Как заработать на облигациях: что такое номинальная стоимость, из чего складывается доходность облигации, как происходит погашение и что такое оферта

Содержание

Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок

{«id»:337347,»type»:»num»,»link»:»https:\/\/vc.ru\/bcs\/337347-kak-zarabatyvat-na-obligaciyah-v-period-izmeneniya-stavok»,»gtm»:»»,»prevCount»:null,»count»:0}

{«id»:337347,»type»:1,»typeStr»:»content»,»showTitle»:false,»initialState»:{«isActive»:false},»gtm»:»»}

{«id»:337347,»gtm»:null}

ФРС США в среду приняла решение ускорить программу выкупа активов и переходить к повышению ставки со следующего года, а Банк России поднял ключевую ставку до 8,50%. Рассмотрим, как облигационному инвестору зарабатывать при разных рыночных условиях, в том числе, на изменениях ставок.

Стратегия при условии, что ставка Центробанка не меняется

В случае, когда кривая доходности облигаций имеет восходящий наклон (пример приведен ниже на первом графике), а изменение ключевой ставки Центрального Банка страны-эмитента не прогнозируется в ближайшей перспективе (в пределах полугода), то выгоднее приобретать более длинные по погашению (от 10 лет) облигационные выпуски, чтобы получить большую доходность за счет премии за риск от большей дюрации (наращивать дюрационное плечо) и большей доходности выпусков на конце кривой.

В случае, когда кривая доходности облигаций имеет нисходящий наклон (пример приведен ниже на втором графике), а изменение учетной ставки Центрального Банка страны-эмитента не прогнозируется в ближайшей перспективе (полгода), то целесообразнее приобретать облигационные выпуски со средней дюрацией (от 4 до 9 лет), ориентируясь на выпуски с более высокими купонами совместно с большей доходностью к погашению, уравновешивая риск и доходность.

Стратегия при условии, что ставка Центробанка меняется

При прогнозе снижения учетной ставки Центрального Банка страны-эмитента в ближайшей перспективе (в пределах полугода) грамотнее приобретать облигации с большей дюрацией (уклон на дальние выпуски по погашению — от 10 лет, увеличивать дюрационное плечо). Тогда инвестор потенциально получит доход от роста курсовой стоимости облигаций, в процессе сокращения требуемой доходности на долговом рынке.

В случае обратного сценария — при прогнозе увеличения учетной ставки Центрального Банка страны-эмитента в ближайшей перспективе — разумнее приобретать облигации с меньшей дюрацией (уклон на ближние выпуски по погашению от 1 года до 3 лет, сокращать дюрационное плечо), чтобы сократить потенциальную просадку облигационного портфеля от снижения курсовой стоимости инструментов, в процессе роста требуемой доходности на долговом рынке. Также стоит ориентироваться на выпуски с более высокими купонами совместно с большей доходностью к погашению, которые дают возможность получения повышенного текущего дохода.

Рассмотрим на примерах

Долговой рынок США сейчас входит в цикл повышения ставки. ФРС прогнозирует три повышения ставки в 2022 г. — против одного ранее, и также три повышения ставки в 2023 г.

По мере повышения ставки цены бондов будут падать, но стоит смотреть вперед. Рынок впитывает информацию заранее и закладывает ее в котировки. Изменения будут происходить, когда появится новая информация. Поэтому текущая картина ставок и прогнозов по ним уже отражает рыночные ожидания.

Количество повышений ставок в США было под вопросом до заседания. По факту вердикта ФРС рынок поднял доходности, но на следующий день начался процесс скупки бондов всех дюраций, и рост доходности был нивелирован.

Как было сказано ранее, в период повышения ставок разумнее находиться в выпусках с короткой дюрацией. Как видно на графике ниже, кривая доходностей гособлигаций США имеет восходящий наклон.

В России другая ситуация: рынок закладывает ожидания, что учетная ставка вырастет до 9% годовых в течение полугода, а затем будет снижаться. Следующее повышение ожидается уже через 2–3 года, после чего последует цикл снижения ставки.

В данной ситуации выглядит разумнее текущий полугодовой период роста ставки до 9% пересидеть в короткой и средней дюрации, после чего перекладывать портфель в длинные выпуски, до годового периода, затем опять пережидать рост ставки до 3 лет. А затем снова, пока ставка будет находиться в цикле снижения от трех лет и далее, перейти в длинные выпуски.

Как зарабатывать на облигациях в период изменения ставок

ФРС США в среду приняла решение ускорить программу выкупа активов и переходить к повышению ставки со следующего года, а Банк России на заседании в пятницу примет свое решение по поводу учетной ставки. Оно станет известно в 13:30 МСК, ожидается поднятие ставки на 1%. Рассмотрим, как облигационному инвестору зарабатывать при разных рыночных условиях, в том числе, на изменениях ставок.

Стратегия при условии, что ставка Центробанка не меняется

В случае, когда кривая доходности облигаций имеет восходящий наклон (пример приведен ниже на первом графике), а изменение ключевой ставки Центрального Банка страны-эмитента не прогнозируется в ближайшей перспективе (в пределах полугода), то выгоднее приобретать более длинные по погашению (от 10 лет) облигационные выпуски, чтобы получить большую доходность за счет премии за риск от большей дюрации (наращивать дюрационное плечо) и большей доходности выпусков на конце кривой.

В случае, когда кривая доходности облигаций имеет нисходящий наклон (пример приведен ниже на втором графике), а изменение учетной ставки Центрального Банка страны-эмитента не прогнозируется в ближайшей перспективе (полгода), то целесообразнее приобретать облигационные выпуски со средней дюрацией (от 4 до 9 лет), ориентируясь на выпуски с более высокими купонами совместно с большей доходностью к погашению, уравновешивая риск и доходность.

Стратегия при условии, что ставка Центробанка меняется

При прогнозе снижения учетной ставки Центрального Банка страны-эмитента в ближайшей перспективе (в пределах полугода) грамотнее приобретать облигации с большей дюрацией (уклон на дальние выпуски по погашению — от 10 лет, увеличивать дюрационное плечо). Тогда инвестор потенциально получит доход от роста курсовой стоимости облигаций, в процессе сокращения требуемой доходности на долговом рынке. 

В случае обратного сценария — при прогнозе увеличения учетной ставки Центрального Банка страны-эмитента в ближайшей перспективе — разумнее приобретать облигации с меньшей дюрацией (уклон на ближние выпуски по погашению от 1 года до 3 лет, сокращать дюрационное плечо), чтобы сократить потенциальную просадку облигационного портфеля от снижения курсовой стоимости инструментов, в процессе роста требуемой доходности на долговом рынке. Также стоит ориентироваться на выпуски с более высокими купонами совместно с большей доходностью к погашению, которые дают возможность получения повышенного текущего дохода.

Рассмотрим на примерах

Долговой рынок США сейчас входит в цикл повышения ставки. ФРС прогнозирует три повышения ставки в 2022 г. — против одного ранее, и также три повышения ставки в 2023 г.

По мере повышения ставки цены бондов будут падать, но стоит смотреть вперед. Рынок впитывает информацию заранее и закладывает ее в котировки. Изменения будут происходить, когда появится новая информация. Поэтому текущая картина ставок и прогнозов по ним уже отражает рыночные ожидания.

Количество повышений ставок в США было под вопросом до заседания. По факту вердикта ФРС рынок поднял доходности, но на следующий день начался процесс скупки бондов всех дюраций, и рост доходности был нивелирован.

Как было сказано ранее, в период повышения ставок разумнее находиться в выпусках с короткой дюрацией. Как видно на графике ниже, кривая доходностей гособлигаций США имеет восходящий наклон.

 

В России другая ситуация: рынок закладывает ожидания, что учетная ставка вырастет до 9% годовых в течение полугода, а затем будет снижаться. Следующее повышение ожидается уже через 2–3 года, после чего последует цикл снижения ставки.

В данной ситуации выглядит разумнее текущий полугодовой период роста ставки до 9% пересидеть в короткой и средней дюрации, после чего перекладывать портфель в длинные выпуски, до годового периода, затем опять пережидать рост ставки до 3 лет. А затем снова, пока ставка будет находиться в цикле снижения от трех лет и далее, перейти в длинные выпуски.

 

Хотите разобраться в теме подробнее? Рекомендуем наш обучающий курс: Инвестиции в облигации. Основы

БКС Мир инвестиций

Как заработать на облигациях

Чтобы выбрать облигации, нужно понимать, кто их выпускает, каких видов бывают купоны, чем обеспечены ценные бумаги, и обеспечены ли вообще.

Облигации можно разделить на несколько видов.

По эмитенту, тому, кто выпускает облигации, долговые ценные бумаги делят на государственные, муниципальные и корпоративные.

Государственные — облигации федерального займа (ОФЗ). Через такие облигации министерство финансов берет в долг деньги у населения. Если говорить простыми словами, то государственный долг и есть ОФЗ.

