Оценка банкротства организации: критерии, методы, зачем нужен и что дает оценка банкротства предприятия?

Содержание

Анализ банкротства (несостоятельности) организации Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

КУЗНЕЦОВА Татьяна Евгеньевна — кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов. Саранский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Саранск. E-mail: [email protected]

MARABAEVA, Lyudmila Vladimirovna — Doctor of Economics, Professor of the Department of Management. National Research Mordovian State University named after N.P. Ogarev. Russia. Saransk. E-mail: [email protected]

KUZNETSOVA, Tatyana Evgenyevna — Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Finance. Saransk Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Saransk. E-mail: [email protected]

УДК 347.736:658

АНАЛИЗ БАНКРОТСТВА (НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ)

ОРГАНИЗАЦИИ

Р.С. Никандрова, Е.Ю. Леванова

Рассмотрены различные модели диагностики банкротства экономического субъекта, в том числе для условий функционирования российских организаций. На примере конкретной организации (ООО «ИнтерТранс») проведена оценка вероятности банкротства (несостоятельности) с использованием методик зарубежных и отечественных ученых. На основе полученных результатов анализа предложены меры по снижению риска финансовой несостоятельности объекта исследования, обеспечивающие увеличение его прибыли и рентабельности.

Ключевые слова: экономический кризис; банкротство; несостоятельность; диагностика; модель; предотвращение банкротства; финансовое оздоровление.

R.S. Nikandrova, E.Yu. Levanova. ANALYSIS OF BANKRUPTCY (INSOLVENCY) OF AN ORGANIZATION

Considers different models of bankruptcy diagnostics of the economic entity including for operating conditions of the Russian organizations. With an example of a particular organization the assessment of the probability of bankruptcy (insolvency) using techniques of foreign and domestic scientists is demonstrated. Based on the results of the analysis the actions to reduce the risk of financial insolvency of the object of study are offered.

Keywords: economic crisis; bankruptcy; insolvency; diagnosis; model; prevent bankruptcy; financial recovery.

На современном этапе развития экономики одной из основных экономических проблем является проблема определения наиболее эффективных путей преодоления кризисного состояния, в котором оказалось большинство хозяйствующих субъектов и отраслей реального сектора экономики.

Значительный вклад в разработку системы антикризисного управления, решение проблем повышения экономической состоятельности организаций, их реформирования и функционирования в современных условиях внесли многие отечественные и зарубежные исследователи [5]. На сегодняшний день существует множество моделей диагностики банкротства как отечественных, так и зарубежных авторов, в которых производится оценка с помощью различных показателей.

Используя различные методики диагностики несостоятельности, предложенные зарубежными и отечественными учеными, проведем оценку вероятности наступления банкротства на примере ООО «ИнтерТранс». Оценка вероятности банкротства позволяет своевременно диагностировать ухудшение основных финансовых показателей, которые могут спровоцировать возникновение риска банкротства.

Наибольшую известность в области прогнозирования банкротства получила работа Э. Альтмана, который на основе исследования обанкротившихся предприятий США разработал многофакторные Z-модели.

На практике для оценки несостоятельности организаций часто используют пятифакторную модель Альтмана:

Z=1,2xК1+1,4xК2+3,3xК3+0,6xК4+1,0xК5, где К1 — доля оборотных средств в активах = оборотные средства / валюта баланса;

К2 — рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли = нераспределенная прибыль / общая сумма активов;

К3 — рентабельность активов, рассчитанная по бухгалтерской прибыли;

К4 — коэффициент покрытия по рыночной стоимости = рыночная стоимость акционерного капитала / текущие обязательства;

К5 — коэффициент капиталоотдачи = выручка /общие активы.

В зависимости от значения показателя Z по определенной шкале (табл. 1) производится оценка вероятности наступления банкротства.

Таблица 1

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Результаты расчета вероятности наступления банкротства исследуемой организации оформим в виде табл. 2.

Данные таблицы 2 свидетельствуют о том, что на начало и конец 2016 г вероятность наступления банкротства исследуемой организации невелика.

В 1977 г. британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу, используя метод Альтмана, построили четырехфакторную модель прогноза вероятности банкротства (табл. 3). Если значение Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Расчеты, приведенные в табл. 3, свидетельствуют о том, что ООО «ИнтерТранс» имеет очень низкую вероятность наступления банкротства в 2016 г. Как видно из формулы модели банкротства Р. Таффлера и Г. Тишоу, коэффициент К1 в большей степени влияет на оценку финансового состояния экономического субъекта. Следовательно, чем больше прибыль от продаж, тем организация становится более финансово устойчивой и наоборот.

В 1972 г. Р. Лис разработал модель для оценки несостоятельности предприятий Великобритании (табл. 4).

Таблица 2

Значение интегрального показателя Z Вероятность банкротства

Менее 1,18 Очень высокая

От 1,18 до 2,7 Высокая

От 2,7 до 2,99 Вероятность невелика

Более 2,99 Вероятность ничтожна, очень низкая

Расчет вероятности наступления банкротства ООО «ИнтерТранс» за 2016 г. 0,818 0,719

Вероятность банкротства Очень низкая Очень низкая

Таблица 4

Расчет вероятности наступления банкротства ООО «ИнтерТранс» за 2016 г. по модели Р. Лиса

Показатели Формула расчета На начало 2016 г. На конец 2016 г.

К, Оборотные активы / Совокупные активы 0,917 0,972

к2 Прибыль от продаж / Совокупные активы -0,010 0,016

к3 Нераспределенная прибыль / Совокупные активы 0,025 -0,015

к4 Собственный капитал / Заемный капитал 124 -0,073

L 0,063хК1 + 0,092хК2 + 0,057хК3 + 0,0014хК4 0,232 0,062

Вероятность банкротства Высокая Высокая

Вероятность банкротства хозяйствующего субъекта определяется следующим образом: если L>0,037, то риск наступления банкротства организации высокий, а если L<0,037, то вероятность наступления банкротства экономического субъекта незначительна.

Основываясь на результатах расчетов, можно сделать вывод о том, что на начало и конец 2016 г. исследуемая организация имеет высокую вероятность наступления банкротства. Модель Р. Лиса по определению вероятности банкротства при анализе российских организаций показывает несколько завышенные значения риска банкротства.

Поскольку российская экономика имеет свою специфику, применение вышерассмотрен-ных методов для прогнозирования риска банкротства российских организаций не всегда является эффективным. Наиболее точную оценку риска можно получить с помощью именно количественных методов его оценки, поскольку они основаны на статистических данных, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия, а также они строятся на основе математических моделей, которые позволяют оценить вероятность риска намного точнее, чем качественные методы анализа [6].

Новую методику диагностики возможного банкротства для условий функционирования российских организаций разработали ученые Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА).

Подставляя рассчитанные по фактическим данным показатели, получим значение R (табл. 5).

Таблица 5

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением R в модели ученых ИГЭА

Значение Вероятность

показателя R банкротства, %

Менее 0 Максимальная (90-100)

0-0,18 Высокая (60-80)

0,1-0,32 Средняя (35-50)

0,32-0,42 Низкая (15-20)

Более 0,42 Минимальная (до 10)

Далее определим вероятность наступления банкротства ООО «ИнтерТранс» в табл. 6.

Данные табл. 6 показывают, что на начало 2016 г ООО «ИнтерТранс» имеет максимальную вероятность наступления банкротства, а в конце года — минимальную.

Другой из наиболее известных рейтинговых моделей является модель РС. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова [9]. Ими разработана среднесрочная рейтинговая модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба.

Результаты расчетов представим в табл. 7.

Если R = 1, то организация имеет удовлетворительное финансовое положение, а если R < 1, то риск банкротства высокий.

На основе полученных результатов, приведенных в табл. 7, можно сделать вывод о том,

Таблица 6

Расчет вероятности наступления банкротства ООО«ИнтерТранс» за 2016 г.

по модели ученых ИГЭА

Показатели Формула расчета На начало 2016 г. На конец 2016 г.

х, Оборотные активы / Активы 0,917 0,972

х2 Чистая прибыль / Собственный капитал -1,395 2,304

х3 Выручка / Активы 3,286 2,718

х4 Чистая прибыль / Затраты -0,011 -0,013

R 0,38ХХ+Х2+0,054ХХ3+0,64ХХ4 -0,876 2,812

Вероятность банкротства Максимальная Минимальная

Таблица7

Расчет вероятности наступления банкротства ООО «ИнтерТранс» за 2016 г. по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

Показатели Формула расчета На начало 2016 г. На конец 2016 г.

х, Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -0,06 -0,04

х2 Коэффициент текущей ликвидности 0,94 1,21

х3 Коэффициент оборачиваемости активов 2,91 3,03

х4 Коэффициент рентабельности продаж -0,003 0,006

х5 Коэффициент рентабельности собственного капитала -1,42 2,30

R 2ХХ+0,1ХХ2+0,08ХХ3+0,45ХХ4+Х5 -1,215 2,584

Вероятность банкротства Высокая Низкая

что на начало 2016 г. исследуемая организация имеет высокую вероятность банкротства, а в конце года — низкую. Таким образом, к концу 2016 г. финансовое состояние исследуемой организации улучшилось.

Итак, авторы провели диагностику несостоятельности ООО «ИнтерТранс» за 2016 г., используя наиболее известные модели банкротства зарубежных и отечественных ученых. Обобщим результаты оценки банкротства ООО «ИнтерТранс» за 2016 г. по вышерас-смотренным моделям в сводной табл. 8.

Обобщая результаты диагностики банкротства ООО «ИнтерТранс», заметим, что на начало 2016 г. вероятность банкротства высокая, о чем свидетельствуют расчеты, осуществленные по модели Р. Лиса, ученых ИГЭА, Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. По результатам расчетов рассмотренных моделей кроме модели Р. Лиса на конец 2016 г. ООО «ИнтерТранс» имеет низкую вероятность наступления банкротства.

Большое влияние на итоговую оценку несостоятельности предприятия по модели Р. Лиса оказывают показатели прибыли: прибыль от продаж при расчете коэффициента К2 и нераспределенная прибыль при расчете коэффициента К3. Таким образом, чем больше прибыль от продаж и нераспределенная прибыль у организации, тем, соответственно, предприятие по модели Р. Лиса будет финансово устойчивым.

Специалисты отмечают такие преимущест-

ва использования данных моделей, как простота и оперативность. Они позволяют выявить тенденции в изменении финансового состояния предприятия, дают возможность получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей; предоставляют возможность оценить финансовое состояние исследуемых организаций относительно других аналогичных предприятий; устраняют искажающее воздействие инфляции и т.п.

Однако необходимо отметить присущие данным моделям недостатки:

— формулы расчета используемых коэффициентов и рекомендуемые границы изменения этих показателей не являются бесспорными;

— учетная политика — по методу отгрузки или по методу оплаты — оказывает существенное влияние на величину этих коэффициентов;

— вид деятельности хозяйствующего субъекта оказывает влияние на изменение состава имущества, капитала и финансовых обязательств;

— оценка финансово-экономического состояния предприятия только на начало и только на конец отчетного периода не дает представления о работе предприятия за весь отчетный период [4].

Тем не менее проведенная оценка риска банкротства позволяет распознать признаки и выявить причины возникновения кризисного состояния, определить оптимально необходимый набор оперативных или стратегических мер для

Таблица 8

Оценка вероятности банкротства ООО «ИнтерТранс» за 2016 г.

Результат 2016 г. Диагностика банкротства с использованием модели

Альтмана Р. Таффлера и Г. Тишоу Р. Лиса ученых ИГЭА Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова

На начало года Очень низкая Очень низкая Высокая Максимальная Высокая

На конец года Невелика Очень низкая Высокая Минимальная Низкая

70

вестник Российского университета кооперации. 2017. № 3(29)

сохранения жизнеспособности и повышения эффективности деятельности организации.

В целях улучшения финансового состояния ООО «ИнтерТранс» (по модели Р. Лиса, ученых ИГЭА, Р. С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова вероятно наступление банкротства) необходимо уделить внимание формированию финансовых результатов, обеспечению чистой прибыли, повышению рентабельности собственного капитала и величины собственных оборотных средств. Направлениями увеличения прибыли и укрепления финансового состояния ООО «ИнтерТранс» могут служить: наращивание объемов реализации более рентабельных услуг в соответствии с рыночным спросом; осуществление режима экономии в направлении снижения всех видов затрат; совершенствование ценового механизма с учетом повышения доступности для населения при сохранении надлежащего уровня качества услуг и др.

Реализация предложенных мер обеспечит рост прибыли и рентабельности, увеличение собственного капитала и финансовой устойчивости, повышение платежеспособности и снижение риска финансовой несостоятельности ООО «ИнтерТранс».

Список литературы

1. Воронцова А.И. Основные подходы к оценке признаков несостоятельности (банкротства)

организации в современных условиях // Вопросы региональной экономики. 2014. Т. 18. № 1. С.21-26.

2. Габов А.В. Исполнение обязательств по векселю в случае ликвидации юридического лица // Гражданское право. 2016. № 4. С. 7-10.

3. Колесник В.С., Халявка И.Е., Похвала А.В. Методические подходы к оценке вероятности банкротства организации // Экономика и социум. 2015. № 6-3 (19). С. 298-300.

4. Мельник М.В., Кривцов А.И., Горлова О.В. Комплексный экономический анализ: учеб. пособие. М.: Форум; НИЦ ИНФРА-М, 2014.

5. Никандрова Р.С. Формирование антикризисного управления // Сборник научных статей преподавателей и аспирантов. Ч. 2. Вып. XVI. Чебоксары: Салика, 2002. С. 217-218.

6. Потапенко И.В. Основные подходы (методы) к оценке риска банкротства предприятий // Журнал гуманитарных наук. 2016. № 14. С. 171-177.

7. Сичкарева М.М. Документы ликвидируемых организаций // Право и экономика. 2015. № 8. С. 21-27.

8. Суглобов А.Е. Влияние анализа отчетности на процедуру банкротства // Консультант бухгалтера. 2008. № 8. С. 32-49.

9. Швецов Ю.Г., Сабельфельд Т.В. Диагностика финансовой несостоятельности предприятий // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2014. № 7. С. 12-14.

НИКАНДРОВА Роза Степановна — кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: [email protected]

ЛЕВАНОВА Елена Юрьевна — кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: [email protected]:[email protected]

NIKANDROVA, Roza Stepanovna — Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Accounting. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: [email protected]/

LEVANOVA, Elena Yuryevna — Candidate of Economics, Associate Professor of the Department of Finance. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: [email protected]/

УДК 330.111.62:316.614

СОЦИАЛИЗАЦИЯ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ

Д.В. Соколов, Н.С. Блинова

Статья посвящена проблемам социализации и ресоциализации отношений собственности в рамках экономических отношений. Ресоциализация отношений собственности в период массовой ваучерной приватизации предполагала создание широкого слоя работников-собственников. Однако впоследствии отношения собственности утратили первоначальный вектор развития, и трансформация исключила возможность сформировать в российской экономике широкий слой

Оценка финансового состояния и диагностика вероятности банкротства организации

Банкротство организации

Определение 1

Банкротство – это неспособность предприятия удовлетворять долговые обязательства перед кредиторами.

Сущность банкротства заключается в проведении мероприятий по оздоровлению финансового положения компании. Банкротом может стать физическое лицо. И в том, и в другом случае, факт банкротства устанавливается в закрепленном в законодательстве порядке. Если предприятие не может расплатиться по обязательствам, то может быть принято решение о распродаже его имущества для проведения платежей.

Процедура может быть инициирована кредиторами в случае, если они перестают получать регулярные выплаты по выданным займам. Законом устанавливаются признаки, позволяющие объявить организацию банкротом. Дело может быть открыто по запросу налоговых органов в том числе.

Выделяют следующие виды банкротства предприятия:

  • Реальное. Оно характеризует ситуацию, при которой предприятие не способно полностью восстановить платежеспособность из-за реальных проблем.
  • Временное. Оно определяется превышением актива над пассивом и большой кредиторской задолженностью.
  • Умышленное. Руководство компании специально создает условия для того, чтобы разорить организацию.
  • Фиктивное. Владельцы предприятия предоставляют заведомо ложные данные о реальном финансовом положении. Если этот умысел будет уличен, то лица, ответственные за его осуществление, привлекаются к уголовной ответственности.

Процедура банкротства предусматривает подачу заявления, заинтересованными лицами. После того, как оно будет принято арбитражным судом к рассмотрению, выносится решение об обоснованности заявления. Первым этапом процедуры является наблюдение и сбор данных о финансовом состоянии организации. Далее возможно проведение мероприятий по финансовому оздоровлению, для чего на предприятие назначается управляющий.

