Финансовое оздоровление при банкротстве срок: Статья 80. Порядок введения финансового оздоровления / КонсультантПлюс

Содержание

Насколько эффективными будут новые правила банкротства?

Как ранее писала «АГ», Минэкономразвития доработало проект поправок в Закон о банкротстве.

В законопроекте предпринята попытка решить многие ключевые проблемы института банкротства. Хотя в ряде случаев возникают сомнения в эффективности предложенного регулирования, в целом законодательную инициативу стоит приветствовать.

Так, позитивной оценки заслуживают, на мой взгляд, предложенные в законопроекте электронная система учета требований по текущим платежам и жесткие сроки обновления информации в этой системе. В настоящее время реализация и защита прав кредиторов по текущим требованиям зачастую крайне затруднены из-за непрозрачности реестра и сложности оперативного доступа к нему. Сам реестр может обновляться в лучшем случае к собраниям кредиторов. Формально кредитор по текущим требованиям имеет право на приоритетное удовлетворение его требований и рассчитывает на это, однако на деле нередко приходится месяцами переписываться с арбитражным управляющим по поводу соответствующих выплат, а иногда и обращаться в суд.

Положительно можно оценить и электронный реестр требований кредиторов – получение копии бумажного реестра тоже зачастую возможно только на собраниях кредиторов с отчетом управляющего.

Целесообразным представляется также включение в Закон о банкротстве более детального и (или) оптимизированного регулирования ряда институтов, что может способствовать правовой определенности. Новые правила о торгах также должны помочь ускорить процесс: при отсутствии желающих приобрести актив возможен будет непосредственный переход к торгам «на понижение» (сейчас это торги «посредством публичного предложения») без новой публикации и ожидания, когда истечет установленный срок, что не способствует более быстрой или выгодной реализации имущества должника.

Законопроект вносит правовую определенность и в проблему судьбы «уголовных» арестов имущества должника при введении процедуры банкротства. До сих пор вопрос о том, сохраняются ли наложенные в рамках расследования уголовных дел аресты, решался крайне противоречиво; кроме того, если исходить из того, что аресты снимаются, было непонятно, как это оформлять и добиться госрегистрации снятия ареста. Поправками предлагается прямо предусмотреть, что аресты автоматически не снимаются, но могут быть отменены арбитражным судом в рамках дела о банкротстве.

Читайте также

ВС обобщил практику по субординации требований кредиторов

Обзор судебной практики разрешения споров, связанных с установлением в процедурах банкротства требований контролирующих должника и аффилированных с ним лиц содержит 14 правовых позиций

05 Февраля 2020

Положительно, на мой взгляд, стоит оценить и включение в Закон о банкротстве ряда положений, которые уже сформированы правоприменительной практикой и содержатся в разъяснениях Верховного Суда РФ: например, об особенностях процессуального положения аффилированных кредиторов должника – субординации их требований и поражении в праве голоса. С точки зрения юридической техники и правовой определенности это безусловный плюс, хотя конкретные нормы законопроекта носят дискуссионный характер – например, вопрос о том, достаточно ли ограничены в праве голоса аффилированные с должником кредиторы или следует расширить круг вопросов, по которым они не могут голосовать.

Другие нововведения, хотя и направлены на решение назревших проблем, представляются спорными ввиду некоторой, на мой взгляд, недоработанности.

Так, в законопроекте предложена попытка борьбы с чисто «ликвидационной» направленностью института банкротства в РФ и упразднения явно неэффективных процедур банкротства. Сейчас в подавляющем большинстве дел применяются лишь наблюдение и конкурсное производство; остальные процедуры, направленные на восстановление платежеспособности должника, практически не используются. Если должник действительно желает восстановить платежеспособность, его контролирующие лица обычно ведут переговоры с кредиторами о заключении мирового соглашения – все это происходит фактически вне рамок процедуры банкротства, в то время как суд по просьбе должника и кредиторов многократно откладывает заседания по введению процедуры или рассмотрению отчета управляющего. При этом сама процедура наблюдения имеет мало практического смысла, фактически «съедая» время.

В законопроекте предусмотрено исключение как неэффективного наблюдения, так и нынешних восстановительных процедур – финансового оздоровления и внешнего управления, существующих в основном «на бумаге». Финансовый анализ должника, который сейчас осуществляется в ходе наблюдения, должнику предложено производить еще до инициирования процедуры банкротства, а вместо финансового оздоровления и внешнего управления планируется реструктуризация долгов.

Для этой процедуры предложено несколько интересных, на мой взгляд, идей – например, различные варианты управления должником, включая сохранение контроля за прежними лицами. Вопрос, однако, в том, будет ли эта процедура востребована на практике, учитывая, что институт банкротства зачастую не рассматривается как способ решения финансовых проблем предприятия – в подавляющем большинстве случаев это или попытка обойти требования кредиторов и «списать долги», или действительно безнадежная ситуация, когда все средства восстановления платежеспособности уже исчерпаны. Институт банкротства нередко остается в высшей степени «прокредиторским» и может выступать триггером целого ряда рисков, включая субсидиарную ответственность. Эти риски с каждым годом только растут, и принятие поправок, думается, вряд ли их снизит. Отсюда вопрос: найдутся ли желающие открывать этот «ящик Пандоры» в попытке решить финансовые проблемы предприятия? Если нет, то реструктуризация долгов, скорее всего, так же не будет работать, как показывают примеры финансового оздоровления и внешнего управления.

Еще одним неоднозначным нововведением представляется процедура выбора арбитражного управляющего, не зависящая от воли участников дела о банкротстве. Ранее такую процедуру уже предусмотрели для случаев возбуждения дела о банкротстве по заявлению должника. Теперь предлагается, реформировав, распространить ее и на дела по заявлениям кредиторов. По замыслу законодателя, это должно исключить «гонки заявлений» и снизить количество злоупотреблений, когда управляющий не действует в интересах всех кредиторов, а фактически обслуживает одного конкретного – самого оперативного и мажоритарного из них.

Идея, безусловно, позитивная и актуальная, но при этом могут пострадать и добросовестные кредиторы. Банкротство – длительная, сложная, затратная и конфликтная процедура, и желание кредитора иметь заслуживающего доверие арбитражного управляющего понятно и правомерно.

Наконец, ряд предложений законопроекта вызывает главным образом критику.

Прежде всего это предложение вернуть рассмотрение требований кредиторов о включении в реестр в компетенцию арбитражного управляющего вместо суда. Это должно разгрузить суды и для очевидных требований выглядит оправданным. В то же время вызывают опасения возможные злоупотребления, допускаемые как управляющим, так и кредиторами с «нарисованными» требованиями. С одной стороны, арбитражный управляющий сможет поголовно включать таких кредиторов в реестр, а остальным придется в сжатые сроки оспаривать это решение в суде. С другой – с учетом рисков привлечения к дисциплинарной ответственности управляющие могут крайне неохотно включать в реестр требования, хотя бы немного не соответствующие «стандарту». И кредиторам, у которых нет набора «договор – акты приемки – акт сверки расчетов», придется оспаривать отказы управляющего в судебном порядке. Все это может снизить ожидаемый эффект разгрузки судебной системы.

Остальным кредиторам и иным участникам дела о банкротстве при такой системе, на мой взгляд, защитить их права станет сложнее. Это наглядно демонстрируют банкротства кредитных организаций, для которых такой порядок применяется уже давно: процедура становится более формальной и закрытой, возрастает роль усмотрения несудебного арбитражного управляющего, затрудняется доступ к правосудию. В законопроекте предпринят ряд попыток снизить эти риски, и вполне вероятно, что вред действительно будет минимизирован, однако полностью это проблему не решит.