Государственные облигации — самые надежные, поскольку возврат вложенных денег гарантирует государство. Если государство отказывается выплачивать деньги по ОФЗ, значит, в стране денег нет, и она не может отвечать по своим обязательствам — это называется дефолт. Выпускает государственные облигации Минфин.

В государственные облигации можно инвестировать не только в рублях, но и в валюте.

Муниципальные — облигации субъектов России. Каждый регион формирует местный бюджет, и может выпускать займы в виде облигаций.

Корпоративные облигации выпускают компании, которым нужны деньги на проекты.

Самые надежные корпоративные облигации — проекты с государственным участием. Например, облигации Газпрома, Сбербанка, РЖД, Роснефти. По ним проценты чуть выше, чем по ОФЗ.

Среди корпоративных облигаций есть высокодоходные (ВДО), по ним предлагают высокие проценты. С такими облигациями нужно быть осторожным и четко понимать, откуда компания может взять деньги. Для этого требуется изучать отчетность компании и разбираться в финансовых показателях.

По обеспеченности облигации подразделяют на обеспеченные и необеспеченные.

Обеспеченные. Компания специально выделяет активы под выпущенные ценные бумаги, например, оборудование, недвижимость, поручительство других компаний. Если эмитент обанкротится, то активы продадут, а вложенные деньги вернут инвесторам.

Необеспеченные. Под такие облигации не выделяют отдельные активы. Во время банкротства будут продавать активы эмитента, например, транспорт, недвижимость или оборудование.

Если на момент банкротства у компании не будет никаких активов, значит, она не сможет рассчитаться по долгам. Поэтому стоит внимательно подходить к выбору эмитента облигации.

По виду валюты долговые ценные бумаги делят на еврооблигации и рублевые.

Еврооблигации — облигации, которые выпускают в иностранной валюте, например, в долларах или евро. Как правило, номинал облигации начинается от 1000 у.е.

Рублевые — облигации, которые выпускают в рублях.

По купонам облигации подразделяют на постоянные и переменные.

Постоянные (фиксированные). По таким купонам выплачивают фиксированный процент каждый год.

Например, вы купили облигации на 300 000 ₽ под 10% годовых со сроком погашения пять лет. Значит, каждый год в течение пяти лет вы будете получать купонный доход в 30 000 ₽, и за пять лет заработаете 150 000 ₽. Через пять лет вам вернут вложенные 300 000 ₽.

Переменные. Такие облигации предлагают плавающие проценты по купонам. Их могут привязать к ставке RUONIA — по ней российские банки кредитуют друг друга на один день. Например, компания может выплачивать купон по формуле: RUONIA + 0,5%.

Иногда эмитент указывает разный процент по купонам. Например, в первые три года ставка купона — 8%, а в оставшиеся два года — 5%.

Аналитик объяснил, как в моменте заработать на облигациях

https://ria.ru/20211110/obligatsii-1758323683.html

Аналитик объяснил, как в моменте заработать на облигациях

Аналитик объяснил, как в моменте заработать на облигациях — РИА Новости, 10.11.2021

Аналитик объяснил, как в моменте заработать на облигациях

Сейчас, когда доходности российских гособлигаций обещают двукратную премию к цели Банка России по инфляции, самое время воспользоваться моментом, рассказал… РИА Новости, 10.11.2021

2021-11-10T03:15

2021-11-10T03:15

2021-11-10T14:07

экономика

министерство финансов рф (минфин россии)

центральный банк рф (цб рф)

инвестиции

облигации

россия

дмитрий космодемьянский

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdnn21.img.ria.ru/images/155222/71/1552227191_0:478:2730:2014_1920x0_80_0_0_58dbcb79e9dcdad355babf2abc86fd6e.jpg

МОСКВА, 10 ноя — РИА Новости. Сейчас, когда доходности российских гособлигаций обещают двукратную премию к цели Банка России по инфляции, самое время воспользоваться моментом, рассказал агентству «Прайм» управляющий активами УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский.Приобретенная сейчас долговая бумага принесет 8,25 процента годовых до погашения в 2039 году, несмотря на возможные сюрпризы от монетарных властей и дальнейшую динамику рынков, спрогнозировал эксперт.Последние жесткие действия регулятора, по словам собеседника агентства, «привели к хаосу в долговых инструментах», но если Минфин прекратит выпуск и продажу нового долга, рынок ОФЗ почувствует себя лучше, заключил аналитик.

https://ria.ru/20211105/dengi-1757772713.html

россия

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdnn21.img.ria.ru/images/155222/71/1552227191_1:0:2730:2047_1920x0_80_0_0_23a60211da9fe7a895d4b896fb476dfb.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

экономика, министерство финансов рф (минфин россии), центральный банк рф (цб рф), инвестиции, облигации, россия, дмитрий космодемьянский

03:15 10.11.2021 (обновлено: 14:07 10.11.2021)

Аналитик объяснил, как в моменте заработать на облигациях

Как и сколько можно заработать на Облигациях

Покупка облигаций – это достаточно неплохое вложение. Стоит добавить что заработок на облигациях в наше время это удел продвинутых людей. С одной стороны на вопрос “как заработать на облигациях” довольно легко ответить, ведь сама по себе облигация заранее несет в себе прибыль, но когда приступаешь к практике, все может быть по разному.

Как заработать на облигациях

Итак, первый параметр, на который рекомендуется обратить внимание – доходность. Здесь я хотел бы обратить внимание на тот факт, что облигации могут оказаться значительно выгоднее депозитов при сопоставимых сроках капиталовложений. Но здесь важно обратить внимание на вид облигации и эмитента.

Чем выше доходность, тем выше риски дефолта.

Поэтому перед покупкой облигаций стоит внимательно изучить компанию, в которую делаются инвестиции. Сегодня по многим эмитентам брокерами составляются кредитные рейтинги. Тревожным сигналом для инвестора должно стать то, что эмитент предлагает высокую доходность, а его кредитный рейтинг очень низкий.

Такой же стратегии стоит придерживаться и в случаях, когда вы выбираете между двумя или несколькими эмитентами. Кстати, в такой ситуации можно обратиться к стратегии диверсификации портфеля и выбрать несколько эмитентов для инвестиций. Застраховавшись менее рискованными облигациями, можно выделить часть капиталов для покупки

более рискованных. Но опять же, здесь каждый решает сам для себя, что лучше. К тому же, облигации для многих – это возможность диверсификации своих портфелей активов на других рынках. В некоторых ситуациях, инвестиции в облигации идут не столько с целью получения дохода, сколько с тем, чтобы переждать сложные времена в «тихой гавани».

Заработать на облигациях можно не только с точки зрения их доходности, но и спекулируя такими ценными бумагами. Долговые облигации торгуются на бирже, и вы сможете продать их в любой момент (конечно, если их стоимость не сотни миллионов долларов США). Здесь важно то, насколько выгодной будет такая продажа. Если рыночная стоимость превышает номинал, такая сделка принесет прибыль.

  • При этом важно провести расчет с учетом доходности и заглянуть в будущее. Если ожидается понижение ставок, а доходность по облигациям плавающая, возможно, лучшим решением будет все-таки избавиться от ценных бумаг заранее. С другой стороны, падение доходности может быть вызвано ростом спроса на облигации. Следовательно, можно будет ожидать роста их рыночной цены.

При высокой доходности, стоимость облигации обычно не высока. Кто-то, возможно, отказался бы от продажи. Но здесь важно учитывать также риски дефолта. Если они высоки, возможно, стоит задуматься о продажах.

То же самое касается покупки облигаций на рынке. Важно научиться анализировать показатели доходности и рыночной стоимости и следить за происходящим на рынках и в мире. К примеру. Те же Трежерис имеют повышенный спрос в период кризисов, так как считаются наиболее безопасным инструментом для инвестиций. Здесь важно упомянуть один интересный факт.

США уже несколько раз находились на грани технического дефолта. Но это отнюдь не уменьшает интерес к этим облигациям.

Возможно, это связано с тем, что экономика и финансовая система США – это что-то вроде последней инстанции. Все понимают, что крах в США вызовет катастрофические последствия для всей мировой экономики. Когда же ситуация в экономике выравнивается, Казначейские облигации уже не так интересны.

Рекомендованные для вас статьи:

Еще один важный момент – с помощью облигаций можно диверсифицировать свои риски. Об этом мы уже говорили выше.

К примеру, купив ценные бумаги с меньшей доходностью, вы не заработаете много. Но они стабильно спасут ваши капиталы в период экономической турбулентности.


Возможно ли заработать дополнительный доход по облигациям кроме купона?

Печать

Кроме процентного дохода на инвестицию, облигации могут принести значительный дополнительный доход. Этот дополнительный доход образуется от реализации облигации (ценной бумаги) по цене, превышающей цену приобретения. При реализации облигаций на вторичном рынке цена продажи облигаций не ограничена, за исключением технических ограничений при оформлении сделок купли-продажи на бирже.