Готовые работы на аналогичную тему

Оценка финансового состояния организации

Цель оценки финансового состояния организации заключается в раскрытии уровня его финансового благополучия и динамики развития. Инструментами анализа становятся:

  1. Анализ финансовой и управленческой отчетности.
  2. Уточнение данных аудита через исключение неликвидных активов.
  3. Проведение количественного анализа, направленного на оценку ликвидности, структуры капитала, оборачиваемости активов и структуры обязательств.

Информация о финансовом состоянии формируется на основе аналитических данных. Отчетность обычно рассматривается изолировано, что не дает сопоставить временные и пространственные разрывы. Так же может создаваться специальный сравнительный баланс, который сопоставляет данные бухгалтерского учета.

Еще одним аспектом исследования является расчет показателей финансовой устойчивости. Она исследует соотношение между собственными и заемными средствами, активами и пассивами. Так же анализируется темп накопления собственных средств, соотношение долгосрочных и краткосрочных активов, обеспеченность оборотными средствами.

Исследование финансовой стабильности в рамках процедуры банкротства подразумевает выявление источников дополнительного финансирования, резервов, сильных сторон, с помощью которых положение компании может быть выровнено. Сторонний управляющий выстраивает стратегию расчета по долгам в зависимости от текущего и прогнозируемого положения компании.

Составление финансового отчета для проведения процедуры банкротства показывает способность субъекта функционировать и развиваться в заданных условиях. Здесь важными источниками информации становятся величина запасов и источники их формирования. Чтобы выйти на положительный баланс, необходимо добиться отрицательной величины запасов и найти новые, желательно собственные, источники финансирования.

Диагностика вероятности банкротства организации

Банкротство обычно является планомерным и ожидаемым процессом. Кризисное состояние назревает постепенно, что отражается в финансовой отчетности. Для диагностики вероятности банкротства организации применяются показатели и методы, которые опираются на анализ системы индикаторов, либо на интегральные показатели.

Система индикаторов может состоять из большого числа показателей. Они отслеживаются и анализируются в динамике. Группа показателей свидетельствует о финансовых затруднениях, а так же о вероятности скорого наступления банкротства. Это могут быть повторяющиеся существенные потери, наличие систематически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности, низкие показатели ликвидности, либо динамика к ее снижению, увеличение продолжительности оборота капитала, наличие сверхнормативных запасов сырья, вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов, падение рыночной стоимости, снижение производственного потенциала.

Следующая группа показателей состоит из неблагоприятных значений, которые сигнализируют о возможности резкого ухудшения. Здесь рассматриваются следующие параметры:

  1. Потеря основных поставщиков.
  2. Потеря опытных кадров.
  3. Простои и неритмичная работа.
  4. Нехватка средств на проведение капитальных преобразований.

Существует экспресс исследование наличия симптомов в работе предприятия. Для этих целей изучается чистый поток денег, структура капитала, состав обязательств и активов, уровень концентрации финансовых средств в зоне повышенного риска. Частыми причинами банкротства являются отрицательное значение денежного потока, максимальные или минимальные значения финансового рычага, неплатежеспособность или резкое снижение ликвидности, значительная доля капитала, находящаяся в зоне риска.

Изучение интегральных показателей проводится разными способами. Наиболее известной является модель Альтмана. Она основана на комплексном учете финансового состояния предприятий. В России применяются свои методики, разработанные на основе этой модели. Стоит отметить, что под каждую ситуацию подбираются свои методики, так как организации проходят свой уникальный путь становления, развития и угасания.

2.1.6. Оценка вероятности банкротства организации

Банкротство отдельных экономических субъектов является неизбежным следствием рыночной экономики. Банкротство в экономическом смысле – это неспособность организации вовремя отвечать по своим обязательствам. Оно проявляется в нарушении отдельных характеристик финансового состояния. Первым индикатором начала финансовых трудностей является падение прибыльности организации. Часто трудности с удовлетворением требований кредиторов бывают связаны с недостатком у организации денежных средств. Поскольку финансовый результат формируется под воздействием множества факторов как внешней, так и внутренней среды, для постановки серьезного «диагноза» требуется комплексный анализ состояния организации.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов оценки возможного банкротства.

Существующие модели оценки вероятности банкротства, которые позволяют предсказать наступление банкротства организаций, можно условно разделить на 3 группы:

1. Скорринговые модели. Они ориентированы на расчет интегрального показателя в баллах на основе приведения системы выбранных показателей к интегральному.

2. Рейтинговые модели, предполагающие ранжирование субъектов хозяйствования на основе системы показателей по определенному алгоритму.

3. Мультипликативные модели, которые основаны на построении интегрального комплексного показателя, состоящего из системы показателей, приведенных к интегральному через весовые коэф-фициенты.

В курсовой работе необходимо осуществить оценку вероятности банкротства, используя комплексный индикатор финансовой устойчивости (N ), разработанный Ковалевым В.В., включающий в себя комбинацию коэффициентов:

N25R125R220R320R410R5, (16)

где N– комплексный индикатор финансовой устойчивости;

25, 25, 20, 10 – удельные веса влияния каждого фактора.

R1,R2R5находим по формуле:

RiNiNnorm, (17)

где Riчастное, демонстрирующее долю фактического значения показателя в нормативном, коэффициент;

Ni– полученное расчетным путем фактическое значение показателя;

Nnorm– нормативное значение показателя (представлено в табл. 9).

Для расчета показателей табл. 9 используются данные Приложения 4, составленных самостоятельно прогнозных форм бухгалтерской отчетности (табл. 10, 11 данного пособия).

Таблица 9

Оценка вероятности банкротства организации по методике в.В. Ковалёва

Показатель

Формула расчета

Nnorm

Отчетный период

Прог­нозный период

Из­менение Ri ()

Ni

Ri

Ni

Ri

Коэффициент оборачиваемости запасов (N1)

Выручка от продаж / Стоимость запасов = S / Ф.1 стр. (1210+1220)

3

7,274

2,425

7,275

2,425

0,000

Коэффициент текущей ликвидности (N2)

Был рассчитан выше (см. табл. 3)

2

1,48

0,74

1,43

0,71

0,03

Коэффициент структуры капитала (N3)

Собственный капитал / Заемный капитал = Ф.1 стр. (1300-1530) / (1400+1500+1530)

1

1,46

1,46

1,38

1,38

0,08

Коэффициент рентабельности активов (N4)

Был рассчитан выше (см. табл. 5) в %, необходимо перевести в коэфф.

0,3

0,083

0,276

0,085

0,282

0,006

Коэффициент эффективности (N5)

Прибыль до налогообложения / Выручка от продаж = Pit // S

0,2

0,132

0,660

0,135

0,675

0,015

N

Рассчитывается по формуле (16)

120,467

118,43

Вывод: в отчетном и прогнозном периодах финансовое состояние организации может считаться хорошим.

Т. М. Леткина. Оценка финансового состояния в системе банкротства предприятий регионов Приволжского федерального округа

Т. М. ЛЕТКИНА

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ В СИСТЕМЕ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ РЕГИОНОВ ПРИВОЛЖСКОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА

ЛЕТКИНА Татьяна Михайловна, соискатель кафедры экономического анализа и учета Мордовского государственного университета.

Ключевые слова: банкротство; рыночная экономика; финансовое состояние; несостоятельность; неплатежеспособность; ликвидность; кредитор; арбитражное управление

Банкротство — один из основных элементов механизма развитой и эффективно функционирующей рыночной экономики. Это один из наиболее действенных механизмов в системе поддержания эффективности общественного воспроизводства. Современная экономическая ситуация предполагает внедрение новых форм хозяй ственной деятельности предприятий, поэтому система банкротства может рассматриваться как один из наиболее эффективных путей финансового оздоровления российских предприятий. Однако управление предприятием в условиях кризиса — пред мет заботы не только его руководителей и собственников, но и множества взаимодейст вующих с ним предприятий и организаций, в том числе коммерческих банков и инвесторов. Поэтому процедура банкротства предполагает не только ликвидацию неплатежеспо собного предприятия, но и возможность его восстановления и финансового оздоровления1.

Нельзя не согласиться с мнением конкурсных управляющих, что банкротство — это обратная сторона медали успешного предпринимательства, объективный процесс при рыночной экономике и за частую единственный способ начать все сначала, освободившись от непосильного груза долгов. Однако можно с уверенностью утверждать, что каждый руководитель против банкротства, так как финансовые и моральные потери собственников, учредителей и работников предприятия при этой проце дуре очень велики и болезненны2.

