспекты продукта и экономическую целесообразность вложения.

На этой стадии предприниматель нередко сам собирает начальный капитал у знакомых, родственников или с помощью краудфандинга — такой капитал называется посевным. Если же удается найти профессионального инвестора, то есть бизнес-ангела, такой капитал называют ангельским. Он обычно не превышает 300 000 $⁣ (22 279 207 Р).

Стадия стартапа, то есть start-up stage. Этот этап отличается от посевного, ведь у компании появляется пилотная версия продукта, и осуществляется его тестирование. Но для дальнейшей разработки требуется финансирование. Оно также необходимо для исследования рынка и доработки характеристик продукта. Деньги также направляются на привлечение дополнительного управленческого персонала. Венчурные вложения на этой стадии могут достигать 1 000 000 $⁣ (74 264 024 Р). Но это все равно скромнее, чем на последующих стадиях.

Ранняя стадия, или early stage — продукт компании выходит на рынок. Это первая возможность для инвесторов увидеть, как товар конкурирует на рынке. Бизнес уже имеет эмпирически подтвержденные данные, поэтому риски вложения на этой стадии гораздо меньше, чем на предыдущих, но и минимальный порог для венчурного капитала выше — от 10 000 000⁠—⁠30 000 000 $⁣ (742 640 249⁠—⁠2 227 920 748 Р).

Финансирование, полученное на этом этапе, часто идет на увеличение производства и дополнительный маркетинг.

Стадия расширения, expansion stage: продукт принят рынком, наблюдается быстрый рост продаж и спроса. У компании есть устойчивая бизнес-модель, база клиентов и растущая выручка. Цель финансирования на этом этапе — экспансия рынка. Суммы венчурных вложений могут достигать 100 000 000 $⁣ (7 426 402 494 Р). Инвестиции на данном этапе обычно идут на масштабирование бизнеса. Средства направляются, например, на создание производственных мощностей за рубежом, запуск новой маркетинговой кампании и новых линеек продукции.

Поздняя стадия, она же late stage или стадия пред-IPO. Компания трансформируется в крупную организацию и демонстрирует признаки публичной компании. Обычно это последний этап венчурного капитала. Основная его цель — сделать компанию публичной, чтобы венчурные инвесторы могли выйти из проекта, получив свою прибыль. Венчурные инвестиции на этой стадии направляются на подготовку слияния, принятие мер по поглощению конкурентов или на финансирование шагов, связанных с IPO.

В поздней стадии своего развития происходит выход венчурного капитала. Он может произойти тремя способами:

1. Поглощение проекта со стороны другой корпорации.
2. Выход на фондовый рынок через IPO, то есть публичное размещение.
3. Продажа внебиржевой сделкой — самый редкий вариант.

Условия на территории России

По данным РВК, за первое полугодие 2020 года суммарный объем венчурной экосистемы составил 567 000 000 $⁣ (42 107 702 144 Р), что на 67% ниже уровня первого полугодия 2019 года — 1 700 000 000 $⁣ (126 248 842 409 Р). Суммарный объем венчурной экосистемы в 2019 году по сравнению с предыдущим 2018 годом существенно увеличился и достиг 2 300 000 000 $⁣ (170 807 257 377 Р) — рост в 3,4 раза от 661 900 000 $⁣ (49 155 358 112 Р). При этом количество сделок выросло с 684 до 776, а количество выходов — с 48 до 82.

В то же время средний размер сделки в 2019 году уменьшился по отношению к 2018 году на 9% — с 3 000 000⁠—⁠2 700 000 $⁣ (222 792 074⁠—⁠200 512 867 Р). Наибольшей просадке — на 67% — подвергся средний размер инвестиции на посевной стадии, сократившись c 1 200 000⁠—⁠400 000 $⁣ (89 116 829⁠—⁠29 705 609 Р). С подробным исследованием можно ознакомиться в отчете РВК.

Обзор венчурной индустрии в РоссииPDF, 5.1 МБ

Серьезный удар по состоянию венчурного рынка в РФ нанесли санкции в период после 2014 года, что способствовало оттоку иностранного капитала. В целом, сфера венчурных инвестиций в каждой стране зависит от условий предпринимательской среды. Количество стартапов будет больше, а процент неудач меньше в тех странах, где создан благоприятный фон для бизнеса.

Организация Global Entrepreneurship Monitor провела анализ предпринимательского фона в различных странах на основе статистических данных и общих критериев, таких как государственная политика, образование, R&D, инфраструктура и т. д. Оказалось, что Россия опережает другие страны только по одному показателю — динамика внутреннего рынка. Для сравнения, Индия обгоняет общемировые метрики по всем характеристикам — там наилучшая почва для стартапов.

Распределение инвесторов в 2019 году

	Доля	Количество сделок	Количество выходов из сделок
Венчурные фонды	42%	473	61
Бизнес-ангелы	43%	170	14
Корпорации	15%	133	7

Венчурные фонды

Количество сделок

473

Количество выходов из сделок

61

Бизнес-ангелы

Количество сделок

170

Количество выходов из сделок

14

Количество сделок

133

Количество выходов из сделок

7

Как стать венчурным инвестором

Обычно в венчурные инвестиции идут успешные предприниматели, бизнес которых достиг потолка в своем развитии, а покупать конкурентов из смежных сегментов не получается. Также, когда бизнес традиционный, невозможно произвести его экспансию за рубеж. Тогда предприниматели обращают внимание на венчурные проекты. Но самым популярным и удобным вариантом для них обычно является соинвестирование в рамках венчурных фондов.

Чтобы стать самостоятельным игроком, необходимо методично работать на свою репутацию, заниматься налаживанием связей и глубоко разбираться в предмете. Тогда о вас постепенно узнают, и все больше стартаперов будет обращаться к вам с предложениями финансировать их. Придется уделять процессу полноценное время — вряд ли получится заниматься венчурными инвестициями в режиме хобби.

Стать бизнес-ангелом. Самый простой и очевидный способ — инвестировать небольшие суммы в стартапы знакомых. А также постоянно мониторить инфополе и специализированные сообщества. Имеет смысл обратить внимание на технопарки и бизнес-инкубаторы, такие как «Сколково», Фонд развития интернет-инициатив и другие. Создание положительной репутации как инвестора и обширные контакты увеличивают шансы того, что молодая команда обратится к вам за финансированием. Также начинающим бизнес-ангелам имеет смысл присоединиться к клубам инвесторов, таким как Angelsdeck, и попробовать вложить капитал в 10—20 проектов на краудфандинговых платформах.

Краудфандинг. На международных платформах для венчурных инвесторов MicroVentures и Angellist или российской StartTrack можно найти и выбрать проекты, в которые вкладываются более опытные инвесторы. Сделки происходят в онлайн-режиме. В отличие от вложения через фонды не нужно платить комиссию за управление. Проекты публикуют отчетность о своей деятельности, что обеспечивает прозрачность вложений. Это один из самых недорогих способов попробовать себя в венчурных инвестициях и начать ориентироваться в этом мире.

Даже опытные инвесторы периодически вкладывают незначительные суммы через краудфандинговые платформы в разных странах, чтобы мониторить общую ситуацию на рынке.

Список доступных венчурных проектов для вложения на платформе MicroVentures

Совместные инвестиции. Клубы инвесторов — это сообщества бизнес-ангелов, которые позволяют осуществлять совместные вложения в стартапы. Один из вариантов взаимодействия — когда инвестор поручает клубу найти подходящий проект для его вложений, за что отчисляет небольшой процент в виде комиссии. Выгода такого варианта в том, что не приходится самостоятельно считать перспективы и прибыльность проекта — это делают аналитики и экономисты клуба.

Нередко в рамках клуба инвесторов приглашают к соинвестированию — это прекрасная возможность начинающему венчурному инвестору войти в хороший проект с минимальными вложениями. В этих целях нередко создается синдикат.

Синдикат — это венчурный фонд, созданный для инвестирования в один конкретный стартап. В этом случае сделку возглавляет лид-инвестор, представляющий группу соинвесторов.

Синдикаты образуются как на краудфандинговых платформах, так и при посевных фондах. Например, можно проводить синдицированные сделки вместе с Angellist или в рамках отечественных клубов инвесторов. Этот способ снижает риски, так как дает возможность инвестировать вместе с опытными инвесторами. Но он подразумевает дополнительные затраты — сборы за административные и юридические услуги, а также вознаграждения менеджера за успех.

Передача ответственности. При капитале от 1 000 000 $⁣ (74 264 024 Р) можно спокойно обращаться в венчурный фонд. В венчурном фонде уже есть своя команда опытных экспертов, аналитиков и подготовленный пул проектов. Также не придется принимать личное участие в жизни стартапов. Вложение через фонд подразумевает плату за управление, которая взимается вне зависимости от результата. При этом нужно быть готовым вложить всю свою сумму и забыть на 5—7 лет.

Как заработать на венчурных инвестициях

Сбор необходимой суммы. Венчурные инвестиции необходимо делать из своего свободного финансового потока, при этом капитал должен быть достаточным, чтобы делать вложения в несколько проектов одновременно. Начать можно с 10 000⁠—⁠20 000 $⁣ (742 640⁠—⁠1 485 280 Р), инвестируя совместно с другими бизнес-ангелами. Но не вкладывайте в венчурные проекты больше, чем можете позволить себе потерять. Хорошо, когда сумма на венчурные инвестиции не превышает 5% от общего капитала — тогда заниматься этим относительно безопасно.

Обучение инвестированию. Для получения знаний в венчурной области стоит постоянно держать руку на пульсе, изучать материалы, общаться с другими инвесторами, проходить курсы. Например, венчурным инвестициям обучают ФРИИ и «Сколково».

Определение направления. Частным инвесторам ввиду малого капитала придется сфокусироваться на посевной и ангельской стадиях проекта, когда риски максимальны. До того как начать инвестировать, потребуется уделить время накоплению знаний и погрузиться в специфику бизнеса. Первые шаги в венчурных инвестициях лучше делать совместно с опытными бизнес-ангелами.

Поиск проекта. При выборе стартапа следует руководствоваться следующими критериями: предприятие в научно-технической сфере, наличие продуманного бизнес-плана, а время на воплощение проекта — не более шести лет. Также стоит тщательно проверить наличие прав интеллектуальной собственности, патентов и авторских прав в рамках реализуемого проекта или предусмотреть возможность их получения.

Подписание контракта. Перед тем как вкладывать деньги, обязательно стоит провести исследование перспектив и целей проекта. Главным вопросом на этапе переговоров является оценка стоимости проекта. Инвестор и стартаперы должны договориться о стоимости проекта.

Как правило, на данном этапе не существует объективной оценки стоимости предприятия, поэтому сойтись на цене может оказаться непросто. Цена предприятия формируется непосредственно в ходе переговорного процесса между руководством стартапа и инвестором. Как правило, она ближе к цене, предложенной последним. Это связано с тем, что профессиональный венчурный инвестор — гораздо более опытный переговорщик и, как обладатель капитала, имеет более сильную переговорную позицию.

Руководство по подготовке Term sheetPDF, 188 КБ

После определения стоимости компании стороны договариваются об условиях инвестирования, составляя предварительное соглашение Term sheet — документ, в котором оговариваются все основные детали предстоящего финансирования. Оно является промежуточным шагом к окончательному оформлению венчурной сделки путем заключения договора.

Образец договора венчурного инвестирования

Стратегия развития. Выбирается в зависимости от характера проекта, его целей и финансирования. Нередко руководство проектом берет на себя сам бизнес-ангел.

Продажа акций на открытом рынке. Первую публичную продажу акций венчурный инвестор может осуществить после выхода компании на открытый рынок через IPO — первичное размещение. Акции на этом этапе предлагаются для покупки неограниченному кругу лиц, и венчурный инвестор имеет возможность выйти из сделки, зафиксировав свою прибыль.

Крупные венчурные фонды в России

Приведем топ самых крупных и активных фондов в 2019 году по данным РВК.

Классические фонды:

1. AltaIR Seed Fund — 38 сделок.
2. Day One Ventures — 27 сделок.
3. Runa Capital I & II & III — 20 сделок.
4. Target Global — 19 сделок.
5. DST Global — 19 сделок.