Критически, на мой взгляд, можно оценить и идею формализации и ужесточения регулирования СРО и арбитражных управляющих. «Баллы арбитражных управляющих», «группы должников» и другие подобные многочисленные нововведения вызывают очевидное беспокойство. Чрезмерная «зарегулированность» и преобладание формальных (балльных) критериев по большей части неэффективны, и вряд ли институт банкротства «совершит революцию» в этом аспекте, не говоря о том, что порядок начисления баллов предлагается предусмотреть на подзаконном уровне.

Читайте также

Поправки в Закон о банкротстве: чем рискуют кредитор, арбитражный управляющий и «КАД арбитр»

Изменения должны быть продуманными и «рабочими»

31 Марта 2021

Многие эксперты выражают обеспокоенность по поводу данного предложения, и это понятно и обоснованно. Однако полагаю, что порядок расчета баллов вряд ли будет определен в Законе о банкротстве, в связи с чем бланкетных норм и вопросов, отнесенных на усмотрение органов исполнительной власти, станет еще больше, а это и так больные места российского законодательства. При этом критерии начисления баллов, предложенные в законопроекте, тоже вызывают вопросы, так как выведены за рамки контроля самих управляющих.

Некоторые предложения представляются весьма одиозными. Например, непонятно, как учет места жительства управляющих при их выборе соотносится с принципом свободы передвижения; почему госкорпорации должны создать «специализированные учреждения», которые будут выполнять функции арбитражных управляющих в отношении стратегически значимых организаций? Что мешает вместо этого дополнить перечень специальных требований к таким управляющим, и как все это соотносится с принципами равенства, независимости и т.п.?

Поэтому, несмотря на очевидную необходимость значительных изменений Закона о банкротстве, хотелось бы, чтобы законопроект был существенно доработан, в том числе в принципиальных вопросах.

Финансовое оздоровление — Арбитражный управляющий Алёшин Дмитрий Олегович

   Процедура финансового оздоровления регулируется ст. 76 — 92 ФЗ от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее – ФЗ). В соответствии со ст. 2 ФЗ финансовое оздоровление – это процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. 

   Согласно ст. 76 ФЗ в ходе наблюдения должник на основании решения своих учредителей (участников), органа, уполномоченного собственником имущества должника — унитарного предприятия, учредители (участники) должника, орган, уполномоченный собственником имущества должника — унитарного предприятия, третье лицо или третьи лица вправе обратиться к первому собранию кредиторов, а в случаях, установленных ФЗ — к арбитражному суду с ходатайством о введении финансового оздоровления.

       В ст. 79 ФЗ урегулированы вопросы обеспечения исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности (далее — обеспечение исполнения обязательств). Исполнение может быть обеспечено залогом (ипотекой), банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией, поручительством, а также иными способами, не противоречащими ФЗ. Однако не могут быть применены такие способы обеспечения обязательств как удержание, задаток или неустойка. В качестве предмета обеспечения исполнения обязательств не могут выступать имущество и имущественные права, принадлежащие должнику на праве собственности или праве хозяйственного ведения. Права и обязанности лица или лиц, предоставивших обеспечение исполнения обязательств возникают с даты вынесения судом определения о введении финансового оздоровления. Соглашение об обеспечении обязательств должника заключается в письменной форме до дня принятия решения о введении финансового оздоровления и подписывается лицом или лицами, предоставившими обеспечение, а также временным управляющим в интересах кредиторов. Соглашение, а также сделки во исполнение соглашения, заключенные ранее введения арбитражным судом финансового оздоровления, вступают в силу одновременно с вынесением определения о его введении. Лицо или лица, предоставившие обеспечение исполнения обязательств, несут ответственность за неисполнение должником указанных обязательств в пределах стоимости имущества и имущественных прав, представленных в качестве обеспечения исполнения указанных обязательств.

   В соответствии со ст.80 ФЗ финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов, за исключением случаев, предусмотренных пунктами 2 и 3 статьи 75 ФЗ. Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления суд утверждает административного управляющего, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 2 статьи 75 ФЗ. В определении должен указываться срок финансового оздоровления, а также содержаться утвержденный судом график погашения задолженности (далее – график). В случае предоставления обеспечения исполнения обязательств определение должно содержать сведения о лицах, предоставивших его, размере и способах такого обеспечения. Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем два года.

   С даты вынесения определения о введении финансового оздоровления наступают следующие последствия:

  • Требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, за исключением текущих платежей, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением установленного ФЗ порядка их предъявления; 
  • Ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов отменяются; 
  • Аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены только в арбитражном процессе по делу о банкротстве; 
  • Осуществление имущественных взысканий по исполнительным документам приостанавливается, за исключением таких взысканий по исполнительным документам, выданным на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений авторам результатов интеллектуальной деятельности, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, возмещении морального вреда; 
  • Удовлетворение требований учредителя (участника) должника о выделе доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп или приобретение должником размещенных акций либо выплата действительной стоимости доли (пая) не допускается; 
  • Изъятие собственником имущества должника — унитарного предприятия принадлежащего должнику имущества не допускается;
  • Выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам, доходов по долям (паям), распределение прибыли между учредителями (участниками) должника не допускаются;
  • Прекращение денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, предоставления отступного или иным способом не допускается, если при этом нарушается очередность удовлетворения установленных п. 4 ст. 134 ФЗ требований кредиторов, либо если такое прекращение приводит к преимущественному удовлетворению требований кредиторов одной очереди, обязательства которых прекращаются, перед другими кредиторами;
  • Неустойки (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей не начисляются, за исключением текущих платежей.

    На сумму требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, подлежащих удовлетворению в соответствии с графиком, начисляются проценты в размере ставки рефинансирования, установленной ЦБ РФ на дату введения финансового оздоровления, исходя из непогашенной суммы требований в соответствии с графиком. Неустойки (штрафы, пени), а также суммы причиненных убытков в форме упущенной выгоды, которые должник обязан уплатить кредиторам, в размерах, существовавших на дату введения финансового оздоровления, подлежат погашению в ходе финансового оздоровления в соответствии с графиком после удовлетворения всех остальных требований. Требования кредиторов рассматриваются судом в порядке, предусмотренном ст. 100 ФЗ. Требования, предъявленные в ходе финансового оздоровления и включенные в реестр, удовлетворяются не позднее чем через месяц с даты окончания исполнения обязательств в соответствии с графиком, если иное не предусмотрено ФЗ.

   В соответствии со ст. 82 ФЗ в ходе финансового оздоровления органы управления должника осуществляют свои полномочия с ограничениями, установленными ФЗ. На основании ходатайства собрания кредиторов, административного управляющего или предоставивших обеспечение лиц, содержащего сведения о ненадлежащем исполнении руководителем должника плана финансового оздоровления или о совершении им действий, нарушающих права и законные интересы кредиторов и (или) предоставивших обеспечение лиц, арбитражный суд может отстранить руководителя должника от должности в порядке, предусмотренном ст. 69 ФЗ.

     В ФЗ устанавливается перечень сделок, которые должник не вправе совершать без согласия собрания кредиторов (комитета кредиторов), административного управляющего.

    Правовой статус административного управляющего регулируется ст.83 ФЗ. Административный управляющий действует с даты его утверждения арбитражным судом до прекращения финансового оздоровления либо до его отстранения или освобождения судом.