При торговле облигацями на вторичном рынке их цена  формируется исходя из рыночной конъюнктуры. Она может быть как выше, так и ниже цены при размещении, а также отличаться от текущей стоимости. Главным фактором, в дополнение к параметрам выпуска, определяющим рыночную стоимость облигаций в конкретный период времени, является рыночная стоимость денег на рынке.

Если уровень процентных ставок на рынке превышает номинальную процентную ставку по выпуску облигаций, то для обеспечения доходности равной рыночной , актуальной на дату, цена облигации снижается до уровня, когда размер дисконта равен разнице между денежным потоком эквивалентным рыночному и номинальным, приведенной по рыночной процентной ставке. При такой ситуации облигации предлагаются с дисконтом, то есть ниже текущей стоимости.

При обратной ситуации — превышении номинальной ставки облигационного займа над рыночной, облигации будут продаваться с премией, то есть по стоимости выше номинальной и текущей.

Размер дисконта или премии при купле-продаже облигаций, а также  размер и скорость изменения цены облигациии на рынке зависят от разницы между уровнями рыночной и номинальной доходности, а также остатка срока до погашения облигаций. При существенных изменениях процентных ставок на рынке и длительном сроке обращения облигаций размер изменений доходности может исчисляться в СОТНЯХ ПРОЦЕНТОВ и существенно превосходить изначальную доходность при инвестровании.

Нужно отметить следующие безусловные закономерности:

  • при росте стоимости денег на рынке цена облигаций падает;
  • при снижении процентных ставок на рынке стоимость облигаций растет;
  • чем больше разница  между уровнями рыночной и номинальной доходности и больше срок до погашения, тем существенней отличие рыночной цены от текущей стоимости;
  • чем меньше разница  между рыночной и номинальной доходностью и меньше срок до погашения, тем ближе рыночная цена облигации к текущей стоимости;

Если покупатель приобрел облигацию на вторичном рынке по цене ниже номинала, значит, в реальности корпоративная облигация будет приносить ему больший доход, чем указано в проспекте эмиссии. Если инвестор заплатил за облигацию больше номинальной стоимости, то его реальный доход окажется ниже номинальной доходности.

! ВАЖНО ! При этом, несмотря на изменения рыночной цены облигации в текущем моменте, доходность до погашения облигаций с фиксированным процентным доходом остается неизменной по сравнению с доходностью при покупке.

Таким образом:

  • Реальная доходность, которую облигации приносят инвестору в текущем моменте (текущая доходность), может отличаться от номинальной ставки процентного дохода, задекларорованного в эмиссионных документах.
  • Рыночная стоимость (ее снижение, например) не влияет на доходность, рассчитанную при покупке облигаций с фиксированным процентным доходом, если их не продавать и держать облигации до погашения.
  • Доходность инвестиции в облигации при существенном изменении рыночных процентных ставок и продаже облигации не дожидаясь погашения может в разы превышать запланированную доходность до погашения.

 

 

Как на облигациях можно заработать больше, чем купонный доход

Многие воспринимают рынок облигаций как альтернативу банковскому депозиту. Отчасти они правы, однако рынок облигаций дает намного бóльшие возможности, с помощью которых можно активно управлять портфелем и заметно обгонять рынок.

Наша защитная стратегия на облигациях с начала года заработала уже 15%, а в её арсенале находятся только облигации и один ETF. Именно активное управление портфелем позволило извлечь максимальную выгоду в это нелегкое кризисное время.

В этой статье мы расскажем секреты управления облигационным портфелем, с помощью которых нам удается обгонять рынок облигаций не первый год подряд.

Основной вид заработка на рынке облигаций можно разделить на 2 стратегии: пассивная и активная.

  • В пассивной стратегии управляющий выбирает кредитное качество облигаций, которое для него приемлемо, а потом подбирает среднюю длину облигаций (например, 5 лет), которые он будет покупать (формирует целевую дюрацию) и далее может долгое время не ротировать бумаги в портфеле. Например, в случае цикла снижения ключевой ставки, можно сделать акцент на самые длинные (по сроку погашения) бумаги и несколько лет не заглядывать в портфель. Купоны будут капать на брокерский счет, а основной заработок будет формироваться за счёт роста тела облигации на фоне снижения процентных ставок.
  • Активная же стратегия предполагает постоянный поиск недооценённых облигаций с более широким спредом к ОФЗ, нежели среднеисторическое значение. При покупке таких облигаций делается ставка на возврат к среднему значению спреда в ближайшей перспективе.

Также к активному управлению можно отнести участие в первичных размещениях, ставку на улучшение кредитного качества и ставку на валютную часть портфеля:

  • При первичном размещении часто облигации продаются с премией по доходности к рынку, поэтому купив облигацию на размещении, ее можно перепродать по более высокой цене уже на вторичном рынке.
  • Также в зависимости от макро ситуации, имеет смысл наращивать валютную часть портфеля, когда рубль становится неоправданно крепким. Это позволит перестраховать себя от снижения рынка и заработать на росте валюты.
  • Можно делать ставку на улучшение кредитного качества. Если понимать долгосрочные процессы в отрасли и видеть заранее рост цен на товары, то можно покупать корпоративные облигации с широким спредом к ОФЗ (что отражает повышенный риск отдельной облигации) и ждать его сужения до тех пор, когда рейтинговые агентства начнут повышать кредитный рейтинг компании.

Теперь поговорим более подробно о каждом методе.

  1. Подбор дюрации. Дюрация – это средняя срочность потока платежей по облигации. Простыми словами, дюрация показывает, за какое время окупятся инвестиции в облигацию. Дюрация является мерой чувствительности цены к колебаниям процентных ставок. Чем выше дюрация, тем волатильнее облигация, и наоборот.

Простой пример: дюрация вашей облигации = 3.0, если Эльвира Набиуллина снижает ставки на 0.5%, то она дорожает на 1.5%.

  1. Покупка облигации с целью уменьшения кредитного спреда. Кредитный спред – премия, которую несут корпоративные облигации к доходности ОФЗ. Чем выше долговая нагрузка, тем более высокую премию (кредитный спред) требует инвестор для корпоративных бумаг.

Сокращение спреда доходности (т.е. допустим ваша облигация торговалась с доходностью ОФЗ+1.5%, а стала торговаться по ОФЗ+1.0%) работает также как снижение ставок, т.е. если облигация с доходностью 7.9% стала торговаться с доходностью 7.4% к погашению и у нее дюрация 3.0, то она подорожает на 1.5%.

Откуда берется доход?

Таким образом получается, что вы при ставках 7% годовых можете ждать 1.5% доходности целый квартал, владея бумагой, или при правильном выборе облигации получить за пару недель 1.5% на их переоценке вверх. Если вам это удалось, вы получите 7% годовых + 1.5% за счет грамотной покупки = 8.5% за год.

Последовательно находя возможности, грамотный инвестор в облигации может получать доходность не 6.5-7%, а на 1.5-4% выше и не за счет инвестиций в какие-то высокорискованные облигации, а просто за счет поиска недооцененных бумаг.

  1. Валютная часть портфеля. Глобальный девальвационный тренд в рубле наблюдается многие годы, поэтому своевременная подстраховка в виде приобретения валюты бывает очень даже кстати. Базовыми инструментами являются еврооблигации и ETF на еврооблигации российских эмитентов (FXRU). Оба актива выигрывают в валютной переоценке при падении рубля.
Рис. 1. График USDRUB (синий) и график индекса ОФЗ (RGBI, красный)  

Как вы видите, когда рубль падает то, чаще всего, облигации снижаются. Таким образом, если у вас в портфеле будет валютная часть, она подстрахует ваши вложения и позже, продав валюту с прибылью и купив облигации подешевле, вы сделает грамотный ход!

4. Ставка на кредитное качество. Операция очень похожа на пункт 2 (покупку облигации с целью уменьшения спреда), однако есть принципиальные отличия. Если во втором пункте отклонения могут быть вызваны краткосрочным временным лагом, то ставка на кредитное качество – это игра в долгую, где делается основной прогноз на развитие бизнеса компании, а не просто ожидание сужения кредитного спреда. К примеру, рост цен на коксующийся уголь за несколько лет позволил Евразу нарастить показатель EBITDA и снизить долговую нагрузку netDebt/EBITDA с 3.5х снизилась до 1.5х, что позитивно отразилось на его кредитном качестве и повлекло рост облигаций.

Как вы могли убедиться,  суждение о том, что облигации — это только аналог банковского депозита, является огромным упрощением. Напротив, при грамотном управлении долговой рынок дает массу возможностей частным инвесторам для активного управления своим портфелем. За последние 2.5 года наши стратегии на рынке облигаций это открыто доказывают.

 

Если вас заинтересовала данная тема, то более подробно узнать о том, как грамотно управлять облигационным портфелем вы можете из курса «Облигации – что это и как на них заработать?»

Если у вас нет времени самостоятельно искать идеи, вы можете просто приобрести нашу подписку и получать обновляемые подборки недооцененных облигаций и видеть сделки по облигационной стратегии.