Новые фонды:

1. Sberbank-500 — 15 сделок.
2. TealTech Capital — 9 сделок.
3. A&A Capital — 8 сделок.
4. Digital Horizon — 7 сделок.
5. Alpha Accelerator — 7 сделок.

Посевные фонды:

1. ФРИИ — 45 сделок.
2. Starta Ventures — 26 сделок.
3. Startup Lab — 19 сделок.
4. TealTech Capital — 9 сделок.
5. Фонд развития венчурного инвестирования Москвы — 8 сделок.
6. A&A Capital — 8 сделок.

Иностранные фонды, совершившие сделки в РФ:

1. Day One Ventures — 27 сделок.
2. Starta Ventures — 26 сделок.
3. Target Global — 19 сделок.
4. DST Global — 19 сделок.
5. Sistema Asia Fund — 9 сделок.

Управляющие компании:

1. ФРИИ Инвест — 45 сделок.
2. Altair Capital — 38 сделок.
3. TealTech Capital — 35 сделок.
4. Starta Ventures — 26 сделок.
5. Runa Capital — 20 сделок.

Успешные венчурные инвесторы

Журнал «Форбс» ежегодно формирует список самых успешных венчурных инвесторов. Этот рейтинг известен как список Мидаса. Журнал также публикует рейтинги успешных венчурных инвесторов Европы и женщин — венчурных инвесторов.

Список Мидаса третий год подряд возглавляет китайский венчурный инвестор Нил Шен. На его счету удачная инвестиция в компанию ByteDance, известную разработкой приложения TikTok. Состояние Шена оценивается в 1 600 000 000 $⁣ (118 462 880 000 Р). До занятия венчурным инвестированием он был успешным предпринимателем, основавшим несколько компаний, например сайт для путешественников ctrip.com. Кроме того, Шен имеет богатый опыт работы в инвестиционных подразделениях банков Deutsche Bank, Chemical Bank, Lehman Brothers и Citibank.

Кратко о венчурных инвестициях

1. Венчурные инвестиции — это вложения в инновационные стартапы. Такие вложения несут высокие риски, но и доходность в отдельных случаях может составлять тысячи процентов.
2. Бизнес-ангелы — это разновидность венчурных инвесторов, которые являются частными лицами и вкладывают свои средства в стартап на ранних стадиях его развития. Они привносят в проект не только свой капитал, но и опыт, управленческие навыки и личное участие.
3. Для венчурного инвестирования нужен большой капитал — от 100 000 $⁣ (7 426 402 Р). Более мелкие суммы можно инвестировать в стартапы знакомых, через краудфандинговые платформы и клубы инвесторов.
4. Чем на более поздней стадии становления находится компания, тем риски вложения в нее ниже, но и порог входа для венчурного капитала выше. Потенциальная доходность также ниже. Таким образом, наибольший потенциал доходности имеют ангельские и посевные инвестиции.
5. Выход венчурного капитала из стартапа, как правило, происходит двумя способами — через поглощение или IPO. В этот момент венчурный инвестор выходит из сделки, фиксируя прибыль.

Венчурный бизнес – венчур — «рискованное предприятие или начинание»

 

Венчурный бизнес (от англ. venture — рискованный) — в широком смысле любой бизнес, связанный с высоким риском вложения инвестиций.

Как правило, венчурный бизнес связан с выведением на рынок инновационных научно-технических или технологический решений с использованием новаций (новшеств), ноу-хау. По этой причине в большинстве случаев определения венчурный бизнес и инновационный бизнес используются как синонимы.

 

 

 

Венчурный бизнес (кратко — венчур) имеет особое значение в процессах создания эффективной и конкурентоспособной современной экономики. Развитый венчурный технологический бизнес является тем базовым сектором постиндустриальной и новой экономик, который определяет способность страны удерживать конкурентоспособные мировые позиции в передовых технологиях.

Венчурный бизнес стал основной формой технологических нововведений. Венчурный бизнес наиболее характерен для условий коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких отраслях.

 

Финансовые средства вкладываются в венчурный бизнес без всякого материального обеспечения и без гарантий — на собственный страх и риск владельцев капитала. Финансистов венчурного бизнеса называют венчурными инвесторами. Наиболее активными инвесторами венчурного бизнеса являются бизнес-ангелы и венчурные фонды. Параллельно с бизнес-ангелами на рынке активные поиски будущих «звездных» бизнесов ведут и бизнес-дьяволы.

В рыночной экономике существуют разнообразные организационные формы предприятий, ориентированных на решение научно-технических проблем и конкретных задач с четко обозначенным конечным результатом. Одна из таких форм — венчурные фирмы. Это небольшие, но весьма гибкие и эффективные предприятия, которые создаются для апробации, доработки и доведения до коммерческой кондиции и промышленной реализации «рискованных технологий» — бизнес-идей, изобретений, полезных моделей и других нововведений, создание которых сопряжено с определенным риском. Венчурные предприятия наиболее распространены в наукоемких отраслях экономики, где специализируются на проведении научных исследований и инженерных разработок, т. е. на коммерческой апробации научно-технических новшеств.

 

 

 

 

 

 

 

 

---

Венчурный бизнес – венчур — «рискованное предприятие или начинание»

---

 

Венчурный бизнес — Энциклопедия по экономике

Японские управляющие в целом уделяют больше внимания разрешению конфликтов, происходящих внутри компании, чем это делают в США. Если сдвиг в управленческой стратегии должен вызвать внезапное перераспределение капитала, он чаще всего не будет претворен в жизнь. По этой причине рисковый (венчурный) бизнес плохо подходит к большим японским компаниям. Если же такой сдвиг все-таки приходится осуществлять, то в компании создается атмосфера, дающая возможность служащим организации постепенно убедиться, что изменение неизбежно и что оно должно произойти.  [c.51]

Впервые в России использовали венчурный бизнес Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и другие международные финансовые институты.  [c.41]

Иначе говоря, венчурный фонд участвует не в области финансирования инициативных предпринимательских проектов, а в целях вывода из кризиса и повышения эффективности работы приватизированных предприятий. Впрочем, это тоже одно из традиционных направлений венчурного бизнеса.  [c.41]

Проектное финансирование, связанное с повышенными рисками для банка-кредитора, имеет внешнее сходство с венчурным (рисковым) финансированием. Однако эти механизмы финансирования принципиально различны. Венчурное финансирование осуществляется из фондов венчурного бизнеса, которые специально создаются для финансирования проектов с высокими и очень высокими рисками. Как правило, это проекты, связанные с разработкой новых технологий и новых продуктов. Соответственно при венчурном финансировании преобладают риски научно-технического характера и коммерческие (рыночные) риски. Проектное финансирование имеет дело обычно с более или менее известными технологиями, а проекты чаще всего ориентированы на выпуск традиционных товаров и услуг (нефть, газ, другие энергоносители, золото, другие сырьевые товары и полуфабрикаты с устойчивым спросом на мировом рынке). В проектном финансировании преобладают проектные риски (задержки ввода в действие объекта превышение сметы по строительству низкое качество оборудования и строительных работ повышение цен на сырье и другие элементы издержек производства неквалифицированное управление объектом на стадии эксплуатации и т.п.). Главное различие между проектным и венчурным финансированием в следующем. При венчурном финансировании закладываются допустимые нормы убытков, которые для участников проектного финансирования являются неприемлемыми. А для венчурных фондов в убытки из-за провалов в реализации проектов списывается 50% и более капитала фонда, и на их учредителях такие убытки серьезно не отражаются. Для участников проектного финансирования, прежде всего банков, провалы в реализации проектов могут иметь серьезные последствия вплоть до банкротства.  [c.263]

Действительно, целевые установки различных типов инвесторов могут существенно разниться. Так, для богатых инвесторов главное — не потерять имеющееся, вместе с тем, они не испытывают острой необходимости в денежных средствах и потому соглашаются на обоснованное реинвестирование прибыли с приемлемой доходностью. Для средних по достатку инвесторов ( умеренно бедных или умеренно богатых ) также нет проблемы в хлебе насущном, однако им гораздо более остро присуще желание разбогатеть и потому они согласны участвовать в венчурном бизнесе, т.е. в достаточно рисковых проектах. Бедным инвесторам нужны регулярные дивиденды как средство обеспечения сносных текущих условий существования.  [c.492]

Старовойтов Е. Венчурный бизнес // Азия и Африка сегодня. — 1989. — № 5. — С. 22-25.  [c.262]

На этом сайте вы сможете найти информацию по таким разделам, как стратегия и конкуренция, собственность и управление, маркетинг в корпорации, финансы и инвестиции, инновации и венчурный бизнес, ИТ, организация и профессионализм. Главный недостаток представленных материалов — поверхностность.  [c.188]

Американская практика организации поисковых исследований породила своеобразную форму предпринимательства — рисковый (венчурный) бизнес.  [c.26]

Венчурный бизнес представлен самостоятельными небольшими фирмами, специализирующимися на исследованиях, разработках, производстве новой продукции. Их создают ученые-исследователи, инженеры, новаторы. Он широко распространен в США, Западной Европе, Японии.  [c.26]

В отличие от других форм инвестирования, инвестирование в венчурный бизнес характеризуется рядом отличительных особенностей  [c.72]

Венчурные бизнес-инкубаторы.  [c.137]

Между тем, российский (по месту деятельности, а не происхождению) венчурный бизнес существует уже более трех лет. Немалый срок, если принять во внимание быстротечность перемен в бывшем Советском Союзе.  [c.10]

В венчурном бизнесе принята следующая классификация компаний, претендующих на получение инвестиций  [c.31]

Предположим, например, что имеющиеся на данный момент активы фирмы равняются 100 млн. долл. Фирма также имеет долговые обязательства номинальной стоимостью 104 млн. долл., срок выплаты по которым наступает через год. Управленческий персонал стоит перед выбором купить на 100 млн. долл. безрисковых казначейских векселей со сроком погашения через год и с процентной ставкой 4% или инвестировать в венчурный бизнес, который через год будет стоить либо 200 млн. долл., либо эти средства полностью пропадут.  [c.298]

Даже в том случае, если вероятность того, что новое предприятие окажется успешным, очень мала, управленческий персонал (действуя в интересах акционеров) выберет участие в рискованном предприятии. Причина состоит в том, что если будут куплены казначейские векселя, то курс акций фирмы упадет до нуля. Если у фирмы есть некоторый шанс, независимо от того, насколько он мал, повысить свою стоимость до величины, превышающей 104 млн. долл. через год, то акции будут сейчас иметь некоторую стоимость. В этом примере кредиторы фирмы несут весь риск, связанный с участием в венчурном бизнесе, а акционеры получают весь выигрыш, связанный с возможным ростом стоимости фирмы вследствие успеха.  [c.298]

Третья функция предпринимателей — творческая, связанная с организационно-хозяйственным новаторством. Значение этой функции для бизнеса резко возросло в условиях современного научно-технического прогресса и развития неценовой конкуренции. В связи с усилением функции, связанной с инновациями (внедрением новинок в производство), создается новый экономический климат для предпринимательства. Быстро растет рынок научно-технических разработок, или венчурного бизнеса, занятого внедрением новинок техники и технологии. Совершенствуется информационная инфраструктура предпринимательства — расширяется доступ к полезной информации в государственных органах, укрепляются патентно-лицензионные службы, развивается сеть банковых информационных данных, накапливаемых с помощью электронно-вычислительных машин, и т.д.  [c.207]

Рынок научных разработок не получил сколько-нибудь серьезного развития в сегодняшней России. Это в первую очередь обусловлено общим упадком производства и научных исследований, отсутствием венчурного бизнеса.  [c.166]

Возникновение венчурного бизнеса стало возможным вследствие перенакопления капитала крупнейшими корпорациями. Наиболее перспективной формой венчурного взаимодействия крупного капитала с мелким бизнесом стали также современные  [c.122]