   Административный управляющий обязан:

  • Вести реестр, за исключением случаев, предусмотренных ФЗ;
  • Созывать собрания кредиторов в случаях, установленных ФЗ;
  • Рассматривать отчеты о ходе выполнения графика и плана финансового оздоровления (при наличии такого плана), представленные должником, и предоставлять собранию кредиторов заключения о ходе выполнения графика и плана финансового оздоровления;
  • Предоставлять собранию кредиторов или комитету кредиторов на рассмотрение информацию о ходе выполнения графика в порядке и в объеме, которые установлены собранием кредиторов или комитетом кредиторов;
  • Осуществлять контроль за своевременным исполнением должником текущих требований кредиторов;
  • Осуществлять контроль за ходом выполнения плана финансового оздоровления и графика;
  • Осуществлять контроль за своевременностью и полнотой перечисления денежных средств на погашение требований кредиторов;
  • В случае неисполнения должником обязательств в соответствии с графиком требовать от лиц, предоставивших обеспечение исполнения обязательств, исполнения обязанностей, вытекающих из предоставленного обеспечения;
  • Исполнять иные предусмотренные ФЗ обязанности.

   Административный управляющий имеет право:

  • Требовать от руководителя должника информацию о текущей деятельности должника;
  • Принимать участие в инвентаризации в случае ее проведения должником;
  • Согласовывать сделки и решения должника в случаях, предусмотренных ФЗ, и предоставлять информацию кредиторам об указанных сделках и о решениях;
  • Обращаться в арбитражный суд с ходатайством об отстранении руководителя должника в случаях, установленных ФЗ;
  • Обращаться в арбитражный суд с ходатайством о принятии дополнительных мер по обеспечению сохранности имущества должника, а также об отмене таких мер;
  • Предъявлять в арбитражный суд от своего имени требования о признании недействительными сделок и решений, а также о применении последствий недействительности ничтожных сделок, заключенных или исполненных должником с нарушением требований ФЗ;
  • Осуществлять иные предусмотренные ФЗ полномочия.

   Административный управляющий может быть освобожден арбитражным судом от возложенных на него обязанностей:

  • По заявлению административного управляющего;
  • По направленному ходатайству СРО, членом которой он является, на основании решения коллегиального органа управления СРО;
  • В иных предусмотренных ФЗ случаях.

      В соответствии со ст. 84 ФЗ план финансового оздоровления (далее – план) разрабатывается в случае отсутствия обеспечения исполнения обязательств. План, подготовленный учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника — унитарного предприятия, утверждается собранием кредиторов и должен содержать обоснование возможности удовлетворения требований кредиторов в соответствии с графиком.

    График погашения задолженности подписывается лицом, уполномоченным на это учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника — унитарного предприятия, и с даты утверждения графика судом возникает обязанность должника погасить задолженность должника перед кредиторами в установленные графиком сроки. При наличии обеспечения исполнения обязательств в соответствии с графиком он подписывается также лицами, предоставившими такое обеспечение. Графиком должно предусматриваться погашение всех требований кредиторов, включенных в реестр, не позднее чем за месяц до даты окончания срока финансового оздоровления, а также погашение требований кредиторов первой и второй очереди не позднее чем через шесть месяцев с даты введения финансового оздоровления. Погашение требований кредиторов должно осуществляться в очередности, установленной ст.134 ФЗ.

      В ст. 87 ФЗ регулируются вопросы досрочного прекращения финансового оздоровления. Основаниями для досрочного прекращения являются:

  • Непредставление в суд в сроки, предусмотренные пунктом 3 ст. 79 ФЗ, соглашения об обеспечении обязательств должника в соответствии с графиком;
  • Неоднократное или существенное (на срок более чем пятнадцать дней) нарушение в ходе сроков удовлетворения требований кредиторов, установленных графиком.

  В соответствии со ст. 88 ФЗ не позднее чем за месяц до истечения срока финансового оздоровления должник обязан предоставить административному управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления. Административный управляющий составляет заключение о выполнении графика, об удовлетворении требований кредиторов и о выполнении плана (при наличии такого плана), которое направляется кредиторам, требования которых включены в реестр, в суд. Если требования кредиторов, включенные в реестр, не удовлетворены на дату рассмотрения отчета или указанный отчет не представлен в срок, административный управляющий созывает собрание кредиторов, которое полномочно принять одно из решений:

  • Об обращении с ходатайством в суд о введении внешнего управления;
  • Об обращении с ходатайством в суд о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

   По итогам рассмотрения результатов финансового оздоровления, а также жалоб кредиторов суд принимает один из судебных актов:

  • Определение о прекращении производства по делу о банкротстве в случае, если непогашенная задолженность отсутствует и жалобы кредиторов признаны необоснованными;
  • Определение о введении внешнего управления в случае наличия возможности восстановить платежеспособность должника;
  • Решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства в случае отсутствия оснований для введения внешнего управления и при наличии признаков банкротства.

     Исполнение обязательств лицами, предоставившими обеспечение исполнения обязательств регулируется ст. 78 ФЗ. В случае неисполнения должником графика в течение более чем пять дней административный управляющий обязан обратиться к лицам, предоставившим обеспечение исполнения обязательств, с требованием об исполнении должником обязательств в соответствии с графиком. Денежные средства, полученные в результате исполнения лицами, предоставившими обеспечение исполнения обязательств, перечисляются на счет должника для расчетов с кредиторами. В случае удовлетворения требований кредиторов лицами, предоставившими обеспечение исполнения обязательств, требования таких лиц, погашаются должником после прекращения производства или в ходе конкурсного производства в составе требований кредиторов третьей очереди. Лица, предоставившие обеспечение исполнения обязательств, исполнившие свои обязательства, вправе предъявить требования к должнику в общем порядке, предусмотренном ФЗ. В случае если в ходе финансового оздоровления указанными лицами удовлетворены требования кредиторов, при введении последующих процедур, их требования подлежат включению в реестр как требования конкурсных кредиторов. Неисполнение обязательств, вытекающих из предоставленного обеспечения, в срок, установленный пунктом 1 ст. 89 ФЗ, влечет за собой ответственность указанных лиц в соответствии с гражданским законодательством.

     В соответствии со ст. 92 ФЗ, регулирующей переход к внешнему управлению, арбитражный суд по итогам рассмотрения результатов проведения финансового оздоровления вправе вынести определение о введении внешнего управления в случае:

  • Установления возможности восстановления платежеспособности должника в предусмотренные ФЗ сроки;
  • Подачи в суд ходатайства собрания кредиторов о переходе к внешнему управлению в случаях, предусмотренных ФЗ;
  • Подачи в суд ходатайства собрания кредиторов о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, если после проведения собрания возникли обстоятельства, дающие основания полагать, что платежеспособность должника может быть восстановлена в установленные ФЗ сроки;
  • В иных предусмотренных ФЗ случаях.

     Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может превышать два года. В случае, если с даты введения финансового оздоровления до даты рассмотрения судом вопроса о введении внешнего управления прошло более чем восемнадцать месяцев, арбитражный суд не может вынести определение о введении внешнего управления

 

 

 

Спасти должника: как поменяется закон о банкротстве

Каких изменений не хватает: мнение экспертов «Право.ru»

Эдуард Олевинский, Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) (high market) 25место По выручке на юриста (менее 30 юристов) 45место По выручке Профайл компании × , критикует новые поправки из-за их «нелояльности» к арбитражным управляющим. Например, законопроект предусматривает пятидневный срок на подготовку мотивированных отзывов на возражения к требованиям кредиторов. За нарушение этого срока предусмотрены крупные штрафы. «Зачем устанавливать столь жесткий срок, непонятно», – комментирует эксперт.