 

Пишите ваши вопросы по облигациям в комментариях, и мы подарим бесплатный доступ на курс за самый крутой вопрос!

Руководство для начинающих по покупке облигаций

Обновлено: 2 февраля 2022 г., 17:13.

Большинство из нас привыкли брать деньги взаймы в той или иной мере, будь то закладывание дома или вытягивание нескольких долларов у друга. Точно так же компании, муниципалитеты и федеральное правительство также занимают деньги. Как? Путем выпуска облигаций.

Как работают облигации?

Облигации — это способ привлечения денег организацией. Допустим, ваш город просит вас об определенном вложении денег.Взамен ваш город обещает вернуть вам эти инвестиции плюс проценты в течение определенного периода времени.

Например, вы можете купить 10-летнюю облигацию на сумму 10 000 долларов США с процентной ставкой 3%. Взамен ваш город пообещает выплачивать вам проценты на эти 10 000 долларов каждые шесть месяцев, а затем вернет ваши 10 000 долларов через 10 лет.

Как заработать деньги на облигациях

Есть два способа заработать деньги, инвестируя в облигации.

  1. Первый заключается в том, чтобы удерживать эти облигации до даты их погашения и получать по ним процентные платежи.Проценты по облигациям обычно выплачиваются два раза в год.
  2. Второй способ получить прибыль от облигаций — продать их по цене выше той, которую вы заплатили изначально.

    Например, если вы покупаете облигации на сумму 10 000 долларов по номинальной стоимости, то есть вы заплатили 10 000 долларов, а затем продаете их по 11 000 долларов, когда их рыночная стоимость увеличивается, вы можете присвоить себе разницу в 1 000 долларов.

    Цены на облигации могут расти по двум основным причинам. Если профиль кредитного риска заемщика улучшается, так что повышается вероятность того, что он сможет погасить облигацию при наступлении срока погашения, то цена облигации обычно повышается.Кроме того, если преобладающие процентные ставки по вновь выпущенным облигациям снижаются, то стоимость существующей облигации с более высокой ставкой растет.

Инвестиции в фонды облигаций

Фонды облигаций берут деньги от множества разных инвесторов и объединяют их вместе для управления управляющим фондом. Обычно это означает, что управляющий фондом использует деньги для покупки широкого ассортимента отдельных облигаций. Инвестировать в фонды облигаций даже безопаснее, чем владеть отдельными облигациями.

Типы облигаций

Облигации бывают различных форм, каждая из которых имеет свои преимущества и недостатки.

  • Корпоративные облигации — Они, как правило, предлагают более высокие процентные ставки, чем другие типы облигаций, но у компаний, которые их выпускают, больше шансов объявить дефолт, чем у государственных организаций.
  • Муниципальные облигации — Также называемые муниципальными облигациями, они выпускаются штатами, городами и другими местными органами власти для финансирования общественных проектов или предоставления общественных услуг.Например, город может выпустить муниципальные облигации для строительства нового моста или реконструкции соседнего парка.
  • Казначейские облигации — так называемые казначейские облигации, выпущенные правительством США. Из-за отсутствия риска дефолта они не должны предлагать такие же (более высокие) процентные ставки, как корпоративные облигации.

Как купить облигации

В отличие от акций, большинство облигаций торгуются не публично, а внебиржево, что означает, что вы должны использовать брокера. Однако казначейские облигации являются исключением — их можно купить непосредственно в США.Правительство С. без посредников.

Проблема с этой системой заключается в том, что, поскольку транзакции с облигациями не происходят в централизованном месте, инвесторам сложнее узнать, получают ли они справедливую цену. Брокер, например, может продать определенную облигацию с премией (то есть выше ее номинальной стоимости). К счастью, Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA) в некоторой степени регулирует рынок облигаций, публикуя цены сделок по мере поступления этих данных.

Прочие варианты инвестирования

Акции

Акции — это инвестиции в будущий успех компании. Когда вы инвестируете в акции компании, вы получаете прибыль вместе с ними.

ETF

Узнайте о биржевых фондах или ETF, которые торгуются аналогично акциям.

Индексные фонды

Этот популярный инвестиционный инструмент отслеживает рыночный индекс и может помочь сбалансировать ваш портфель.

Как инвестировать деньги

Узнайте, как инвестирование в облигации может вписаться в более широкую картину финансового планирования вашей жизни.

Плюсы инвестирования в облигации

  1. Безопасность — Одним из преимуществ покупки облигаций является то, что они являются относительно безопасными инвестициями. Стоимость облигаций не так сильно колеблется, как цены акций.
  2. Доход —  Еще одно преимущество облигаций заключается в том, что они обеспечивают предсказуемый поток доходов, выплачивая фиксированную сумму процентов два раза в год.
  3. Сообщество — Когда вы инвестируете в муниципальные облигации, вы можете помочь улучшить местную школьную систему, построить больницу или обустроить сквер.
  4. Диверсификация —  Возможно, самым большим преимуществом инвестирования в облигации является диверсификация, которую облигации привносят в ваш портфель. В долгосрочной перспективе акции превзошли облигации, но сочетание того и другого снижает ваш финансовый риск.

Минусы инвестирования в облигации

  1. Меньше наличных — Облигации требуют, чтобы вы запирали свои деньги на длительный период времени.
  2. Риск процентной ставки —  Поскольку облигации являются относительно долгосрочными инвестициями, вы столкнетесь с риском изменения процентной ставки. Например, если вы покупаете 10-летнюю облигацию с процентной ставкой 3%, а через месяц тот же эмитент предлагает облигации с процентной ставкой 4%, то ваша облигация падает в цене. Если вы удержите его, вы потеряете потенциальную прибыль, застряв на этой более низкой ставке.
  3. Дефолт эмитента — Это редкость, но если эмитент не выполняет свои обязательства, вы рискуете потерять процентные платежи, погашение основной суммы или и то, и другое.
  4. Прозрачность —  На рынке облигаций прозрачность ниже, чем на фондовом рынке, поэтому иногда брокеры могут назначать более высокие цены, и вам может быть сложнее определить, соответствует ли цена, которую вы указали для данной облигации. справедливо.
  5. Меньший доход — Доход от инвестиций, который вы получите от облигаций, значительно ниже, чем от инвестиций в акции.

Являются ли облигации хорошей инвестицией?

Единственный человек, который может ответить на этот вопрос, это вы.Вот несколько сценариев, которые следует учитывать при принятии решения:

Если вы не склонны к риску и действительно не можете смириться с мыслью о потере денег, облигации могут оказаться для вас более подходящей инвестицией, чем акции.

Если вы вкладываете значительные средства в акции, облигации — это хороший способ диверсифицировать свой портфель и защитить себя от волатильности рынка.

Если вы близки к пенсионному возрасту или уже вышли на пенсию, у вас может не быть времени пережить спад на фондовом рынке, и в этом случае облигации являются более безопасным местом для ваших денег.На самом деле, большинству людей советуют переходить от акций к облигациям по мере взросления, и это не такой уж ужасный совет, при условии, что вы не совершите ошибку, полностью избавившись от своих акций на пенсии.

Часто задаваемые вопросы

Муниципальные облигации — это долговые обязательства, выпущенные государством или муниципалитетом для финансирования общественных работ. Как и другие облигации, инвесторы ссужают деньги эмитенту на заранее определенный период времени. Эмитент обещает выплачивать инвестору проценты в течение срока действия облигации (обычно два раза в год), а затем возвращать инвестору основную сумму по истечении срока погашения облигации.

Казначейские облигации — это долговые обязательства, выпущенные правительством США для привлечения денег. С технической точки зрения, любой долг, выпущенный федеральным правительством, является облигацией, но Казначейство США определяет казначейскую облигацию как 30-летнюю облигацию. Казначейские ценные бумаги США любой длины, которые обычно считаются самыми безопасными инвестициями в мире, обеспечивают почти гарантированный источник дохода и сохраняют свою стоимость практически в любой экономической среде.

Корпоративная облигация — это долговой инструмент, выпущенный бизнесом для привлечения денег.В отличие от предложения акций, с помощью которого инвесторы покупают долю в самой компании, облигация представляет собой кредит с фиксированным сроком и процентным доходом, который будут получать инвесторы. Когда срок погашения или подходит к концу, компания выплачивает держателю облигации деньги.

Как инвестор зарабатывает на облигациях?

Облигации входят в число инвестиций, известных как ценные бумаги с фиксированным доходом.Это долговые обязательства, означающие, что инвестор ссужает денежную сумму (основную сумму долга) компании или правительству на определенный период времени, а взамен получает ряд процентных платежей (доходность). Когда облигация достигает срока погашения, основная сумма возвращается инвестору.

Зарабатывание денег на купонных облигациях

Есть два способа, которыми инвесторы зарабатывают деньги на облигациях.