Венчурный бизнес является продуктом длительной эволюции финансового капитала. При переходе к рынку идет постоянный поиск организационных форм связи науки с производством. В настоящее время создаются инженерные центры в рамках межотраслевых научно-технологических комплексов. Эти центры организуются на базе целевых творческих коллективов из ученых и производственников, объединенных крупной научно-технологической проблематикой. В них достигается высокая результативность разработок, сокращающая сроки последних, обеспечивается скорейшее внедрение их в практику, т.е. подтверждаются все преимущества небольших инновационных фирм. Инженерные центры признаются сейчас оптимальной моделью современной научной организации.  [c.124]

ВЕНЧУРНЫЙ БИЗНЕС — вид бизнеса, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений, еще не опробованных на практике. Этот вид бизнеса связан с большим риском, поэтому венчурный бизнес часто называют рисковым.  [c.40]

В США венчурный бизнес сосредоточен в наиболее наукоемких отраслях — производстве полупроводников, компьютеров, программного обеспечения, искусственного интеллекта. Их успехи оцениваются как выдающиеся. Это побуждает Америку направлять 85% всего венчурного капитала в высокотехнологичные отрасли производства.  [c.263]

Для венчурного бизнеса характерны свободный научный поиск, использование оригинальных средств решения технических и технологических проблем вне связи с краткосрочной отдачей от их инновационной деятельности.  [c.263]

Венчурный бизнес стал также играть ведущую роль во внедренческом процессе. По американским оценкам, именно венчурный капитал возглавляет всю цепочку технологического предпринимательства от финансовых учреждений, крупных фирм и университетов до связи между крупными и мелкими фирмами, подготовки кадров и технологического оснащения. При этом считается, что венчурный капитал наиболее активен в отраслях и производствах с хорошо развитой технологической инфраструктурой.  [c.263]

Результатом деятельности венчуров стали такие изделия, как целлофан, шариковая авторучка, вертолет, турбореактивный двигатель, застежка молния , кинескоп, инсулин, цветная фотосъемка и фотопечать, ксерография, микропроцессор и многое другое. В США венчурный бизнес сосредоточен в наиболее наукоемких отраслях — в производстве полупроводников, компьютеров, программного обеспечения, искусственного интеллекта. В Западной Европе значительный рынок венчурного капитала возник только в 70-е годы и стал быстро развиваться в Голландии, Германии, Италии и других странах.  [c.74]

В третьей части главы даются обзоры положения с венчурным инвестированием в отдельных странах ОЭСР — в США, Великобритании, Нидерландах, Германии, Японии, Канаде и Корее. У российского читателя особый интерес может вызвать правовое регулирование и стимулирование венчурного инвестирования в Канаде. Именно в этой стране правительство проводит масштабные мероприятия по развитию венчурного бизнеса, об успехе которых можно говорить уже сегодня, хотя прошло всего несколько лет с момента их начала.  [c.7]

Любое рассмотрение предлагаемой сделки начинается с бизнес-плана. На заре венчурного бизнеса ему не придавалось такого значения, как сегодня. Том Перкинс составил бизнес-план Intel на полутора страницах. И сегодня в США, на родине венчурного капитала, все может решаться значительно быстрее и проще, чем в Европе, не говоря уже об остатьном мире. Джерри Каплан. основатель GO orporation, одной из самых ярких компьютерных фирм в Силиконовой долине в конце 80-х годов, так описывал свой опыт представления венчурным инвесторам изобретенного им мини-компьютера с распознавателем рукописного почерка  [c.45]

Фирмы-инвесторы венчурного капитала обеспечивают лишь небольшой процент финансирования венчурного бизнеса в целом. Кредиты и инвестиции фирм-инвесторов венчурного капитала составляют 0,3 % средств рабочих фондов, 0,8 % инвестиций в производственное оборудование, 1,2 % затрат венчурных предприятий на научно-исследовательскую работу и развитие. При этом следует отметить, что термин «венчурные предприятия» используется здесь в очень широком смысле. Венчурными предприятиями, в которые инвестируют фирмы-вкладчики венчурного капитала, по-настоящему следует считать только наиболее перспективные предприятия. Большинство японских частных фирм-инвесторов венчурного капитала были основаны меньше десяти лет назад. Даже старейшая из них, JAF O, учреждена в 1973 г. Совокупный капитал двадцати пяти процентов из них составляет более 500 млн. йен. Некоторые фирмы являются независимыми, но примерно 70% из них представляют собой дочерние компании таких финансовых учреждений, как банки и компании ценных бумаг. Среднее число сотрудников фирмы-инвестора венчурного капитала — тридцать человек.  [c.166]

Debt investment (finan ing). …»долговое финансирование» — в венчурном бизнесе — инвестиционный долгосрочный кредит либо беспроцентный, либо с минимальной процентной ставкой.  [c.262]

Больше всего преимущества малого бизнеса проявляются в такой форме, как венчурное предпринимательство. Венчурный бизнес (от англ, venture — рисковать) — направление предпринимательской деятельности, связанной с риском капитальных вложений в развитие науки, техники, производства.  [c.262]

Венчурные инвестиции: что собой представляют?

Основной двигатель мировой экономики это изобретения, а также инновационные идеи. На просторах страниц Интернета можно найти множество историй, в которых рассказывается, как предприниматели Кремневой долины пришли к успеху.

Однако не всем известно, что успех пришел благодаря венчурным инвесторам, которые когда то вдохновились изобретенной идеей и поверили в нее. На примере деятельности IT-бизнесмена и международного инвестора Рустама Гильфанова можно разобраться в том, что собой представляют венчурные инвестиции, и когда может понадобиться их поддержка.

Рустам Гильфанов стал сооснователем IT-компании, он также достаточно известный в своих кругах IT-бизнесмен, международный инвестор.

В 2006 году Гильфанов Рустам совместно с партнерами решает открыть международную аутсорсинговую IT-компанию, место действия Киев, Украина. В настоящее время эта компания занимается разработкой программного обеспечения, являясь крупнейшим игроком на рынке, также сфера их деятельности это разработка игр, маркетинга и финансов.

Гильфанов считает, что для стартапов важно понимать как работают компании венчурного капитала. Цель инвесторов при поддержке стартапов – получение сверхприбылей.

 

Что такое венчурный капитал

Инструмент, применяемый компанией для финансирования, а также инвестиций, используется инвесторами и просто состоятельными людьми, вкладывающими деньги в бизнес, все это можно назвать венчурный капитал.

Говоря более простыми словами – для компаний это возможность получить доход в краткосрочной перспективе. А инвесторы обеспечивают себе доход в долгосрочной перспективе.

Фирмы венчурного капитала занимаются привлечением капитала от инвесторов, благодаря чему получают возможность создания венчурных фондов. Затем их используют дл приобретения акций компаний.

Венчурный капитал это всегда высокий риск, но в случае положительной деятельности и высокая прибыль.

Почти 70% стартапов не могут получить прибыль от вложенных инвестиций. Однако при благоприятном исходе можно получить высокие прибыли, которые покрывают риски от предприятия.

Цель стартапов – привлечь венчурный капитал, для использования опыта и ресурсов венчурных капиталистов.

Особенно важно для начинающих учредителей получение менторства от венчурных капиталистов.

Для компаний, занимающихся венчурным капиталом лучше давать оценку стартапов на начальных стадиях и деятельности. Для этого изучается финансовая отчетность, анализ продукта, оценка возможного охвата рынка. Немаловажным показателем является и команда основателей стартапа.

Венчурные деньги важны для компании в тот период когда она готова выпускать на рынок свои разработки и получать с них прибыль. Почти 80% финансовых средств задействуется для создания инфраструктуры, которая крайне важна для развития любого бизнеса. Сюда можно отнести производство продукта, маркетинговые услуги, продажи, а также баланс, где присутствует оборотный капитал и обеспечение основных средств.

 

Способы получения венчурного финансирования

Самые предпочтительные проекты для венчурных инвесторов те, которые имеют высокую маржинальность, а также бизнес, где есть масштабируемая бизнес-модель. Также практически всегда первом плане проекты, имеющие инновационную сферу, это информационные и облачные технологии, биологическая фармакология, энергетика.

Повысить шансы на финансирование, можно продемонстрировав уникальный продукт либо услугу. Венчурным капиталистам интересны стартапы, которые могут привести к фундаментальным изменения поведения потребителей, это же касается и бизнеса.

Большое количество компаний, которые хорошо известны на мировом рынке начинали свою деятельность с привлечения венчурного финансирования. Из тех, что известны на территории Великобритании это Skyscanner и Moshi Monsters, а вот получившие известность на весь мир – Google, Facebook и Skype.

 

На правах рекламы

определение, преимущества, примеры и многое другое

Независимо от того, являетесь ли вы владельцем многомиллионного бизнеса или являетесь владельцем малого бизнеса, вы, вероятно, подумывали о создании совместного предприятия, учитывая финансовые выгоды, которые такое партнерство может принести. Среди многих преимуществ и преимуществ соглашения о совместном предприятии является то, что они позволяют участникам объединять ресурсы, тем самым максимизируя прибыль с минимальными новыми инвестициями или без них.Но есть несколько типов совместных предприятий, а также много общего с партнерствами и другими типами деловых соглашений.

Найдите время, чтобы понять этот тип деловых отношений и изучить несколько примеров совместных предприятий. Вы обретете ясность, необходимую для принятия стратегических бизнес-решений для долгосрочного здоровья вашей компании.

Что такое совместное предприятие?

Классическое определение совместного предприятия — это деловое соглашение, в котором две или более компании объединяют ресурсы в рамках проекта или услуги.Срок действия соглашения и то, какие ресурсы оно будет включать, будут разными. Компании-участники обычно соглашаются разделить любую прибыль, которую создает предприятие. В результате совместные предприятия потенциально выгодны для компаний, нуждающихся в расширении ресурсов с минимальным (или без) вливанием капитала.

Что такое совместное предприятие, помимо юридического определения? Ключ — доверие. Вы будете работать с неизвестными организациями из разных компаний, и для достижения общих целей вам нужно будет им доверять.Доверие нужно заслужить. Вы будете работать в тесном контакте с этими людьми в течение длительного периода времени. Они из тех, кто может вас предать? Вам нужно будет сделать домашнюю работу, когда впервые возникнет перспектива партнерства, и решить, заслуживают ли они вашего доверия.

Чем совместное предприятие отличается от партнерства?

Существует несколько типов совместных предприятий, но ни один из них не может считаться партнерством.Основное различие между партнерством и совместным предприятием заключается в том, что совместное предприятие ограничено одним конкретным предприятием, а партнерство — нет. Совместные предприятия могут также включать корпорации или юридические лица, в то время как партнерство осуществляется только между двумя или более лицами.

Совместные предприятия также создаются на определенный период времени, в то время как партнерские отношения обычно создаются на длительный срок. Как долго может существовать совместное предприятие? Это зависит от условий договора и целей совместного предприятия.Этот тип бизнес-сделки формируется с конкретной целью — выйти на новый рынок, создать новый продукт или улучшить услугу. Совместное предприятие заканчивается, когда цель будет достигнута, поэтому время может варьироваться. Обычно они формируются на срок от пяти до семи лет.

Еще одним отличием совместных предприятий от партнерств является то, что они регулируются в соответствии с законами о создании и прекращении бизнеса, в то время как партнерства в U.S. подпадают под действие законов своего государства, обычно в рамках договорного права. В совместном предприятии каждая сторона также сохраняет право собственности на свою собственность и несет ответственность только за расходы, связанные с соглашением. Среди прочего, это важное преимущество.

Каковы преимущества совместных предприятий?

Преимущества этого типа деловых отношений заключаются в приобретении (общих) ресурсов без (чрезмерных) затрат капитала.Такое совместное использование ресурсов способствует выходу компаний на новые рынки, обеспечивая относительно малорисковый и масштабируемый рост бизнеса.

Совместные предприятия также очень гибкие. Тем, кто участвует, не нужно создавать новую бизнес-организацию, чтобы создать совместный продукт предприятия. Партнеры также не связаны друг с другом после истечения срока первоначального партнерского договора; каждый бизнес сохраняет свою уникальную идентичность и автономию, и каждый может вести бизнес, не связанный с совместным предприятием.Таким образом, соглашения о совместных предприятиях оптимизируют процесс бизнес-инноваций, сводя к минимуму его риски.