Также Олевинский отметил, что сейчас информация о различных банкротных процедурах содержится в различных источниках, из-за чего информацию становится тяжело найти. 

Очень хотелось бы предотвратить многочисленность систем раскрытия информации о ходе банкротства, иначе сама цель такого раскрытия не достигается.

Эдуард Олевинский

Владимир Журавчак хотел бы, чтобы закон регулировал проблемы банкротства предпринимательской группы. Эксперт уверен, что нужно разрешить включать в процесс банкротства платежеспособных членов группы, не отвечающих признакам банкротства. Это могло бы существенно повысить размер удовлетворения требований кредиторов за счет тех активов, которые изначально были несправедливо распределены внутри группы или сокрыты от кредиторов, убежден эксперт.

«Действующая редакция закона о банкротстве не содержит способов защиты прав кредиторов и должника на предбанкротном этапе», – ответил на вопрос о недостатках проекта Станислав Петров. Из-за этого кредиторы лишены возможности предотвращать вывод активов до введения процедуры банкротства, а должники – приостанавливать взыскание для применения реабилитационных мер.

Ростех внес предложения по корректировке законодательства о банкротстве предприятий ОПК

Ростех совместно с Российским экономическим университетом (РЭУ) им. Г.В. Плеханова и Национальным союзом профессионалов антикризисного управления (НСПАУ) подготовили экспертные предложения по совершенствованию законодательного регулирования процедур банкротства в отношении предприятий стратегического назначения, оборонно-промышленного комплекса. В их подготовке приняло участие свыше 300 представителей научного сообщества, промышленности, банковского сектора, арбитражных управляющих, предпринимателей, компаний, специализирующихся на финансовом оздоровлении и реструктуризации.

Экспертные предложения были представлены членам Правительственной комиссии РФ по обеспечению реализации мер по предупреждению банкротства стратегических предприятий и организаций оборонно-промышленного комплекса. Их принятие позволит увеличить количество реабилитационных процедур в 7–10 раз к 2025 году, повысить процент возврата заемных средств кредиторам в 2 раза, стабилизировать финансовое положение предприятий ОПК и предотвратить «цепные» банкротства в смежных отраслях.

Прежде всего, предложения касаются увеличения количества реабилитационных процедур в отношении предприятий промышленного комплекса, закрепления на законодательном уровне статуса специализированных антикризисных компаний, задача которых состоит в разработке и реализации плана мероприятий по выводу предприятий из предбанкротной ситуации, обязательных требований к таким компаниям.

«Ростех занимается финансовым оздоровлением и реструктуризацией активов фактически с момента его создания в 2007 году, когда треть из переданных Корпорации активов находилась в предбанкротном состоянии. За прошедшие годы проделана колоссальная работа, Корпорация выработала различные подходы к финансовому оздоровлению: от адресных и точечных мероприятий до комплексной реструктуризации бизнес-процессов, в том числе с использованием процедур банкротства. Мы за это время разработали и реализовали более 80 программ финансового оздоровления организаций оборонно-промышленного комплекса. Сегодня мы работаем над оздоровлением крупных проблемных холдингов: Уралвагонзавод, ОАК, концерн «Тракторные заводы», – отметил заместитель генерального директора Госкорпорации Ростех Александр Назаров. – За прошедшие 12 лет мы накопили значительный опыт и надеемся, что наша экспертиза в области финансового оздоровления будет полезна для всего оборонно-промышленного комплекса».

Осознавая необходимость выработки новых подходов к финансовому оздоровлению ОПК, реструктуризации предприятий, Ростех совместно с Национальным союзом профессионалов антикризисного управления и РЭУ им Г.В. Плеханова провел серию стратегических сессий по вопросам финансового оздоровления и банкротства предприятий ОПК с участием всех участников процесса.

Дискуссии проходили на фоне подготовки масштабных изменений в закон о банкротстве. В отдельных аспектах позиция экспертов совпадала с предложенной новым законопроектом, в других – существенно расходилась.

Основное внимание специалисты уделили вопросу значительного сокращения реабилитационных процедур в течение последних пяти лет. Ежегодно инициируется свыше 10 тысяч дел о банкротстве юридических лиц, при этом доля реабилитационных процедур не превышает 1%. В 2019 году суды ввели 228 процедур внешнего управления и финансового оздоровления, что на 1,2% (297) меньше, чем в 2018 году. Это противоречит интересам промышленности, при реструктуризации которой на первый план выходит сохранение компетенций и квалифицированных специалистов, выполнение гособоронзаказа.

Профессиональное сообщество сочло необходимым доработать законодательное регулирование реабилитационных процедур, и прежде всего для стратегических предприятий и организаций оборонно-промышленного комплекса. Эксперты предложили разграничить понятия реабилитационных процедур «финансовое оздоровление», «внешнее управление», «реструктуризация активов», их цели и функции. Эксперты и практики отметили, что резкое сокращение видов реабилитационных процедур до одной – «реструктуризация долгов» – несет заметные риски, поскольку это предложение сокращает возможности их адресного применения в отношении конкретного предприятия.

Эксперты согласились с предложением Минэкономразвития увеличить срок реабилитационных процедур до 4 и более лет. Данный срок необходим для финансового оздоровления промышленных предприятий с длительным циклом и невысокой рентабельностью производства.

Второй острой темой стало предложение о введении в законодательство положения об антикризисных компаниях для промышленного сектора, задача которых состоит в осуществлении реструктуризации и развитии проблемных активов. Законодательное закрепление статуса, роли и функций таких компаний будет способствовать развитию реабилитационной направленности института банкротства в России, предотвращению «цепных реакций» банкротства в смежных отраслях экономики, повышению количества работающих предприятий в стране.

«Очень своевременной была постановка вопроса о введении в законодательство понятия об «антикризисных компаниях» и их легализации. В настоящий момент их рыночную нишу занимают полукриминальные «проектные офисы» и «юридические сервисы», которые используют законодательные пробелы с целью уклонения от уплаты задолженности, корпоративных захватов, недобросовестной конкуренции. Очень важно и то, что обсуждение ведется совместно с Национальным союзом профессионалов антикризисного управления», – отметил президент Национального союза профессионалов антикризисного управления, первый руководитель Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) Сергей Беляев.

Еще одной важной темой стало закрепление отдельного порядка в законе о банкротстве, который регламентирует специфику антикризисного управления предприятиями стратегического назначения и ОПК и проведение процедур их банкротства. Специалисты предложили ввести преимущественное применение реабилитационных процедур для этих предприятий. Такое проведение должно происходить с привлечением антикризисной компании, которая координирует с правительственной комиссией программы действий, информирует о мерах по финансовому оздоровлению и их итогах. В качестве вознаграждения организаций-санаторов предлагается рассмотреть государственные преференции, такие как государственные гарантии по кредитам, привлекаемым на финансовое оздоровление; налоговые льготы на средне- или долгосрочную перспективу и иное.

Дискуссии на круглых столах вскрыли еще один значимый аспект для организаций ОПК: в новом законопроекте контролирующие собственники встанут в пятую очередь кредиторов, что означает минимальные шансы на возврат их вложений в реализацию госконтрактов и поддержание работоспособности предприятия. Контролирующие лица будут лишены права голоса на собраниях кредиторов и утратят возможность каким-либо образом влиять на реализацию предприятием ГОЗ в процедурах банкротства.

