Как участвовать в торгах по банкротству: Идеи заработка на торгах по банкротству стали особенно популярны

Содержание

Агент по торгам по банкротству

Если Вы:
  • никогда ранее не участвовали в торгах или же ваш опыт был негативным
  • хотите сэкономить 20-30% и купить товар по самой лучшей цене
  • не любите нервничать (следить за ставками конкурентов, чтобы лот не увели в последний момент)
  • не желаете углубляться в юридические тонкости торгов, а хотите, чтобы всё было как в магазине – положить товар в корзину и пробить на кассе
Но даже если Вы профессионал в торгах при банкротстве, но увидели лот, торги по которому заканчиваются завтра и не успеваете зарегистрироваться на площадке, или не хотите получать ЭЦП и платить за нее — то и в таком случае агентское участие в торгах банкроства — это Ваш выбор!
Как проходит работа с агентом
  1. Вы подбираете на нашей площадке (или любой другой ЭТП) имущество, торги по которому хотите выиграть.
  2. Мы подбираем агента исходя из его опыта торгов, специализации (недвижимость, авто и др.) и того, что вы хотите купить.
  3. Вы заключаете агентский договор и даёте агенту доверенность на представление ваших интересов на площадке.
  4. Агент вырабатывает стратегию действий на торгах и придерживается её (например, выбирает время вступления в торги, чтобы не взвинчивать цену раньше времени или выжидает снижения, если цена лота падает при отсутствии предложений).
  5. В нужный момент агент составляет и подаёт заявку на участие в торгах вместе с пакетом сопутствующих документов.
  6. В случае победы вы заключаете договор купли-продажи с арбитражным управляющим, который проводил торги.
  7. В ходе торгов вы получаете информацию от агента об их ходе и согласовываете действия на каждом этапе.
Участие в торгах через агента абсолютно законно по ст. 1005 ГК РФ, что подтверждают решения судов №А12-10432/12, №А03-16717/2012 и определение Высшего Арбитражного суда №ВАС-12855/13.

Время оказания услуги: в будние дни с 9:00 до 18:00.

Торги по банкротству: покупка недвижимости с торгов

Кто бы что ни говорил, а спрос на недвижимость так и растёт. Причём даже на фоне всяческих кризисов и пандемии! Если Вы, просчитав все варианты, пришли к выводу, что также хотите сохранить и преумножить свой капитал, вложив его в жилую недвижимость, рассмотрите торги и аукционы по банкротству, тем более, что с 1 октября 2015 года по этой схеме продается имущество не только организаций, но и физических лиц. На сегодня это одна из самых популярных тем, связанных с вложением денег.

Какие квартиры продаются на торгах?

На десятках электронных торговых площадок ежедневно появляются сотни новых предложений жилья обанкротившихся собственников со всей страны.

Среди владельцев недвижимости и физические лица, и индивидуальные предприниматели, и организации различных форм собственности. Также на аукционы выставляется муниципальное имущество.

В продаже можно найти как квартиры в новостройках, так и на вторичном рынке. При этом встречаются действительно интересные предложения.

Недвижимость, которую продают на электронных торговых площадках, можно разделить на три категории:

  • Залоговое имущество.

    Это квартиры, приобретенные под ипотечный кредит, который в дальнейшем не был выплачен. В этом случае банк забирает квартиру и реализует ее на торгах.

    У этой категории аукционной недвижимости два существенных плюса.

    Во-первых, приемлемая цена: банк зачастую продаёт залоговые квартиры по сниженной стоимости, чтобы как можно быстрее вернуть свои средства.

    Во-вторых, юридическая чистота: ещё на стадии оформления ипотечного кредита банк внимательно проверяет приобретаемую заёмщиком квартиру. Поэтому, скорее всего, с такой квартирой не будет никаких проблем, кроме снятия залогового обременения, но грамотный анализ всех обстоятельств и параметров залога перед покупкой недвижимости поможет легко её разрешить.

  • Арестованное за долги имущество.

    Арест – ещё один вид обременения, наложенного на квартиру в результате судебных разбирательств или конфискации имущества за долги. Поэтому проблема при его покупке аналогична залоговому имуществу – снятие обременения. Однако тут  юридическую чистоту никто не гарантирует.

  • Имущество без обременений, которое распродается по причине банкротства фирмы или физического лица.

    В ходе банкротства компании или физлица вместе с остальными активами распродаются бывшие в собственности квартиры.

    В силу того, что, как минимум, с такой квартиры не надо впоследствии снимать обременений, эта категория аукционного жилья намного привлекательнее для покупателей, поэтому на торгах, как правило, собирает большее количество претендентов.

Как организована продажа недвижимости с торгов?

Квартиры, как и другое имущество банкротов, продаются с торгов в три этапа.

  1. Первый этап – торги на повышение. Имущество банкрота выставляется по рыночной цене. Дальше идут торги на повышение цены.

    В том случае, когда первый этап аукциона был неудачным и недвижимость не была куплена, начинается второй этап.

  2. Второй этап – цена снижается на 10-30%, и организуется второй раунд торгов на повышение.

    Если победитель не был определен, далее идет публичное предложение.

  3. Публичное предложение – наиболее интересный для инвестора этап торгов. Если в течение первых двух этапов покупатель так и не был найден, имущество выставляется на торги с шагом на понижение стоимости.

    Порядок снижения цены определяется арбитражным управляющим для каждого аукциона и указан в описании публичного предложения.

Где найти информацию о недвижимости, выставленной на торги?

Актуальные предложения и все необходимые сведения о лотах можно найти, используя 3 основных вида источников информации:

  • Электронные торговые площадки – сайты, специализирующиеся на проведении онлайн-торгов в соответствии с законом «О несостоятельности (банкротстве)».
  • Официальные информационные источники – интернет-портал «Единый федеральный реестр сведений о банкротстве», а также сайт и субботний выпуск газеты «Комерсантъ».
  • Агрегаторы – сайты, которые собирают всю доступную и актуальную на данный момент информацию касательно торгов по банкротству со множества различных ресурсов и торговых площадок.

Чтобы принять решение о покупке, советуем ознакомиться с ситуацией на рынке недвижимости в городе, оценить ликвидность объекта, изучить документацию и лично осмотреть объект недвижимости, если есть такая возможность.

Каков порядок покупки квартиры на торгах?
  • Для подачи заявки на торгах Вам потребуется электронно-цифровая подпись (ЭЦП). С ней Вы подадите запрос, зарегистрируетесь и пройдете аккредитацию на той торговой площадке, где проходят торги с интересующим Вас объектом.
  • После этого Вы сможете участвовать в торгах и подавать заявки.
  • При подаче заявки необходимо внести задаток, который составляет 10-20% начальной стоимости лота на периоде торгов.
  • Не волнуйтесь, если Вы не выиграете торги, сумма залога вернётся Вам в течение 5 рабочих дней.
  • В том случае, если Ваша ставка победит, для покупки недвижимого имущества Вам нужно будет внести остаток стоимости за вычетом суммы залога.
  • После победы на торгах в течение 3 дней Вы заключаете договор купли-продажи с организатором аукциона. Оплату квартиры на торгах нужно произвести в течение следующих 30 дней с момента заключения договора.
  • В том случае, если в указанный срок оплата не поступит, торги будут признаны несостоявшимися, и в этом случае задаток остается у продавца (организатора торгов).
  • Заключительный этап – регистрация права собственности на приобретённую квартиру в Росреестре.

А на этом у меня всё, оставайтесь с нами, а если у вас есть вопросы – задавайте их здесь!

ЭЦП для торгов по банкротству для физических лиц получить в Санкт-Петербурге — ООО «Компания «Ленпромаудит»

ЭЦП для торгов по банкротству для физических лиц и организаций дает возможность участвовать в аукционах, приобретать имущество банкротов по сниженным ценам. Это — цифровая подпись, которая подтверждает вашу личность, дает документам, заверенным с ее помощью, юридическую силу. Она необходима, чтобы участвовать в торгах. 

Электронная подпись дополнительно может использоваться при обращении в государственные учреждения через Интернет. С ее помощью можно подавать запросы, заявления, оплачивать налоги, регистрировать коммерческие сделки при покупке и продаже недвижимости, транспорта, принимать участие в тендерах, обращаться в УФМС и другие ведомства. 

Виды электронных подписей для торгов по банкротству

Простая. Такая электронная подпись связана с аккаунтом на сайте Госуслуг и представляет собой логин с паролем. Она дает доступ к общей справочной информации. Сделать такую ЭП можно самостоятельно, но ее недостаточно, чтобы стать участником аукциона.

Усиленная. Может быть квалифицированной и неквалифицированной. Для участия в торгах подходит только квалифицированная ЭЦП. Это — набор защищенных данных, которые поставляются на специальном USB-носителе. Он подключается к компьютеру при авторизации и дает доступ к сведениям по торгам, позволяет оставлять заявки на аукционах, совершать сделки в режиме онлайн.

Усиленные квалифицированные подписи могут использовать разные способы защиты данных, подходящие для работы на тех или иных аукционных сайтах. До изготовления КЭП нужно выбрать такой тип сертификата, который дает доступ к интересующим вас площадкам. УЦ Ленпромаудит предлагает приобрести ключ электронной подписи, который позволит участвовать в торгах на нескольких десятках онлайн-площадок. 

Как получить ЭЦП для торгов по банкротству физ лицу?

Компания Ленпромаудит предлагает простую процедуру оформления:

  • отправьте нашим операторам заявку на оформление ЭЦП через сайт. Для этого достаточно заполнить заявление и приложить фото главных страниц паспорта и СНИЛСа;

  • после проверки данных оператор направит вам счет для оплаты. Оплатить услуги можно банковской картой, переводом на счет, с использованием платежных систем;

  • изготовление ЭЦП выполняется за несколько дней. Получить ее можно в нашем офисе или с помощью курьерской доставки.

Мы удостоверяем личность клиента при выдаче электронного ключа, и специально приезжать для этого в офис не нужно. 

Преимущества обращения в компанию Ленпромаудит

Ленпромаудит — аттестованный удостоверяющий центр в Санкт-Петербурге. У нас можно купить ЭЦП для участия в торгах по банкротству на оптимальных условиях. Ключ изготавливается быстро, стоимость услуг минимальна. Мы гарантируем надежную защиту ваших данных: сертификаты соответствуют требованиям ФЗ№ 63. Наши сотрудники обеспечивают техподдержку при активации ключа и его использовании. Возможно сопровождение участия в торгах.

Процесс продажи по Разделу 363: покупка активов у обанкротившейся компании

Компании сталкиваются с трудностями и объявляют о банкротстве по ряду причин, независимо от экономической ситуации. К сожалению, это дает другим возможность приобрести активы проблемных компаний в процессе банкротства. Продажа в соответствии с разделом 363 Кодекса США о банкротстве («Продажа по разделу 363») может предоставить полезный инструмент для проблемных компаний, стремящихся продать свои активы, и потенциальную возможность для покупателей приобрести активы по выгодным ценам.Но покупка активов у обанкротившейся компании требует понимания процесса и тщательного планирования.

В этой статье дается краткий обзор типичного процесса продажи по Разделу 363 с учетом того, что каждый случай индивидуален и каждый суд по делам о банкротстве имеет свои собственные процедуры.

Продажа Процесс

Процесс продажи в соответствии с Разделом 363 в случае банкротства прост. Должник, как и любой продавец, сначала продает свои активы возможным покупателям.Предполагая, что один или несколько потенциальных покупателей делают предложение о покупке активов должника, должник затем выбирает того, кто, по его мнению, предложит самую высокую или лучшую цену, чтобы действовать в качестве участника торгов «преследующей лошади». Затем должник и преследующий участник торгов договариваются о соглашении о покупке активов, касающемся условий продажи. После заключения предварительного соглашения о покупке активов с преследователем торгов, должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве, требуя одобрения продажи активов должника на аукционе по делу о банкротстве и процедур торгов, которые будут регулировать правила и процесс аукциона. последующий аукцион.