Совместное предприятие может быть правильным выбором для вас, если вы хотите выйти на новый географический рынок или улучшить свою видимость среди определенной целевой аудитории. Они также полезны для получения технических знаний или интеллектуальной собственности, к которой вы иначе не смогли бы получить доступ, или для улучшения рекламных и маркетинговых стратегий обеих компаний. Что такое совместное предприятие, как не возможность объединить ресурсы?

Каковы риски совместных предприятий?

Ни одно предприятие не обходится без риска.Главный риск совместного предприятия заключается в том, что когда что-то идет не так, к ответственности привлекаются обе стороны, а не только виноватая сторона. Хотя большинство предприятий, заключающих соглашения о совместном предприятии, являются компаниями с ограниченной ответственностью (малые предприятия), каждый участник в равной степени несет ответственность по судебным искам, возникающим в связи с совместным предприятием, независимо от его уровня участия (или прибыли) от предприятия.

Так совместные предприятия 50:50? Не обязательно. Каждая сторона сохраняет право собственности на свою собственность, и в зависимости от условий договора о совместном предприятии вы и ваши партнеры можете вносить ресурсы неравномерно.Это может привести к проблемам, если соглашение о распределении прибыли не обеспечивает адекватной компенсации той или иной стороне.

Участие в совместном предприятии может ограничить ваши возможности взаимодействия с другими организациями, особенно если ваш контракт содержит положения об отсутствии конкуренции или неразглашении информации или ограничивает использование неуказанных поставщиков.Это может в конечном итоге подавить постоянные инновации, которые необходимы вашей компании для продолжения создания ценности и создания максимального качества обслуживания клиентов.

Стоит ли создавать совместное предприятие, зависит от вашей терпимости к риску. Если вы все же решите заключить такой тип соглашения, убедитесь, что вы тщательно выбираете партнеров, чтобы не ухудшить качество вашей собственной компании. Объединение с людьми, которые не разделяют основных ценностей вашей компании, может негативно повлиять на способ ведения вашего бизнеса и привести к проблемам с продуктами, которые вы производите самостоятельно.И всегда находите время, чтобы составить подробный и конкретный договор.

Что включает в себя соглашение о совместном предприятии?

Тем, кто вступает в совместное предприятие, необходим контракт, в котором прописаны параметры их участия. Это соглашение о совместном предприятии описывает цель соглашения и устанавливает все необходимое для обеих сторон для создания совместного предприятия.Сюда входят сведения о прибылях и убытках, распределение прав собственности и положение о расторжении договора. Другие части соглашения могут включать в себя то, как предприятие укомплектовано и структурировано, масштаб предприятия и то, что определяет успех предприятия.

Вам нужна стратегия выхода в соглашении о совместном предприятии? Заманчиво думать, что это не так — поскольку совместные предприятия создаются для достижения определенной цели, вы можете подумать, что достижение этой цели автоматически прекращает действие соглашения.Но вам все еще нужна стратегия разделения прибыли и убытков, новых активов и увеличения охвата рынка, как только вы достигнете поставленных целей. Вы можете продать бизнес, созданный совместным предприятием, или реструктурировать его в новую организацию. Крупные совместные предприятия могут даже передать право собственности сотрудникам.

Как работают налоги в совместном предприятии?

Что такое совместное предприятие с налоговой точки зрения? В отличие от партнерства, совместное предприятие не признается налоговой организацией IRS.Вместо этого соглашение о совместном предприятии определяет, как будут уплачиваться налоги. Если предприятие работает как отдельное предприятие, оно будет платить налог на прибыль, как и любой другой вид бизнеса. В соглашении участвующие стороны указывают, как они будут разделять прибыль и убытки и как они будут платить причитающиеся налоги.

Типы совместных предприятий

Существует два основных типа совместных предприятий, в которых могут участвовать две или более компании.Эти совместные предприятия могут повлиять на один конкретный продукт или всю линейку продуктов или услуг.

1. Совместное предприятие с персоналом

Этот тип партнерства охватывает как самих людей, так и их опыт. Несколько сотрудников компаний A и B участвуют в проекте. Подумайте, что несколько программистов разработают или обновят приложение, или несколько архитекторов отремонтируют устаревшее здание.

2. Совместное предприятие по производству оборудования

Этот тип предприятия связан с технологиями или оборудованием.Например, компании А не хватает производственных технологий для производства своей новой мебельной линейки. Он сотрудничает с компанией B, которая имеет необходимое оборудование, но не имеет дизайнеров. Преимущества соглашения о совместном предприятии в этом примере очевидны: сотрудничество позволяет компании A создавать желаемые инновации без затрат капитала, в то время как компания B получает процент прибыли без затрат на разработку.

Примеры совместных предприятий

Чтобы действительно понять ответ на вопрос «Что такое совместное предприятие?» и создать собственное успешное соглашение, вы должны моделировать лучшее.Эти примеры совместных предприятий включают некоторые из самых известных в мире предприятий.

• Caradigm (Microsoft Corporation + General Electric)

Одним из наиболее известных примеров совместного предприятия является предприятие Caradigm между Microsoft Corporation и General Electric (GE) в 2011 году. Проект Caradigm был запущен для интеграции интеллектуального продукта Microsoft в области здравоохранения с различными технологиями GE, связанными со здоровьем.

• Hulu

Другой известный пример — компания Hulu, которая начала свою деятельность как совместное предприятие NBC Universal, Providence Equity Partners, News Corporation и затем The Walt Disney Company.Запущенный в 2007 году, Hulu изначально задумывался для управления программированием этих четырех компаний и их соответствующих дочерних компаний. С тех пор Hulu разработала собственное программирование.

• Barnes & Noble + Starbucks

Вы, наверное, заметили, что все Starbucks размещены в книжных магазинах Barnes & Noble, но знаете ли вы, что это на самом деле пример совместного предприятия? Обе компании выигрывают: Starbucks продает больше кофе, а Barnes & Noble обеспечивает отличное обслуживание клиентов благодаря своим кафе в магазинах.

• Fiat Chrysler + Google

Fiat Chrysler и Google в 2016 году создали совместное предприятие для разработки беспилотных автомобилей. Почему это работает? Google — технический гигант, но не автопроизводитель. Сделка с Fiat-Chrysler более чем вдвое увеличила его активы в области беспилотных автомобилей.

• Samsung + Spotify

В 2018 году Samsung и Spotify заключили сделку, чтобы упростить использование Spotify на устройствах Samsung. Год спустя они расширили это соглашение и начали включать Spotify в качестве предустановленного приложения на многие телефоны Samsung — даже предоставив потребителям шесть месяцев бесплатно.

• Пивоваренная компания SABmiller + Molson Coors

Этот пример совместного предприятия предполагает выход на новые географические рынки: MillerCoors — это совместное предприятие Molson и SABMiller, предназначенное для распространения всех своих пивных брендов в Пуэрто-Рико и США.

Форд + Тойота

Ford и Toyota начали совместную работу в 2011 году над разработкой гибридных грузовиков. Toyota привносит знания в области гибридных технологий, а Ford — лидер на американском рынке грузовых автомобилей — прекрасный пример совместного предприятия, созданного для доступа к опыту и интеллектуальной собственности.

Для участия в совместном предприятии требуется абсолютная отличная игра. Независимо от того, собираетесь ли вы начать бизнес в качестве совместного предприятия или занимаетесь бизнесом в течение многих лет, Business Mastery — это опыт, необходимый для развития вашей компании и достижения успеха. Зарегистрируйтесь сегодня, чтобы открыть для себя больше успехов завтра.

Хотите создать совместное предприятие?

Успешное совместное предприятие зависит от идеального сочетания сильных и слабых сторон.Пройдите тест DISC сегодня, чтобы определить свой.

10 предприятий: молодые предприниматели могут начать дешево или бесплатно

Мнения, высказанные предпринимателями, участников являются их собственными.

Если вы молодой предприниматель, которому надоели крысиные бега с 9 до 5, вам следует начать думать нестандартно.Вам нужно найти идею, которая позволит вам начать свой бизнес, чтобы вы могли выбирать часы и даже зарплату. Важно убедиться, что начало работы не будет стоить вам целого состояния.

героев изображений | Getty Images

Имея это в виду, я составил список из 10 бизнес-предприятий для молодых предпринимателей, которые можно начать бесплатно или дешево.

1. Агентство по созданию чат-ботов

Чат-боты уже есть, и компании любого размера принимают их в свои команды по маркетингу, продажам и обслуживанию клиентов.Эти боты позволяют предприятиям сокращать расходы при одновременном увеличении доходов. Многие из них не знают, что создать чат-бота не так сложно, как раньше.

Теперь, благодаря таким платформам, как Chattypeople, вы можете создать чат-бота корпоративного уровня на базе искусственного интеллекта (AI) и обработки естественного языка (NLP) за считанные минуты без каких-либо знаний в области программирования или программирования.

Учитывая вышесказанное, создание агентства по созданию чат-ботов стало проще, чем когда-либо.Вы можете бесплатно создать учетную запись Chattypeople и предлагать свои услуги компаниям любого размера. Лучше всего то, что по мере роста вашего агентства вы можете обновить свою учетную запись и, конечно же, увеличить свои цены.

Связано: 10 лучших инструментов платформы чат-ботов для создания чат-ботов для вашего бизнеса

2. Розничный продавец в Интернете

Если у вас есть камера, компьютер и вы по-настоящему страстно увлечены модой, вы можете включить их и начать ваш собственный бизнес в Интернете.Начните с того, что соберите всю старую одежду, которую вы накопили за эти годы и больше не носите, и сделайте ее профессиональные снимки.

Вы можете разместить свои товары на eBay или создать свой собственный магазин через Shopify или WordPress. Возможности заработка в этом бизнесе безграничны, и, что самое главное, вам не нужно ограничиваться только одеждой. Вы также можете продавать винтажную мебель, детские аксессуары, садовый инвентарь и многое другое.

Связано: 12 недорогих бизнес-идей для интровертов

3.Консультант по Instagram

Instagram является одним из, если не самым популярным, каналом в социальных сетях наряду с Facebook и Twitter. Многие компании сейчас выбирают визуальное присутствие в социальных сетях, а это означает, что они уделяют больше времени таким, как Instagram и Pinterest, а не социальным сетям в Facebook и Twitter.

Однако создать подписчиков в Instagram не так просто, как кажется, и если вы бизнес, вам нужно быстро собрать подписчиков. Вот почему эти компании нанимают консультантов Instagram, чтобы они все делали за них.Имея это в виду, если вы любите Instagram, у вас есть смартфон, у вас много подписчиков и вы занимаетесь базовым маркетингом, вы можете легко стать консультантом Instagram, не делая огромных денежных вложений.

По теме: Как стать миллионером в Instagram

4. Услуги по копирайтингу и редактированию

Вам не нужно иметь формальное образование, чтобы стать копирайтером или редактором. На самом деле, вам действительно ничего не нужно, кроме компьютера.Тем не менее, чтобы получить более высокооплачиваемых клиентов, вам нужна мотивация, настойчивость и правильная система поддержки.

Если вы можете заставить своих нынешних клиентов писать отзывы, подчеркивающие ваши навыки, вы, вероятно, увидите, что к вам приходят новые клиенты. После того, как вы создадите клиентскую базу, вы заметите, что им часто нужно писать новый контент, и вы также можете начни заряжать больше.

По теме: Почему вашей компании следует рассмотреть вопрос об аутсорсинге создания контента

5. Ведение блога или видеоблог

Если у вас есть определенный набор навыков или вы являетесь экспертом в определенной отрасли, почему бы не научить других? Ведение блога — отличный способ поделиться информацией с людьми.Возможно, вы не понимаете, как можно зарабатывать деньги, давая людям бесплатные советы, но на самом деле возможности безграничны. Сначала вам нужно увеличить количество посетителей и собрать лояльных последователей. После этого вы можете продавать рекламные места компаниям, а также участвовать в таких программах, как Google AdSense.