«В текущей редакции поправок в закон о банкротстве профессиональное сообщество увидело риски. Приоритет в процедурах банкротства организаций ОПК будут иметь кредиторы, перед которыми стоит основная цель по возврату задолженности и у которых отсутствует потребность в сохранении высококвалифицированных специалистов, компетенций организаций ОПК, производственных цепочек и кооперации. Также законопроект предусматривает обязательное прекращение в течение 9 месяцев деятельности предприятия-должника, в отношении которого введена процедура конкурсного производства. С учетом длительности производственных циклов этого просто может не хватить на завершение существующих контрактов, проведение необходимых процедур по сохранению производственного и научного потенциала. Поэтому сегодня нужно прорабатывать новую модель взаимоотношений между всеми участниками процесса банкротства стратегических организаций», – отметил генеральный директор ООО «РТ-Капитал» Кирилл Федоров.

Экспертные предложения направлены на создание абсолютно новой модели взаимоотношений между всеми участниками процедуры, учитывающей интересы кредиторов, менеджмента и собственников предприятий, работников должника. Они призваны сбалансировать интересы всех заинтересованных сторон, гармонизировать законодательство в сфере антикризисного управления и финансового оздоровления предприятий ОПК, выработать единые подходы к реабилитационным финансовым процедурам и повысить их применяемость в антикризисном управлении.

Банкротство: сколько времени нужно на восстановление?

Банкротство — это состояние, при котором лица, которые должны деньги своим кредиторам (будь то банки, финансовые секторы или частные ссуды), не могут выполнить свои долговые обязательства.

Не обязательно имеет значение, была ли необходимость банкротства вызвана плохим финансовым решением или просто неудачей, суды обычно дают второй шанс. Хотя изначально это может повлиять на ваш кредитный рейтинг, банкротство позволяет людям оправиться от своего финансового положения и начать с чистого листа.

Работа с адвокатом поможет разработать стратегию выхода из вашего финансового положения и определить наилучший курс действий для ваших конкретных потребностей в будущем.

 

Как долго банкротство остается в вашем кредитном отчете?

Время, которое потребуется вам, чтобы убрать информацию о банкротстве из вашего кредитного отчета, зависит от типа банкротства, на которое вы подали заявление, и от объема долгов, которые вам нужно погасить. Тем не менее, большинство случаев банкротства остаются в вашем кредитном отчете примерно на то же время, что и просрочка платежа.

Вот базовая разбивка того, как долго различные типы негативной информации будут оставаться в вашем кредитном отчете:

  • Просроченные платежи: 7 лет

  • Банкротства: 7 лет для завершенных банкротств по главе 13 и 10 лет для банкротств по главе 7.

  • Выкупа: 7 лет

  • Коллекции: Около 7 лет

  • Публичная запись: 7 лет

Раздел 13 о банкротстве

В случае банкротства по главе 13 вы вводите план погашения, чтобы урегулировать свой долг.Это не означает, что весь долг, который вы должны, будет выплачен в полном объеме. Эта программа обычно занимает от 3 до 5 лет. После того, как этот план будет завершен, любой общий необеспеченный долг, который не выплачен полностью, может быть погашен (ликвидирован).

Завершенное банкротство по главе 13 вместе со счетами, которые были включены в программу, должны исчезнуть из ваших кредитных отчетов примерно через семь лет после даты подачи заявки. Перед подачей заявления о банкротстве неприемлемые счета также будут удалены из отчета через более ранние промежутки времени.

Имейте в виду, что влияние банкротства на ваш кредитный рейтинг со временем ослабевает, и это начинается, когда вы впервые подаете заявление о банкротстве. С того момента, как вы начнете свой план погашения по главе 13, ваш кредитный рейтинг начнет увеличиваться еще до того, как план будет завершен.

Раздел 7 о банкротстве

Если вы решите объявить себя банкротом по главе 7, то, как правило, вам потребуется 10 лет, чтобы аннулировать вашу кредитную историю. Для вашего дела назначается управляющий по банкротству, который ликвидирует все ваши неосвобожденные активы, чтобы расплатиться с кредиторами.Как только эти активы будут проданы, любой оставшийся долг будет погашен.

Эти погашенные долги будут указаны как «включенные в процедуру банкротства» или «погашенные» с вероятным остатком в размере 0 долларов США в вашем кредитном отчете. Счета должны исчезнуть из вашего кредитного отчета примерно через семь-десять лет со дня, когда вы подали заявление о банкротстве такого типа.

 

Восстановление после банкротства

Банкротство разработано, чтобы дать вам второй шанс с вашими финансами.После того, как вы завершили свое банкротство, есть способы ускорить восстановление вашего кредитного рейтинга.

  1. Убедитесь, что вы сообщаете о правильных учетных записях.
    После погашения долгов вы должны просмотреть свои кредитные отчеты и убедиться, что в списке указаны только те счета, которые были частью вашего банкротства, и ничего более. Только эти счета должны быть указаны как «закрытые» или «включенные в процедуру банкротства». Если вы обнаружите некоторые вероятные ошибки, не стесняйтесь сообщать о них в бюро кредитных историй; для отражения поправок в отчетах может потребоваться несколько месяцев.
  2. Восстановите свой кредит с помощью защищенной карты
    После того, как ваше банкротство закончилось, вам необходимо получить в свои руки защищенную кредитную карту. Обеспечение того, чтобы вы совершали все свои текущие платежи с помощью защищенной карты, сохраняя низкий коэффициент использования, может помочь вам улучшить свой кредит с течением времени. Кроме того, убедитесь, что вы платите по кредитной карте вовремя, и нет штрафов за просрочку платежа и тому подобного.
  3. Просмотрите все отчеты после завершения банкротства
    Вы не должны оставлять процесс освобождения от банкротства для ваших отчетов в бюро кредитных историй, так как часто делаются ошибки.По истечении периода банкротства вы должны просмотреть все свои отчеты и еще раз убедиться, что банкротство было удалено. Если у вас есть вопросы или вы видите неточные результаты после завершения вашего плана банкротства или погашения, обратитесь к своему адвокату, чтобы найти лучший способ действий по внесению этих исправлений  

Подача заявления о банкротстве может быть трудным решением, но если у вас нет другого способа погасить свой долг, то это правильное решение. Ваш кредит будет поврежден в течение некоторого времени, но если вы продолжите придерживаться ключевых моментов подачи заявления о банкротстве и исправите свои кредитные ошибки, это поможет вам восстановить свой кредит в свое время.Все дело в том, чтобы взять урок с собой; если вы все сделаете правильно, то плохая кредитная история не будет преследовать вас после окончания периода банкротства, и вы сможете не только учитывать плохую кредитную историю, но и восстанавливать свой бизнес.

 

Доверьтесь адвокату, которому можно доверять

Acclaim Legal Services специализируется на оказании помощи жителям Мичигана в получении нового финансового старта с помощью Плана реорганизации в соответствии с главой 13 или программы «Новый старт» в соответствии с главой 7.

Цели наших клиентов всегда:

  • Улучшить и восстановить свой кредит

  • Решение неотложных вопросов, таких как обращение взыскания на дом, изъятие автомобиля, конфискация заработной платы и т. д. Подача заявления о банкротстве обеспечивает судебную защиту от кредиторов сразу же после подачи дела. Мы предлагаем юридическую защиту в тот же день.

  • Создайте стабильное финансовое будущее за счет устранения долгов, консолидации долгов или урегулирования долгов.