Тендерные процедуры обычно предназначены для поощрения конкурентных торгов с целью максимизации стоимости активов. Процедуры описывают планирование и уведомление о проведении аукциона, а также крайний срок подачи заявок потенциальными покупателями. Процедуры также включают положения, направленные на устранение риска для участника торгов, предлагающего преследующую лошадь, того, что его ставка может быть перебита на аукционе, например, разрешение участнику торгов, предлагающего преследующую лошадь, получать «комиссию за разрыв» и возмещение расходов, а также требование минимального увеличения ставки ( е.g., насколько выше должна быть последующая ставка, чтобы отклонить предложение преследователя). Должник и участник торгов, преследующий лошадь, договариваются об этих процедурах торгов и могут запрашивать и получать информацию от других, включая обеспеченных кредиторов.

Когда должник подает ходатайство в суд по делам о банкротстве с целью получения одобрения, ходатайство может включать просьбу о проведении ускоренного слушания для рассмотрения процедур торгов. Если суд удовлетворит ходатайство об ускорении, суд может утвердить процедуры в течение нескольких дней.Затем должник уведомляет своих кредиторов и потенциальных участников аукциона. Обычно срок подачи предложений составляет от 20 до 30 дней после утверждения судом по делам о банкротстве процедур подачи предложений. (Процесс может быть короче или длиннее в зависимости от типа активов или обстоятельств, присутствующих в деле.) Однако в процессе должно быть достаточно времени, чтобы должник мог предоставить участникам торгов информацию о должной осмотрительности.

После получения одобрения суда, предоставления уведомления и закрытия торгов аукцион проводится.Должник выбирает самую высокую и лучшую ставку на аукционе. Если нет претендентов на активы, кроме претендента на преследующую лошадь, аукцион отменяется, и победителем торгов становится участник торгов на преследующей лошади.

Следующим шагом должника является получение разрешения суда по делам о банкротстве на продажу своих активов победителю торгов. Должник должен доказать, что для продажи его активов существует разумная деловая цель. Кредиторы и другие заинтересованные стороны имеют право возражать против продажи.Суд по делам о банкротстве обязан учитывать интересы всех сторон (включая увеличение или уменьшение стоимости актива) при принятии решения о том, следует ли одобрить продажу активов должника на аукционе.

Преимущества и риски

Надлежащим образом проведенная продажа по Разделу 363 приносит пользу всем основным сторонам в деле о банкротстве. Должники выполняют свои фидуциарные обязанности, чтобы максимизировать стоимость своих активов для своих кредиторов. Обеспеченные кредиторы знают, что, если продажа была проведена в соответствии с процедурами, утвержденными судом по делам о банкротстве, была получена наилучшая цена для максимизации доходов, доступных для выплаты кредиторам.Кроме того, каждый обеспеченный кредитор имеет возможность подать «кредитную заявку», то есть предложить списание части или всей задолженности должника перед кредитором в качестве заявки кредитора. Необеспеченные кредиторы иногда могут договориться об исключении из поступлений от залога обеспеченного кредитора. Покупатели приобретают активы бесплатно и без залогов или других претензий и получают другие средства защиты, такие как вывод о том, что продажа была добросовестной. Индивидуальные кредиторы также имеют возможность для покупателя принять на себя определенные контракты, тем самым исправив любые неисполнения обязательств по этим контрактам.

Конечно, есть и минусы и риски. Во-первых, условия сделки являются публичными. Кроме того, затронутые стороны участвуют в переговорах о заявке на выслеживание лошадей и процедурах торгов, что может усложнить их. Кроме того, покупатели должны понимать, что их предложения, как правило, будут предлагаться с более высокими и лучшими ставками, а это означает, что покупатели рискуют быть перебитыми.

Возможно, один из самых больших рисков заключается в том, что ненадлежащим образом проведенная продажа согласно разделу 363 не будет одобрена судом по делам о банкротстве.

Рассмотрим нашего друга и очень хорошего клиента Боба, который владеет компанией по производству лодок. Его бизнес пережил много взлетов и падений за эти годы, но он чувствует себя лучше, чем его конкуренты, потому что он всегда ищет возможности. Недавно он узнал, что конкурент переживает тяжелые времена и подумывает о банкротстве. Для Боба это была возможность приобрести активы по выгодной цене и диверсифицировать свои продуктовые предложения. Итак, Боб заключил сделку с конкурентом и кредитором конкурента о покупке активов путем банкротства менее чем за 25% от рыночной стоимости активов.Он не только получит прибыль, но и диверсификация поможет его бизнесу выдержать удары нестабильного рынка. Хорошая сделка для всех, верно?

К сожалению, Боб недостаточно внимательно следил за процессом продажи по Разделу 363, и суд по делам о банкротстве отклонил предложенную продажу. Почему? Потому что Боб стал жадным, когда заключил сделку с конкурентом и его кредитором, и они избежали конкурентных торгов, разрешенных в соответствии с процедурами продажи по Разделу 363. Суд по делам о банкротстве постановил, что предлагаемый процесс приведет к охлаждению торгов и не позволит кредиторам получить полную стоимость за продажу активов.Более того, поскольку Боб и конкурент решили не реализовывать концепцию «преследующей лошади», а Боб не был идентифицирован как участник торгов «преследующей лошади», Боб не смог окупить время и деньги, которые он потратил на попытку заключить сделку.

Заключение

Коммерческие банкротства предоставляют покупателям, понимающим процесс продажи, возможность приобрести активы проблемной компании по выгодной цене. Однако гибкость и эффективность, обеспечиваемые продажей по Разделу 363, не лишены ограничений и рисков.Хотя раздел 363 «Продажи» используется часто, этот процесс требует представления соответствующих доказательств и тщательного планирования, чтобы покупатель получил выгоду от своей сделки.


© 2022 Ward and Smith, P.A. Для получения дополнительной информации по описанным выше вопросам обращайтесь к Полу А. Фаннингу или Тайлеру Дж. Расселу.

Эта статья не предназначена для предоставления юридической консультации, и на нее нельзя полагаться в отношении каких-либо конкретных обстоятельств или фактической ситуации.Никакие действия не должны предприниматься на основании информации, содержащейся в этой статье, без консультации с адвокатом.

Мы — ваша налаженная юридическая сеть с офисами в Эшвилле, Гринвилле, Нью-Берне, Роли и Уилмингтоне, Северная Каролина.

Право обеспеченного кредитора на получение кредита при продаже в случае банкротства

 

Вообще говоря, когда должник или управляющий банкротом пытается продать определенные активы, обеспеченный кредитор имеет право «предложить кредит» на обеспеченную часть своего требования.

Раздел 363(k) Кодекса о банкротстве предусматривает, что кредитор, имеющий залоговое право на активы, подлежащие продаже вне рамок обычной хозяйственной деятельности в соответствии с разделом 363(b), может кредитовать свое «разрешенное требование» при продаже, «если только суд потому что иначе приказывают». Для всех практических целей можно рассматривать кредитную заявку как зачет требования против покупной цены залога.

 

Отказ в кредитной ставке в

Фигероа

При этом существуют случаи, когда суд по делам о банкротстве может отказать в таком праве, как указано в Законе США о банкротстве.S. Суд по делам о банкротстве Центрального округа Калифорнии, In re Figueroa Mountain Brewing, LLC , № 9:20-bk-11208-MB, 2021 WL 2787880 (Bankr. CD Cal. 2 июля 2021 г.). В деле Figueroa Mountain Должник возражал против обеспеченного требования своего кредитора, утверждая, среди прочего, что ссуда была ростовщической, кредитор контролировал должника с намерением завладеть им, кредитор был бы неосновательно обогащен, если бы ссуда была погашен, а у кредитора были нечистые руки. Таким образом, должник стремился изменить квалификацию ссуды, подчинив ее другим требованиям, полностью отказавшись от ссуды и обнаружив, что любые платежи, сделанные до подачи петиции, были либо преференциальной, либо мошеннической передачей.Должник также требовал возмещения убытков.

Несмотря на то, что иск не был рассмотрен в судебном порядке, суд по делам о банкротстве признал существование добросовестного спора и, таким образом, наличие достаточных объективных оснований для поддержки утверждений должника о том, что, среди прочего, его кредитный договор и все платежи, произведенные должником по нему были мошенническими переводами и что кредитор доминировал и контролировал должника. По этим причинам суд отказал кредитору в праве кредитовать заявку о банкротстве.

Вопрос сводится к тому, существуют ли «плохие факты», которые подкрепляют вывод о том, что существует веская причина для отказа кредитору в праве кредитовать цену его залога. Примеры, которые могут привести к тому, что кредитору будет отказано в праве на кредитную заявку, могут включать (а) наличие вопросов, касающихся законности требования, (б) имело ли место мошенническое поведение, (в) было ли требование надлежащим образом совершенным, (d) участвовал ли кредитор в несправедливом поведении, таком как контроль над должником, и (e) активно ли кредитор срывал процесс конкурентных торгов и пытался снизить продажную цену активов должника.В некоторых случаях вместо того, чтобы полностью отказать в праве кредитовать заявку, суды просто ограничивают сумму, на которую кредитор может кредитовать заявку.

Что делает Гора Фигероа настолько уникальным, так это то, что суд прямо отказал кредитору в праве кредитовать заявку без полного рассмотрения существа дела. Тем не менее, представляется, что было представлено достаточно доказательств «плохих фактов», чтобы сделать вывод суда.

Вывод из дела Фигероа-Маунтин и предшествующих ему дел таков: если имеется достаточно плохих фактов, которые могут поставить под сомнение законность требования обеспеченного кредитора, суд по делам о банкротстве вполне может найти исключение из общего правила. предоставление кредитору кредитной заявки на стоимость его залога в случае продажи в случае банкротства.

%PDF-1.4 % 1 0 объект >/Метаданные 102 0 R/Страницы 2 0 R/Тип/Каталог>> эндообъект 102 0 объект >поток UUID: aff8cbbd-3c5c-4816-bd55-4ffba1e432a9adobe: DocId: INDD: f574b8b8-ffb1-11df-8daf-969a8ee8f1e1proof: pdff574b8b4-ffb1-11df-8daf-969a8ee8f1e1adobe: DocId: INDD: f574b8b2-ffb1-11df-8daf-969a8ee8f1e1