В дополнение к вышесказанному вы можете создавать электронные книги или печатные копии и продавать их в своем блоге и через такие платформы, как Amazon. К тому же, если писать не для вас, не волнуйтесь. Вы можете сделать все вышеперечисленное через видео, а не в письменном формате.Все, что вам нужно, это компьютер, веб-камера или камера и веб-сайт.

Связано: Как начать свой собственный видеоблог

6. Коуч по бизнесу и жизни

Если вы больше интроверт, вы, вероятно, тише, с более спокойным поведением и склонны к подумайте, прежде чем говорить или действовать. В таком случае вам следует подумать о карьере консультанта. Ваша способность воспринимать события и слушать означает, что у вас есть все навыки, необходимые для того, чтобы стать тренером по бизнесу или жизни.

Хотя по закону вы не обязаны проходить тренинг по лайф-коучу, вы можете это сделать, если хотите получить сертификат для показа клиентам. Если вы решите не проходить курс, накладных расходов от работы наставником практически нет, и вы можете проводить консультации по телефону или онлайн.

Связано: 10 лучших городов для начала практики лайф-коучинга

7. Графический дизайнер

Если вы креативны, имеете компьютер и знаете, как использовать программное обеспечение для дизайна, графический дизайн-фрилансер может быть отличный способ заработать на жизнь.Цифровой бизнес находится на подъеме, и с этим растет спрос на логотипы, дизайн веб-сайтов и другие маркетинговые материалы.

Если у вас есть творческое чутье, но нет опыта работы с программным обеспечением для дизайна, вы можете записаться на короткий онлайн-курс, который обычно довольно дешев, или вы можете научиться самостоятельно. Многие графические дизайнеры — самоучки; вам просто нужно терпение и время, чтобы начать.

Связано: Инфографика: Жаргон графического дизайна: Получите максимум от вашего дизайнера

8.Консультант по поступлению в колледж

Подобно личному тренеру или бизнес-тренеру, консультант по поступлению в колледж может дать индивидуальный совет каждому клиенту. Если вы считаете, что можете дать продуманный совет, обладаете сильными организаторскими способностями и хотите помочь молодым людям сделать следующие шаги в своей карьере, вы можете предложить свои услуги в качестве консультанта по поступлению в колледж. Все, что вам нужно, — это компьютер, любовь к исследованиям и понимание образовательной системы.

Связано: для быстрого развития вашего бизнеса, прекращения продаж и начала обучения

9. Репетиторство

Репетиторство — это работа, которую вы могли бы выполнять полностью онлайн. Вам просто нужен компьютер, веб-сайт для продвижения себя и определенный набор навыков, которые вы можете предложить людям. Например, если вы гуру математики, знаете другой язык или имеете высшее образование, вы можете обучать студентов через Skype или по телефону. Помимо того, что вы практически бесплатны для начала, вы сможете брать до 100 долларов в час в зависимости от потребностей студента.

Связано: Создайте дополнительный доход, обучая тому, что вы уже знаете

10. Фотограф

Фотография — это то, что многие люди считают своим хобби, но на самом деле она может стать довольно прибыльным выбором карьеры . Если у вас уже есть фотоаппарат, и ваши друзья часто просят вас сфотографировать их мероприятия, скорее всего, у вас есть все необходимое, чтобы превратить свое хобби в карьеру.

Для начала создайте веб-сайт и загрузите портфолио своих лучших фотографий вместе со своей контактной информацией.Если вы хотите сделать еще один шаг вперед, обратитесь за помощью к маркетингу … вы обнаружите, что клиенты стоят в очереди у вашей двери, чтобы заплатить за ваши услуги.

Наконец…

Начать свой бизнес может быть непросто, но с некоторой мотивацией, настойчивостью и немного делового чутья вы сможете не только выбрать карьерный путь, который вам нравится, но и сделать это. не тратя целое состояние. Чтобы начать работу, выберите один из вариантов, упомянутых выше, и не забывайте подключаться как можно чаще, чтобы быть в курсе последних тенденций в вашей отрасли.

Что такое совместное предприятие и как оно работает?

Владельцу малого бизнеса для достижения успеха необходим коллективный настрой. Вам необходимо регулярно разрабатывать решения с сотрудниками, деловыми партнерами и инвесторами. Иногда у вас может быть отличная бизнес-идея, требующая опыта или ресурсов от другого человека или компании. В этом случае вы можете подумать о создании совместного предприятия с этим физическим лицом или компанией.

Что такое совместное предприятие?

Совместное предприятие — это соглашение между двумя или более людьми или компаниями для совместного достижения определенной бизнес-цели.Совместное предприятие может быть структурировано как отдельное предприятие или просто возникать в результате договора между сторонами. В отличие от партнерства, совместное предприятие обычно носит временный характер и распускается после завершения задачи.

Но как работает совместное предприятие? Каковы возможные преимущества (и риски) такого рода договоренностей? Мы здесь, чтобы помочь.

В этом руководстве мы подробнее расскажем о совместных предприятиях, обсудим преимущества и риски, а также рассмотрим, как совместное предприятие сравнивается с другими типами хозяйствующих субъектов, а также как создать такое совместное предприятие для вашего бизнеса.

Как работает совместное предприятие

Расширяя приведенное выше определение совместного предприятия, этот тип соглашения позволяет вам объединиться с одним или несколькими другими физическими или юридическими лицами для выполнения конкретного проекта. Совместные предприятия особенно распространены в секторах недвижимости, СМИ и технологий.

Если говорить об этом, владельцы бизнеса создают совместные предприятия, чтобы получить доступ к новым рынкам, задействовать дополнительные навыки или объединить ресурсы.Концепция совместного предприятия может сбивать с толку, потому что существует определенная степень сотрудничества и независимости.

Два или более человека или компании объединяются в совместное предприятие с определенной целью. Однако стороны не несут друг перед другом каких-либо юридических обязательств, выходящих за рамки совместного предприятия.

Характеристики совместного предприятия

Как правило, совместное предприятие состоит из каждой из следующих характеристик:

• Стороны, участвующие в совместном предприятии, юридически независимы, за исключением совместной работы в ходе сотрудничества .

• Стороны поставили перед собой конкретную взаимовыгодную цель.

• Обе стороны вносят ресурсы, совместно владеют активами и обязательствами совместного предприятия и участвуют в реализации проекта.

• Совместное предприятие является временным (но может быть краткосрочным или долгосрочным) и распускается по достижении цели.

В целом, ключом к этой договоренности является то, что обе стороны вносят в нее свой вклад и разделяют возможности и риски.

При этом, однако, взносы не обязательно должны быть равными. Например, одна сторона может производить продукт, а другая сторона может предлагать канал сбыта. Одна сторона может предложить 70% денег, а другая — всего 30%.

Независимо от того, как вы разделяете взносы и прибыль, каждая сторона несет полную ответственность за все, что может пойти не так с совместным предприятием.

В качестве примера предположим, что два застройщика создают совместное предприятие по строительству многоквартирного дома.Прохожий получает травму из-за строительного мусора, оставленного одним из застройщиков. Согласно законодательству каждого штата, оба разработчика будут нести полную ответственность, если случайный прохожий подаст в суд, даже если только один был ответственен за аварию.

Единственный способ устранить эту совместную ответственность — создать юридически отдельную организацию для совместного предприятия (что мы объясним ниже). Хотя совместное предприятие не требует, чтобы вы создавали отдельную организацию, многие компании выбирают этот путь.

Соглашение о совместном предприятии

Условия совместного предприятия должны быть задокументированы в письменном соглашении о совместном предприятии. Хотя юридически письменный контракт не требуется для создания совместного предприятия, это лучший способ убедиться, что каждая сторона привержена совместным усилиям и знает, чего от них ждут.

В контракте должно быть указано, какой вклад каждая из сторон будет вносить в совместное предприятие, права и обязанности каждой стороны, а также размер прибыли каждой стороны от предприятия, аналогично соглашению о партнерстве.

В целом, как и любой вид делового сотрудничества, без письменного соглашения совместные предприятия могут развалиться из-за разногласий между сторонами, и поэтому стоит потратить время на составление и согласование контракта с самого начала.

Примеры совместных предприятий

Совместные предприятия могут быть полезны в любой ситуации, когда отдельные компании имеют дополнительные ресурсы и общую цель. Примерами совместных предприятий, о которых вы читали, могло быть объединение двух мегакорпораций, но владельцы малого бизнеса также могут извлечь выгоду из такого типа договоренностей.

По словам адвоката из Вашингтона Джой Р. Батлер, «Если вы думаете, что совместное предприятие является исключительной территорией компаний из списка Fortune 500, подумайте еще раз. Совместные предприятия предлагают возможность объединения ресурсов с другими, поэтому вам не придется действовать в одиночку. Ваше совместное предприятие может быть таким же простым, как предоставление списка клиентов для комбинированной маркетинговой кампании… или предоставление оригинального контента для веб-сайта ».

Вот несколько примеров совместных предприятий:

• Две компании мобильной связи соглашаются поделиться своей сетью.

• Транспортный провайдер и сетевой провайдер объединяют усилия для предоставления Wi-Fi на транспортной платформе.

• Несколько девелоперов работают вместе, чтобы построить торговый комплекс.

• Ресторан объединяется с крупным дистрибьютором, чтобы продавать свою продукцию в супермаркетах по всей стране.

• Две автомобильные компании объединились для исследования эффективности использования топлива.

Все эти примеры основаны на реальных совместных предприятиях.

Например, BMW и Toyota в 2015 году создали совместное предприятие для разработки автомобиля, работающего на водородных топливных элементах. А еще в 2009 году Vodafone и Telefónica объединили свои усилия, чтобы поделиться своей инфраструктурой мобильной сети в разных частях Европы, сделка, которая позволила обеим компаниям сэкономить миллионы.

Совместные предприятия альтернативы

Хотя совместные предприятия могут показаться похожими на другие типы деловых соглашений — и иногда термин «совместное предприятие» используется взаимозаменяемо с такими терминами, как «партнерство», совместные предприятия уникальны.

Имея это в виду, важно понимать, чем совместные предприятия отличаются от других деловых отношений:

Совместные предприятия и партнерства

Полное товарищество — это особый тип бизнес-структуры, в которой два или более человека управляют компанией вместе . Партнеры участвуют в прибылях и убытках бизнеса.

В отличие от совместного предприятия, партнерство обычно рассчитано на неопределенный срок. Совместные предприятия обычно носят временный характер и создаются для конкретного проекта, хотя они более постоянны, чем простое лицензионное или дистрибьюторское соглашение, особенно когда в них участвуют более крупные компании.

Однако между совместными предприятиями и товариществами есть некоторые общие черты, главным из которых является ответственность.

«Совместное предприятие похоже на партнерство, но суды обычно проводят различие между ними, считая, что совместные предприятия обычно предназначены для одного проекта или сделки, в то время как партнерства обычно более длительны», — объясняет профессор Майкл Молитор из юридической школы Кули в Университет Западного Мичигана. «Но в любом случае, будь то партнерство или совместное предприятие, партнеры или участники совместного предприятия будут нести личную ответственность по долгам бизнеса.”

Совместные предприятия и франшизы

В рамках франшизы материнская компания предоставляет лицензию на ведение бизнеса с использованием названия, бренда и методов работы материнской компании — некоторые примеры включают McDonald’s, Subway, UPS и другие недорогие услуги. франшизы.

Обычно франшиза — это долгосрочное соглашение, и получатель франшизы уплачивает франчайзеру первоначальный взнос за право ведения бизнеса. Кроме того, франчайзер в определенной степени контролирует бизнес-решения франчайзи.В совместном предприятии ни одна из сторон не находится «под контролем» и обе вносят свой вклад в достижение общей цели.

Совместные предприятия и лицензирование

Лицензирование аналогично франчайзингу, поскольку лицензиар разрешает лицензиату использовать название и логотип компании. Лицензиат производит продукцию и уплачивает лицензиару лицензионный сбор за права на использование бренда.