Отношения несостоятельности (банкротства) ре гулируются Федеральным законом от 26 октября 2002 г. ¹ 127-Ф3 «О несостоятельности (банкротстве)». Закон определяет понятие несостоятельности (банкротства), устанавливает признаки и основания для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок осуществления реорганизационных процедур, направленных на восстановление платежеспособности должника и особенности банкротства отдельных категорий должников. Кроме того, этот закон является комплексным актом, т. е. он содержит нормы материального и процессу ального права, регулирует порядок разбирательства дел о банкротстве в арбитражном суде.

Закон, по нашему мнению, призван способствовать решению трех задач. Во-первых, он должен быть нацелен на оздоровление экономики путем избавления от неэффективных предприятий. Во-вторых, закон должен защищать интересы кредиторов. Создание благоприятного инвестиционного климата в стране является многоплановой задачей, требующей осуществления ряда законодательных мер, в том числе и совершенствования законодательства о банкротстве. В-третьих, закон должен способ ствовать восстановлению финансовой устойчивости, платежеспособности предприятий, оказавшихся в сложном положении, но в принципе жизнеспособных, потенциально перспективных3.

Говоря о неспособности должника надлежащим образом и в срок выполнить свои обязательства перед кредитором, важно выделить неплатежеспособность, несостоятельность и банкротство.

Неплатежеспособность есть неспособность должника расплатиться с кредитором, произвести обязательные платежи в бюджет и во внебюджетные фонды. Однако такое положение должника еще нельзя квалифицировать как несостоятельность, т. е. абсолютную неплатежеспособность. Для этого необходимо ее официальное признание судом. В отличие от абсолютной неплатежеспособности (несостоятельности) относительная или практическая неплатежеспособность может быть вызвана временным отсутствием или нехваткой наличных средств, необходимых должнику в момент наступления срока платежа. При этом преодоление временных трудностей исключает возмож ность признания должника несостоятельным.

В основе определения понятия несостоятельности (банкротства) лежат, во-первых, неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, во-вторых, неспособность должника в полном объеме исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Таким образом, в основе признаков банкротства гражданина лежит принцип (критерий) неоплатности, который заключается в неспособности удовлетворить требования кредиторов только при недостаточности всего имущества для расчетов со всеми кредиторами. Другими словами, здесь налицо ситуация, когда имеет место превышение пассивов над активами должника4.

Определение признаков несостоятельности предпри ятия является весьма сложной проблемой. Оценка финансового состояния — это инструмент выявле ния неблагополучной ситуации в экономике организации. Она дает возмож ность не только констатировать улучшение или ухудшение положения организации, но и измерить вероятность ее банкротства. В современных условиях наиболее важным блоком показателей стали показатели финансового состояния предприятия. Именно они являются решающими в принятии управленческих решений. К ним относятся показатели, которые характеризуют наличие и структуру капитала по составу его источников и формам размещения, эффективность и интенсивность использования собственных и заемных средств, отношения с финансовыми органами, банками, вышестоящими организациями, работниками предприятия по поводу использования собственного и заемного капитала, а также факторы, которые определяют эти отношения. К этой подсистеме относятся также показатели, характеризующие использование прибыли, фондов накопления и потребления, кредитов банков, платежеспособность предприятия, прибыльность и рентабельность, его финансовую устойчивость5.

Важнейшими характеристиками финансового состояния предприятия являются показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Это коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Кредиторов и заимодавцев интересует также стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы (финансовая устойчивость). Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост этого показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (т. е. вложена в оборотные средства), а какая часть является капитализированной. Высокое значение этого коэффициента свидетельствует о финансовом состоянии предприятия6.

Введение новой процедуры банкротства и финансового оздоровления применяется к должнику для восстановления его платежеспо собности и погашения задолженности в соответствии с графиком и вводится на срок до двух месяцев. Арбитражный управляющий утверждается арбитражным судом для проведения финансового оздоровления и называется административным управляющим. Решение о введении, изменении срока фи нансового оздоровления и об обращении с соответствующим ходатайством в арбитражный суд принимается собранием кредиторов. При этом инициирование введения процедуры финансового оздоровления, как указано в ст. 76 за кона, может исходить от должника, его учредителя, собственника либо третьего лица.

По сравнению с ранее действующим законом в новый закон внесены также изменения, касающиеся внешнего управления. Расширен перечень мер по восстановлению платежеспособности должника, реализуемых в ходе внешнего управления.

Роль государства в регулировании экономических отношений велика. Государственное регулирование в сфере банкротства предприятий должно быть взвешенным, экономически полезным и целесообразным, а главное — сочетаться с интересами кредиторов.

В случае возможности применения процедуры финансового оздоровления необходимо провести диагностическое обследование состояния предприятия. После этого следует разработать методическое, юридическое и нормативное обеспечение процеду ры банкротства. Такая система достаточно универсальна, но может применяться в условиях российской экономики только с учетом особенностей национальной экономической политики в отношении механизмов защиты предприятий и предотвращения их банкротства. Поэтому система банкротства в российских экономических условиях должна прежде всего ориенти роваться на разработку механизмов финансового оздоровления предприятий, т. е. основное внимание целесообразно обратить на успешный выход из состояния явного или скрытого бан кротства путем каких-либо организационных изменений в работе предприятия.

Таким образом, со времени вступления России на путь реформирования экономики в стране фор мируется институт банкротства предприятий как неотъемлемый атрибут рыночной экономики. Постепенно совершенствуется законодательная база, проводится подготовка специалистов по антикризисному управлению. Указанные обстоятельства обусловили необходимость разработки не только законодательной базы процедуры банкротства, но и механизма финансового оздоровления пред приятий. Для разработки подобного механизма необходимо систематизировать, обобщить мировой и отечественный опыт по выходу предприятия из состояния несостоя тельности, а также проанализировать существующие нормативно-методические материа лы о несостоятельности (банкротстве) российских предприятий.

Анализ финансового состояния предприятия, эффективности управления оборотными средствами дает возможность задуматься о том, сможет ли предприятие погасить свои долги и наладить прибыльное производство, а также стоит ли органам государственной власти предоставлять ему финансовую поддержку путем выделения государственных дотаций и кредитов исключительно на возвратной основе?

Оценка показателя сальдо прибыли и убытков предприятий регионов ПФО за 1995—2005 гг. показывает, что практически во всех регионах за период 1995—2005 гг. произошло увеличение объемов этого показателя, исключением стала Республика Марий Эл как явный аутсайдер среди субъектов ПФО на протяжении всего исследуемого периода (табл. 1).

В целом за период 1995—2005 гг. положение республики было стабильно с тенденцией повышения рейтинговой позиции.

Таблицы доступны в полной PDF версии.

Одним из основных направлений реформирования бюджетного процесса является переход преимущественно к программно-целевым методам бюджетного планирования, обеспечивающим прямую взаимосвязь между распределением бюджетных ресурсов и фактическими результатами их использования в соответствии с приоритетами государственной политики. В республике утвержден порядок разработки, утверждения и реализации республиканских и ведомственных целевых программ, нацеленный в том числе на повышение эффективности предоставления финансовой поддержки предприятиям республики. Это в значительной степени снижает риск банкротства предприятия, а когда оно отнюдь не избежно, то программно-целевые методы управления позволяют максимально оптимизировать его процедуру.

В соответствии с Порядком проведения инвестиционных конкурсов, утвержденным Постановлением Правительства РМ от 7 июля 2006 г. ¹ 296, на конкурс допускаются инвестиционные проекты, направленные на социально-экономическое развитие республики. Одним из главных критериев оценки эффективности инвестиционных проектов является наличие частных соинвесторов и кредиторов, имеющих возможность предоставить средства на финансирование инвестиционного проекта совместно с государством, либо наличие у претендента собственных средств в объеме не менее 20 %.

В целях стимулирования инвестиционного процесса и оптимизации системы государственных расходов следует рассмотреть вопрос о внедрении новых принципов выделения финансовой поддержки предприятиям различных форм собственности. Финансовая поддержка может выделяться в целях софинансирования затрат на реализацию инвестиционных проектов, а также на осуществление иных стратегических задач (помощь госпредприятиям, находящимся в сложных финансовых условиях, налоговое стимулирование отдельных секторов экономики)9.