  • ReferenceStream72.0072.00Inchesuuid:2AADDCC374511DE8C6FCCE0F99D185Buuid:B44AFF1119F411DEA659CCA98542A6AD
  • Ссылочный поток72.0072.00Inchesuuid:9aeec35b-7f10-9941-acbd-22fb05ab2d3fuuid:19295CD8C1A2DE11BEF4A727EC2ADA09
  • ReferenceStream240.00240.00Inchesuuid:DB461537F7DC11DFA5CAEE59235AC45Euuid:DB461536F7DC11DFA5CAEE59235AC45E
  • 2010-12-02T15:12:32-05:002010-12-02T15:12:35-05:002010-12-02T15:12:35-05:00Adobe InDesign CS3 (5.0.4)
  • JPEG256256/9j/4AAQSkZJRgABAGEASABIAAD /7QAsUGhvdG9zaG9wIDMuMAA4QklNA+0AAAAAABAASAAAAAAEA AQBIAAAAAQAB/+4AE0Fkb2JlAGQAAAAAAQUAApYu/9sAhAAKBwcHBwcKBwcKDgkJCQ4RDasLDBEU EBAQEBAUEQ8RERERDxERFxoaGhcRHyEhISEFKy0tLSsyMjIyMjIyMjIyAQsJCQ4MDh8XFx8rIx0j KzIrKysrMjIyMjIyMjIyMjIyMjIyMjI+Pj4+PjJAQEBAQEBAQEBAQEBAQEBAQEBAQED/wAARCAEA AMYDAREAAhEBAxEB/8QBogAAAcBAQEBAQAAAAAAAAAAABAUDAgYBAAcICQoLAQACAgMBAQEBAQAA AAAAAAABAAIDBAUGBwgJCgsQAAIBAwMCBAIGBwMEAgYCcwECAxEEAAUhEjFBUQYTYSJxgRQykaEH FbFCI8FS0eEzFmLwJHKC8SVDNFOSorJjc8I1RCeTo7M2F1RkdMPS4ggmgwkKGBmElEVGpLRW01Uo GvLj88TU5PRldYWVpbXF1eX1ZnaGlqa2xtbm9jdHV2d3h5ent8fX5/c4SFhoeIiYqLjI2Oj4KTlJ WWl5iZmpucnZ6fkqOkpaanqKmqq6ytrq+hEAAgIBAgMFBQQFBgQIAwNtAQACEQMEIRIxQQVRE2Ei BnGBkTKhsfAUwdHhI0IVUmJy8TMkNEOCFpJTJaJjssIHc9I14kSDF1STCAkKGBkmNkUaJ2R0VTfy o7PDKCnT4/OElKS0xNTk9GV1hZWltcXV5fVGVmZ2hpamtsbW5vZHV2d3h5ent8fX5/c4SFhoeIiY qLjI2Oj4OUlZaXmJmam5ydnp+So6SlpqeoqaqrrK2ur6/9oADAMBAAIRAxEAPwCaeV/K/lF/KWjX l7o+nM8mn2kk081tASzPDGWZ3dNySepxVHx+Xvy/lCGLS9HcSMETjb2x5MQSFFE3Jpiq5/LfkGME vpWjqFk9Elre2FJP5D8h3vbFVT/Cnkngkn6F0rhLxEbfVbejcvs8T6e9e2KtN5U8kIJC2jaUogHK Um1txwFOVX+DbbxxVTm8ueQLZ/TuNK0eF6V4yW9sppQnoyDsMVXHyz5ECu50jSAsTenITbW1Ffb4 W+DY79MVbTyv5GkVWj0fSXV2KIVtrchmFSVFE67HbFWz5U8kKHZtG0oCMhXJtbeisaUDfBsfiGKt /wCE/JXq+h+hdL9Xjz9P6rb8uNacuPp1pXFV/wDg3yf/ANWHTf8ApDg/6p4q7/Bvk/8A6sOm/wDS HB/1TxV3+DfJ/wD1YdN/6Q4P+qeKu/wb5P8A+rDpv/SHB/1TxV3+DfJ//Vh03/pDg/6p4q7/AAb5 P/6sOm/9IcH/AFTxV3+DfJ//AFYdN/6Q4P8Aqnirv8G+T/8Aqw6b/wBIch/VPFXf4N8n/wDVh03/ AKQ4P+qeKu/wb5P/AOrDpv8A0hwf9U8Vd/g3yf8A9WHTf+kOD/qnirv8G+T/APqw6b/0hwf9U8Vd /g3yf/1YdN/6Q4P+qeKu/wAG+T/+rDpv/SHB/wBU8VSnWfKflWLUdASLRdPRJ9QkjlVbWEB0Fhfy cXAj3HJFND3AxVNPKDqnk3QnboNMs+4H+6I/GmKpTDouoyaH5asAjJNpdzE14YpI+UapDPCWDcmB 3kB27YqoXOgaukEsMcUszfp2PUkf1YfVa3jWINIPd1XlVOhxVOdV0+LXdKstOuo2nSR4muY2kj9U Kqmrs0bKOStQ1Tv0xVA/oPWLmC50TU51u4rmWNZLsceb2kaEp68ZYfG7pwagowqdumKus7TV2Plu O+hDTaTNMl3IZYyWQW01tFLQPUs4dSw7b+1VVo0XV4tQOpLB6i22szX62/NAZoJbX6pzQluIdSSQ Gp9GKt3fl19SluZtRie2h2C+S5VVkRZLb0bQ28dxzV6CX1FUjiW2A98UgEum8v6zqunXGi61Kksd 3Mzz3sAUCWNIIooT6ReqyF1D7bBl22pihX06PX01KyvtRsWaQ2CWl1IkkPFZhKC70MtePh5tq+GK snxV2KuqK074ql2rXer2vpfoqwF/z5erWVYuFOPH7fWtTiqXfpbzd/1YU/6S4v64q79Lebjv+gU/ 6S4v64qmul3Go3Nu0mp2gsZg5VYhIstUopDck26k7YqjcVdirsVdirsVdirsVSbXf+Op5c/7aUn/ AHTtSxVAaVGkv5a2Mcih0bQ4QVYVB/0Ve2KqH5VRxp5B0gooUukjNQUqfVl3OKpFqPmC/tPPlnr8 jU0F7p/LVD050SRpvD+/BX5JiqItbeLyz+bMsMcSxWfmiz9SKgCgXMG7qvzClj7tiqE07Xb6L8xk 1e4amjeZPX0uyJ+zysHKRt/z0fnx/wBbFWS6BBb6r5o1rzI0SH6s66RZyUFeNtVrhwfeWQrX/JxV q/jtofO9vdSRqRHp8kzHiK1Rm+L50ys/W7DEZHSED+cqeXLW38wWY1/V4ku5rt5PSjlAeOGNHaMJ GjVA+zuaVOMBxCyx1c5aefhwNAfapyoPL3mSytLQcdM1kSRvadY0lUD4kXovLkKjH6ZeRZRP5jBI n6odXeQoo0t9UKIqkahMgIAB4gJRfkMcXVe0yTKH9UIuO0tn8z6lzhRudlDyqo35NNyr8+Iw16i1 mchp47/xH9DEbC30qfyfAtt6Q14ykW3olRdF/V2+zRqcPHYDKgBwebsscsskdUb/u63vlyZF5lGtp NoracwbUYVmdl/ZlKJGZEp/lb5ZO9qcLR+ERPi+nZdfaxZeYfKOoXCoFmhhcTQOPihlUe/4HEyEo lGPBPT6mI6Xz70w1OQ2mhw2VmAk94I7O3CigVpRRnoP5Vq30YZbRasI48xlLkNys8pXj3mipbXQ/ 0mwLWVwh4+KL4RWvitMcZsLrsfBlscpbhCeR4Yo4dVZEVSNSSuEBAAPFRHRfkK4MQ5+9t7SkSYf1Q yjLHAdirsVdiqTyeb/KcTtFLrmnI6Eq6NdwgqRsQQZOuKrf8ZeUP+r9pv/SZB/1UxV3+MvKH/V+0 3/pMg/6qYq3rv/HU8uf9tKT/ALp2pYqgdH5f8q3sOCPKx0SAKkal3Ym1UBVVQSSTirHvK+t6j5f/ AC+g05dh2M6zZwTJFbmxnKmVnkaM8/T4cfiBO+KrdT/LzSm8hMiQ3MmrpaidJR9ZaRrwD1WP1epo Xeo+xtXFVnmK38weafJukavbWlzZeZtIuIh5SwvHIJGIglZeaiqMaOadAN8VTbzp5TkfyHFpujKz XmgrBc2HAVcyWooeIG5Zl5fM4qyXy7ph0fRLPTnPKWGMGdv5pn/eTP8A7KRmOKpXdxi487wwMOSf oyT1KfyvIy5Wd5udjPDpCf6anoUs/leJ9E1OGZreF2a0vIYnljdHPLiwiVirVJxj6NinUxGpPHEi +otXFvca9r1pqbwyW+n6WrmAzqY3mlkABYRtRgq0G5xrilbEyjgwmN3KXOugQuiTN5audSsNShnE U9091b3EUMksbrJQU/dK9GHHfGPpu2epj+ZjGUSNhRF196PsGlmvtR1uSGSG3kijgt1kRhK6xc2Z /TpyFWfbauEcyWrKBGEYA73ZSDTtCvL7yhbwJHJa6rpkz3FsJEaNuXMuF+MD7X66ZAQJh5uZl1MY aom7hIUU0i1K41C/0W6ubO4tpYhcLdK0EoWNmQKDy4U4sRtkuKyHHlhjjhMCQPKtwoebvLFxKtxq 2hkx3MsbR3dunS4jI3oP5v1/PBkgeYZaHWRFQny6HuRjW6azrENTdwzraafb1jYrLCHnkoG4yLw+ wgp174a4i1iRw4iQRcj5HZC2MQ8v+aLqG3guG02+iR2kWOaVY51rsX4uTXfevfAPTJsyy/MacEkc UT5clvljUP0ZFqKXtpeRme9muYf9FnbmknECnGM/y98YGrTrMXiGPCY7RA5hlkEjSwxyshjZ1Vij dVJFeJ+WWh20hRIVMUOxV2KvmxtB8tX11dz3upCG9kubnlbNPDCtRPKqfHICACF35EdQRUdFXWej eX9PhUSzW15cSQhplN9YlY5LUERIXWUMJHJXkDRaVaoxVdq2new/0dJJb31mk7WbSm1T6vJIlwGJ EYniVUYcUI+HcmlNmxV7xrv/AB1PLn/bSk/7p2pYqp+VIIrnyVokE68430yzDLUio9CPwpiqlJpN uv1cx6LI4lYCf/SADCCV+L+9+OlT0wEltxY4SB4pUem3NuPSLYwerLo7K/eJbjk32Sdv3ir1264i 0ZYQifTK1o0u2LKp0OYBqkt660UAA7/v68iTQDptuRha0dH5e0h51drQxswqUaRiV9jxkYfjiq7/ AA5o3/LP/wAPJ/zXiqjD5U0WNnleh2JZDUuWcUHZF+P7IwAU2TymURHoFb/Dmjf8s/8Aw8n/ADXh a3f4c0b/AJZ/+Hk/5rxV3+HNG/5Z/wDh5P8AmvFXf4c0b/ln/wCHk/5rxV3+HNG/5Z/+Hk/5rxV3 +HNG/wCWf/h5P+a8Vd/hzRv+Wf8A4eT/AJrxV3+HNG/5Z/8Ah5P+a8Vd/hzRv+Wf/h5P+a8Vd/hz Rv8Aln/4eT/mvFXf4c0b/ln/AOHk/wCa8Vd/hzRv+Wf/AIeT/mvFXf4c0b/ln/4eT/mvFXf4c0b/ AJZ/+Hk/5rxVLX/LnyRI7O+jW7MxJYkMSSep+1irX/Kt/I3/AFZbb7m/5qxV3/Kt/I3/AFZbb7m/ 5qxVG67/AMdTy5/20pP+6dqWKpNBqw0P8t9F1NoRcCHT7IekTRWLwIi8uuwZgcjKXCLbtLh8bKI9 6YeVNdsPM9lJcC0jt5YXCPFs+xHJWB4rsd/uwQnxOX2t2YdDMC+KMhYKe/VbX/fMf/Aj+mTdc76p a/75j/4Ef0xV31S1/wB8x/8AAj+mKu+qWv8AvmP/AIEF0xV31S1/3zH/AMCP6Yq76pa/75j/AOBH 9MVd9Vtf98x/8CP6Yq76ra/75j/4Ef0xV31W1/3zH/wI/пирвктр/вмП/гр/TFXfVbX/АХцХ/wAC P6Yq76ra/wC+Y/8AgR/TFXfVbX/fMf8AwI/пирвквтр/вмP8A4Ef0xV31W1/3zH/wI/пирвквтр/вм