В совместных предприятиях, с другой стороны, обе стороны работают вместе для достижения общей цели и несут равную ответственность, если что-то пойдет не так с проектом.

Совместные предприятия и слияния или поглощения

При слиянии две компании объединяются в единое предприятие. Иногда объединяются две компании примерно одинакового размера, например Exxon-Mobil.

В качестве альтернативы крупная компания может приобрести активы более мелкой компании. Целью слияния обычно является захват новой доли рынка, а слияние часто используется для выкупа более мелкого конкурента.

Напротив, целью совместного предприятия является достижение общей цели, и каждая сторона сохраняет свою независимость.

Совместные предприятия и квалифицированные совместные предприятия

Квалифицированное совместное предприятие — это партнерство, которым управляют супруги, каждый из которых участвует в управлении бизнесом.

В целях налогообложения IRS позволяет каждому супругу подавать Приложение C в отношении своей части доходов и убытков от бизнеса, точно так же, как это делают индивидуальные предприниматели.

Выгоды и риски совместного предприятия

Прежде чем мы объясним, как создать совместное предприятие, вы можете задаться вопросом о преимуществах и рисках такого соглашения.Этот тип сотрудничества кажется достаточно простым, особенно по сравнению с другими деловыми соглашениями, которые мы перечислили, поэтому есть ли причина, по которой вы не соглашаетесь на создание совместного предприятия с другим бизнесом?

Короче говоря, есть две стороны, которые необходимо рассмотреть, прежде чем соглашаться на создание совместного предприятия с другим бизнесом или физическим лицом. Начнем с возможных преимуществ:

Преимущества совместных предприятий

• Ваш бизнес может получить доступ к рынкам, ресурсам, людям, капиталу, технологиям и т. Д.что у вас не было бы иначе.

• Вы можете уменьшить конкуренцию, особенно если вы работаете с прямым конкурентом.

• Работая с другим человеком или компанией, вам будет легче достичь цели или задачи, которые были бы трудными в одиночку — что, будем надеяться, приведет к увеличению прибыли.

• Вы можете обойти требующие много времени бизнес-лицензии или нормативные требования, сотрудничая с компанией, которая уже выполнила эти требования.

• Вы можете назначить определенную часть вашего бизнеса для работы над проектом совместного предприятия с другим бизнесом, без необходимости полностью объединять ваши организации.

Риски совместных предприятий

С другой стороны, конечно, есть возможные недостатки, связанные с заключением этого типа соглашения:

• Вам может быть трудно работать с другим бизнесом и разбираться в спорах.

• Совместное предприятие может плохо закончиться и привести к потере времени, усилий, денег и ресурсов.

• Проект или цель, которые вы достигли в рамках совместного предприятия, могут потерпеть неудачу.

• Вы можете подвергнуться дополнительной ответственности и другим юридическим рискам, работая с другим бизнесом (особенно если вы не создаете отдельную организацию для совместного предприятия).

Как видите, у создания совместного предприятия есть как преимущества, так и недостатки, и вы захотите сопоставить эти моменты друг с другом, прежде чем решить, подходит ли этот тип соглашения для вашего бизнеса.

Как создать совместное предприятие за 5 шагов

Как мы объясняли, компании или владельцы бизнеса обычно создают совместное предприятие, чтобы получить доступ к новым рынкам, получить преимущество над конкурентами или задействовать дополнительные ресурсы. Поэтому, если вы считаете, что такой тип соглашения может быть выгодной возможностью для вашего бизнеса, вот шаги, которые вам необходимо предпринять, чтобы создать его:

1. Найдите партнера

Во-первых, найдите партнера по совместному предприятию (или более одного партнера для более крупных совместных предприятий) начинается с четкого определения вашей цели.Например, возможно, вы разработали новый продукт, но у вас нет широких каналов распространения, чтобы доставить его в магазины. Вы можете спросить других владельцев бизнеса, каких дистрибьюторов они используют, и провести независимое исследование рынка. Затем обратитесь к разным дистрибьюторам, чтобы оценить их интерес к совместному предприятию.

При этом вам следует оценивать людей, с которыми вы будете работать, как с точки зрения их навыков или знаний, так и с точки зрения их культурного соответствия. Очевидно, они должны быть в состоянии доказать досягаемость своих каналов сбыта.

Однако вы должны также оценить, насколько они привержены достижению конечной цели. Можете ли вы доверять ответственным людям? Каково финансовое состояние компании и каковы их финансовые ожидания от совместного предприятия? Есть ли у фирмы какие-либо обязательства или конфликты интересов, которые могут повредить этому соглашению?

Пытаясь найти партнера, вы должны быть готовы к длительным переговорам и постоянным переговорам в процессе формирования вашего соглашения. Возможно, вам потребуется обменяться графиками производства, списками клиентов и другими конфиденциальными данными с вашим потенциальным партнером, и они должны будут поделиться своей собственной информацией.

Чтобы защитить конфиденциальную информацию всех участников, рекомендуется подготовить и подписать соглашение о неразглашении информации.

2. Выберите тип совместного предприятия

После того, как вы найдете партнера, вашим следующим шагом будет структурирование вашего совместного предприятия.

Как мы уже обсуждали, есть два способа сделать это:

• Создать отдельное юридическое лицо для совместного предприятия, такое как корпорация или общество с ограниченной ответственностью, с каждой стороной, имеющей долю владения в новом предприятии. .

• Работать в рамках соглашения о совместном предприятии без создания отдельного юридического лица. Это называется совместным предприятием без образования юридического лица.

Как и в случае создания совместного предприятия, у этих двух вариантов структуры есть как преимущества, так и недостатки.

Создание отдельного юридического лица для совместного предприятия — более дорогой и сложный вариант. Например, если вы создаете совместное предприятие, совместное предприятие будет нести ответственность за подачу и уплату налогов на собственный бизнес.Однако наличие отдельного юридического лица также обеспечивает большую правовую защиту, если что-то пойдет не так.

Более быстрый и менее дорогой вариант — начать работу с простого договорного соглашения. В этом случае совместное предприятие не отчитывается о собственной прибыли и не платит налоги самостоятельно. Прибыль поступает в налоговые декларации соответствующих сторон.

Если вы собираетесь создать совместное предприятие с узко определенной целью, где ответственность не вызывает особого беспокойства, то, возможно, стоит начать с этого пути.С другой стороны, для более сложного совместного предприятия безопаснее всего создать отдельное юридическое лицо.

3. Составьте проект соглашения о совместном предприятии

Еще раз, независимо от того, какой тип совместного предприятия вы создаете, вы должны составить проект соглашения о совместном предприятии, который содержит все детали того, как оно будет работать. Вы можете начать с шаблона соглашения о совместном предприятии, подобного показанному выше, чтобы создать собственное соглашение для вашей конкретной договоренности. Однако в зависимости от бизнеса, с которым вы работаете, и рисков, связанных с совместным предприятием, вы также можете решить обратиться за помощью к бизнес-юристу.

При этом, как минимум, ваше соглашение о совместном предприятии должно содержать следующую информацию:

• Цель совместного предприятия.

• Процесс создания (т. Е. Если соглашение будет отдельным предприятием или учреждено в соответствии с контрактом).

• Как стороны будут распределять прибыли и убытки, которые не обязательно должны быть равными (хотя внешний истец может подать в суд на любую или все стороны).

• Взносы каждой стороны, которые не обязательно должны быть равными.

• Какие обязанности несет каждая сторона для обеспечения успеха совместного предприятия.

• Расписание встреч для решения важных вопросов.

• Право голоса каждой стороны.

• Когда закончится совместное предприятие.

В целом, когда вы составляете и подписываете соглашение о совместном предприятии, для обеих сторон будет хорошей идеей иметь юридическое представительство как часть процесса.

4.Платить налоги

Как и в случае любого предприятия, стремящегося к прибыли, вы должны платить налоги, когда являетесь частью совместного предприятия. Как мы упоминали выше, налогообложение вашего совместного предприятия зависит от его структуры.

Если вы создаете отдельное юридическое лицо, любая прибыль совместного предприятия будет облагаться налогом в зависимости от типа юридического лица. Например, корпорации C платят фиксированную ставку налога на прибыль в размере 21% с прибыли бизнеса, а акционеры снова платят налоги с дивидендов. LLC, с другой стороны, облагаются налогом как сквозные организации, что означает, что коммерческий доход и убытки отражаются в налоговой декларации каждого владельца.

Некорпоративные совместные предприятия аналогичны ООО с точки зрения налогового режима. Прибыль совместного предприятия направляется сторонам для представления отчетов по их индивидуальным налоговым декларациям в соответствии с их долей в прибыли, как указано в соглашении о совместном предприятии.

Если сторонами совместного предприятия являются корпорации, то каждая корпорация указывает доход совместного предприятия в своей корпоративной налоговой декларации. Совместное предприятие без образования юридического лица само не заполняет налоговую декларацию.

5. Следуйте другим применимым нормам

Наконец, вы захотите убедиться, что вы соблюдаете любые другие правила, которые могут применяться к вашему совместному предприятию на местном, государственном или федеральном уровне.

Например, если вы «заимствуете» сотрудников у любой из компаний, участвующих в соглашении, вам потребуется идентификационный номер работодателя и соблюдение других законов о труде. В зависимости от того, к какой отрасли принадлежит ваше совместное предприятие, для работы вам может потребоваться бизнес-лицензия.

И если вы рассматриваете возможность создания совместного предприятия через границу, в игру вступает множество международных правил, которые могут ограничить вашу способность работать в других странах.

Чистая прибыль

Совместные предприятия могут быть полезными, даже критически важными для воплощения бизнес-идеи в реальность, когда вам нужны чужие ресурсы, знание рынка или набор навыков для выполнения конкретного проекта. Однако совместное предприятие также открывает перед вами риски и ответственность, особенно если вы не создаете для него отдельное юридическое лицо.

Следовательно, как мы уже обсуждали, если вы решите создать совместное предприятие с другим лицом или компанией, важно, чтобы вы понимали возможные риски, а также составили подробное соглашение, чтобы помочь снизить эти риски, чтобы направьте свои усилия на лучший путь к успеху.

Эта статья изначально была опубликована на JustBusiness, дочерней компании NerdWallet.

Совместное предприятие (СП) — 10 основных преимуществ совместных предприятий, примеры

Что такое совместное предприятие (СП)?

Совместное предприятие (СП) — это коммерческое предприятие, в котором две или более организации объединяют свои ресурсы для получения тактического и стратегического преимущества на рынке.КомпанииКорпоративная структураКорпоративная структура относится к организации различных отделов или бизнес-единиц внутри компании. В зависимости от целей компании и отрасли часто создаются совместные предприятия для реализации конкретных проектов. Совместное предприятие может быть новым проектом с аналогичными продуктами или услугами или может включать создание совершенно новой фирмы с другой основной деятельностью.

Компании создают СП на основе договорного соглашения между всеми заинтересованными сторонами. Отчет о прибылях и убытках (P&L) Отчет о прибылях и убытках (P&L), или отчет о прибылях и убытках, или отчет о прибылях и убытках, представляет собой финансовый отчет, который содержит краткую информацию о предприятии, совместно используемом участниками.

10 главных преимуществ совместных предприятий

Совместное предприятие предлагает своим участникам несколько преимуществ. Это может помочь бизнесу расти быстрее, повысить производительность и получить дополнительную прибыль.

1. Совместное инвестирование

Каждая сторона в предприятии вносит определенную сумму начального капитала. проект, в зависимости от условий соглашения о партнерстве, тем самым облегчая часть финансового бремени, лежащего на каждой компании.

2. Общие расходы

Каждая сторона разделяет общий пул ресурсов, что может снизить затраты в целом.

3. Технический опыт и ноу-хау

Каждая сторона в бизнесе часто привносит специализированный опыт и знания, которые помогают сделать совместное предприятие достаточно сильным, чтобы активно двигаться в указанном направлении.