  • Свести к минимуму и устранить стресс, связанный с финансовыми трудностями

Мы работаем уже более 18 лет и обладаем более чем 120-летним юридическим опытом в сфере урегулирования задолженности, который мы можем предложить нашим клиентам. У нас есть шесть удобных офисов, расположенных в Детройте, Саутфилде, Анн-Арборе, Уоррене, Дирборне и Флинте, штат Мичиган.

Позвоните сегодня, чтобы поговорить с квалифицированным адвокатом по банкротству по телефону 866-261-8282, или запишитесь на прием онлайн.

     

 

Восстановление кредиторов в случае банкротства Lehman

Эрин Денисон, Майкл Дж. Флеминг и Асани Саркар

Второй пост из пяти

Когда начался процесс банкротства Lehman Brothers, надежды кредиторов на возмещение долга были низкими. В день, когда фирма объявила о банкротстве в сентябре 2008 года, средняя цена приоритетных облигаций Lehman подразумевала уровень возмещения около 30 процентов для приоритетных кредиторов.Месяц спустя цена облигации подразумевала ставку возмещения в размере 9 процентов, что соответствовало результатам аукциона CDS Lehman. Два с половиной года спустя представители Lehman’s подсчитали, что уровень возмещения для кредиторов холдинговой компании составит всего 16 процентов. Итак, сколько на самом деле взыскали кредиторы через десять лет после подачи заявления?

Ставка возмещения для сторонних кредиторов Lehman

Претензии к холдинговой компании Lehman и ее двадцати двум дочерним компаниям делятся на две большие группы: 1) претензии сторонних кредиторов и 2) претензии аффилированных компаний Lehman друг к другу.Наше внимание сосредоточено на первом. Согласно плану, который Lehman представил в суд 29 июня 2011 года, общая сумма требований сторонних кредиторов, разрешенных имуществом Lehman, — после поправки на дублирующиеся, недействительные или завышенные требования — составила 362 миллиарда долларов. Согласно плану, можно вернуть около 84 миллиардов долларов активов или 75 миллиардов долларов после вычета расходов, что составляет около 21 процента.

Начиная с апреля 2012 года, поместье Lehman произвело шестнадцать выплат наличными кредиторам.Общая распределенная сумма составила более 126 миллиардов долларов, из которых почти 94 миллиарда долларов достались сторонним кредиторам. По нашим оценкам, общая разрешенная сумма требований к третьим сторонам составляет 304–312 млрд долл. США, что предполагает уровень возмещения для сторонних кредиторов примерно в 31 процент (см. диаграмму ниже).


Почему текущий уровень возмещения почти вдвое превышает первоначальную оценку Lehman в 16 процентов? Основная причина заключается в том, что цены на активы, принадлежащие Lehman, выросли по мере восстановления экономики во время процедуры банкротства, особенно в отношении кредитов, недвижимости и прямых инвестиций.Кроме того, некоторые крупные спорные претензии (например, некоторых контрагентов по деривативам и JPMorgan Chase) были решены судом в пользу Lehman, что уменьшило сумму разрешенных претензий.

Стоимость отсроченного восстановления

Хотя задержки с достижением решения способствовали восстановлению по мере повышения цен на активы, задержки также снизили стоимость возмещенных сумм. Платежи, сделанные спустя годы после банкротства, обязательно стоят меньше, чем более своевременные платежи, из-за временной стоимости денег.Кроме того, кредиторы потеряли ликвидную стоимость своих активов в течение периода урегулирования. Эти издержки особенно высоки в случае с Lehman, поскольку период дефолта фирмы до сих пор примерно в восемь раз превышает типичный срок банкротства, составляющий четырнадцать месяцев. Действительно, вскоре после подачи заявления о банкротстве некоторые кредиторы продали свои требования хедж-фондам, инвестирующим проблемные долги.

Чтобы учесть задержки, мы оцениваем приведенную стоимость возмещения кредиторам по состоянию на 15 сентября 2008 г. как дисконтированную стоимость фактических распределений.Наша ставка дисконтирования представляет собой либо доходность казначейских облигаций, либо доходность корпоративных облигаций, срок погашения которых равен разнице во времени между фактической датой распределения и 15 сентября 2008 г. они игнорируют премию за ликвидность. Доходность корпоративных облигаций включает премию за ликвидность, хотя, вероятно, слишком малую (поскольку корпоративные облигации более ликвидны, чем требования о банкротстве), но также премию за кредитный риск.Таким образом, разница между доходностью корпоративных облигаций и доходностью казначейских облигаций является приблизительной оценкой премии за ликвидность, которая может быть несколько высокой или низкой.

Мы находим текущую стоимость возмещения для сторонних кредиторов в размере 80 миллиардов долларов США, используя доходность казначейских обязательств, и 65 миллиардов долларов США, используя доходность корпоративных облигаций, по сравнению с номинальной стоимостью шестнадцати распределений в размере 94 миллиардов долларов США (см. диаграмму ниже). Разница в 14 миллиардов долларов между 94 и 80 миллиардами долларов измеряет временную стоимость денег, а разница в 15 миллиардов долларов между 80 и 65 миллиардами долларов представляет собой стоимость потерянной ликвидности.С поправкой на эти факторы коэффициент восстановления снижается до 21 – 26 % (см. диаграмму выше).


Ставки взыскания для разных кредиторов

Показатели возмещения различных дочерних компаний Lehman также улучшились с течением времени, хотя и были существенные различия. Кредиторы большинства деривативов Lehman (Lehman Brothers Commodity Services (LBCC) и Lehman Brothers OTC Derivatives (LOTC) на диаграмме ниже) возместили 100 процентов своих требований, поскольку большинство этих аффилированных лиц имели положительную чистую стоимость на момент банкротства.Единственным исключением является крупнейшая производная компания Lehman Lehman Brothers Special Financing (LBSF). Его кредиторы получили только 40 процентов своих требований, потому что частично в соответствии с планом ликвидации Lehman их требования были уменьшены в пользу необеспеченных контрагентов холдинговой компании LBHI. Напротив, общие необеспеченные кредиторы LBHI выиграли от плана ликвидации, поскольку их уровень возмещения увеличился с 6 процентов первоначально до 45 процентов после шестнадцатого распределения.


Несмотря на усиление восстановления, кредиторы Lehman жили хуже, чем исторические нормы.Чтобы сравнить подобное, мы сравниваем коэффициенты возмещения для старших необеспеченных кредиторов LBHI и фирм, ранее обанкротившихся (см. диаграмму ниже). Средние проценты возмещения при банкротстве по приоритетным необеспеченным требованиям в период с 1982 по 1999 год, исходя из рыночных цен на облигации, кредиты и другие долговые инструменты, составляли около 56 процентов для всех отраслей и 59 процентов для финансовых учреждений. Хотя наши более низкие оценки для Lehman основаны на учетных ценах, рыночные цены на старшие облигации LBHI тесно связаны с уровнем возмещения (например, цены на облигации Lehman в 2013 году подразумевали уровень возмещения в размере 39 процентов).Более того, текущая стоимость возмещения старшим необеспеченным кредиторам LBHI, которая отражается в рыночных ценах, вероятно, даже ниже исторических норм. Это потому, что Lehman оставался в состоянии банкротства дольше, чем большинство обанкротившихся фирм.