P/gR/TFXfVbX/fMf/Aj+mKu+q2v++Y/+BH9MVd9Vtf8AfMf/AAI/pirvqtr/AL5j/wCBH9MVd9Vt f98x/wDAj+mKu+q2v++Y/wDgR/TFUi11m5eXHqeX1uQ171/Rmpb4qg9P0a18weQNA0m9aRILiysC 7REK/wC7gSUULK3dPDEi2UJGJsPIdRW40nVLjRJHatrKQ4WvE+mSqOw+T7fPMUXIes0/asZzxg9B 9/N7T5E1Yal5dtfVkDT2/K2ep3Pp04/P4GXL8crDp+39h5GslQ9J9Xz/AGskybqXYq7FXYq7FWO+ e1D+W5Ym3Sa6sYZF7NHLe20cih3ZWII8MVYZpFrYrrVmbW5+vppsmnwWV1waIxxyXOrxyxIrGoUB Ah8Qo9sVSTSRD695fsbO00xpkkurONNPMiRl7o6JdTttdgmXigYypIDWvw9OW2KojzKk8Oq6qbly9 1Hb3NjJJyJJiHl97ho+R6r63x0/m3xVStr2LT9O0VGJtYF1x7u1tCw5QpayWNtNHRWK8j6srBQSK NXFUbqGg6RZ2WqJZ6ZFJ/wA7RZ2YtkCp6sNLNxbVYhQrM567b4qnv5hQWdp5S0iKTTGW3gkkf9Hx FSYCmm6g6/ErBf3LDkSp/ZqK4qlEGkvcW/moS2sYvTcRWzarLMirOwXTWOnszNzpOwpyI4/FiqOt NE0C+Pkyc2wuK3V3b/6TGFljSGLUJltWFW2glXiN/wBnFUk8sJ/pErwJ9XiW8t1nQkfvpzdamRcB VZqD06JU0J4+2Kozyhp2m6nfWB1OcltdPso4HjLi5gk0b1ZLUsDRUqTLvtVfHFVDVtH0vS9HL6f ax2zTP5ojkMa8SyW8eqRQqfZEFBiqlGgOs6y0EZhZVma6lJFLhDJpiwqFDEn0mDEkjbl74qlr3ks uoapYzV4w/WYlUH7dtc67Yh22psxaRSPD2OKs5t7oxfljJa2CzTzXovdNsY6enIjyz3MEUdCx4iI Cmx6Lt2GKp3+X9zb3Plm3NoedujN6bqOMZ9T9+yRKd1jiaUxKowTFW9d/wCmc/5i5P8Aul6liqr5 S/5RTy1/zA2n/ULiqr5otrO+0m8sJqCa5gdImK1PL7Sb0O3NRkZiw26fJ4eQSeECO+gk5XEE0Cow j5SIyDkRWi8gN/hzHMSHruz+045dTRN7U9+8u6smtaPa6grAvIgEwH7Mq/C4p8/wzIhKw8x2lozp NRKHdy93RESanZRO0byUZTQjix3+7JOJSsbiEQC5LfuiocNv0PQ4oUP0tYf79p81b+mKaXS6jZwy GKWTi69RxY+/YYopL9aGk61pr6dc3EkUcxjkWEUkR4ZFlRlLI4qrxjqMU0k9p5b8t2d3Z3UF9dA 2Ij5RVUJcPG9zLHJOFgBLB7mQ/CVHttitK+m6B5f06S2uba6uG/RotQivShNva3Gnxs4EKklopjy p3UdBsVaUdT8t+WdW1G71G4u7lGvYpIpIo6CMNLbNYNMvKFm5+i3EfFx9sVoqkfkrQbtbv0bu6Zb uGWFkEifuhOLTm8YMVVYmyQ77Vr9ChdeaJoVxHcw/Xrm3kuNSj1YyxBC0dzCIlTh6kEi8R6INGBx TSKvbfSNTtLW11C9muvqrSN6rKgaUywXFm/qBIFT7Fw32VG9MVpLE8saJFaXViNWvja35iuHipBQ TRrb+lcKwtOfIfV0NK8f8nFaTCw0rQ7ddLiju5pH0qee6ikmI5Sy3SzrK0x9NQam5Y/DTf7sVpAT +UPL8Cm2W/vbaVagEkTLyUpPPeI28DKSGunXp9k/TitKlh5d8tabqNnqNtdXINhFHHFA1DEWhtzY pK/7nmX9E8ftU9sVpU1LyxoWqaWsMl5cwwxXF7N6sLIHJ1EztcwkSQuOLC5YD4agU3rviilGTy95 аммкуDc3MLyvO7KpUClwbUutPSb4QbROOKaUZ/J/lWaV7lru6WSe3aEopXZZL39LK61gI5LN9mu1 NiDitI4aVoH6Aj0BLydY4JhcR3Qp9YS4E31z1g3o8A3qNX7FN6UpitJh5X02w0bTBpem3M11bwSO ym44l19VjKy1WOOo5MTvU74oQmu/9M5/zFyf90vUsVVfKX/KKeWv+YG0/wCoXFV+vECeEHupp70O KQxbzHYrqmkXNslGmiHqxgdQ6fEB9I2+nIZI2HJ0ebwsoKC/KrWfTvJ9Jkb4bpfViB/35GPiA+a7 /RleGW9PRe0WIajSwzjnHaX49/3slnlElzJvuzF/oJOXPKpuj8tABP7CcCT/AJDca/8AC4UdUjJV vgr9tSRTw23/ABwJVrq4WaUzMQCyI7e1UUmuKhZUenEK7lWYDxBkff5YqsUjm+/8i/T8bU+dDiqt C6mC6YMCFMQJrsDWTbFVJnVSAzAE9KnriqN0p2TUIQvSTkjfLiW/WuKChpiPWk36OwPtQ4pUUdFj LlgFqTUnahNQfxxVUbpGvcRRVH+wXFVqsriqkMOmxrirmnD0eRt9o6sdyUHH/jXFXF1UhSwBboCd zTwxVXLn6okfb1XYj/YoBiqiGU1oQabGnY4q2D+7iH/FUf8AxEYqpxkEvv1kIHvRUB+7FU68vEMl yVNR6gFR4gUIwoKE13/pnP8AmLk/7pepYoVfKX/KKeWv+YG0/wCoXFUdrf8AvGP9cfqbFISX1o0s mifZvW9TkegXgq9fmMCWKv8AlZJeRT6hHffVVdnkigkhOydRVvUFPb4cqOF2UO1aABixrTLy88r6 w1tdA0Q8JF7Oh45L+sZAEwLu8Qx9pabwid+cD59z2Ty5cR3Omh5W5x82KMO4cCT/AI3zIBt5TNil imYyFEJPMha7dh+wHJ+RdB/HFivuJOWnRJ3iMyn6SHh5Niqba5/vPF/rfwwoCTtNIYBbKQq8+XI9 AWAXkfYYEsjNvHa6c1vF9mOJlFepop3PzwsUhsJY7e9WaX+7COD33PGg/DayKrpEZuNQWWMfurfk zMOgYgoE+fxVxQXa1/vZJ/qj9WKQ1qX97Z/6kH/ExhQEVr395D/qt+sYqEHNJE1jZxqayRoQ48Om xwJU9PgmB9T029MpNIJOJ48XWQr8VKftYodaKzSTKilmNu9AoJJ+OLoBiktOkkcSCRGjLFiA4Kmn wjo1D2xVGCwnudOtDaKhI9Qtzbj9ti3ZWwotEXFg6aTCjgGa1QV47jYfFTpioKUNPL9XFuo5UctG PFn4qF/4L9eBLKLS3FrbRW6moiQLXxIG5+nCxSHXf+mc/wCYuT/ul6liqr5T/wCUT8tf8wNp/wBQ uKo3WjWzH+uP1NikJOkMZtJLgk+oJuAFduPBT0+nAnqi7O6k+oXkTSWEarwr2ElU4/8AC4UdWK+Z vKsut6W+qWzL9ZsyViUKeUigjkhblT7RNNsryQ4g5ug1hwT8mMaBeeezbNpegRzpEz+oxWMLQmg/ vZRRa08RlceOtnaa/Pp8+TjyVxVWyhoWpX9r5iQanLI8qytBP6zliGasTciWP2W3+jBEkS3cuOGG bQ5IRHTih4vRJC3CQfs8S30kUP4AZkPKJ9rZ/wBHi/1v4YUBJ/q7fVzcE8laQxkdgAqkffvgSnlr cm40pixq6RtG/wA1HX6RvhQk1lbpdXiQSFgpR2+E03FKfrwJKrp179TlkZqsgiZig7kMgH/EsUF2 qsJbpmXo6KR9KjFIav3V5LQqa/BB/wASB/jhQEZrprJD8j+syqFOx0eC5toriaaU+oORQFVHyqF5 fjitptOqR2UkaAKqxMqqNgAFoBihJtFNNQ/54v8A8SixSVXXd5oj/kn9eKhSa7lisLRYJChpIGAP 8rUGBUz0uZ7iwR5zzZjIrE9wHZR+AwoKTWKI2owKwqquSB7qrEfiMDIsmqMLFjmu/wDTOf8AMXJ/ 3S9SxVf5V28peWv+YG0/6hRiq/WjWWP/AFT+vFIS3Al0dWWSShC8xGD2bgORI+l6Yq0pPN1rtRDT tWr4q6pWRKGlSwNO44PirzbzVbNY+Y5XX4RcBZ0I6/EKE/8ABqcx8gqT1Hs/mB4Qf6r0G3uBd6fH dL0miD7dqrWmXxNh53VYThyyh4EhNtVNbr/YLhaAgVJ5utdqIadq/HilepI5gHYruPh5lxVaCRJE RsfVj3Hu64q1KfSV2b9gGv0Yqir1GSVFbqI0h4KB/DFAQ1CXjA6mSMD6XXFJRepmt7L/ALH/AIiM VCvobETXK12CxEDtuZcKCitXb/RP9mP44qEotTS7gI2/eKPoJwJKP1oVMTf6w/VhQEr2G52wJTaA FNDA3HNTJQ9aSMX/AONsKOqUOSEYjYgEg+G2BLK+WFikGu/9M5/zFyf90vUsVX+WNvKHlv8A5gbT /qFGKqHmC9jt5YVa2u5yVJ5WiKwG/RuStim0pGrW/wC3p2qOO4Maj8UVT+OK2rza/BLDHAulajCk X2RHEO/+tyxQowyx6nMtpFDqdjNLUJdOicEorEc1KcCPmPuxTaDvL3U/LDofMYW7tCeKX8BEABYF fiR0dA+/QuB4YrbH/OlzpGpW1nqGmzySSxsY5Y5QviKw5oaxjj1U9zlOYdXa9jZjGZHxUPL3m6PT 3ew1YTNYpb8rcwBeXqc2LRsXB+0G8dqYwmBFzO2tBPNrQYcpgG/sZ2nmLy9qVvb3l3fiznnjUm3V 1YqW3CmsZ33y0Gw6LPj8LJKN3RpOF0i3K1Es1WoeR4g0FaChj9/DC12uXSIAGHqyksKciUqN67US nbFbaXR4AysZpW4sGoSlCVPIdIx4YrarJpttLN6z8qcuRjBHEkb77V6++Kql1aRXYHMlGXYMtK/i DiqhbaXDBKszyPMyGqBqAA9K0UDFbXXOnRXMzTNLIhalQnCmwp+0jYrapZ2cVmXZHd2koCXp0WtP sqv8xxQvuoFuovSdmQVBqtK7f6wIxVDRaVDFKkvqyuUIYK3ClR/qoDim0XcQx3MfpydOoI6g+IxQ gV0aHlWWV5UrvGeIB9jxUGmKbR8yLNE0JJUMKVXqPlUHFCA/Q0HRppWHcHhQj6Ixim0y5YoSbXf+ mc/5i5P+6XqWKt+WjTyd5cP/AC42f/UKMVRs0tytPQjjfx5yFP1RviqBlbzGx/ctYxCv7Ylk2+ho sVQR03zQ9fV1hSCahUiVAPYFU5fecVQl1oHmOaoXURIDv+8kkAB/1VBGKsY8zeSdbm06eXUNTs7e 2QB5HCSs5IIIoS3UmlNsBNBnjhKcgBzYFYyC9oEUyToTGQo+Ikd6DxzHmCC7/TaiGaPFL6o7Eo67 sb6yCfXbeW39UVj9VGTkB4cgMjRDm4MsckxRuko0rzRfaVqn1pppTHEWEaKQeHYcQ22wzKHJ5XUy 4s0j5l7VpjeeJY4rn1oWhdAyJccCGVhUEmJeXf8AmwtSeQzeY1p9Yhsn234Sypv9MMmKo6KScj9+ iIf8hy/60TFVTnirueKu54q7nirueKu54q7lirueKu54q7nirueKu54qxvXdSl/RHlzUOC+p9bk+ Hfj/AMc/UkxVNPLMMs3kzy+IePJdPs2oxIFPq6DqA3jiqP8Aql//ACxf8jG/6pYq76pf/wAsX/Ix