4. Выход на новый рынок

Совместное предприятие может позволить компаниям очень быстро выйти на новый рынок, поскольку все соответствующие правила и логистика заботятся о местных игроках.Обычное соглашение о совместном предприятии — это соглашение между компанией со штаб-квартирой в стране «А» и компанией со штаб-квартирой в стране «В», которая хочет получить доступ к рынку в стране «А». С образованием совместного предприятия компании могут расширить свой продуктовый портфель и размер рынка, а компания из страны B получает легкий доступ к рынку в стране A.

5. Новые потоки доходов

Малые предприятия часто сталкиваются с ограниченными ресурсами и доступом к капиталу для проектов роста.Вступив в совместное предприятие с более крупной компанией, располагающей большими финансовыми ресурсами, малый бизнес может расширяться быстрее. Обширные каналы сбыта более крупной компании могут также обеспечить более мелкую фирму более крупными и / или более диверсифицированными потоками доходов.

6. Интеллектуальная собственность

Предприятиям зачастую сложно создать передовые технологии внутри компании. Поэтому компании часто создают совместные предприятия с высокотехнологичными фирмами, чтобы получить доступ к таким активам, не тратя время и деньги на разработку этих активов собственными силами.Крупная фирма с хорошим доступом к финансированию может внести свой оборотный капитал в совместное предприятие с фирмой, которая имеет лишь ограниченные финансовые возможности, но может предоставить ключевые технологии для разработки продуктов или услуг.

7. Преимущества синергии

Совместные предприятия могут предлагать те же преимущества синергии, которые компании часто ищут при слияниях и поглощениях — либо финансовая синергия, которая снижает стоимость капитала, либо операционная синергия, когда две компании, работающие вместе, увеличивают операционную эффективность.

8. Повышение доверия

Обычно молодому бизнесу требуется значительный период времени, чтобы завоевать доверие рынка и прочную клиентскую базу. Для таких компаний создание совместного предприятия с более крупным известным брендом может помочь им быстрее добиться большей видимости на рынке и повышения авторитета.

9. Препятствия для конкуренции

Одной из причин создания совместного предприятия также является избежание конкуренции и ценового давления.Сотрудничая с другими компаниями, предприятия могут иногда эффективно возводить барьеры на пути к выходу Барьеры на пути к выходу на рынок — это препятствия или препятствия, которые затрудняют выход новых компаний на определенный рынок. Это может касаться конкурентов, которые затрудняют им проникновение на рынок.

10. Повышение эффекта масштаба

Более крупная компания всегда пользуется эффектом масштаба Экономия масштаба Экономия масштаба относится к преимуществу затрат, которое получает фирма при увеличении уровня выпуска продукции.Преимущество возникает из-за того, что опять же пользуются все стороны в СП. Это относится к понятию операционной синергии.

Риски совместных предприятий

Создание совместного предприятия дает несколько преимуществ, как описано выше, однако совместные предприятия также могут создавать проблемы. Создание предприятия с другим бизнесом может быть сложным с точки зрения времени, и усилий, , необходимых для построения правильных деловых отношений. Новое СП может вызвать следующие проблемы:

• У новой группы партнеров могут быть другие цели для совместного предприятия, и преследование отдельных целей может поставить под угрозу успех предприятия.По этой причине при формировании соглашения о совместном предприятии важно, чтобы цели предприятия были четко определены и доведены до сведения всех участников с самого начала.
• Культурные несоответствия и разные стили управления между двумя фирмами, участвующими в СП, могут привести к плохой интеграции и сотрудничеству, снова угрожая успеху предприятия. Лучше всего использовать возможности создания СП с компаниями, корпоративная культура которых аналогична корпоративной культуре вашей компании.
• Несбалансированность уровней знаний, инвестиций или активов, привнесенных в предприятие разными сторонами, может привести к проблемам между двумя сторонами.Одна или другая сторона может начать чувствовать, что она вкладывает львиную долю ресурсов в проект, и возмущаться распределением прибыли 50/50. Этого можно избежать путем откровенного обсуждения и четкого общения во время создания совместного предприятия, чтобы каждая сторона четко понимала — и с готовностью принимала — свою роль в совместном предприятии.

Когда должно распадаться совместное предприятие

Совместные предприятия обычно создаются с определенными определенными целями и не обязательно предназначены для функционирования в качестве долгосрочного партнерства.Ниже приведены некоторые из распространенных причин для роспуска СП:

• Период времени, первоначально установленный для работы совместного предприятия, завершился, и стороны соглашаются, что дальнейшая выгода от продолжения деятельности предприятия не будет получена.
• Индивидуальные цели каждой стороны больше не совпадают с общими целями партнерства СП.
• Возникли юридические или финансовые проблемы с одной или обеими сторонами, из-за которых продолжение создания СП становится нецелесообразным.
• Никакого существенного роста выручки от СП не произошло, и считается маловероятным, что значительный рост будет результатом продолжения соглашения. Другими словами, стороны обнаруживают, что выгоды, которые они надеялись получить от СП, не материализовались и маловероятны, даже если СП будет продолжено.
• Изменения рыночных условий, такие как новая экономическая политика или изменение политических условий, приводят партнеров по СП к выводу, что совместное предприятие больше не будет прибыльным для любой из сторон.

Другие ресурсы

Надеемся, вам понравилось читать руководство CFI по совместным предприятиям. CFI — это глобальный поставщик курсов финансового моделирования и сертификации финансового аналитика. Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программы. Чтобы продолжить обучение и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Стратегические альянсыСтратегические альянсыСтратегические альянсы — это соглашения между независимыми компаниями о сотрудничестве в производстве, разработке или продаже продуктов и услуг.
• Объединение Объединение В корпоративных финансах объединение — это объединение двух или более компаний в одну более крупную компанию. В бухгалтерском учете это относится к комбинации финансовой отчетности.
• Установленное в соответствии с законом слияние Статутное слияние При обязательном слиянии двух компаний (когда компания A сливается с компанией B) одна из двух компаний будет продолжать существовать после завершения сделки. Это обычная форма объединения в процессе слияний и поглощений.
• Синергия M&A Синергия M&A Синергия M&A возникает, когда стоимость объединенной компании выше, чем сумма двух отдельных компаний. 10 способов оценить операционную синергию в сделках M&A: 1) проанализировать численность персонала, 2) изучить способы консолидации поставщиков, 3) оценить экономию головного офиса или арендной платы 4) оценить выгоду, сэкономленную за счет совместного использования

Lifestyle Business vs Startup Venture — Разъяснение

Предпринимательство — одна из старейших и часто наименее понятых сфер бизнеса.Первый шаг к тому, чтобы стать предпринимателем, — это изучение основных видов предпринимательства для нового бизнеса. В этой статье обсуждаются две концепции: образ жизни и стартап. Другими видами предпринимательства могут быть корпоративное предпринимательство, социальное предпринимательство или франчайзинг.

Многие люди не понимают или не умеют отличать образ жизни от стартапов. Бизнес, связанный с образом жизни, — это небольшой бизнес, который обычно начинается с семейного магазина.Проще говоря, образ жизни — это типичный малый бизнес с планом медленного и постепенного роста. Цель бизнеса — обеспечить основателей профессией и доходом в будущем. Возможно, легче объяснить концепцию лайфстайл-бизнеса, сравнив ее со стартапом.

Вернуться к : ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО

Прибыль в бизнесе стиля жизни по сравнению со стартапом

Стартап — это быстрорастущий бизнес.Стартап — это не источник дохода от занятости, а скорее проект, основанный на росте. Предприниматель создает стартап с целью как можно более быстрого развития предприятия с ожиданием продажи бизнеса или выхода на биржу в течение определенного количества лет (обычно 3-7 лет). Предприниматель планирует извлечь выгоду из предприятия, продав его с получением значительной прибыли.

Бизнес, ведущий образ жизни, надеется выйти за угол и достичь прибыльности в кратчайшие сроки.Как правило, стартап не становится прибыльным в течение нескольких лет. На стартап-предпринимателя возложена задача тратить прибыль бизнеса на рост, а не на получение какой-либо прибыли для инвесторов. Предприниматель, как и инвесторы, надеются получить благоприятную прибыль на свои инвестиции в тот момент, когда предприятие будет продано или станет публичным.

Финансирование образа жизни и стартап-предприятия

Самым важным аспектом образа жизни или стартап-предприятия является финансирование.Даже самый хорошо спланированный путь роста невозможен без адекватного финансирования. Предприниматель обычно финансирует образ жизни за счет личных средств, ссуд для малого бизнеса и ссуд от друзей и семьи. Таким же образом может начаться стартап; однако бизнес формируется в ожидании привлечения внешнего капитала от стратегических инвесторов. Эти инвестиции поступают на разных этапах жизни стартапа и финансируют предприятие на разных этапах роста.

Структура стартап-бизнеса и стартап-предприятия

Структура стартапа обычно сильно отличается от стартап-бизнеса.В бизнесе, связанном с образом жизни, владельцы обычно сохраняют за собой полную собственность на бизнес и организуют уровни контроля и ответственности между владельцами.

Стартапы обычно имеют более сложные структуры владения и контроля. Более сложная структура требует нескольких форм акций, чтобы обеспечить баланс контроля и владения, который потребуется инвестору. Скорее всего, стартапу потребуется использовать какую-либо форму поощрения акционерного капитала, чтобы нанять компетентных членов вашей команды стартапа.Проще говоря, у вас может не быть достаточного денежного потока, чтобы оплачивать этим членам команды стоимость их услуг. Кроме того, эти новые члены команды могут присоединиться к бизнесу с единственной целью — участвовать в продаже бизнеса. Предоставление этим членам команды доли в бизнесе обычно достигается за счет опционов на акции или графиков перехода прав на акции, которые во многом зависят от результатов деятельности нового члена.

Другие факторы, которые следует учитывать при запуске предприятия

В бизнесе, связанном с образом жизни, предприниматель или предприниматели обычно основывают свой бизнес без акцента на правах интеллектуальной собственности или без подробных соглашений о владении или контроле.Опять же, их основная цель — создать прибыльный бизнес, а не развивать предприятие для будущих продаж.

Вышеупомянутая ситуация в начинающих компаниях часто приводит к сложным налоговым ситуациям. Новый член команды получает интерес к бизнесу в обмен на услуги, оказываемые бизнесу, а не в какой-либо форме вложения капитала. Получение капитала от бизнеса может рассматриваться как обычный доход в пределах текущей стоимости капитала. Помните, что компания, скорее всего, владеет любой интеллектуальной собственностью, такой как патенты на промышленные образцы, товарные знаки и бизнес-процессы.Признание интереса к бизнесу новому члену команды также дает право собственности на ценную интеллектуальную собственность, вокруг которой работает бизнес.

Заключение

Понимание разницы между стартапом и стартапом важно, формирование компании для стартапа значительно отличается от формирования малого бизнеса. Создание малого бизнеса часто бывает простым. Настройка при запуске намного сложнее. Это различие имеет юридические последствия, влияющие на выбор объекта, а также на структурный выбор, сделанный при настройке.

Была ли эта статья полезной?

Совместные предприятия: определение и принципы работы

Совместные предприятия могут принести бизнесу множество преимуществ. Они позволяют компании работать с другими компаниями для достижения общей цели. Чтобы использовать эти преимущества в своем собственном бизнесе, важно узнать, как работают совместные предприятия и как вы можете создать их самостоятельно.В этой статье мы обсудим все, что вам нужно знать о ведении собственного совместного предприятия.

Что такое совместное предприятие?

Совместное предприятие — это соглашение между двумя или более хозяйствующими субъектами для достижения общей цели. Члены совместного предприятия объединят свои ресурсы, чтобы попытаться выполнить конкретную задачу. Эти договоренности могут быть сделаны формально с помощью письменной документации или неофициально с помощью рукопожатия.

Совместные предприятия часто становятся собственными отдельными бизнес-структурами, где они не влияют на другие бизнес-интересы участников.В других случаях вовлеченные лица могут просто работать в рамках соглашения о совместном предприятии. Находясь в рамках совместного предприятия, каждый участник будет иметь долю в прибыли, убытках и затратах, связанных с ним.