  • Индивидуальный инвестор покупает облигации напрямую с целью держать их до погашения, чтобы получать прибыль от заработанных процентов.Они также могут вкладывать средства во взаимный фонд облигаций или биржевой фонд облигаций (ETF).
  • Профессиональные трейдеры облигациями доминируют на вторичном рынке облигаций, где существующие выпуски покупаются и продаются со скидкой по отношению к их номинальной стоимости. Величина дисконта частично зависит от того, сколько платежей еще предстоит произвести до наступления срока погашения облигации. Но его цена также является ставкой на направление процентных ставок. Если трейдер считает, что процентные ставки по новым выпускам облигаций будут ниже, существующие облигации могут стоить немного больше.

В любом случае владелец облигации получает процентные платежи, известные как купон, в течение всего срока действия облигации по процентной ставке, которая была определена при ее выпуске.

Ключевые выводы

  • По купонной облигации выплачивается заранее определенная сумма процентов, обычно два раза в год до даты погашения облигации.
  • Облигация с нулевым купоном покупается со скидкой от ее номинальной стоимости, и инвестор получает полную номинальную стоимость при ее погашении.
  • Проценты, выплачиваемые по облигации, могут быть установлены заранее или могут основываться на преобладающих процентных ставках на момент погашения.

Например, если вы вложили 1000 долларов в 10-летнюю облигацию со ставкой купона 4%, эмитент будет присылать вам купонный (процентный) платеж в размере 40 долларов каждый год. По большинству облигаций выплачиваются два раза в год, поэтому вы получите два чека по 20 долларов каждый.

Зарабатывание денег на облигации с нулевым купоном

Инвесторы в облигации с нулевым купоном не получают никаких выплат за свои деньги до наступления срока погашения облигации.Они покупают облигацию на сумму, которая меньше ее номинальной стоимости. Когда он достигает срока погашения, им выплачивается полная номинальная стоимость облигации.

Облигация с нулевым купоном также известна как дисконтная облигация. Двумя примерами являются казначейские векселя США (казначейские векселя) и сберегательные облигации США.

На вторичном рынке облигаций облигации покупаются и продаются со скидкой к их номинальной стоимости, исходя из количества невыплаченных платежей плюс ставка трейдера на направление процентных ставок.

Большинство облигаций с нулевым купоном имеют заранее установленную номинальную стоимость, и поэтому по истечении срока погашения по ним выплачивается заранее установленная сумма денег. Некоторые облигации индексируются с учетом инфляции, то есть номинальная стоимость определяется в момент погашения. Выплачиваемая сумма будет основываться на стандартном показателе, таком как индекс потребительских цен плюс надбавка.

Типы бескупонных облигаций

Облигации выпускаются с разными сроками погашения.

Облигации с нулевым купоном, которые считаются краткосрочными инвестициями, обычно имеют срок погашения не более одного года.Эти краткосрочные облигации обычно называют векселями.

Облигация с нулевым купоном, представляющая собой долгосрочную инвестицию, может иметь срок погашения от 10 до 15 лет и более.

Купонные облигации против. Бескупонные облигации

Купонные облигации часто выбирают инвесторы старшего возраста и пенсионеры, которые ценят стабильный доход, который обеспечивают выплаты, и относительную безопасность облигаций как инвестиции.

Эти краткосрочные казначейские векселя имеют те же преимущества, что и надежное дополнение к доходу и безопасные инвестиции.

Долгосрочные облигации с нулевым купоном малопривлекательны для большинства пожилых инвесторов и пенсионеров, которые вряд ли захотят связать свои деньги на десятилетия.

Однако такая долгосрочная облигация может быть полезна как часть сберегательного плана молодой семьи. Он также может использоваться богатыми инвесторами в качестве средства передачи наследства.

Налоговые преимущества бескупонных облигаций

Облигации с нулевым купоном, выпущенные в США, сохраняют первоначальную скидку при выпуске (OID) по налоговым причинам.

Облигации с нулевым купоном часто вводят квитанцию ​​о выплате процентов или фиктивный доход, несмотря на то, что по облигациям не выплачиваются периодические проценты. По этой причине облигации с нулевым купоном, подлежащие налогообложению в США, могут храниться на пенсионном счете с отсрочкой налогообложения, что позволяет их инвесторам избегать налогообложения будущих доходов.

Если облигация с нулевым купоном выпускается органом местного самоуправления или правительства штата США, проценты не облагаются федеральным налогом и, как правило, также освобождаются от налогов штата и местных налогов.

Зарабатывание денег на инвестициях в облигации

У инвесторов в облигации есть два основных способа заработать деньги: получение процентного дохода и получение прироста капитала. Важно понимать эти концепции, а также другие основы инвестирования в облигации, если вы заинтересованы в приобретении ценных бумаг с фиксированным доходом.

Получение процентного дохода

Когда вы покупаете облигацию, вы даете взаймы деньги эмитенту. Иногда эмитентом облигаций является корпорация (корпоративные облигации), а иногда — правительство или муниципалитет (государственные или муниципальные облигации).

Процентная ставка или купонная ставка определяется общим уровнем процентных ставок на момент погашения облигации и кредитным рейтингом эмитента. Например, если вы покупаете у компании облигацию на 1000 долларов при ее выпуске, а купонная ставка составляет 7%, вы должны получать 70 долларов в год в виде процентного дохода.

Если срок погашения составляет 30 лет в будущем, вы получите свои первоначальные инвестиции в размере 1000 долларов США через 30 лет с даты выпуска облигации. Это может быть очень выгодно для вас, потому что вы получаете дополнительные деньги, и очень важно для компании, потому что они могут использовать эти деньги для строительства новых объектов, расширения ассортимента продукции или удовлетворения других потребностей.

Чтобы понять взаимосвязь между зарабатыванием денег на облигациях и процентными ставками, прочтите о понятии, известном как дюрация облигации.

Получение прироста капитала

Многие облигации не удерживаются до погашения. Если вам нужно вернуть деньги до погашения ваших облигаций, у вас есть возможность продать их через брокера. Когда это произойдет, вы можете получить прирост капитала или понести убытки в зависимости от того, что случилось с кредитным качеством эмитента и направлением процентных ставок.

Если компания, которая продала вам ваши облигации, превратилась из невероятно здоровой в находящуюся на грани подачи заявления о банкротстве, то вы получите только пенни на доллар, потому что другие инвесторы в облигации не захотят рисковать. если им не платят высокую норму прибыли. Точно так же, если процентные ставки вырастут, ваша облигация обесценится, потому что инвесторы потребуют, чтобы вы дали им более высокую доходность, чем купонная ставка.

Например, если вы покупаете корпоративную облигацию с доходностью 7%, а вдруг сопоставимые облигации дают доходность 10%, вам придется снижать цену до тех пор, пока доходность вашей облигации тоже не достигнет 10%.Инвесторы вряд ли купят его, если бы они могли просто купить недавно выпущенную облигацию с более высокой доходностью.

С другой стороны, если ставки по облигациям упадут, вы можете продать свою облигацию по более высокой цене, чтобы получить прибыль от прироста капитала.

Дополнительные ресурсы для инвестирования в облигации

Как облигации приносят доход?

В Теме 1 этой серии мы рассмотрели основную концепцию облигаций, а также различные доступные типы. Как только вы усвоите эти ключевые концепции, вы, вероятно, захотите узнать, как зарабатывать деньги на облигациях.

Как облигации приносят доход

Как мы обсуждали в Теме 1 этой серии, правительства и корпорации выпускают облигации, когда им нужно собрать деньги. В обмен на покупку облигаций инвестор — или владелец облигаций — получает периодические процентные платежи, известные как купоны. Ожидается, что купонные выплаты, которые могут производиться ежеквартально, два раза в год или ежегодно, принесут инвестору регулярный предсказуемый доход.

инвестор.

Например, компания может принять решение о выпуске пятилетних облигаций номинальной стоимостью 1000 долларов, каждая из которых выплачивает годовой купон в размере 4%. Инвестор заплатит 1000 долларов США, чтобы купить облигацию, и, при условии отсутствия дефолтов, он получит:

Годовой купон 40 долларов США (1000 долларов США x 4%)
Всего купонов в течение срока действия облигации 200 долларов США (40 долларов США x 5 лет)
Погашение основного долга 1000 долларов США

Факторы, которые необходимо учитывать при выборе облигаций для получения дохода

При выборе облигаций следует учитывать три ключевых момента: купона, кредитного качества эмитента и времени до погашения.Мы рассмотрим каждый по очереди.

Познакомьтесь с этим разнообразным классом активов и откройте для себя новые интересные инвестиционные возможности. Посмотреть инфографику

Купон
При установлении купона эмитент учитывает преобладающие условия процентной ставки, чтобы гарантировать, что купон конкурентоспособен с сопоставимыми облигациями и привлекателен для инвесторов. В соответствии с фундаментальными принципами инвестирования купон должен быть достаточно высоким, чтобы адекватно компенсировать инвестору любые риски, связанные с инвестициями.