v+qWKu+qX/8ALF/yMb/qlirvql//ACxf8jG/6pYqh7zRW1CNYb63t7iJW5iOR2ZSRtupioevfARb KMjHk3a6MbFPTsrS0tUoBxhPpig6bJCMLFQ1jy4dcsmsr6KFkO6OJG5I3ZlPpdcEoiQbtPqJ4J8U Xksv5D+bDK5jvtPdOR4s0kysRXqVFu1D9OFpJt6v5f0fWtM0Sy06+NvJPaQrCzxyOVIQcVpygU/Z A7YqmP1S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8A KY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5 Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S /wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxV31S/wD5Yv8AkY3/AFSxVj+u6Pc/o7y5o3KP1/rs kfKp4V+oakevGv4YqnPkz/lD9B/7Ztn/AMmI8VY7deabzRrXzFOkonuItaitLdJ/UmEMU0VgnIQx h2GRTIx4pSp9ziqTt+aWv/Vm1FbS0+rGL4IiJPUEv6NXUql/U4lOVVpxBp323VQlp+ZWt6XaG1dY r2SKPUJjNKJpOciyarLGRJz4iNPqaqEJ5FT8J+E4qyvT9b1bV9aPl3VZbe2/0eK9V9PeRJmaNre4 ZeXJ+K0kCOjcSymo2bZVS80eZtWs9WnsoFi+p2M2ksaNKkzveXLoV5RSKCnGE/CRv3qNsVYw/wCY fmiaWHVFNp/oVlcXclvH6wglja30u84OvrGsifWGUN232xVMLrzJ5i0zynpmsSXqXE8OrX63K8HX 1o7cai4gb98dj6FF8Ph68fiVTuLznqcvlJNYEdqt8+oDTPUYuLUE3X1T1yOXLhTenL6cVSjVPzG1 /TrW4vRFYSwx3RtozCJp1b0rFNQch52+JXLcUegAHxMKDFUvvfOWuahqGqSwSi3EctlaWsKSTcIy NRubX1JFjmj5OwT4gCAwoDUYqj7jzPrem2fkjUPrK3L31iPriOXCz+tJpkPIqJN5U9cnka78thWm KrdD816tqPmnSNJeT0rWK6vTKoklZ5+R1lEDmSR6on1VaDoDSlAAAqo2n5ha7pus3GjXPoX1brUS skvOEKscl96UfrPI0aIhtP2v2W/ySSqoXP5ieZIbmHUfUtmVbeWCW1WGYxrKbmxj5uizMSyrcinB mqOh+L4VU60PzdqXmDzlp8D8ba0GntMbaNmqzz22m3nKUE8Tw+sFU28fHFUih/MvW9Hsry3dYrx7 e6uGjmmE0r+l6mqS+jIEYmv+hhUbZUUgkUXFVfTPPWv2V9eJM0N0k2oMWWcyl1jmvJbCKK3HqlVW L0ORoNwfGrFVNdH8/wCt3OsaJpmowWtNWtrW4kMCTCn1uG4uFKu7si8PQAKndq7fZOKoHXh2zTrj W7vSdXuvTGq2FqPrMkk0aPPJ680cS+ogRFFzElF/ZUjqahVVsPMutXfkSdbuf07qz/Q9v9dhdxK8 N6mnySO8jszepwuG5OD13xVWt/MGo2WrLpWi3qaok01lZx3l88sw4yDV5HNElVeSG1VeQFWp8ROx CqjJ+Zerx6UmosunF7izvbyOJGd2jaFLOSCGdfUXi/8ApDch+0KEccVTD8v9X1bUtZ1lL25D2sQB t7djI7J/pmowlg8s0h/3TvtT7IFAu6rItd/46nlz/tpSf907UsVWeUpobfyZoUs8ixINNs6u5CqK wR9zirctr5MnnnuZ4dLlnu14XErrAzyr8PwyMRVh8I2Phiq9k8pPXmunNXc1EBr+6+rf8mvg/wBX bpiq0W3kxVVFi0wKkckCqFgAEUxYyxgU+y5Y8h0Nd8VRCXHl2K5N5FLZJcsghaZWiEhjXdULg14j sMVWzSeWrh4knexkkkMZd2aIsTCxeElq1rGzEp/KemKpPonlzyRodtNaxS212twX5tePBK3B1jja L7KjiViWu3xUq1TirITpelSxGM2du8Ty/WipiQq01eXrU40L135dcVXfozTfqP6M+pwfUacfqvpJ 6NK8qenx49d+mKrZNH0iaJoJbG2kieRZ3jaFCrSoFRZCpWnIKgAPXbFWv0NpHrSXP1C29aZ0lll9 FObvG3qRuzcallbdT2OKtHRdGitlOn2tLEk2o9GP9yWIdjF8PwVZQdsVbj0bR4riO7isLaO4hLmK ZYUEiGQuz8XC1HIytWnXkfHFW10jSVuGvFsbcXLs7NMIkEhaRQkhL8a1ZVAPiMVUj5f0EwJanTLM wRchHEbePgvqUL8V4UHKm/jiqummadHdi/jtIEuwnpC4WNBLw2HDmF5cfhG1cVUToOhmN4jptp6c sonkT0I+LyglhIw47tUk8uuKrzo2jmVZzYWxljaSRJDCnJXlJaVg3GoLkkse/fFV0el6ZFLBPFZw JLaRehbSLEgaKKlPTjYLVVp+yNsVbm0zTbiCa1ntIJbe5b1J4XjRklc0PKRStGPwjc4q0mk6XHby WkdlbpbzqqSwrEgR1RFiRXQLQhUQKAewpirSaRpUTxyR2Vujw8PTZYkBT0hIkfEhduKyuF8OR8Ti qlL5f0GeL0J9Ms5Yuby+m9vGy+pIKSPxKU5MOp74qiINN061l9e1tYYJSrIZI41RuLu0zLyUA0Ls WPua4ql2u/8AHU8uf9tKT/unaliqTR3GmWf5W6feaxG01nbaTZyvGjcWYrDFwUGo3LUGKpf5V0vy /wCYTe2t/os+kajprxi4tJbhpCEmX1IXDqV+0oPbFWQf4D8s/wDLM/8AyNk/5qxV3+A/LP8AyzP/ AMjZP+asVd/gPyz/AMsz/wDI2T/mrFXf4D8s/wDLM/8AyNk/5qxV3+A/LP8AyzP/AMjZP+asVZDH GsUaxIKKgCqPYCgxVJvNd0bTTo5BdT2dZlX1LaMSOfhc8SpZdtsVYl+m3/6vOp/9Iqf9VMVd+m3/ AOrzqf8A0ip/1UxV36bf/q86n/0ip/1UxV36bf8A6vOp/wDSKn/VTFXfpt/+rzqf/SKn/VTFXfpt /wDq86n/ANIqf9VMVd+m3/6vOp/9Iqf9VMVT3XNQaDStLmF/d2/rRAMWGFXeT4ENZFLjid8VSL9N v/1edT/6RU/6qYq79Nv/ANXnU/8ApFT/AKqYq79Nv/1edT/6RU/6qYq79Nv/ANXnU/8APFT/AKqY q79Nv/1edT/6RU/6qYq79Nv/ANXnU/8ApFT/AKqYq79Nv/1edT/6RU/6qYqy7Xf+Op5c/wC2lJ/3 TtSxViPmL/ySEP8A2ydO/wCxbFV9zr2qvrev6ZqINr+jri1+rz6LGxnlhuEuHiFy0sgqVRFrTYGt NsVWfpJ/+W3Xv+RSf9VcVd+kn/5bde/5FJ/1VxV36Sf/AJbde/5FJ/1VxV36Sf8A5bde/wCRSf8A VXFXfpJ/+W3Xv+RSf9VcVd+kn/5bde/5FJ/1VxVPb67ZPLFlP9Y1JS8tPViRTdNtLtKvMCm3j4Yq kX6Sf/lt17/kUn/VXFXfpJ/+W3Xv+RSf9VcVd+kn/wCW3Xv+RSf9VcVd+kn/AOW3Xv8AkUn/AFVx V36Sf/lt17/kUn/VXFXfpJ/+W3Xv+RSf9VcVd+kn/wCW3Xv+RSf9VcVT3XLtotK0uQXGpRmSIEta opmb4ENZwXFD/HFUi/ST/wDLbr3/ACKT/qrirv0k/wDy269/yKT/AKq4q79JP/y269/yKT/qrirv 0k//AC269/yKT/qriqtZ3Mt5dRWqahrkbTMEDyRqqAnux9U7YqyD/DGo/wDV+vv+CGKu/wAMaj/1 fr7/AIIYqiNd/wCOp5c/7aUn/dO1LFUqs47Of8s9Mtr+1lvba40qzilggFZGDwxCq08OuKpBp9tY 6TZyW2n2/mCOa4lE094x5XEvBSiI7jj8Kg7CmKq3rz/788yf8EcVd68/+/PMn/BHFXevP/vzzJ/w RxV3rz/788yf8EcVd68/+/PMn/BHFXevP/vzzJ/wRxVPb6SQeWLJw+qhjLuYSfrnSX+9/wAn+zFU i9ef/fnmT/gjirvXn/355k/4I4q715/9+eZP+COKu9ef/fnmT/gjirvXn/355k/4I4q715/9+eZP +COKu9ef/fnmT/gjirK7rVjpukWVba9ujcwKvJF5ToeC/FL4Pv8AfirFPXn/AN+eZP8AgjirvXn/ AN+eZP8AgjirvXn/AN+eZP8AgjirvXn/AN+eZP8AgjirvXn/AN+eZP8AgjirvXn/AN+eZP8Agjir vXn/AN+eZP8AgjirLtd/46nlz/tpSf8AdO1LFURsAx/LnRgqXUh/R1h8NiaT/wB1F9k8W+nbFUl9 Of8A5ZfMn/Bn/qhirvTn/wCWXzJ/wZ/6oYq705/+WXzJ/wAGf+qGKu9Of/ll8yf8Gf8AqhirvTn/ AOWXzJ/wZ/6oYq705/8All8yf8Gf+qGKu9Of/ll8yf8ABn/qhiqe3ySHyxZKIdVZhLukLH64Npf7 0+mfh+jwxVIvTn/5ZfMn/Bn/AKoYq705/wDll8yf8Gf+qGKu9Of/AJZfMn/Bn/qhirvTn/5ZfMn/ AAZ/6oYq705/+WXzJ/wZ/wCqGKu9Of8A5ZfMn/Bn/qhirvTn/wCWXzJ/wZ/6oYqnuuJIdK0sLDqr kRCq2jETr8Cf70H02+L6BvXFUi9Of/ll8yf8Gf8AqhirvTn/AOWXzJ/wZ/6oYq705/8All8yf8Gf +qGKu9Of/ll8yf8ABn/qhirvTn/5ZfMn/Bn/AKoYq705/wDll8yf8Gf+qGKu9Of/AJZfMn/Bn/qh irLtd/46nlz/ALaUn/dO1LFURsEaT8udGRYZ7gnTrD93atwlP7qLo3FvpxVJfqc//Vp1n/pIP/VH FXfU5/8Aq06z/wBJB/6o4q76nP8A9WnWf+kg/wDVHFXfU5/+rTrP/SQf+qOKu+pz/wDVp1n/AKSD /wBUcVd9Tn/6tOs/9JB/6o4q76nP/wBWnWf+kg/9UcVT2+gkbyzZRCyv3ZZam3jlIuE2l3kfgaj6 PDFUi+pz/wDVp1n/AKSD/wBUcVd9Tn/6tOs/9JB/6o4q76nP/wBWnWf+kg/9UcVd9Tn/AOrTrP8A 0kH/AKo4q76nP/1adZ/6SD/1RxV31Of/AKtOs/8ASQf+qOKu+pz/APVp1n/pIP8A1RxVPdcgkfSt LRbK/nKRAGO3lKyR/Am0zcG5HFUi+pz/APVp1n/pIP8A1RxV31Of/q06z/0kH/qjirvqc/8A1adZ /wCkg/8AVHFXfU5/+rTrP/SQf+qOKu+pz/8AVp1n/pIP/VHFXfU5/wDq06z/ANJB/wCqOKu+pz/9 WnWf+kg/9UcVZdrv/HU8uf8AbSk/7p2pYqlmnQ/WPy70aL6tLeV06x/cwP6bmkUXRvbFUo/RP/ag 1D/pK/5txV36J/7UGof9JX/NuKu/RP8A2oNQ/wCkr/m3FXfon/tQah/0lf8ANuKu/RP/AGoNQ/6S