Ослабление на определенном этапе развития страны роли государства как гаранта стабильности развития, нарушение производственно-хозяйственных, экономических и финансовых связей с потребителями и поставщиками, технологическая отсталость многих производств, неустойчивое финансовое положение большинства предприятий указывают на высокий уровень неопределенности и нестабильности, создают угрозу возникновения и развития кризисной ситуации. Большинство предприятий в силу этих причин оказались не в состоянии полноценно использовать свои производственные возможности, сводя свою работу к антикризисной борьбе вместо эффективного функционирования. Преодолением этих негативных тенденций призвано стать оздоровление финансового состояния в системе банкротства предприятий.

ПРИМЕЧАНИЯ

1 См.: Краснов М.А. Система банкротства как эффективный способ финансового оздоровления российских предприятий // Стратегическое управление социально-экономическими системами: материалы Всерос. науч.-практ. конф. Н. Новгород, 11—12 окт. 2007. Н. Новгород: НИМБ, 2007. С. 365—368.

2 См.: Сырямина Л.В. Банкротство предприятия — один из факторов повышения эффективности экономики // Экономическое развитие современной России: проблемы и перспективы: межвуз. сб. науч. тр. Саранск: Ковылк. тип., 2003. Вып. 3. С. 243.

3 См.: Орешкина Н.В., Грошев В.Р. Роль государства в экономико-правовом механизме предотвращения банкротства предприятий малого бизнеса // Региональные проблемы развития и государственной поддержки малого бизнеса: материалы Всерос. науч.-практ. конф. 13—14 нояб. 2003 г. / Н.П. Макаркин (отв. ред.), Н.Д. Гуськова (зам. отв. ред.), А.Н. Салмов (зам. отв. ред.) и др. Саранск: Тип. «Красный Октябрь», 2003. С. 135.

4 См.: Столярова М.С. К вопросу о банкротстве предприятий // Региональные аспекты экономики, управления и права в современном обществе: межвуз. региональный сб. ст. Йошкар-Ола: МарГТУ, 2006. Вып. 4. С. 440.

5  См.: Степашкина С.Н., Имяреков С.М. Кооперация и интеграция в деловой активности хозяйствующих субъектов. Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2007. С. 129.

6 Там же.

7 По материалам стат. сб. «Регионы России».

8 Там же.

9 Порядок проведения инвестиционных конкурсов, утвержденный Постановлением Правительства Республики Мордовия от 7 июля 2006 г. ¹ 296 // Изв. Мордовии. 2006. 21 сент.

Поступила 20.11.08.

Анализ методов оценки вероятности банкротства организации

Методы анализа банкротства организаций

Методы анализа банкротства организаций Основной целью анализа вероятности возникновения несостоятельности (банкротства) коммерческих организаций является разработка мероприятий по снижению риска возникновения

Подробнее

Estimation of probability of bankruptcy of PJSC «IDGC of Volga»

УДК 33.330 Е.Ю. Булыгина, студентка 3 курс направления «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» Оренбургский филиал РЭУ им. Г. В. Плеханова, г. Оренбург, Россия Оценка вероятности банкротства ПАО «МРСК Аннотация:

Подробнее

ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ПО ДИСЦИПЛИНЕ

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «СИБИРСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ГЕОДЕЗИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ»

Подробнее

Список использованных источников

систему мероприятий, которые будут способствовать достижению главных целей восстановлению платежеспособности, погашению задолженности и созданию эффективного производства. Список использованных источников

Подробнее

Финансовое прогнозирование

МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ * С. И. КРЫЛОВ, доктор экономических наук, профессор кафедры бухгалтерского учета и аудита E-mail: [email protected]

Подробнее

Наука среди нас 1 (5) 2018 nauka-sn.ru С 511.

1 УДК 33 РЕВЯКИНА ИРИНА АЛЕКСАНДРОВНА магистрант кафедры экономики и экономической безопасности, Среднерусский институт управления, Россия, г. Орел ПЯТИФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РИСКА

Подробнее

Основы анализа бухгалтерской отчетности

Кафедра бухгалтерского учета и аудита Основы анализа бухгалтерской отчетности Учебно-методический комплекс для студентов СПО, обучающихся с применением дистанционных технологий Модуль 2 Анализ бухгалтерского

Подробнее

Анализ вероятности банкротства компании

Анализ вероятности банкрства компании Наименование объекта исследования Используемые модели Общество с ограниченной ветственностью «РоКон» Двухфакторная модель Альтмана, пятифакторная модель Альтмана (модифицированная

Подробнее

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ И АНАЛИЗ

1 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Подробнее

ФОРУМ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ 4(4)

Логинова Е.А. студент магистратуры 1 курс, факультет «Экономика и Менеджмент» Научный руководитель: к.э.н. доцент Щедрина И.Н. Курский Государственный Университет Россия, г. Курск ПОНЯТИЕ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ

Подробнее

ОТЧЕТ О ФИНАНСОВОМ СОСТОЯНИИ М.ВИДЕО

1 ОТЧЕТ О ФИНАНСОВОМ СОСТОЯНИИ М.ВИДЕО Разработано FIVEX ANALYTICS GROUP для компании Онлайн-капитал Глава департамента по исследованию финансовых рисков кандидат экономических наук Фурсова В.А. Руководитель

Подробнее

ОСНОВЫ АНАЛИЗА БУХГАЛТЕРСКОЙ ОТЧЕТНОСТИ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФГБОУ ВПО «Уральский государственный экономический университет» УТВЕРЖДАЮ Зав. кафедрой бухгалтерского учета и аудита Н.С. Нечеухина Методические рекомендации

Подробнее

Банкротство собственников и сборы за оценку деятельности ассоциации

Банкротство собственников создает проблемы для ассоциаций

Вопросы взыскания особенно сложны для ассоциаций владельцев, когда владелец подает заявление о банкротстве.

Владельцы могут подать заявление о банкротстве тремя различными способами в соответствии с федеральным законом

  • Глава 7 (ликвидация)
  • Глава 11 (только для компаний – для плана или повременной оплаты)
  • Глава 13 (план платежей с течением времени)

Большинство владельцев подают главу 7 (ликвидация).Некоторые владельцы подают Главу 13 (план погашения с течением времени).

В этой статье рассматриваются последствия подачи заявления о банкротстве владельцами и эффективные варианты взыскания для ассоциаций владельцев, когда владелец подает заявление о банкротстве по главе 7 или главе 13.

Заявление владельца о банкротстве останавливает все незавершенные действия по взысканию долга

После того, как владелец объявляет о банкротстве, считается выданным «автоматическое приостановление» или судебный запрет, чтобы остановить все усилия по взысканию. Все судебные иски и действия по взысканию долгов против владельца должны быть прекращены (приостановлены).

Глава 7 Банкротства

Банкротство по главе 7 является ликвидацией. Он используется владельцами, когда у владельца мало или совсем нет собственного капитала или других активов. Любой «неосвобожденный» актив или имущество с капиталом или стоимостью продается управляющим по делам о банкротстве, а вырученные средства используются для выплаты кредиторам.

Большинство владельцев, подающих Главу 7, не имеют каких-либо «неосвобожденных активов» и/или имеют мало или совсем не имеют собственного капитала в своем доме. Так что ликвидировать нечего. В этих случаях «отсутствия активов» владелец может «сдать» свой дом своему кредитору.Затем кредитор может приступить к обращению взыскания на владельца, чтобы получить право собственности на имущество. Затем ассоциация собственников обязана списать или погасить причитающиеся до подачи заявления начисленные взносы (ходатайство является датой подачи владельцем заявления о банкротстве). Оценка после петиции остается личной обязанностью владельца. Первое залоговое удержание кредитора исключает, владелец остается ответственным перед Ассоциацией за оценки; тем не менее, ассоциация собственников не может проводить оценку после подачи ходатайства до тех пор, пока не будет закрыто дело о банкротстве или ассоциация собственников не получит разрешение суда по делам о банкротстве (известное как «освобождение от автоматического приостановления»).Но даже в этом случае такие оценки после петиции, как правило, трудно собрать. На практике оценки после подачи петиции в главе 7 «отсутствие активов» обычно списываются.

Если владелец подал заявление в соответствии с главой 7 и отказывается от жилья или освобождает его от владения, ассоциация владельцев обязана списать или отменить предварительные оценки.