Кредитное качество
С каждой облигацией существует риск дефолта эмитента. Это может привести к тому, что купоны не будут выплачены или основная сумма долга не будет полностью погашена при наступлении срока погашения. Инвесторы, которые покупают облигации с низким кредитным рейтингом , могут получать более высокую прибыль, но они должны нести повышенный риск дефолта эмитента облигаций.

Независимые службы кредитных рейтингов оценивают риск дефолта эмитентов облигаций и публикуют кредитные рейтинги, которые помогают инвесторам оценить риск.Эти рейтинги также помогают определить процентные ставки или купоны по отдельным облигациям. Эмитент с высоким кредитным рейтингом будет платить более низкую процентную ставку, чем эмитент с низким кредитным рейтингом.

Время до погашения
Продолжительность времени, которое требуется для погашения облигации , может играть важную роль в потенциальной доходности, на которую может рассчитывать инвестор. Эмитент будет платить более высокую процентную ставку по долгосрочной облигации, потому что со временем появляется больше факторов, которые могут негативно повлиять на способность эмитента платить держателям облигаций.Например, 30-летняя облигация, скорее всего, будет выпущена с более высоким купоном, чем 5-летняя облигация. Хотя инвестор потенциально может получить большую прибыль от долгосрочных облигаций, он также сталкивается с дополнительным риском. Кроме того, цены долгосрочных облигаций, как правило, более чувствительны (волатильны) к рыночным изменениям процентных ставок, чем цены краткосрочных облигаций. См. Серию 1: Тема 5.

Зарабатывание денег на вторичном рынке облигаций

Как и акции, инвесторы могут покупать и продавать облигации на вторичном рынке, где цены на облигации колеблются в зависимости от рыночных условий.Инвесторы могут воспользоваться этим движением цен как еще одним способом заработка на облигациях. Вторичный рынок более подробно рассматривается в Серии 1: Тема 5 — Что влияет на цену и доходность облигаций?

Инвесторы могут быть сбиты с толку тем, почему цена облигаций может измениться, когда номинальная стоимость фиксирована. Важное различие заключается в том, что номинальная стоимость облигации никогда не меняется, в то время как рыночная цена может меняться ежедневно.

Как инвестировать в облигации

Облигации обычно считаются важным компонентом диверсифицированного инвестиционного портфеля.Они приносят доход и диверсификацию портфеля, хотя, как правило, несут меньший риск, чем акции. При правильном подходе вы можете получить такой же доход, какой обычно получаете от депозитных сертификатов (CD) или сберегательных счетов (а часто и больше), хотя вам, возможно, придется терпеть колебания цен на облигации и некоторый дополнительный риск. .

Вот как работают облигации и какие типы облигаций доступны. Мы также рассмотрим некоторые полезные стратегии покупки облигаций и обсудим плюсы и минусы инвестирования в облигации.

Что такое облигация?

Облигации представляют собой соглашение между инвестором и эмитентом облигаций — компанией, правительством или государственным учреждением — о выплате инвестору определенной суммы процентов в течение определенного периода времени. Когда срок погашения облигации истекает в конце периода, эмитент выплачивает держателю облигации основную сумму долга. Облигация — это один из способов финансирования бизнеса и тип долговой ценной бумаги.

Платежи по облигациям бывают двух основных видов: с фиксированной ставкой и с плавающей ставкой.По облигации с фиксированной процентной ставкой эмитент соглашается выплатить определенную сумму процентов, и это все, что может ожидать инвестор. По облигациям с плавающей процентной ставкой, которые встречаются реже, платеж корректируется в сторону повышения или понижения в соответствии с преобладающей процентной ставкой. По облигации обычно выплачиваются проценты по регулярному графику, часто раз в квартал или раз в полгода, хотя иногда и ежегодно.

Выплата по облигации называется купоном, и она не изменится, за исключением случаев, указанных в условиях облигации. Например, по облигации с фиксированной процентной ставкой купон может составлять 5 процентов, поэтому держатель облигации будет зарабатывать 50 долларов в год на каждую 1000 долларов номинальной стоимости облигаций, что является типичной стоимостью облигации.

Если цена облигации растет, держатель облигации по-прежнему получает только этот фиксированный платеж. Однако в этом случае доходность облигации — купон, деленный на цену облигации, — фактически падает. Точно так же, если цена облигации падает, доходность облигации растет, даже если купон остается прежним.

В отличие от акций, цены на которые в долгосрочной перспективе зависят от роста и прибыльности компании, цены на облигации сильно зависят от динамики процентных ставок, срока погашения облигации, кредитоспособности заемщика и общего настроения инвесторов.

Как покупать и продавать облигации

Можно купить облигации напрямую у эмитента. Хотя в некоторых ситуациях это имеет смысл, обычные инвесторы чаще покупают и продают облигации, используя один из следующих методов:

  • Покупка отдельных облигаций через брокерский счет: Вы можете покупать облигации у большинства брокеров так же, как и акции. Однако сборы сильно различаются, и навигация по всем вариантам может сбивать с толку, поскольку у каждой компании могут быть десятки вариантов облигаций.Кроме того, вам необходимо проанализировать компанию, чтобы убедиться, что она сможет выплатить свои облигации.
  • Покупка взаимных фондов облигаций и ETF: Вам не нужно принимать решения о покупке конкретных облигаций, когда вы покупаете взаимный фонд облигаций или биржевой фонд (ETF). Вместо этого фонд или компания ETF выбирает их для вас и часто классифицирует по типу или продолжительности.
  • Покупка облигаций напрямую у Казначейства США: Федеральное правительство США разрешает вам покупать облигации Казначейства напрямую через службу Treasury Direct.Это позволяет вам избежать посредников и, таким образом, избежать комиссий, которые вы обычно платите брокеру.

ETF могут быть отличным выбором для инвесторов, поскольку они позволяют быстро заполнить пробелы, если вы пытаетесь диверсифицировать свой портфель. Например, если вам нужны краткосрочные облигации инвестиционного уровня, вы можете просто купить ETF с таким риском. И то же самое касается долгосрочных или среднесрочных облигаций или чего угодно. У вас есть много вариантов. ETF также предлагают преимущество диверсификации за счет сочетания различных типов облигаций, и они обычно взимают низкие комиссии и эффективны с точки зрения налогообложения.

Облигации можно легко покупать и продавать через брокера. Возможно, вам также придется заплатить комиссию брокеру, или брокер может сделать «уценку», снизив цену, чтобы покрыть стоимость транзакции.

Если вы хотите обналичить бумажные государственные сберегательные облигации, вы можете выкупить их после того, как вы владеете облигацией не менее 12 месяцев. В этом случае их можно обменять в местном банке.

Если вы продаете облигацию или фонд облигаций по цене, превышающей цену покупки, вы должны будете уплатить налог на прирост капитала с прибыли.

Типы облигаций

Большинство облигаций, приобретаемых обычными инвесторами, делятся на две категории: облигации, выпущенные правительствами, и облигации, выпущенные корпорациями. Но спонсируемые государством агентства, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, также выпускают облигации, называемые ипотечными ценными бумагами.

Treasurys

Облигации, выпущенные федеральным правительством США, например, называются Treasurys. Они считаются относительно низкорисковыми инвестициями. Доходность казначейских облигаций, как правило, относительно низкая, но они обеспечены «полной верой и доверием Соединенных Штатов», что означает, что их гарантирует федеральное правительство.

Правительство США считается одним из лучших кредитных рисков в мире, и его облигации, по соглашению, считаются безрисковыми, хотя ничто никогда не бывает по-настоящему безрисковым. Напротив, облигации, выпущенные иностранными правительствами, могут считаться менее безопасными, но могут предложить более высокую доходность.

Сберегательные облигации

Федеральное правительство также выпускает сберегательные облигации, разновидность облигаций, которые позволяют физическим лицам делать сбережения непосредственно в правительстве. Сберегательные облигации функционируют иначе, чем стандартные казначейские облигации, и по ним не выплачиваются накопленные проценты, пока вы не погасите облигацию.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации, обычно называемые «муниципальными», представляют собой тип государственных облигаций, выпущенных государственными или местными органами власти. Основное преимущество муниципальных образований заключается в том, что доходы, которые они генерируют, освобождаются от федеральных налогов, а в некоторых случаях и от государственных и местных налогов.

Корпоративные облигации

Это облигации, выпущенные крупными компаниями, как отечественными, так и иностранными. Они выплачивают широкий диапазон процентных ставок в зависимости от кредитоспособности заемщика и срока погашения.Долгосрочные облигации обычно предлагают более высокую доходность, чем краткосрочные.

Эти облигации обычно делятся на две категории:

  • Облигации инвестиционного уровня выпускаются компаниями, получившими кредитный рейтинг не ниже тройного B от рейтинговых агентств.
  • Высокодоходные облигации (ранее известные как мусорные облигации) выпускаются компаниями с более низким кредитным рейтингом, что означает, что они представляют более высокий риск. Но взамен эти облигации также предлагают более высокую доходность, чем их аналоги инвестиционного уровня.

Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой

Спонсируемые государством предприятия, такие как Fannie Mae и Freddie Mac, предлагают особый тип облигаций, называемый ценными бумагами, обеспеченными ипотекой, или MBS. Эти компании выпускают облигации, платежи по которым производятся за счет ипотечных кредитов, которые их поддерживают. Таким образом, у MBS могут быть десятки тысяч домовладельцев, поддерживающих выплату по облигациям через их ежемесячный платеж за дом.

Облигации, выпущенные Fannie и Freddie, не гарантируются правительством, хотя облигации, выпущенные государственным агентством Ginnie Mae (и другими фирмами, квалифицированными Ginnie Mae), поддерживаются федеральным правительством.

Преимущества и недостатки облигаций

Облигации предлагают преимущества, которые делают их ценным аналогом акций в большинстве инвестиционных портфелей. В то время как акции, как правило, предлагают более высокую доходность, облигации предлагают другие преимущества:

  • Стабильный доход: Облигации, как правило, предлагают относительно предсказуемую доходность, включая регулярные процентные выплаты.
  • Диверсификация: Облигации в качестве инвестиций работают иначе, чем акции, что помогает снизить долгосрочную волатильность портфеля.(Вот почему диверсификация ценна.)
  • Низкий риск: Облигации обычно обеспечивают более высокую степень безопасности, чем акции, хотя некоторые облигации более рискованны, чем другие.

Но эти преимущества уравновешиваются следующими недостатками:

  • Меньший риск, но более низкая доходность: Плата за меньший риск означает меньшую прибыль. Таким образом, облигации обычно представляют собой «медленные и стабильные» инвестиции, в отличие от акций.
  • Цена зависит от процентных ставок: Краткосрочная цена облигаций зависит от процентных ставок, которые инвесторы не могут контролировать, и инвесторы, как правило, вынуждены брать любые ставки, предлагаемые рынком, иначе они ничего не получат, что создает значительный риск реинвестирования.
  • Основная сумма не гарантируется: В отличие от компакт-дисков, где основная сумма гарантируется FDIC, компания или правительство могут объявить дефолт по депозитному сертификату, оставив инвестора ни с чем.
  • Сильно подвержены инфляции: Поскольку облигации приносят фиксированный доход (если только они не являются облигациями с плавающей процентной ставкой), их стоимость может резко упасть, если инфляция значительно возрастет.

Это лишь некоторые из наиболее существенных недостатков облигаций, но этот класс активов хорошо зарекомендовал себя в США.S. в течение последних нескольких десятилетий, поскольку процентные ставки продолжали падать.

Основы котировки облигаций

В то время как акции обычно бывают одной разновидности — обыкновенные акции — облигации одной и той же компании могут иметь множество различных условий, включая процентную ставку, срок погашения и другие элементы, называемые ковенантами, которые могут ограничивать размер долга. заемщик может стать или оговорить иные условия.

Котировка облигаций включает в себя некоторые из этих элементов, а также дает вам цену последней сделки.Цены указаны в процентах от полной стоимости облигации (номинальной стоимости), которая обычно составляет 1000 долларов.

Давайте рассмотрим пример Apple, у которой в обращении десятки отдельных облигаций. Вы можете выполнить поиск по эмитенту, чтобы найти список облигаций компании, и вот одна облигация Apple, выбранная случайным образом:

APPLE INC NOTE CALL MAKE WHOLE 2,85000% 05/08/2061

Название дает некоторую подсказку, поскольку к условиям облигации, и брокер также предоставляет рейтинг облигации от кредитно-рейтинговых агентств, доходность облигации, цены спроса и предложения от инвесторов, а также последние торговые цены для ценной бумаги.

Котировка облигации включает название эмитента, здесь Apple, а также купон по облигации в размере 2,85 процента. Он включает в себя дату погашения облигации, 5 августа 2061 года. Функция «выкупить всю облигацию» позволяет компании досрочно выкупить облигацию, если она выплачивает инвесторам чистую текущую стоимость (сегодняшнюю стоимость будущих процентных платежей) облигации. облигация при погашении.

Эта облигация имеет рейтинг Aaa от Moody’s и AA+ от Standard & Poor’s. По шкалам Moody’s и S&P облигация занимает одно из первых мест, что делает ее инвестиционной.Рейтинг означает, что у Apple очень хорошая кредитная история и что эта облигация считается очень надежной.

Рейтинг облигации очень важен для определения того, сколько процентов компания будет платить по ней. Более низкий рейтинг будет стоить компании больше процентных платежей, чем более высокий рейтинг, при прочих равных условиях.

Популярные стратегии покупки облигаций

Если вы покупаете облигации для получения дохода, то одной из ваших главных забот являются процентные ставки и то, куда они пойдут — вверх, вниз или вбок.Если ставки растут, то стоимость ваших облигаций падает. Если ставки падают, то стоимость ваших облигаций растет. Но инвесторов в облигации также беспокоит риск реинвестирования, то есть смогут ли они получить привлекательную доходность, когда срок погашения их облигации наступит?

Итак, инвесторы в облигации постоянно пытаются оптимизировать текущий доход от своего портфеля облигаций по сравнению с доходом, который они могли бы получить в будущем.

Следующие стратегии являются одними из самых популярных:

Лестницы

С помощью этой стратегии инвестор покупает облигации со сдвинутым сроком погашения (скажем, облигации со сроком погашения через один год, два года, три года, четыре года и пять лет). годы).Затем, когда срок погашения облигации истекает, она реинвестируется в более длительный срок погашения на вершине лестницы. Эта стратегия полезна, когда вы хотите свести к минимуму риск реинвестирования, не жертвуя слишком большой прибылью сегодня. Если ставки вырастут в будущем, вы сможете получить часть этого роста.

Штанги

С помощью этой стратегии инвестор покупает краткосрочные и долгосрочные облигации, но не покупает среднесрочные облигации. Эта стратегия позволяет инвестору получать более высокую доходность по долгосрочным облигациям, сохраняя при этом некоторый доступ к наличным деньгам с помощью серии краткосрочных облигаций с более низкой доходностью.Однако долгосрочные облигации могут сильно колебаться, если процентные ставки растут.

Bullets

В этой стратегии инвестор покупает облигации на определенный период времени, срок погашения которых примерно одинаков. Например, если вы знаете, что через пять лет у вас будут большие расходы, вы можете купить пятилетнюю облигацию сейчас, а затем четырехлетнюю облигацию, когда у вас будет больше денег в следующем году. Через три года можно добавить двухлетнюю облигацию. Затем в конце первоначального пятилетнего периода у вас будут все деньги в то же время, когда они вам понадобятся.

В каждом случае стратегия должна отражать ваши предполагаемые потребности, а также ваши ожидания относительно того, как рынок и процентные ставки будут работать с течением времени.

Являются ли облигации хорошей инвестицией?

Является ли облигация хорошей инвестицией, зависит от нескольких факторов, включая вашу устойчивость к риску, временной горизонт и инвестиционные цели. Облигации, как правило, менее рискованны, чем акции, но это означает, что они, как правило, приносят более низкую среднюю доходность. Особенно это касается казначейских облигаций США.Другими словами, облигации имеют более низкий риск, что означает меньшую потенциальную прибыль.

Однако это не означает, что облигации — плохая инвестиция. Облигации также, как правило, менее волатильны, чем акции, что означает, что они могут помочь сгладить колебания фондового рынка. Акции со временем превзошли облигации, но если падения на фондовом рынке могут заставить вас продать свои инвестиции, облигации помогут сделать эти падения менее заметными для вашего портфеля в целом.

Наконец, если вы приближаетесь к пенсионному возрасту, хорошей идеей будет иметь в своем портфеле значительную позицию по облигациям.Это связано с тем, что рыночные циклы могут длиться несколько лет. Таким образом, если фондовый рынок начнет снижаться, а вы близки к выходу на пенсию, ваши акции могут не успеть восстановиться. Это может поставить под угрозу вашу дату выхода на пенсию, вынуждая вас работать больше лет, чем ожидалось.

Здравый смысл заключается в том, чтобы добавлять больше облигаций в свой портфель по мере приближения к пенсионному возрасту. Поступая таким образом, вы со временем снижаете свой риск, обеспечивая себе комфортную и финансово обеспеченную пенсию.

Облигации растут, когда акции падают?

Доходность облигаций может иногда увеличиваться, когда акции падают, но нет правила, говорящего, что так должно быть.Однако если это действительно происходит, то обычно это происходит из-за замедления экономики, что повышает привлекательность более безопасных инвестиций, таких как облигации.

Кроме того, замедление экономики часто приводит к снижению процентных ставок. Когда процентные ставки падают, старые облигации с более высокими процентными ставками становятся более ценными. Верно и обратное: рост процентных ставок означает, что облигации с более низкой доходностью становятся менее привлекательными, что снижает их стоимость. Облигации с более длительным сроком погашения более чувствительны к изменениям процентной ставки.