v+bcVd+if+1BqH/SV/zbirv0T/2oNQ/6Sv8Am3FU8vbLn5bs7f8ARt1Lwkr9USbjLHtL8TSU3G/4 4qkf6J/7UGof9JX/ADbirv0T/wBqDUP+kr/m3FXfon/tQah/0lf824q79E/9qDUP+kr/AJtxV36J /wC1BqH/AElf824q79E/9qDUP+kr/m3FXfon/tQah/0lf824qnmtWXraXpkX6Nurn0owPRim4PF8 CDjI1PiO1MVSP9E/9qDUP+kr/m3FXfon/tQah/0lf824q79E/wDag1D/AKSv+bcVd+if+1BqH/SV /wA24q79E/8Aag1D/pK/5txV36J/7UGof9JX/NuKu/RP/ag1D/pK/wCbcVZVrv8Ax1PLn/bSk/7p 2pYqldhAtx+XOjRNaG/B06w/0cS+jypFFv6nanXFUl/Q8H/UsP8A9xEf0xV36Hg/6lh/+4iP6Yq7 9Dwf9Sw//cRH9MVd+h5P+pYf/uIj+mKu/Q8H/USP/wBxEf0xV36Hg/6lh/8AuIj+mKu/Q8H/AFLD /wDcRH9MVZVDo2m6hoFpY6jam1gibmtuZi3BgXH96pHLZjirFm0a3DEL5ZZgCQD+kAKjx6Yq1+h5 P+pYf/uIj+mKu/Q8H/USP/3ER/TFXfoeD/qWH/7iI/pirv0PB/1LD/8AcRH9MVT6313WrW3itYNA 4xQIscYN5GaKgCruU8Biqp/iTX/+rD/0+R/80Yq15khOo2VhLcaSb2RlLtCLkQ+izKhI50+PwxVj 36Hg/wCpYf8A7iI/pirv0PB/1LD/APcRH9MVd+h5P+pYf/uIj+mKu/Q8H/USP/3ER/TFXfoeD/qW H/7iI/pirv0PB/1LD/8AcRH9MVd+h5P+pYf/ALiI/pirLtd/46nlz/tpSf8AdO1LFUrsIVn/AC50 aNrVb4HTrD9w8voBqRRf7s5LSnzxVJf0XB/1Ldv/ANxMf9V8Vd+i4P8AqW7f/uJj/qvirv0XB/1L dv8A9xMf9V8Vd+i4P+pbt/8AuJj/AKr4q79Fwf8AUt2//cTH/VfFXfouD/qW7f8A7iY/6r4q79Fw f9S3b/8AcTH/AFXxVPb6zjfyxZQHSopVSWoszdhEj2l+IT+oOXXpXv7YqkX6Lg/6lu3/AO4mP+q+ Ku/RcH/Ut2//AHEx/wBV8Vd+i4P+pbt/+4mP+q+Ku/RcH/Ut2/8A3Ex/1XxV36Lg/wCpbt/+4mP+ q+Ku/RcH/Ut2/wD3Ex/1XxV36Lg/6lu3/wC4mP8Aqviqe65Zxy6VpcbaVFdiOIAQNdiEQ/Ag4rJ6 i+p4VqcVSL9Fwf8AUt2//cTH/VfFXfouD/qW7f8A7iY/6r4q79Fwf9S3b/8AcTH/AFXxV36Lg/6l u3/7iY/6r4q79Fwf9S3b/wDcTH/VfFXfouD/AKlu3/7iY/6r4q79Fwf9S3b/APcTH/VfFWXa7/x1 PLn/AG0pP+6dqWKpXYIsn5c6MrQRXIOnWH7q4k9KM/uour8lp9+KpL9Ug/6s+mf9J4/6rYq76pB/ 1Z9M/wCk8f8AVbFXfVIP+rPpn/SeP+q2Ku+qQf8AVn0z/pPH/VbFXfVIP+rPpn/SeP8AqtirvqkH /Vn0z/pPH/VbFXfVIP8Aqz6Z/wBJ4/6rYqnt9BG3lmyjNjaSKstRbvchYU2l3SXmOR9q4qkX1SD/ AKs+mf8ASeP+q2Ku+qQf9WfTP+k8f9VsVd9Ug/6s+mf9J4/6rYq76pB/1Z9M/wCk8f8AVbFXfVIP +rPpn/SeP+q2Ku+qQf8AVn0z/pPH/VbFXfVIP+rPpn/SeP8Aqtiqe65BG+laWrWNpOFiAEc1yI0j +BNo35rzHviqRfVIP+rPpn/SeP8AqtirvqkH/Vn0z/pPH/VbFXfVIP8Aqz6Z/wBJ4/6rYq76pB/1 Z9M/6Tx/1WxV31SD/qz6Z/0nj/qtirvqkH/Vn0z/AKTx/wBVsVd9Ug/6s+mf9J4/6rYqy7Xf+Op5 c/7aUn/dO1LFUv0i2mu/y+0WCC3iu3bTrEiG4JEZpFEd6EdMVSOSGOKRopbHQkkQlXRrkBlYGhBB l2IxVbxt/wDlk0H/AKSh/wBVcVT+G08imGMznTVlKgyBZkIDU+ID950riq/6n5A/m07/AJHR/wDN eKu+p+QP5tO/5HR/814q76n5A/m07/kdH/zXirvqfkD+bTv+R0f/ADXiq/XI9PXQ7ZLGOwmtBMPS FzKEg6Sbo4cAtWvfxxVjXG3/AOWTQf8ApKH/AFVxV3G3/wCWTQf+kof9VcVdxt/+WTQf+kof9VcV dxt/+WTQf+kof9VcVdxt/wDlk0H/AKSh/wBVcVdxt/8Alk0H/pKH/VXFXcbf/lk0H/pKH/VXFU91 wRHStLDQaa4EQot1MEhX4E/uG5jkP4YqkXG3/wCWTQf+kof9VcVdxt/+WTQf+kof9VcVdxt/+WTQ f+kof9VcVdxt/wDlk0H/AKSh/wBVcVdxt/8Alk0H/pKH/VXFXcbf/lk0H/pKH/VXFXcbf/lk0H/p KH/VXFWXa7/x1PLn/bSk/wC6dqWKoDR7u4sfy/0W5tXt4pV06xAa7JWIViiB5FSD8sVSKW5M0jzS p5ceSRi7uxclmY1JPx4qt9RP99eW/vb/AJqxV3qJ/vry397f81Yq71E/315b+9v+asVd6if768t/ e3/NWKu9RP8AfXlv72/5qxV3qJ/vry397f8ANWKp7fMo8sWTcNKIMv2Zq/UxtL/db15f24qkXqJ/ vry397f81Yq71E/315b+9v8AmrFXeon++vLf3t/zVirvUT/fXlv72/5qxV3qJ/vry397f81Yq71E /wB9eW/vb/mrFXeon++vLf3t/wA1YqnuuMo0rSyU0pqxDa7r6A+BP956EfD/AApiqReon++vLf3t /wA1Yq71E/315b+9v+asVd6if768t/e3/NWKu9RP99eW/vb/AJqxV3qJ/vry397f81Yq71E/315b +9v+asVd6if768t/e3/NWKsu13/jqeXP+2lJ/wB07UsVSuwYJ+XOjMTaj/cdYb3yloP7qL7QCt9G 2KpL9YT+fy3/AMiG/wCqOKu+sJ/P5b/5EN/1RxV31hP5/Lf/ACIb/qjirvrCfz+W/wDkQ3/VHFXf WE/n8t/8iG/6o4q76wn8/lv/AJEN/wBUcVd9YT+fy3/yIb/qjiqe30qjyxZPy0qhl6zRk2fSX+6X gSG+jxxVIvrCfz+W/wDkQ3/VHFXfWE/n8t/8iG/6o4q76wn8/lv/AJEN/wBUcVd9YT+fy3/yIb/q jirvrCfz+W/+RDf9UcVd9YT+fy3/AMiG/wCqOKu+sJ/P5b/5EN/1RxVk2oWd5e6Tp72cWmTCKFXk NzGWgC8E3gHA0Xbw6UxVjP1hP5/Lf/Ihv+qOKphpN1oCtL+mzojLQel9Vh4rvy5epEPbFUy+ueQP 5dO/5Ex/80Yq7655A/l07/kTH/zRirvrnkD+XTv+RMf/ADRirvrnkD+XTv8AkTH/AM0Yq7655A/l 07/kTH/zRiqM13/jqeXP+2lJ/wB07UsVSuwlEP5c6NIZIIQNOsPjukMkQrFF1UK30bYqkv6RT/lv 0b/pEf8A6o4q79Ip/wAt+jf9Ij/9UcVd+kU/5b9G/wCkR/8Aqjirv0in/Lfo3/SI/wD1RxV36RT/ AJb9G/6RH/6o4q79Ip/y36N/0iP/ANUcVd+kU/5b9G/6RH/6o4qnt9dKvlmym+s2ChpaerJAzW7b S7Rx+mSDt4eOKpF+kU/5b9G/6RH/AOqOKu/SKf8ALfo3/SI//VHFXfpFP+W/Rv8ApEf/AKo4q79I p/y36N/0iP8A9UcVd+kU/wCW/Rv+kR/+qOKu/SKf8t+jf9Ij/wDVHFXfpFP+W/Rv+kR/+qOKsi1b U57LSdNeC+tLUTxDk0kTmKQcE/u0VDRd+hHTFWO/pFP+W/Rv+kR/+qOKu/SKf8t+jf8ASI//AFRx V36RT/lv0b/pEf8A6o4q79Ip/wAt+jf9Ij/9UcVd+kU/5b9G/wCkR/8Aqjirv0in/Lfo3/SI/wD1 RxV36RT/AJb9G/6RH/6o4qy7Xf8AjqeXP+2lJ/3TtSxVK7CcW35c6NMbiO1A06w/eyxGZBWKIboF atfliqS/ppP+r3Zf9w9/+qGKu/TSf9Xuy/7h7/8AVDFXfppP+r3Zf9w9/wDqhirv00n/AFe7L/uH v/1QxV36aT/q92X/AHD3/wCqGKu/TSf9Xuy/7h7/APVDFXfppP8Aq92X/cPf/qhiqe31+sfliyuv 0hbxiSWn1lrVmjfaXZYfTJU7dadsVSL9NJ/1e7L/ALh7/wDVDFXfppP+r3Zf9w9/+qGKu/TSf9Xu y/7h7/8AVDFXfppP+r3Zf9w9/wDqhirv00n/AFe7L/uHv/1QxV36aT/q92X/AHD3/wCqGKu/TSf9 Xuy/7h7/APVDFU91y/WDStLlOoW9uJogRLJatKsvwIaogjbgN60oMVSL9NJ/1e7L/uHv/wBUMVd+ мк/6vdl/3D3/AOqGKu/TSf8AV7sv+4e//VDFXfppP+r3Zf8AcPf/AKoYq79NJ/1e7L/uHv8A9UMV d+mk/wCr3Zf9w9/+qGKu/TSf9Xuy/wC4e/8A1QxVl2u/8dTy5/20pP8AunaliqUeVfNXlOHypotr d6zp0csWn2scsUt1CrI6wxhlZWeoII3GKpp/ivyT/wBXrSv+kq3/AOqmKu/xX5J/6vWlf9JVv/1U xV3+K/JP/V60r/pKt/8Aqpirv8V+Sf8Aq9aV/wBJVv8A9VMVd/ivyT/1etK/6Srf/qpirv8AFfkn /q9aV/0lW/8A1UxV3+K/JP8A1etK/wCkq3/6qYq2fN3ksqEOt6WVHQfW4Kf8nMVA/wAV+Sf+r1pX /SVb/wDVTFXf4r8k/wDV60r/AKSrf/qpirv8V+Sf+r1pX/SVb/8AVTFXf4r8k/8AV60r/pKt/wDq pirv8V+Sf+r1pX/SVb/9VMVd/ivyT/1etK/6Srf/AKqYq7/Ffkn/AKvWlf8ASVb/APVTFWz5u8ls AG1vSyF6A3cG3/JTFWv8V+Sf+r1pX/SVb/8AVTFWv8V+Sf8Aq9aV/wBJVv8A9VMVb/xX5J/6vWlf 9JVv/wBVMVd/ivyT/wBXrSv+kq3/AOqmKu/xX5J/6vWlf9JVv/1UxV3+K/JP/V60r/pKt/8Aqpir X+K/JP8A1etK/wCkq3/6qYqlus+bPKsuo6A8Wtae6QahJJKy3UJCIbC/j5ORJsOTqKnuRir/AP/Z
  • приложение/pdfБиблиотека Adobe PDF 8.0Ложь конечный поток эндообъект 2 0 объект > эндообъект 7 0 объект >/Shading>/Font>/ProcSet[/PDF/Text/ImageC]/Properties>/MC1>>>/ExtGState>>>/Type/Page>> эндообъект 58 0 объект >/ProcSet[/PDF/Text]/ExtGState>>>/Тип/Страница>> эндообъект 80 0 объект >поток HW[:~_}ԗ\Ən(