Если владелец подал заявление в соответствии с Главой 7, но хочет сохранить дом, владелец получит «освобождение» от суда по делам о банкротстве, если он завершит свое банкротство или доведет его до конца.При увольнении владелец больше не обязан лично платить предварительные начисления. Тем не менее, эти предварительные оценки остаются под залогом ассоциации владельцев. Владелец также лично обязан оплатить оценку после подачи петиции. Тем не менее, ассоциация собственников не может проводить оценку после подачи ходатайства до тех пор, пока не будет завершено банкротство или ассоциация собственников не получит разрешение суда по делам о банкротстве (известное как освобождение от автоматического приостановления).

Если владелец, подавший заявление в соответствии с Главой 7, имеет долю в доме и не планирует сохранять дом, дом ликвидируется (продается) управляющим по делам о банкротстве, и ассоциация владельцев получает оплату в полном объеме (до и после подачи петиции). оценки).Это звучит хорошо, но встречается редко.

Глава 13 Банкротства и взыскание долгов

В главе 13 владелец подает план (для выплаты кредиторам с течением времени). План должен предусматривать погашение предварительных взносов (с процентами) в течение длительного периода времени, обычно 3 лет. Если план не предусматривает оплату предварительных взносов, ассоциация может возразить против плана. План подлежит утверждению судом по делам о банкротстве.

В плане еще до того, как он будет одобрен, владелец начинает ежемесячно платить Доверенному лицу Главы 13.Затем этот доверительный управляющий распределяет средства в соответствии с планом, утвержденным судом по делам о банкротстве. Один из тестов или требований плана, а также одобрение, которое необходимо получить в суде по делам о банкротстве, заключается в том, что сумма долгов, подлежащих выплате, должна быть больше, чем сумма, которую необеспеченные кредиторы получили бы в соответствии с заявлением владельца в соответствии с главой 7. .

В течение периода погашения плана ассоциация собственников не может требовать оплаты непосредственно от собственника за оценки, понесенные до подачи заявления о банкротстве («оценки до ходатайства»).Если план не является адекватным, ассоциация владельцев может возразить против плана и добиваться прекращения дела или освобождения от автоматического приостановления, чтобы сбор мог возобновиться.

Владельцы, которые подают заявление по главе 13, также обязаны уплатить взносы, которые начисляются после того, как владелец подал заявление о банкротстве. Эти оценки после подачи ходатайства являются личным обязательством и не могут быть погашены в результате банкротства, поскольку банкротство касается только долгов, которые владелец имел на дату подачи заявления.Тем не менее, для проведения оценок после подачи петиции необходимо получить освобождение от банкротства, или ассоциация может продолжить, если дело будет закрыто или банкротство по главе 13 будет прекращено.

Ассоциация собственников Залоговое право и банкротство собственника

Залоговые права ассоциации собственников не затрагиваются банкротством собственника и остаются в силе в отношении имущества, если собственник сохраняет за собой имущество. Если владелец отказывается от имущества, а затем первый залогодержатель лишает права выкупа или отказывается от владения имуществом, право удержания ассоциации владельцев (за исключением «суперзалога») теряется.

Изменения в Законе о банкротстве в соответствии с Законом о предотвращении злоупотреблений при банкротстве и защите прав потребителей от 2005 г.  

Конгресс внес изменения в законы о банкротстве в 2005 г., сделав процедуру банкротства несколько менее благоприятной для владельцев и немного улучшив результаты для ассоциаций собственников. Изменения сделали оценку после подачи петиции невозможной, если только собственность не будет заброшена. Владельцы, подающие заявление о банкротстве, должны пройти тест на наличие средств (тест, который сравнивает ежемесячные квалифицированные расходы с доходом и другими необходимыми факторами).

Фактическое взыскание с собственников в случае банкротства  

Банкротства владельцев и их влияние на ассоциации владельцев носят технический и запутанный характер. Тем не менее, мы знаем из опыта коллекционирования, что «скрипящее колесо получает масло».  

Все это приводит к выводу, что ассоциации собственников должны быть активными и агрессивными в сборе оценок, в том числе, когда собственник находится в стадии банкротства. Когда владелец объявляет о банкротстве, ассоциация владельцев должна быть осведомлена о проблемах и технических особенностях, рассмотренных выше.

Для достижения наилучших результатов по сбору платежей ассоциации владельцев и руководство должны консультироваться со знающими и агрессивными юристами ассоциации владельцев.

Прогнозирование банкротства организаций

Банкротство – это состояние, при котором фирмы не в состоянии выполнять свои обязательства перед внутренними и внешними заинтересованными сторонами. Именно по этой причине прогнозирование банкротства имеет первостепенное значение. Заинтересованные стороны, такие как сотрудники, поставщики, клиенты и т. д., могли бы много выиграть, если бы у них был метод прогнозирования вероятности банкротства компании .

С течением времени были разработаны различные модели для выявления и прогнозирования банкротства организаций. Однако эти модели имеют много ограничений. Некоторые из этих моделей применимы не ко всем отраслям, тогда как другие не дают последовательных результатов. Тем не менее, есть несколько моделей, которые широко используются в различных отраслях.

В этой статье мы рассмотрим некоторые важные модели, которые используются для прогнозирования банкротства .

Альтман Z — Модель

Анализ коэффициентов всегда считался инструментом, помогающим в раннем выявлении компаний, которым грозит банкротство. Оценка Альтмана Z — это особый формат анализа отношений. Этот метод был разработан профессором Альтманом. Модель Альтмана представляет собой комбинацию пяти коэффициентов. Каждому из этих соотношений присваивается весовой коэффициент. Затем выводится окончательный балл этого соотношения.

Профессор Альтман установил предопределенные пороги.Если итоговый балл упадет ниже заданного порога, то высока вероятность банкротства. С другой стороны, если итоговая оценка падает выше порога, то можно считать, что фирма находится в безопасности. Эта модель была разработана профессором Альтманом после сбора эмпирических данных. Данные о банкротствах и дефолтах накапливались в течение многих лет. Участвующие отношения анализировались при различных обстоятельствах, пока, наконец, отношения не были выделены.

Пять коэффициентов, используемых в модели Альтмана, следующие:

  • Текущие активы Текущие обязательства/активы
  • Нераспределенная прибыль/активы
  • EBIT/общие активы
  • Рыночная оценка собственного капитала/балансовой стоимости совокупных обязательств
  • Выручка/Активы

С течением времени оценка Альтмана приобрела прочную репутацию.Около 90% банкротств, предсказанных Альтманом, действительно случаются. Всего около 6% банкротств не происходит. Остальные попадают в серую зону. Оценки Альтмана в настоящее время стали довольно популярными. Эти оценки широко используются аудиторами, банкирами и т. д. для оценки кредитоспособности базовой компании.

Важно отметить, что модель Z-оценки Альтмана не следует применять к финансовым фирмам. В принципе, модель не следует применять к какой-либо фирме, использующей непрозрачные и сложные внебалансовые финансовые структуры.Из приведенного выше списка коэффициентов видно, что в модели Альтмана большое внимание уделяется балансовым показателям. Финансовые компании склонны использовать непрозрачное финансирование. Следовательно, их балансовые показатели нельзя считать достоверными.

Расстояние Мертона до модели по умолчанию

Модель расстояния Мертона до дефолта — еще одна модель, которая обычно используется участниками рынка. Эта модель носит математический характер и, следовательно, сложна для понимания.

Модель рассматривает стоимость фирмы как опцион, в котором цена исполнения равна стоимости долга фирмы.Это может показаться сложным, но логика довольно проста. Цена исполнения – это значение, при котором опцион становится ценным. Например, если цена исполнения опциона составляет 100 долларов, а рыночная стоимость — 110 долларов, то опцион является ценным.

Профессор Мертон всего лишь пытается сказать то, что мы знаем интуитивно, т. е. что стоимость капитала должна быть больше, чем цена исполнения, т. е. стоимость долга. Только в этой ситуации акционеры попытаются управлять фирмой.В противном случае они просто свернут свой бизнес и уйдут.

Как только Мертон доказывает, что стоимость фирмы можно рассматривать как стоимость опциона, он делает возможным использование модели Блэка-Шоулза для оценки опциона. Это связано с тем, что модель Блэка-Шоулза является наиболее широко используемой моделью для оценки опционов. Затем Мертон использовал модель Блэка-Шоулза в обратном порядке, т. е. использовал текущую оценку фирмы, чтобы выяснить подразумеваемую вероятность дефолта.