Клиенты брокерско-дилерской компании Lehman

В то время как LBHI и ее дочерние компании находились в стадии банкротства по главе 11, брокерско-дилерская компания Lehman, Lehman Brothers Inc. (LBI), была урегулирована в соответствии с отдельным режимом, называемым Законом о защите инвесторов в ценные бумаги (SIPA).В отличие от Главы 11, SIPA представляет собой ликвидационное производство с упором на возврат имущества клиента, где это возможно. В этой цели Доверенное лицо SIPA преуспело. Клиенты LBI возместили 100 процентов своих претензий на сумму почти 190 миллиардов долларов. Около половины претензий были урегулированы быстро, когда счета клиентов Lehman были переведены в Barclays, Neuberger Berman и других платежеспособных брокеров-дилеров. Остальные, в основном институциональные, претензии клиентов разрешались медленнее в рамках процесса рассмотрения претензий SIPA, который был в основном завершен к марту 2013 года.

Отказ от ответственности

Мнения, выраженные в этом посте, принадлежат авторам и не обязательно отражают позицию Федерального резервного банка Нью-Йорка или Федеральной резервной системы. Ответственность за любые ошибки или упущения несут авторы.



Эрин Денисон — старший аналитик исследовательской и статистической группы Федерального резервного банка Нью-Йорка.


Майкл Дж. Флеминг — вице-президент Группы исследований и статистики Банка.


Асани Саркар — помощник вице-президента Группы исследований и статистики Банка.

Как цитировать эту публикацию в блоге:

Эрин Денисон, Майкл Дж. Флеминг и Асани Саркар, «Взыск кредиторов при банкротстве Лемана», Федеральный резервный банк Нью-Йорка Liberty Street Economics (блог), 14 января, 2019 г., https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2019/01/creditor-recovery-in-lehmans-bankruptcy.html.

После банкротства: 6 шагов к финансовому оздоровлению (часть 2)

Жить по бюджету и сосредоточиться на восстановлении кредита — вот две вещи, которые вы можете сделать, чтобы постепенно восстановить свое финансовое положение после банкротства.

Выход из ситуации после банкротства: 6 шагов к финансовому оздоровлению (часть 1), далее мы выделим два дополнительных шага, которые крайне важно предпринять людям после подачи заявления о банкротстве. Усердно выполняя все шесть шагов, обсуждаемых в этом блоге, состоящем из трех частей, должники смогут постепенно восстановить свое финансовое положение и, в свою очередь, свести к минимуму свои шансы на необходимость подачи заявления о банкротстве в будущем.

В дополнение к выявлению факторов, которые привели к заявлению о банкротстве, и постановке некоторых конкретных финансовых целей, как обсуждалось в части 1, также важно сделать следующее:

  • Совет 3. Живите по бюджету . Составление ежемесячного бюджета для себя — одна из самых умных вещей, которые вы можете сделать после дела о банкротстве.Это связано с тем, что с бюджетом вы четко определите, сколько денег вам нужно для покрытия ваших основных ежемесячных счетов (например, ваших расходов на проживание и выплаты долга) и сколько дополнительных денег (если они есть) вы должны потратить на другие, несущественные предметы. .

    При составлении бюджета крайне важно учитывать все необходимые ежемесячные расходы, включая (но не ограничиваясь) платежи по ипотеке или аренде, автокредиты, студенческие кредиты, счета по кредитным картам, счета за питание , ваши счета за газ, ваши коммунальные/кабельные/телефонные счета и т. д.Неспособность получить реалистичную сумму того, что вам нужно тратить каждый месяц на основные счета, сведет на нет цель иметь бюджет и может привести к порочному кругу долгов, который в первую очередь привел вас к финансовым проблемам.

  • Совет 4. Начните восстанавливать свой кредит . Хотя обычно не рекомендуется бежать и оформлять новые кредитные карты сразу после рассмотрения вашего дела о банкротстве. В течение нескольких месяцев после рассмотрения вашего дела вам следует рассмотреть возможность получения одной или двух кредитных карт, чтобы вы могли постепенно начать восстанавливать свой кредитный рейтинг.

    Важно отметить, что при получении вашей первой кредитной карты после банкротства вам, вероятно, придется вносить деньги вперед и/или иметь дело с чрезвычайно высокими процентными ставками (из-за влияния дела о банкротстве на ваш кредит). Однако, если вы можете получить кредитные карты и усердно выплачивать остаток каждый месяц, то вы постепенно сможете улучшить свой кредитный рейтинг и иметь право на кредитные линии, связанные с более низкими процентными ставками.

Ищите в нашей третьей и последней части этого блога последние два совета, которые необходимы для финансового восстановления после банкротства.

Адвокаты по банкротству в Колорадо

Если вы перегружены, казалось бы, непреодолимой задолженностью и ищете новый финансовый старт, обратитесь к доверенным юристам Колорадо по облегчению бремени задолженности и банкротству в Адвокатском бюро Джона Б. Кларка, П.К. На протяжении более 35 лет г-н Кларк и его прилежный вспомогательный персонал успешно помогают нашим клиентам разрешать даже самые сложные дела о банкротстве как физических, так и юридических лиц. Наши опытные юристы стремятся предоставить каждому из наших Клиентов индивидуальную помощь по облегчению бремени задолженности, в которой они нуждаются, и мы будем неустанно работать над тем, чтобы дела наших Клиентов разрешались максимально благоприятно и эффективно.

Для тщательной оценки вашей ситуации, а также для получения экспертного совета относительно того, как лучше всего действовать, чтобы избавиться от долгов, позвоните нам по телефону (866) 916-3950 или напишите нам некоторые подробности о вашей ситуации, нажав здесь.

Укрепление механизмов несостоятельности для спасения компаний и ускорения восстановления экономики

Блокировки и социальное дистанцирование, необходимые для сдерживания пандемии коронавируса, нарушили деятельность в остальном здоровых предприятий и их способность платить кредиторам.Фотография закрытого магазина: © CRM/Shutterstock. Блокировки и социальное дистанцирование, необходимые для сдерживания пандемии коронавируса, нарушили деятельность в остальном здоровых предприятий и их способность платить кредиторам. Правительства во всем мире стремятся поддержать фирмы с помощью программ экстренной ликвидности.Им также необходимо пересмотреть и скорректировать механизмы несостоятельности, чтобы отразить уникальные обстоятельства кризиса. Это может спасти больше предприятий и укрепить общий путь к восстановлению экономики.

Блокировки и социальное дистанцирование, необходимые для сдерживания пандемии коронавируса, нарушили деятельность в остальном здоровых предприятий и их способность платить кредиторам.

Механизмы неплатежеспособности — это правила, определяющие, как разрешить проблемные активы, чтобы бизнес-деятельность могла продолжаться или активы можно было перераспределить для более продуктивного использования.Прошлые кризисы показали, что вероятен резкий рост неплатежеспособности малых и средних предприятий (МСП) и корпоративных кризисов — с соответствующей потерей рабочих мест. В развивающихся странах ущерб может усугубляться режимами несостоятельности, которые непропорционально часто приводят к ликвидации фирм, даже если они жизнеспособны, и возвращают кредиторам в среднем менее 30 процентов.

Существует не только риск того, что эти правила будут способствовать деструктивной волне преждевременных банкротств. Слабые механизмы неплатежеспособности также могут привести к тому, что так называемые «зомби» компании будут хромать, работать, но зависеть от пролонгации кредита, не иметь возможности инвестировать в новую деятельность и лишать здоровые предприятия кредита.