    Увеличение стоимости активов за счет продажи в случае банкротства • Carlson Dash

    Один раз… два раза… продано! В то время, когда банки и заемщики все чаще используют аукционы для продажи активов, хорошо продуманная Процедуры торгов являются ключом к превращению банального аукциона в эффективную ликвидацию или даже, в редких случаях, в сжигание амбаров.

    Раздел 363 Кодекса США о банкротстве разрешает должникам продавать активы вне рамок обычной хозяйственной деятельности, в том числе через аукцион. Статья 9 Единого торгового кодекса также разрешает проведение аукционов. В обоих сценариях главная цель состоит в том, чтобы максимизировать как стоимость активов, так и доход кредиторам.

    Процесс начинается с того, что должник покупает свои активы для продажи, что, как мы надеемся, получит добросовестное предложение. В этом случае потенциальный покупатель может стать так называемой «охотничьей лошадкой», посредством чего он заключает договор с должником, хотя и при условии более высоких и лучших предложений.Преследующая лошадь может получить определенную защиту, чтобы компенсировать затраты времени и денег на инициирование процесса продажи. Например, защита ставок создает защитную подушку, чтобы другой участник торгов не мог ворваться на аукцион и превзойти преследующую лошадь, предложив, скажем, всего лишь на 10 долларов больше. Хотя технически это более высокое и лучшее предложение, этот тип ставки был бы несправедливым по отношению к преследующей лошади. Точно так же плата за разрыв компенсирует преследующей лошади время и расходы, которые она понесла, «пиная шины» и нанимая адвоката для переговоров о контракте с должником.В случае банкротства суд может утвердить эти процедуры торгов после уведомления кредиторов. Вне банкротства уведомление должно быть направлено кредиторам и другим заинтересованным покупателям. Затем должник или банк могут продолжить продажу активов и, если будет получено еще одно привлекательное предложение, пригласить стороны на аукцион.

    SK Hand Tool Corporation, чикагский производитель инструментов с заводами в Иллинойсе и Огайо, по состоянию на март 2010 года задолжала своему банку около 9 миллионов долларов и потерпела неудачу в своих попытках получить какой-либо новый кредит, рефинансирование или новый капитал.Банк больше не был заинтересован в финансировании и пригрозил отрезать компании доступ к дебиторской задолженности. Продавцы SK начали нервничать по поводу оплаты и начали внедрять требования предоплаты наличными. Больше всего беспокоило то, что клиенты становились пугливыми и задавались вопросом, будут ли выполнены их заказы на инструменты. Ситуация была ужасной.

    После найма инвестиционного банкира SK получила три письма о намерениях приобрести свои бизнес-активы, самое дорогое из которых было на сумму 3,25 миллиона долларов. Имея на руках это предложение о преследовании лошади, 29 июня 2010 года SK подала заявление о банкротстве в соответствии с главой 11 и немедленно запросила разрешение суда по делам о банкротстве на проведение аукциона в течение 35 дней.Ходатайство SK об утверждении включало в себя повышение ставок, предназначенное, в частности, для защиты преследователей, а также для привлечения других заинтересованных покупателей. Кроме того, СК предложила предоставить преследующей лошади плату за разрыв, если она не была победителем торгов на аукционе. Суд по делам о банкротстве разрешил SK провести ускоренную продажу с использованием этих процедур.

    В результате процесса продажи SK получила предложение в размере 3,4 миллиона долларов от другого производителя инструментов, что означало проведение аукциона.Аукцион длился несколько часов, и в результате компания Ideal Industries, Inc. выиграла ставку в размере 8,25 млн долларов. Таким образом, благодаря эффективным процедурам торгов цена активов SK выросла на 5 млн долларов по сравнению с первоначальной ставкой.

    Конечно, не все аукционы имеют такой благоприятный исход. Но умелый маркетинг и тщательно продуманные процедуры торгов могут вызвать интерес на рынке и, таким образом, добиться максимальной стоимости активов.

    Учебник для традиционных кредиторов и инвесторов в проблемные долги

    Что такое кредитные торги? Раздел 363(k) Кодекса о банкротстве, доведенный до самого базового уровня, дает обеспеченному кредитору право использовать всю сумму долга, причитающегося обеспеченному кредитору должником, в качестве валюты при продаже залогового имущества на аукционе по банкротству. обеспечения долга перед обеспеченным кредитором.Например, кредитор, которому причитается 1 миллион долларов, обеспеченный действительным и совершенным залоговым правом на актив, выставленный на продажу должником, находящимся в состоянии банкротства, может кредитовать предложение до 1 миллиона долларов в качестве цены покупки такого актива. Первоначально Конгресс принял Раздел 363(k) в качестве средства защиты обеспеченным кредитором своих интересов путем предотвращения банкротства при продаже его залога без залога по цене, которую обеспеченный кредитор счел неадекватной. В таком сценарии обеспеченный кредитор может кредитовать свою задолженность и либо попытаться поднять другие заявки, либо выиграть аукцион и забрать свой залог в обмен на высвобождение суммы своего долга, равной выигравшей заявке.Сегодня кредитные торги превратились в грозное наступательное оружие, доступное для прямых инвестиций, хедж-фондов и других инвесторов с проблемной задолженностью, которые часто могут приобрести обеспеченный долг у существующих кредиторов со скидкой, а затем предложить кредит на полную сумму этого долга для приобретения. залог. В этой статье мы рассмотрим базовую механику кредитных торгов и потенциальные проблемы, с которыми может столкнуться обеспеченный кредитор при достижении успешного кредитного предложения.

    Кто может кредитовать ставку?

    Раздел 363(k) не применяется к необеспеченным требованиям.Только кредитор, имеющий разрешенное требование, обеспеченное действительным, совершенным залоговым правом, может кредитовать заявку на его обеспечение. Держатель неоспоримого обеспеченного требования может кредитовать заявку, если его требование считается разрешенным в соответствии с разделом 502 Кодекса о банкротстве. Иск считается удовлетворенным, если предъявлено доказательство такого требования и нет возражений против такого доказательства требования, или если должник указал требование в приложениях, поданных в суд по делам о банкротстве, как неусловное, бесспорное и ликвидированное. Если существует добросовестный спор относительно действительности, степени или приоритета права удержания обеспеченного кредитора или суммы его разрешенного требования, суд по делам о банкротстве может обусловить способность кредитора кредитовать предложение согласием кредитора уплатить покупную цену наличными. если иск в конечном итоге будет отклонен.

    Какие активы могут быть объектом кредитной заявки?

    Кредитные заявки могут применяться только к залогу обеспеченного кредитора, что вызывает проблемы, когда обеспеченный кредитор хочет кредитовать заявку на корзину активов, состоящую как из его залога, так и из другого имущества. Эти другие активы могут включать имущество, обремененное приоритетными залогами других кредиторов, имущество дочерних компаний, не являющихся должниками, или активы, на которые не могут быть наложены аресты, такие как государственные лицензии. В таких обстоятельствах участник кредитных торгов может иметь возможность распределить стоимость между своим обеспечением и активами, не подлежащими залоговому удержанию, и предоставить отдельное возмещение в дополнение к кредитной заявке за активы, на которые не распространяется залоговое право участника торгов.Распределение стоимости по конкретным активам может быть сложной задачей.

    Какова максимальная сумма кредитной ставки?

    Хотя существовало расхождение во мнениях относительно того, может ли быть кредитным предложением только обеспеченная часть (исходя из стоимости залога) или вся сумма требования, сегодня преобладает мнение, что обеспеченный кредитор может кредитовать предложение до полного номинальная сумма его требования. Кредитор, который кредитует свое обеспеченное требование при продаже в соответствии с Разделом 363(k), может также включить в свое предложение проценты и расходы в той мере, в какой это разрешено регулирующими кредитными документами.

    Каков эффект приоритета права удержания, который является основанием для кредитной заявки?

    Кредиторы с правом первого удержания могут заявить о своем долге по активам, на которые распространяется их первое удержание. Кредиторы со вторым залогом или младшие кредиторы также могут кредитовать свой долг, если они сначала выплачивают наличными полную сумму требований кредиторов перед ними (включая проценты и сборы в соответствии с применимыми кредитными документами).

    При каких обстоятельствах суд может отказать в кредитной заявке по «причине»?

    Раздел 363(k) Кодекса о банкротстве предусматривает, что суд может отказать в кредитной заявке по уважительной причине.Термин «причина» не определен в Разделе 363, но предполагается, что он является гибким понятием, позволяющим суду выработать надлежащее средство правовой защиты в каждом конкретном случае. Кроме того, формулировка Раздела 363(k) не запрещает суду по делам о банкротстве ставить условия в отношении способности обеспеченного кредитора кредитовать заявки. Как правило, «причина» для отказа в кредитной заявке может быть найдена, когда (i) существует добросовестный спор относительно степени, действительности или приоритета залогового права кредитора в отношении имущества, в отношении которого он пытается получить кредит; (ii) существует добросовестный спор относительно допустимой суммы требования кредитора; (iii) при определении статуса обеспечительного интереса кредитора или залога в имуществе существенно удлинится процесс продажи и уменьшится стоимость продаваемого имущества; или (iv) если обеспеченный кредитор не соблюдает процедуры торгов, установленные судом по делам о банкротстве.

    Часто необеспеченные кредиторы, которые в результате кредитной заявки не получат никакого возмещения, пытаются помешать кредитной заявке, оспаривая законность или приоритет права удержания обеспеченного кредитора. Некоторые суды критикуют кредитные торги со стороны доминирующих кредиторов как несправедливые и способные заморозить другие торги, поскольку доминирующий кредитор может подать кредитное предложение сверх разумной стоимости активов. Если чисто кредитная заявка, без какого-либо другого рассмотрения, оказывается успешной, то конкурсная масса не получает денег за проданные активы, что затрудняет или делает невозможным оплату административных расходов, понесенных в ходе дела о банкротстве, и других приоритетных требований.Если продажа на основе кредитного предложения может привести к административной неплатежеспособности должника, суд по делам о банкротстве может быть склонен не одобрять продажу на основе кредитного предложения без какой-либо денежной составляющей, необходимой для поддержания платежеспособности имущественной массы.

    Каковы последствия продажи активов, являющейся частью плана реорганизации?

    Некоторые суды постановили, что Кодекс о банкротстве не предоставляет обеспеченному кредитору абсолютного права на получение кредита, когда продажа активов должника является частью плана реорганизации, в отличие от отдельной продажи согласно разделу 363.В этих случаях, чтобы защитить свое обеспечение от продажи по заниженной стоимости, держатели обеспеченного долга по-прежнему имеют возможность делать ставки наличными за свое обеспечение на аукционе, ожидая, что они получат обратно большую часть денег, использованных при торгах. в связи с их разрешенными обеспеченными требованиями.

    Кто имеет право кредитовать предложения по синдицированному кредиту?