Самая большая проблема с этой моделью заключается в том, что она использует оценку фондового рынка в качестве входных данных.Рыночная стоимость склонна к завышению. Следовательно, когда рынок находится на пике или на дне, вероятность дефолта также в некоторой степени искажена.

Эта модель также часто используется в сочетании с Z-показателем Альтмана. Комбинация этих моделей часто дает предсказуемые и точные результаты. Модели сильно отличаются друг от друга. Оценка Altman Z использует эмпирические данные в качестве входных данных, тогда как модель расстояния до значения по умолчанию использует текущую оценку в качестве входных данных. Таким образом, сочетание обеих моделей придает конечному результату как эмпирическую, так и теоретическую достоверность.

Нужно понимать, что предсказание банкротства – это еще не совершенная наука. Тем не менее, мы прошли долгий путь с помощью этих моделей. Фирмы не должны быть в неведении относительно вероятности дефолта. Эти модели можно использовать, чтобы помочь им принимать мудрые инвестиционные решения.



Авторство/Ссылки — Об авторе(ах)
Статья написана «Prachi Juneja» и проверена Management Study Guide Content Team .В группу MSG Content входят опытные преподаватели, специалисты и профильные эксперты. Мы являемся сертифицированным поставщиком образовательных услуг ISO 2001:2015 . Чтобы узнать больше, нажмите «О нас». Использование этого материала бесплатно для целей обучения и образования. Укажите авторство используемого контента, включая ссылки на ManagementStudyGuide.com и URL-адрес страницы контента.


Как банкротство влияет на получение оценки — Юридический блог ТСЖ — 31 октября 2011 г.

SwedelsonGottlieb, Адвокатская ассоциация

Итак, у вашей ассоциации есть домовладелец, который не выполняет свои оценки.Прежде чем вы сможете добиться какого-либо прогресса в сборе и до того, как залоговое удержание будет зарегистрировано, вы получите уведомление о том, что он подал заявление о банкротстве. Что будет дальше?

В тот момент, когда должник подает заявление о банкротстве, налагается «автоматическое приостановление». Автоматическое приостановление не позволяет кредиторам предпринимать какие-либо действия по взысканию долга с должника. Это сделано для того, чтобы дать должнику передышку и позволить ему четко оценить свое финансовое положение, не отбиваясь от кредиторов. Следовательно, все усилия по сбору средств должны быть прекращены до тех пор, пока автоматическое приостановление не будет снято или прекращено.

Подача заявления о банкротстве повлияет только на оценки, произведенные до даты подачи заявления о банкротстве. Должник несет ответственность за уплату любых долгов, возникших после подачи заявления о банкротстве. Эти долги называются «постпетиционными» долгами. Таким образом, после того, как ваш домовладелец-правонарушитель подаст заявление о банкротстве, он по-прежнему обязан платить взносы с даты подачи заявления о банкротстве. Если он не уплатит эти суммы, Ассоциация может обратиться в суд по делам о банкротстве с ходатайством об освобождении от автоматического приостановления, что позволит Ассоциации продолжить работу и получить взносы после подачи ходатайства.В любом случае, как только банкротство будет завершено и дело будет закрыто, автоматическое приостановление будет прекращено, и Ассоциация сможет преследовать домовладельца за его долги после подачи петиции.

Ассоциации должны знать о двух типах банкротств. Банкротство согласно главе 7 предусматривает прямую ликвидацию активов должника. Это означает, что неосвобожденное имущество должника будет продано, а выручка от этой продажи будет распределена между кредиторами должника в порядке их очередности.Затем любые оставшиеся необеспеченные долги погашаются. Это, конечно, требует, чтобы имущество должника имело некоторую стоимость. Однако, если продажа имущества должника не принесет достаточных поступлений или если должник не владеет каким-либо имуществом, не освобожденным от налогообложения, долги все же могут быть погашены в случае банкротства «без активов». Если домовладелец подает заявление о банкротстве в соответствии с Главой 7 и получает освобождение от уплаты налогов, Ассоциация, скорее всего, не сможет взыскать какие-либо долги, возникшие до подачи заявления о банкротстве.Однако обязательство домовладельца по уплате взносов после подачи петиции не будет затронуто увольнением. Ассоциация может попытаться взыскать любые долги «после подачи петиции» после прекращения банкротства или отмены автоматического приостановления.

И наоборот, в случае банкротства по главе 13 лица, имеющие регулярный доход, могут разработать план погашения всех или части своих долгов в течение определенного периода времени вместо ликвидации своих активов. Типичный план погашения по главе 13 длится примерно от трех до пяти лет.Любые долги, оставшиеся в конце плана, затем погашаются. В случае банкротства в соответствии с главой 13 Ассоциация может иметь возможность взыскать задолженность до подачи петиции через план погашения. Чтобы защитить свои права на этот долг, Ассоциация должна подать Подтверждение требования с подробным описанием всей задолженности перед Ассоциацией до момента подачи заявления о банкротстве. Сможет ли Ассоциация взыскать свой необеспеченный долг, зависит от того, останутся ли у домовладельца деньги после выплаты обеспеченного долга в соответствии с планом.После того, как все платежи в соответствии с планом будут произведены, дело о банкротстве будет закрыто, автоматическое приостановление будет прекращено, и тогда Ассоциация сможет взыскать любые долги после подачи петиции.

Конечно, все это предполагает, что Ассоциация не зарегистрировала залоговое удержание имущества домовладельца за невыплаченные оценки. При регистрации залога долг Ассоциации становится «обеспеченным» имуществом (для получения дополнительной информации о приоритете залогового удержания перейдите по этой ссылке).Обеспеченные долги, как правило, не подлежат погашению в случае банкротства, а погашение обеспеченных долгов имеет приоритет при банкротстве. Таким образом, лучший способ для Ассоциации защитить свое право на взыскание долга с домовладельца-правонарушителя — как можно скорее зарегистрировать залоговое удержание. Это также имеет то преимущество, что дает Ассоциации возможность взыскать залоговое удержание, если долги остаются неоплаченными.

Чтобы узнать больше о банкротстве, перейдите по этой ссылке.

По вопросам обращайтесь в SwedelsonGottlieb по телефону 800-372-2207

Прогнозирование банкротства для организационной устойчивости в Пакистане: использование искусственных нейронных сетей, логит-регрессии и дискриминантного анализа

Аннотация

Назначение

Принимая во внимание экономический аспект устойчивости, целью данной статьи является анализ риска банкротства пакистанских фирм нефинансового сектора с 1995 по 2017 год.

Дизайн/методология/подход

Были использованы три метода, в том числе многомерный дискриминантный анализ (МДА), логит-регрессия и многослойные искусственные нейронные сети персептрона. Бухгалтерские данные фирм были отобраны за год до банкротства.

Находки

Результаты были получены путем сравнения и анализа методов, которые показывают, что модель нейронных сетей превосходит в предсказании банкротства.Кроме того, они приходят к выводу, что показатели прибыльности и левериджа обладают способностью различать при прогнозировании банкротства, а также найдены и указаны лучшие переменные для прогнозирования финансовых затруднений.

Практические последствия

На практике это исследование может помочь фирмам лучше предвидеть риски банкротства, выбрав правильный метод и принять эффективные решения для организационной устойчивости.

Оригинальность/ценность

В этом исследовании использовались три различных метода для прогнозирования банкротства нефинансового сектора в Пакистане, чтобы сделать эффективный прогноз.

Ключевые слова

Благодарности

Авторы этой статьи не выложили свои исследовательские данные в открытый доступ.Любые вопросы относительно набора данных можно направлять соответствующему автору.

Цитата

Инам Ф., Инам А., Миан М.А., Шейх А.А. и Аван, Х.М. (2019), «Прогнозирование банкротства для организационной устойчивости в Пакистане: использование искусственных нейронных сетей, логит-регрессии и дискриминантного анализа», Журнал экономических и административных наук , Vol. 35 № 3, стр. 183-201. https://doi.org/10.1108/JEAS-05-2018-0063

Издатель

:

Изумруд Паблишинг Лимитед

Авторские права © 2018, Изумруд Паблишинг Лимитед

Часто задаваемые вопросы

Кого я должен уведомить о банкротстве?

Отправить уведомление о банкротстве по адресу:

                Министерство финансов штата Мичиган

                Отдел взыскания/банкротства

                Стр.O. Коробка 30168

               Лансинг, Мичиган 48909

 

Почему я получаю счета, когда я банкрот?