Разница между совместным предприятием и партнерством

Совместные предприятия часто путают с партнерством. Самая большая разница в том, что совместные предприятия создаются между двумя или более субъектами хозяйствования, а партнерства — отдельными лицами. Две компании могут создать совместное предприятие с определенной целью, а два человека могут создать бизнес-предприятие для получения прибыли.

Еще одно важное отличие состоит в том, что совместные предприятия обычно существуют только в течение короткого периода времени, пока задача не будет завершена. Однако партнерство может длиться много лет, пока вовлеченные стороны не решат его прекратить.

Проще говоря, совместные предприятия очень похожи на партнерства, но обычно они создаются только для одной конкретной транзакции и носят гораздо менее формальный характер.

Как работают совместные предприятия?

Чтобы понять, как работают совместные предприятия, лучше всего взглянуть на вопросы, которые бизнес должен будет задать себе, чтобы их создать:

Почему создается это совместное предприятие?

Совместные предприятия создаются, когда два или более хозяйствующих субъекта хотят достичь определенной цели и считают, что они могут помочь друг другу.Это начинается с того, что один бизнес задает себе вопрос, чего они надеются достичь. Вот некоторые общие причины:

• Разделение затрат
• Повышение узнаваемости бренда
• Увеличение продаж
• Проведение исследований
• Доступ к новым рынкам

Когда вы хотите создать совместное предприятие, важно иметь в виду конкретную цель . Это позволит вам найти подходящих партнеров и разработать четкий план продвижения вперед.

Связано: Цели SMART: определения и примеры

Кто собирается создать это совместное предприятие?

Для того, чтобы совместное предприятие было успешным, все вовлеченные стороны должны быть в равной степени привержены.Это не означает, что они должны нести равную долю в расходах, а скорее, что все они привержены делу обеспечения успеха предприятия. Если один из членов предприятия не уделит ему должного внимания, все предприятие может столкнуться с большим количеством проблем, чем необходимо. Вот почему вы должны тщательно выбирать своих коллег, если хотите создать совместное предприятие.

Компании нужно время, чтобы изучить возможные варианты. Хорошая идея — поискать в своей нише другие компании, которые не являются прямыми конкурентами.Вам также нужны предприятия, которым есть что выиграть от совместного предприятия и которые хотят его успеха.

Например, выгул собак и новый бизнес по уходу за собаками выиграют от продвижения услуг друг друга, и у них обоих будет веская причина для обеспечения успеха совместного предприятия. Ни один бизнес не должен беспокоиться о потере клиентов, продвигая другой бизнес, потому что они предлагают принципиально разные услуги в одной и той же нише.

Связано: Полное руководство по исследованию компании

Как будет осуществляться совместное предприятие?

В любом совместном предприятии важно четко указать обязанности каждой стороны.Хотя совместное предприятие может быть создано простым устным соглашением, гораздо лучше иметь все в письменной форме. Это этап, на котором вы должны точно определить, как будет развиваться ваш бизнес и что нужно делать каждому участнику.

Для этого компания организует встречи с другими участниками и обсуждает конкретные цели, которые каждая компания ставит перед своим предприятием. После этого они составят документ, в котором будет описан вклад каждого члена.

Например, они могут разработать план, в котором указано, что одно предприятие несет ответственность за 30% затрат на доставку, а другое должно оплачивать 70% производственных затрат.

На протяжении всего предприятия предприятия должны хорошо общаться с другими участниками. Первоначальный план, который они создают, поможет всем начать работу, но им нужно будет постоянно общаться, чтобы гарантировать, что все делают то, что должны. Было бы неплохо организовать регулярные встречи, чтобы обсудить новости о предприятии и предложить любые улучшения, которые необходимо внести.

Связано: Окончательное руководство по стратегическому планированию

Почему предприятие было успешным или неудачным?

После того, как коммерческое предприятие завершено, вы должны вернуться к нему и проанализировать, насколько хорошо оно было выполнено.Вам следует подумать о том, насколько хорошо предприятие помогло достичь ваших целей, как справились другие участники предприятия и что можно было улучшить.

Пример совместного предприятия

Американская компания Redwood Clothing решает, что они хотели бы начать продавать свою продукцию в Соединенном Королевстве. Один из вариантов — поехать в Великобританию, найти магазин, наладить цепочку поставок, узнать о местных законах и правилах, нанять сотрудников и многое другое.Для реализации этой стратегии требуется много времени и начальных ресурсов. Другой вариант — создать совместное предприятие с существующей компанией в Великобритании.

Компания решает обратиться в English Attire, универмаг одежды, который работает в Лондоне. Они предлагают совместное предприятие, в котором Redwood Clothing возьмет на себя расходы на производство своей продукции вместе с расходами на доставку одежды в Лондон. Затем English Attire продавала товары в своих магазинах и делила прибыль с Redwood Clothing.

Redwood Clothing теперь может выйти на новый рынок за небольшую часть стоимости, а English Attire получает часть продаж продуктов, за производство которых им не нужно платить, что приводит к чистой прибыли. Это взаимовыгодное соглашение для обеих сторон и прекрасный пример того, как могут работать совместные предприятия.

Справочник по совместным предприятиям и структурам совместных предприятий

Что такое совместное предприятие?

Совместное предприятие — это коммерческое соглашение между двумя или более участниками, которые соглашаются сотрудничать для достижения определенной цели.Совместные предприятия охватывают широкий спектр совместных деловых отношений, которые предполагают разную степень интеграции и могут быть на фиксированный или неопределенный срок.

Зачем создавать совместное предприятие?

Есть много причин, по которым бизнес может искать партнера в совместном предприятии. Он может захотеть расширяться, разрабатывать новые продукты или рынки или увеличивать отдачу от существующих. Он может стремиться использовать более обширный или специализированный опыт или ресурсы партнера — финансовые, технические, маркетинговые или связанные с сотрудниками.Возможно, он пожелает разделить расходы и риски, связанные с развитием новых рынков или технологий.

Потенциальные выгоды могут быть легко видны для участников, но их будет трудно достичь без четкой стратегии, взаимно понятных целей, тщательной документации и большого количества обязательств со стороны всех участников.

Структуры совместных предприятий

В Великобритании нет отдельной правовой формы для совместного предприятия, позволяющей каждому совместному предприятию принимать форму, которая лучше всего подходит для его собственных обстоятельств и конкретной цели.Ниже мы рассмотрим наиболее часто используемые конструкции, их ключевые особенности, а также преимущества и недостатки, связанные с каждой из них.

1. Компания с ограниченной ответственностью

Основные характеристики

• Обособленное лицо: ✔
• Ограниченная ответственность: ✔
• Публичные заявки: ✔
• Прозрачный для налогов: X

Преимущества

• Знакомая, общепризнанная структура с четким фирменным стилем и установленным режимом корпоративного управления.
• Может владеть собственными активами, подавать в суд и быть привлеченным к суду, а также заключать контракты от своего имени.
• Ответственность ограничена суммой, которую каждая сторона вносит в виде уставного капитала.
• Всеобъемлющая законодательная база поддерживает договорные отношения между сторонами СП.
• Индивидуальные права на акции могут отражать размер, вклад и мотивацию сторон СП.
• Разрешает схемы поощрения сотрудников.
• Реализация доли посредством продажи акций не нарушает законного владения основным бизнесом.

Недостатки

• Возможность двойного налогообложения — налог будет применяться на уровне компании СП и, возможно, снова к сторонам СП, когда они снимают прибыль с компании СП или реализуют свои инвестиции в нее. Однако такое отсутствие налоговой прозрачности не всегда является недостатком на практике, и налоговая позиция будет зависеть от характера самих сторон СП (например, если стороны СП также являются компаниями с ограниченной ответственностью, полученные дивиденды не должны облагаться налогом).
• Всеобъемлющая законодательная база может ограничить гибкость.
• Требования к отчетности и соответствию повышают уровень администрирования и раскрытия информации общественности.
• Ограниченная ответственность может быть подорвана на практике гарантиями и обеспечением, необходимыми для поддержки внешнего финансирования и контрактов с третьими сторонами.

2. Договорное предприятие

Основные характеристики

• Обособленное лицо: X
• Ограниченная ответственность: X
• Публичные заявки: X
• Налоговая прозрачность: ✔

Преимущества

• Гибкий вариант — можно быстро установить и легко демонтировать, поскольку не создается отдельного объекта.Полезно для стратегических альянсов или краткосрочных предприятий с одной целью.
• участников СП сохраняют право собственности на собственные активы.
• Сторона СП обычно не несет ответственности по долгам другой стороны СП, но она может разделить ответственность по конкретным контрактам с третьими сторонами.
• Каждая сторона СП будет облагаться налогом непосредственно на свою долю в прибылях и убытках предприятия.

Недостатки

• Не имеет отдельного юридического лица — может страдать от отсутствия четкой структуры и идентичности, что может повлиять как на внутреннюю деятельность, так и на отношения с третьими сторонами.
• Риск создания партнерства, приводящего к неограниченной солидарной ответственности, когда каждая из сторон СП несет ответственность за все убытки предприятия.
• Потенциально сложно привлечь внешнюю ссуду, если она не является юридическим лицом и не владеет активами — она ​​не может предоставлять плавающие платежи в качестве обеспечения финансирования.

3. Товарищество с ограниченной ответственностью

Основные характеристики

• Обособленное лицо: ✔
• Ограниченная ответственность: ✔
• Публичные заявки: ✔
• Налоговая прозрачность: ✔

Преимущества

• В целях налогообложения рассматривается как партнерство — налоговая прозрачность означает, что каждая сторона СП будет облагаться налогом непосредственно на свою долю в прибылях и убытках предприятия.Само ТОО не облагается налогом на свою прибыль (при условии, что оно ведет торговлю или бизнес с целью получения прибыли).
• Ограниченная ответственность участников.
• Все чаще используется для коммерческих предприятий (больше не используется только для профессиональных партнерств).
• Законодательная база для LLP не является такой всеобъемлющей, как для компаний с ограниченной ответственностью, что обеспечивает большую гибкость (например, строгие правила распределения / дивидендов не применяются).
• Отдельная юридическая идентичность — выгода от четкой корпоративной идентичности как внутри компании, с точки зрения преданного руководства и персонала, так и для внешнего мира.

Недостатки

• Роли и обязанности участников LLP не так известны, как определенные роли директоров и акционеров в компаниях с ограниченной ответственностью.
• Существуют требования к публичной регистрации, в частности, в отношении счетов, но они не такие обширные, как для компаний с ограниченной ответственностью.
• Ограниченная ответственность может быть подорвана на практике гарантиями и обеспечением, необходимыми для поддержки внешнего финансирования и контрактов с третьими сторонами.

4. Полное товарищество или коммандитное товарищество

Основные характеристики

• Обособленное лицо: X
• Ограниченная ответственность: ✔
  (только для партнеров с ограниченной ответственностью)
• Публичные заявки: X
• Налоговая прозрачность: ✔

Преимущества

• Гибкость — регулируется соглашением, заключенным между участниками, и не ограничивается жестким законодательным режимом.
• Финансовая прозрачность означает, что отдельные стороны СП будут облагаться налогом напрямую. Партнерство не облагается налогом на прибыль.
• Конфиденциальные детали предприятия могут оставаться полностью конфиденциальными между сторонами СП.
• Коммандитное товарищество — популярно в качестве инвестиционных инструментов (где большинство участников являются пассивными инвесторами), но не подходит для коммерческих совместных предприятий, поскольку ограниченные партнеры не должны участвовать в управлении предприятием.

Недостатки

• Полное товарищество — ответственность не ограничена, и каждая сторона СП несет ответственность по всем обязательствам предприятия (хотя стороны СП могут сами быть юридическими лицами).
• Коммандитное товарищество — генеральный партнер управляет СП и несет неограниченную ответственность.
• Партнеры с ограниченной ответственностью несут ограниченную ответственность, но должны быть пассивными и не участвовать в повседневном управлении компанией — в противном случае преимущества ограниченной ответственности будут потеряны.
• Потенциально трудно привлечь внешнее кредитное финансирование, так как не имеет отдельного юридического лица и не владеет активами — он не может предоставлять плавающие платежи в качестве обеспечения финансирования.

  No related posts.