    В простом сценарии кредитной заявки один кредитор владеет как требованием, так и правом удержания, обеспечивающим требование.В сделках по синдицированному кредиту каждый член синдиката имеет отдельное требование к должнику, но залоговое право, обеспечивающее эти требования, обычно принадлежит залоговому или административному агенту в интересах всех членов синдиката. Однако это не означает, что только агент может представить кредитную заявку. Каждый кредитор, как владелец требования, может представить кредитную заявку на сумму требования, которое он имеет.

    Ряд недавних решений суда по делам о банкротстве подтвердили, что, хотя право на кредитное предложение принадлежит отдельному кредитору, залоговый агент при соответствующих обстоятельствах может сделать кредитное предложение на всю сумму непогашенного кредита от имени всего синдикат.Суды в этих делах сосредоточились на руководящих кредитных документах и ​​пришли к выводу, что, когда кредитные документы дают агенту право использовать средства правовой защиты в случае неисполнения обязательств с согласия большинства кредиторов, агент может кредитовать заявку на полную сумму синдицированного кредита. в соответствии с направлением большинства по возражению кредиторов меньшинства.

    Это приводит к вопросу о том, какое обращение должно быть предоставлено тем членам синдиката, которые выступают против кредитной заявки.Ответ снова лежит в руководящих кредитных документов. В большинстве сделок по синдицированному кредиту кредиторы соглашаются разделить возмещение по своим требованиям на пропорциональной основе 90 166 90 167. Один из способов выполнить это требование может заключаться в том, чтобы кредитор или группа кредиторов, сделавших успешную заявку на получение кредита, предоставили выплату наличными кредиторам, не участвующим в торгах, что дало бы одинаковую чистую выплату всем членам синдиката. Однако осуществимость кредитной заявки может быть значительно уменьшена, если кредиторам, не участвующим в кредитных торгах, требуется оплата наличными кредитором или кредиторами, участвующими в кредитных торгах, чтобы обеспечить равный режим с точки зрения чистой выплаты всей группы.Вариант обналичивания может быть не единственным способом удовлетворить требование о равном обращении. В зависимости от языка «перетаскивания» положений руководящих кредитных документов, кредиторы, не участвующие в кредитных торгах, могут быть вынуждены принять акционерный капитал pari passu с кредиторами, участвующими в кредитных торгах, в новом юридическом лице, созданном, чтобы получить право собственности на активы, подлежащие к кредитной заявке. Претензии кредиторов, не участвующих в кредитных торгах, к агенту и кредиторам, участвующим в кредитных торгах, в отношении кредитной заявки и обеспечения соблюдения положений о равном обращении обычно не рассматриваются судом по делам о банкротстве, поскольку они не касаются должника или конкурсной массы.Такие претензии обычно зарезервированы для возможного судебного разбирательства в государственных или других федеральных судах.

    Заключение

    В связи с сокращением источников капитала во время недавнего экономического спада ускоренные продажи по Разделу 363 стали важной альтернативой традиционным реорганизациям по главе 11. В результате кредитные торги были выдвинуты на передний план защитных стратегий для традиционных кредиторов и наступательных стратегий сообщества частных фондов, ориентированных на проблемные инвестиции.Обе эти группы должны знать о преимуществах и недостатках кредитных торгов, чтобы максимизировать стоимость своих инвестиций.

    Компания Weinstein Co. ищет преследование предложений, поскольку банкротство маячит

    Компания Weinstein Co. готовится к подаче заявления о банкротстве на следующей неделе, разыскивая заявки на участие в аукционе по банкротству.

    Несколько участников торгов связались после неожиданного провала во вторник сделки по продаже компании на 500 миллионов долларов миллиардеру Рону Берклу и его партнерам.Согласно источникам, среди возможных первых претендентов — Lionsgate, которая может быть заинтересована в приобретении библиотеки из 277 фильмов Weinstein Co., и Lantern Capital.

    Согласно источнику, знакомому со сделкой, компания попросила участников торгов сделать наилучшее предложение к четвергу. Ожидается, что ставки составят не менее 300 миллионов долларов.

    Lantern, инвестиционная фирма из Далласа, ранее сотрудничала с Берклом и Марией Контрерас-Свит, бывшим главой Управления по делам малого бизнеса, в их заявке на покупку компании.Беркл и Контрерас-Свит также по-прежнему заинтересованы в приобретении активов Вайнштейна, хотя не похоже, что они сделают ставку на выслеживание. Лантерн, кажется, готов отделиться от Беркла и Контрераса-Свита и сделать независимое предложение, хотя также возможно, что они могли бы снова объединиться, сообщают источники Variety .

    Компания также нуждается в финансировании в качестве должника во владении, что позволит ей продолжить работу во время банкротства. Union Bank является ее ведущим обеспеченным кредитором, поскольку возглавляет группу кредиторов, которым компания должна 225 миллионов долларов.Как впервые сообщило агентство Reuters, банк хотел бы предоставить должнику финансирование во владение, чтобы сохранить свое место во главе очереди кредиторов. Однако говорят, что Weinstein Co. рассматривает множество других предложений.

    Банкротство принесет миллионы долларов гонорара вовлеченным юристам и банкирам. Это также приостановит рассмотрение исков о сексуальных домогательствах, поданных против компании, за исключением иска генерального прокурора Нью-Йорка Эрика Шнайдермана.Компания не может выполнить свои обязательства за предполагаемые неправомерные действия Харви Вайнштейна при банкротстве, хотя и продлевает процесс для потерпевших.

    Исправление: В более ранней версии этой истории говорилось, что иск Шнайдермана будет приостановлен в связи с банкротством. На самом деле, это будет идти вперед.

    дополнительная программа чтения с экрана

    Подробнее о:

    Влияние дела Fisker Automotive на кредитные торги

    ВВЕДЕНИЕ

    Одним из самых спорных судебных дел о банкротстве в прошлом году было дело Fisker Automotive Holdings, Inc.(«Фискер») решили в Делавэре. Многие инвесторы опасались, что решение Fisker навсегда изменит рынок стратегического приобретения обеспеченных долговых обязательств. Однако Фискера следует читать только в контексте конкретных фактов и обстоятельств этого дела. Суды по делам о банкротстве всегда имели и будут иметь право ограничивать кредитные заявки по причине в соответствии с разделом 363 (k) Кодекса о банкротстве, если факты и обстоятельства оправдывают такое ограничение. В деле Fisker Суд по делам о банкротстве ограничил возможность обеспеченного кредитора кредитовать заявки по нескольким причинам: его залоговые права не распространялись на все активы для продажи, ускоренный процесс продажи, сговор и, возможно, несправедливое поведение — все это может представлять собой «причину» в соответствии со статьей 363 ( к).

    КРЕДИТНЫЕ ТОРГИ

    Как вы узнали из предыдущих статей в блоге, торги по кредиту — это право обеспеченного кредитора предлагать цену своего требования при продаже по делу о банкротстве. Такие кредитные торги позволяют обеспеченным кредиторам контролировать продажу своего залога. Таким образом, когда залог, обеспеченный залогом, предлагается продать на аукционе по банкротству, обеспеченный кредитор или кредиторы имеют право предлагать сумму своего долга в качестве кредитной заявки, а не ограничиваться предложением наличными.Это позволяет обеспеченным кредиторам конкурировать с участниками торгов наличными, которые заинтересованы в получении своего залога.

    Возможность кредитовать ставку была движущим фактором на рынке для приобретения обеспеченного долга, часто покупаемого со скидкой. Стороны, заинтересованные в получении определенных активов, могут стратегически приобрести обеспеченный долг у текущего кредитора или держателя долга, что позволит покупателю воспользоваться всеми правами, которыми обладал первоначальный обеспеченный кредитор. Как покупателю обеспеченного долга, очень важно провести комплексную проверку и подтвердить, что залоговые права обременяют все активы, которые они призваны обременять, были должным образом совершены в соответствии с применимым законодательством и что залоговые права имеют преимущественную силу по отношению к любому другому долгу. на активы и, следовательно, должны быть оплачены в первую очередь.

    ФИСКЕР АВТОМОБИЛЬНЫЙ

    Например, компания Fisker и ее дочерние компании производили гибридные электромобили премиум-класса в Соединенных Штатах. В 2011 году Министерство энергетики США («DOE») сообщило им, что прекратит финансирование и не разрешит дальнейшие выплаты в рамках приоритетной обеспеченной кредитной линии на сумму 168,5 млн долларов. В октябре 2013 года компания Hybrid Tech Holdings, LLC («Гибрид») выкупила на аукционе кредит Министерства энергетики США на сумму 168,5 млн долларов за 25 млн долларов. Вскоре после этого Hybrid и подразделения Fisker заключили соглашение о покупке активов для частной продажи практически всех активов Fisker компании Hybrid за 75 миллионов долларов в форме кредитной заявки.

    22 ноября 2013 г. компания Fisker и ее аффилированные лица подали главу 11 и запросили разрешение суда на продажу практически всех своих активов компании Hybrid в ускоренном порядке и без проведения аукциона. Комитет кредиторов («Комитет») выступил против продажи и права Hybrid на кредитную заявку или, в качестве альтернативы, ограничить кредитную заявку на уровне 25 миллионов долларов. Другой участник торгов, Wanxiang America Corp., был готов предложить более высокую цену на аукционе.

    На слушаниях по продаже Комитет и Fisker обсудили несколько вопросов, в том числе: (i) конкурентный аукцион состоится, если право Hybrid на кредитование заявок будет ограничено, и крайне маловероятно, что аукцион состоится, если Hybrid будет разрешено кредитовать предложить полную сумму своего требования; (b) ограничение возможности Hybrid кредитовать заявки будет стимулировать и облегчать конкурентные торги; и (c) определенные активы, подлежащие продаже, не были обременены залоговыми правами Hybrid, и действительность залоговых прав Hybrid в отношении других активов была спорной.

    Суд по делам о банкротстве пришел к выводу, что, несмотря на то, что Hybrid может кредитовать свою заявку, сумма такой кредитной заявки будет ограничена 25 миллионами долларов. Суд по делам о банкротстве постановил, что существует «причина» для ограничения кредитной заявки Hybrid, поскольку торги будут заморожены без ограничения; другой привлекательный участник торгов был готов, хотел и мог приобрести активы; и не только ускоренные сроки были неоправданными, но и действительность защищенного статуса Гибрида не была определена. В результате суд по делам о банкротстве ограничил кредитную заявку Hybrid до 25 миллионов долларов, не объяснив, почему он решил ограничить сумму до 25 миллионов долларов.

    ЗНАЧЕНИЕ ФИСКЕР

    Значение Фискера должно быть ограничено. Fisker — это конкретный случай, и его не следует рассматривать как ограничивающий способность инвестора кредитовать предложение, когда он покупает обеспеченный долг со скидкой. Кроме того, до тех пор, пока решение по апелляции Hybrid не будет принято или другие суды не вынесут решения по этому вопросу, трудно с уверенностью сказать, какое влияние окажет дело Fisker на будущие кредитные торги покупателя обеспеченного долга. Возражения, поднятые в деле Fisker, могут быть выдвинуты в любом контексте продажи в случае банкротства, который включает сговор, ускоренный, частный процесс продажи с кредитной заявкой кредитора, чье право удержания не обеспечено в отношении всех активов.

    Хотя суд по делам о банкротстве ограничил кредитную заявку Hybrid ценой, которую он заплатил за долг, обеспеченный определенными активами должника, во многих случаях ни одна из сторон в деле о банкротстве даже не знала, сколько инвестор заплатил за долг. Такая информация редко раскрывается без обязательного судебного постановления.

    ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Значимость и влияние, которое Fisker должна оказать на проблемный рынок сбыта, заключается в подчеркивании важности планирования перед покупкой.Любой инвестор, желающий приобрести обеспеченный долг, должен провести комплексную проверку, проконсультировавшись с опытным юристом по вопросам банкротства, чтобы разработать план, чтобы попытаться свести к минимуму потенциальное применение Fisker или любой вопрос, который может представлять собой причину в соответствии с разделом 363 (k) Кодекса о банкротстве.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.