  • Выпущены новые оценки. Как намерение провести оценку, так и окончательная оценка должны быть выпущены системой, прежде чем оценка может быть изменена на статус банкротства.
  • Долг не подлежал погашению в случае банкротства, в связи с чем оценка была изменена на подлежащую взысканию.
  • Фактические декларации были поданы, оценки были исправлены, и было выдано письмо с указанием исправленной суммы.
  • Казначейство не знает о банкротстве.

Почему мой долг оценивается на сумму, превышающую сумму, которую я должен?

Если отчеты не подавались за определенные периоды, задолженность будет рассчитана для этих отсутствующих периодов. Чтобы обеспечить точную сумму оценки, подтвердите, что все декларации были поданы в Министерство финансов штата Мичиган. Возвращает [1] следует отправить по адресу:

                Министерство финансов штата Мичиган

                Отдел взыскания/банкротства

                Стр.O. Коробка 30168

               Лансинг, Мичиган 48909

[1] Если в суд по делам о банкротстве было подано Уведомление о неподтвержденной декларации, декларации должны быть переданы вашему адвокату для направления в Генеральную прокуратуру, указанную в Уведомлении.

Почему Министерство финансов штата Мичиган удержало мой возврат подоходного налога, когда я нахожусь в состоянии банкротства?

Возможность Министерства финансов штата Мичиган удерживать возврат подоходного налога налогоплательщику определяется главой, в соответствии с которой было подано заявление о банкротстве:

  • Глава 7 — Возврат удерживается до выписки выписки.
  • Глава 11 (дело подано) — Банкротство компенсирует возмещение начисленного должностного лица, когда:
    1. Предприятие не выполнило своих обязательств по платежам по плану Главы 11.
    2. Доходная задолженность существует и не включена в оплату через банкротство предприятия.
    3. Подтвержденный план будет компенсировать задолженность после подтверждения.
  • Глава 11 (подана корпоративным должностным лицом) — если план был подтвержден и существуют долги после подтверждения, Казначейство применит возмещение корпоративного должностного лица к оценкам после подтверждения.
  • Глава 13 — Возврат подоходного налога возвращается налогоплательщикам.

Могу ли я заключить соглашение о рассрочке, будучи банкротом?

Нет. Министерство финансов штата Мичиган не может заключать соглашение о рассрочке, если налогоплательщик или счет находятся в состоянии банкротства. Казначейство может принимать добровольные платежи от налогоплательщика. Эти платежи не будут возвращены налогоплательщику, даже если долг в конечном итоге будет погашен.

Могу ли я подать Предложение о компромиссе, находясь в состоянии банкротства?

№Министерство финансов штата Мичиган не может подать Предложение о компромиссе, если налогоплательщик или счет находятся в состоянии банкротства

Банкротство и реструктуризация | ПКФ О’Коннор Дэвис

В то время как благоприятные условия могут привести к огромным возможностям роста, другие факторы, такие как всемирная конкуренция, нормативные требования и последствия глобального экономического спада, могут поставить даже самые успешные организации в отчаянное положение. Но в PKF O’Connor Davies, где есть проблемы, есть возможность превратить финансовую борьбу или кризис в восстановление и возрождение.

В периоды сбоев наша команда по банкротству и реструктуризации обладает глубоким опытом и практическими знаниями, чтобы стимулировать клиентов к дальнейшему росту — будь то цель улучшения операционных показателей или помощь заинтересованным сторонам в сложных реорганизациях банкротства. Отношения сотрудничества, которые мы строим с инвесторами, кредиторами, правовыми системами и другими заинтересованными сторонами, позволяют нам предлагать клиентам ценную информацию и эффективные решения.

Мы верим, что там, где есть вызов, есть возможность превратить борьбу в выздоровление и возрождение.

Наша глобальная команда может помочь организациям начать новую жизнь и укрепить свои позиции. Независимо от того, находится ли клиент в США или во всем мире, благодаря нашему членству в Международной сети бухгалтеров и бизнес-консультантов PKF наша фирма имеет доступ к опыту более 400 фирм-членов в 150 странах. Эта сеть дает PKF O’Connor Davies возможность предоставлять клиентам отличительные преимущества, которые продвигают цели организации в переходные и кризисные периоды.Наши специалисты имеют статус сертифицированного консультанта по вопросам несостоятельности и реструктуризации (CIRA), выданный Ассоциацией консультантов по вопросам несостоятельности и реструктуризации (AIRA), чтобы обеспечить образцовое обслуживание в следующих областях:

  • Планирование до банкротства и последующее сотрудничество и переговоры
  • Кредитор, поставщик и переговоры с заинтересованными сторонами
  • Анализ ликвидации
  • Предбанкротное планирование
  • Переговоры по транзакциям и структурирование
  • Прогнозы денежных потоков и анализ потребностей
  • Интегрированное финансовое моделирование
  • Операционное улучшение и реструктуризация
  • 9001 11 Ликвидность 1
  • Оценка способности руководства оздоровиться
  • Оценка будущей рентабельности
  • Новые источники капитала
  • Структурирование и пересмотр долга
  • Переговоры об освобождении от обязательств по кредиту Формулирование ИТ-стратегии
  • Определение стратегических покупателей/финансовых инвесторов

Создание Совета по делам о банкротстве

Они набираются через руководителей компаний и сети инвесторов.Также привлекаются юридические фирмы и инвестиционные банки. И, конечно же, агентства по подбору персонала составляют списки потенциальных кандидатов.

В связи с тем, что из-за пандемии многие компании оказались на грани банкротства, фирмы изо всех сил пытаются найти членов совета директоров, когда они появятся. На самом деле настолько, что не будет преувеличением сказать, что пандемия может породить совершенно новое поколение директоров, с большим количеством вакансий, которые нужно заполнить в любой момент времени, чем по крайней мере за десятилетие и, возможно, со времен Великой депрессии

.

По данным Epiq AACER, юридической службы, которая отслеживает данные судов по делам о банкротстве, в первой половине этого года количество коммерческих заявлений о банкротстве по главе 11 выросло на 26% по сравнению с прошлым годом и превысило 3600, хотя многие заявления поступают от малых предприятий, которые не t публично торгуются и не имеют совета директоров.В этом году только 29 ритейлеров подали заявление о защите от банкротства, что больше, чем 22, которые подали заявки до августа прошлого года, и приближается к рекорду в 48, которые обратились за защитой по главе 11 после рецессии в 2008 году.

Четыре и 18 месяцев, Шейн Гудвин, заместитель декана Школы бизнеса Кокса Южного методистского университета, говорит, что, вероятно, одновременно появится много компаний в одном и том же секторе, что приведет к перегрузке списка доступных директоров в этих отраслях.«Достаточно ли велик пул квалифицированных, опытных, независимых директоров, у которых есть время для надлежащего выполнения своих фидуциарных обязанностей? Я подозреваю, что нет», — говорит Гудвин о количестве новых директоров, которые потребуются.

Формирование совета директоров обанкротившейся компании — это не просто заполнение одного или двух вакантных мест. В большинстве случаев для этого требуется сменить весь совет директоров, заменив прежних директоров новыми, которые представляют широкие и разрозненные интересы новых владельцев компании, среди которых могут быть фонды прямых инвестиций, инвесторы-активисты, держатели долговых обязательств и другие.На самом деле, Роберт Халлаган, вице-председатель Korn Ferry и соруководитель совета директоров фирмы, говорит, что одной из самых больших проблем, с которыми сталкиваются директора компаний, переживающих банкротство, является согласование интересов заинтересованных сторон.

Халлаган, который на протяжении многих лет помогал восстанавливать доски во многих крупнейших компаниях, говорит, что большинство компаний, подающих заявление о банкротстве, не хотят быть ликвидированными. Защита в соответствии с главой 11 позволяет компаниям вести переговоры с кредиторами о плане реструктуризации долга, чтобы выйти из банкротства в качестве действующего предприятия с целью погашения как можно быстрее, часто путем продажи, слияния или первичного публичного предложения.

Это требует большой работы за короткий период времени, что является еще одной проблемой, с которой сталкиваются обанкротившиеся организации при попытке нанять директоров. В отличие от публичных компаний, в обязанности совета директоров которых входит обеспечение надзора и стратегического руководства, директора советов компаний, переживших банкротство, более активно участвуют в управлении бизнесом. Рабочая нагрузка больше, чем у директора платежеспособной компании, с большим количеством встреч, телефонных звонков, внешних сетей и участия в управлении бизнесом.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.