Имейте в виду, что облигации не всегда растут, когда акции падают, и наоборот.Например, низкокачественные «мусорные» облигации часто движутся в том же направлении, что и акции. Эти облигации сопряжены с более высоким риском, более высоким (потенциальным) вознаграждением и не всегда ведут себя так же, как более безопасные инвестиции.

Можно ли потерять деньги на облигации?

Хотя облигации, как правило, более безопасны, чем акции и другие рыночные инвестиции, вы все равно можете потерять деньги, инвестируя в них. Вот некоторые из наиболее распространенных способов потерять деньги на облигации:

  • Продажа до погашения. Цены на облигации колеблются в зависимости от многих факторов, но особенно от преобладающих процентных ставок.Если вам придется продать облигацию, когда ее цена упадет, вы можете не получить той цены, которую заплатили за нее. Однако, если вы держите облигацию до погашения, вы, скорее всего, получите номинальную стоимость облигации.
  • Покупка облигаций с премией. Цена облигации может подняться выше ее номинальной стоимости — цены, которую вы получите при погашении, — если преобладающие процентные ставки упадут. Таким образом, если вы покупаете облигацию с премией, доход от облигации будет выше, чем вы могли бы получить в другом месте. Но этот более высокий доход имеет свою цену: более высокая цена облигации.По мере приближения срока погашения облигации ее цена будет приближаться к номинальной стоимости, поскольку остается меньше этих относительно более высоких платежей по облигациям. В конце концов, при погашении облигация будет погашена по номинальной стоимости.
  • Эмитент становится банкротом или объявляет дефолт. Если эмитент не выплатит облигацию, цена облигации может резко упасть. Если эмитент обанкротится (в случае компании), облигация может стать полностью бесполезной, в зависимости от финансового положения компании.

Однако важно понимать, что вы можете потерять деньги на облигации менее очевидным образом, а именно из-за инфляции.Каждый год, когда ваши облигации приносят меньше дохода, чем уровень инфляции, вы теряете покупательную способность. Вы можете в конечном итоге держать низкодоходную облигацию до погашения и технически не терять деньги, но со временем вы можете потерять тонну покупательной способности.

Практический результат

Облигации могут обеспечить привлекательную доходность, не требуя от вас такого же уровня риска, как при инвестировании в акции. В отличие от акций, где компания должна процветать, чтобы инвестиции были успешными, облигации могут быть успешными, если компания (или правительство) просто выживает.

Хотя облигации имеют относительно низкий риск, у них есть некоторые слабые места, особенно если инфляция и процентные ставки растут. Но использование некоторых разумных инвестиционных стратегий может помочь снизить эти риски.

Подробнее:

Примечание. Боб Хегеле также внес свой вклад в обновление этой истории.

Редакционная оговорка: всем инвесторам рекомендуется провести собственное независимое исследование инвестиционных стратегий, прежде чем принимать инвестиционное решение.Кроме того, инвесторам сообщается, что прошлые результаты инвестиционных продуктов не являются гарантией роста цен в будущем.

советов, прежде чем инвестировать в облигации

Вот 10 советов, которые следует учитывать, прежде чем инвестировать в облигации или фонды облигаций:

  1. Не тянись за урожайностью. Самая большая ошибка, которую совершают инвесторы в облигации, — это стремление к доходности. Это обычно происходит, когда процентные ставки низки или недавно снизились, или когда инвесторы чувствуют, что они не получают доход, который им нужен.Не поддавайтесь искушению более высокой доходностью, предлагаемой облигациями с более низким кредитным качеством, или сосредоточьтесь только на прибыли, полученной в течение предыдущего периода. Доходность является одним из многих факторов, которые инвестор должен учитывать при покупке облигации. И никогда не забывайте: чем выше доходность, тем выше риск.
  2. Определите свои цели. Цель ваших инвестиций – иметь достаточно денег для обучения вашего ребенка в колледже? Ваша цель – комфортно жить на пенсии? Если да, то насколько удобно? Вероятно, у вас несколько целей.Разложите их все и будьте настолько точными, насколько сможете. Помните: если вы не знаете, куда идете, вы никогда не придете.
  3. Оцените свой профиль риска. Различные облигации и фонды облигаций, такие как акции и фонды акций, имеют разные профили риска. Всегда знайте риски, прежде чем инвестировать. Это хорошая идея, чтобы записать их, чтобы они все были на виду.
  4. Сделай домашнее задание. У вас хорошее начало, если вы зашли так далеко, но продолжайте идти. Читайте книги и статьи об инвестировании в облигации.Поищите информацию в Интернете или посетите местную библиотеку. Начните следить за комментариями о фиксированном доходе на финансовых новостях и в газетах. Ознакомьтесь с математикой облигаций. Вам также следует ознакомиться с заявлением о предложении облигации. Здесь вы найдете важные характеристики облигации, от доходности до графика погашения облигации.
  5. Если вы подумываете о покупке фонда облигаций, внимательно прочитайте проспект. Обратите особое внимание на части, в которых обсуждаются облигации фонда.Например, не все облигации в фонде государственных облигаций являются государственными облигациями. Также обратите внимание на комиссию. Отдельные облигации также имеют проспекты, которые получают информацию из соглашения об облигации, юридического документа, который определяет соглашение между покупателем облигации и продавцом облигации. Попросите у своего брокера копию проспекта или соглашения, чтобы прочитать его.
  6. Если вы покупаете отдельные облигации, найдите фирму и брокера, специализирующихся на облигациях. Поговорите с несколькими брокерами и найдите того, который вас устроит.Убедитесь, что ваш брокер знает ваши цели и терпимость к риску. Проверьте учетные данные брокера и историю дисциплинарных взысканий с помощью FINRA BrokerCheck.
  7. Узнайте у своего брокера, когда и по какой цене в последний раз торговались облигации. Это даст вам представление о ликвидности облигации (неликвидная облигация может не продаваться в течение нескольких дней или даже недель) и конкурентоспособности цены, предлагаемой фирмой.
  8. Понимание всех расходов, связанных с покупкой и продажей облигаций. Заранее спросите, как ваша брокерская фирма и брокер получают вознаграждение за транзакцию, включая комиссионные, надбавки или уценки.
  9. Планируйте реинвестировать свои купоны. Это позволяет силе компаундирования работать на вас. Перед тем, как начать получать купоны, рекомендуется создать «купонный счет», чтобы у вас было место для хранения денег и у вас не было соблазна их потратить. Если вы покупаете облигационный фонд, вам не нужно об этом беспокоиться — фонд сделает это за вас.
  10. Не пытайтесь угадать рынок. Избегайте спекуляций на процентных ставках. Решения слишком часто принимаются о том, где были ставки, а не о том, куда они идут.Вместо этого придерживайтесь инвестиционной стратегии, которая лучше всего поможет вам достичь ваших целей и задач.

Как работают облигации | Облигации

Узнайте, что такое облигация и как эти инвестиции приносят доход.

Когда вы покупаете облигацию, вы предоставляете свои деньги взаймы компании или правительству (эмитенту облигаций) на определенный период времени (срок). Срок может составлять от года или менее до 30 лет. Взамен эмитент платит вам проценты. В день погашения облигации (дата погашения) эмитент должен выплатить вам номинальную стоимость облигации в полном объеме.

2 способа заработать на облигациях

1. Процентные платежи

По большинству облигаций вы будете получать регулярные процентные платежи, пока держите облигацию. Большинство облигаций имеют фиксированную процентную ставку, которая не меняется. Некоторые из них имеют плавающие ставки, которые со временем повышаются или понижаются. В день погашения облигации вы получите обратно номинальную стоимость.

Пример. Вы покупаете 10-летнюю облигацию правительства Канады номинальной стоимостью 5000 долларов. По облигации выплачивается фиксированная процентная ставка в размере 4% годовых. Если вы держите облигацию до погашения:

• Вы получите обратно 5000 долларов.
• Вы получите обратно 4% процентов или 200 долларов в год.
• Ваш доход составит около 2000 долларов США за 10 лет (200 долларов x 10).

«Облигации с плавающей процентной ставкой соответствуют процентной ставке по трехмесячным казначейским векселям. Они выплачивают проценты ежеквартально. Если ставка казначейских векселей повышается, вы получаете больше процентов по своим облигациям. Если ставка казначейских векселей падает, вы получаете меньше процентов».

2. Продажа облигации дороже, чем вы заплатили

Обычно, когда процентные ставки снижаются, цены на облигации растут. Если это произойдет, вы можете заработать деньги, продав свою облигацию до ее погашения.Вы получите больше, чем заплатили за него, и сохраните начисленные проценты до момента продажи. Узнайте больше о том, как процентные ставки влияют на цены облигаций.

Осторожно

«Сберегательные облигации, такие как сберегательные облигации Канады, не работают так же, как другие государственные и корпоративные облигации. Узнайте больше о сберегательных облигациях».

Облигации тоже могут потерять деньги

Вы можете потерять деньги на облигации, если продадите ее до даты погашения за меньшую сумму, чем вы заплатили, или если эмитент не выполнит свои платежи.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.