В недавнем отчете Банка международных расчетов (BIS) подчеркивается масштаб угрозы, согласно которой у 50% фирм недостаточно денежных средств для оплаты расходов по обслуживанию долга в предстоящем году. Хотя многие развивающиеся страны находятся на ранней стадии пандемии, они в значительной степени подвержены ее социальным и экономическим последствиям. Прогнозируется, что кризис приведет к первой рецессии в странах Африки к югу от Сахары за 25 лет, что сведет на нет упорный прогресс в сокращении крайней нищеты.

Хотя многие развивающиеся страны находятся на ранней стадии пандемии, они сильно подвержены ее социальным и экономическим последствиям.

При этом, как и в прошлые финансово-экономические кризисы, вероятно резкое ухудшение качества активов финансовых организаций. Финансовые учреждения могут ожидать резкого роста среднего коэффициента необслуживаемых кредитов (NPL). Например, на пике азиатского финансового кризиса просроченные кредиты выросли почти до 30 процентов с 4.7 процентов, аналогично мировому финансовому кризису 2008 года. Учитывая внезапный и широкомасштабный характер кризиса COVID-19, на этот раз проблемные активы могут стать еще большей проблемой.

Любой ответ зависит от контекста страны, но в целом рекомендуется поэтапный подход. На первом этапе, на котором сейчас находится большая часть мира, важно «сгладить кривую» неплатежеспособности и использовать меры по оказанию помощи, чтобы предотвратить преждевременное принуждение жизнеспособных фирм к банкротству. Без вмешательства даже обычно эффективные механизмы могут привести к системному банкротству, когда поток банкротств может спровоцировать распродажи и обвал цен на активы.Эти меры помощи наиболее полезны в странах с формирующимся рынком, где кредиторы часто используют систему банкротства в качестве инструмента для взыскания задолженности.

Без вмешательства даже обычно эффективные системы могут привести к системному банкротству, когда поток банкротств может спровоцировать распродажи и обвал цен на активы.

На втором этапе основной задачей является реагирование на растущее число фирм, которым для выживания необходим процесс банкротства. На этом этапе жизненно важно обеспечить бесперебойное функционирование механизмов урегулирования и реструктуризации долга.Крайне важно свести к минимуму количество фирм-зомби, которые могут лишить здоровые фирмы кредита в посткризисной среде.

Наконец, на третьем этапе необходимо сосредоточить внимание на людях, справляющихся с личными финансовыми трудностями после кризиса.

Политические рекомендации и примеры стран

Этап 1. Предотвратить преждевременное банкротство жизнеспособных компаний с помощью ограниченных по времени чрезвычайных мер

  • Увеличить барьеры для подачи заявлений о несостоятельности по инициативе кредиторов. Латвия и Турция приостановили подачу новых заявок кредиторами. Некоторые страны повысили пороги для возбуждения производства, а другие ограничили право кредиторов подавать заявление о несостоятельности должника.
  • Приостановить обязанность корпоративных директоров объявлять компании неплатежеспособными и связанную с этим ответственность за непредставление документов, за исключением случаев мошенничества. Директора часто несут юридическую обязанность действовать в интересах кредиторов, когда фирма находится на грани неплатежеспособности, чтобы предотвратить рост долгов предприятий, которые они не смогут погасить.Испания, Сингапур и Россия приостановили обязанность директоров подавать заявление о банкротстве. Другие страны ограничивают требование при определенных условиях, таких как неплатежеспособность, непосредственно связанная с COVID-19.

Этап 2: Реагирование на увеличение числа фирм, которые не переживут кризис, не пройдя процедуру банкротства

  • Создание неформальной внесудебной или гибридной схемы урегулирования споров . Внесудебные рамки устанавливают основные обязательства для неформальных переговоров о долге с финансовыми учреждениями, такие как соглашение о мораторий, предотвращающее принудительное взыскание долга.Они могут быть приняты быстро, в идеале под руководством центрального банка страны и ассоциации банкиров, и обычно они избегают судебных разбирательств. В Албании центральный банк спонсировал внесудебную структуру, позволяющую банкам вести переговоры с должниками по проблемным долгам.
  • Продлить процессуальные сроки на ограниченный срок . Законы о несостоятельности, как правило, предусматривают короткие сроки, поскольку длительные разбирательства снижают шансы кредиторов на взыскание долга и способствуют возникновению неопределенности. Но сжатые сроки могут привести к преждевременной ликвидации должников.Болгария, Франция, Польша, Испания и Южная Африка смягчили или приостановили многочисленные судебные и административные сроки.
  • Приостановление требований о проведении ликвидации, если в процессе реорганизации хозяйственная деятельность должника прекращена . Эта общая черта законов о несостоятельности направлена ​​на максимальное возмещение ущерба кредиторам, но может привести к преждевременной ликвидации во время карантина.
  • Поощряйте электронную подачу документов, виртуальные судебные слушания и внесудебные решения .Многие суды закрыты. Чтобы помочь им справиться со спросом при повторном открытии, страны должны планировать предоставление им более подготовленного персонала, излагать больше процедур в письменной форме и продвигать варианты цифровой связи.

Этап 3: Решить финансовые проблемы людей, возникшие в результате кризиса

Обеспечение механизма банкротства потребителей с соответствующими гарантиями . Эти механизмы, включая механизмы для индивидуальных предпринимателей, обеспечивают упорядоченную основу для расчетов с кредиторами и предоставляют должникам основные средства защиты, такие как освобождение от их долгового бремени и защита определенных активов от ареста кредиторами.После глобального финансового кризиса 2008 года многие развивающиеся рынки, от Индии до Зимбабве, внедрили эти критически важные инструменты для потребителей и мелких предпринимателей.

Как реагирует Группа Всемирного банка?

Группа Всемирного банка совместно с ЮНСИТРАЛ является разработчиком стандартов и крупнейшим поставщиком финансовой и технической помощи развивающимся странам в области неплатежеспособности. Мы помогаем странам разрабатывать политику, начиная от мер быстрого развертывания, таких как ограниченные по времени корректировки существующих механизмов несостоятельности, до долгосрочных решений, таких как внесудебное урегулирование, которые были важным инструментом во время прошлых кризисов.

МСП особенно сильно пострадают от этого кризиса, а они представляют примерно 90% фирм частного сектора и создают более половины рабочих мест в развивающихся странах. Таким образом, Группа Всемирного банка планирует выпустить поправки к Принципам эффективного режима несостоятельности и режимов кредиторов/должников с акцентом на несостоятельность МСП к концу июня 2020 года. 

СВЯЗАННЫЕ

Группа Всемирного банка и COVID-19

Краткая справка: Публикации Группы Всемирного банка о несостоятельности:

Взыскание долгов и банкротство: путь к разрешению

Несостоятельность описывает ситуацию, когда физическое лицо, компания или любая другая организация не в состоянии выполнить финансовые обязательства, вытекающие из сделки.Банкротство отличается от несостоятельности, поскольку это определение несостоятельности, вынесенное судом с вытекающими из него судебными приказами, направленными на урегулирование несостоятельности, в то время как несостоятельность возникает, когда должник не может погасить свои долги при наступлении срока их погашения.

Учитывая пандемию COVID-19 и действующий общенациональный карантин, необходимо решить основные проблемы, стоящие перед экономикой, и представить роль закона о несостоятельности и банкротстве для взыскания долгов банков и финансовых учреждений и для решения вопросов связанные с этим или сопутствующие им.

Юридический и институциональный механизм Индии при работе с долговыми дефолтами не соответствовал мировым стандартам, и было предпринято несколько попыток улучшить существующее положение. Однако модификации не поспевают за изменениями в индийской экономике. Действия кредиторов по взысканию долгов либо в соответствии с Законом о контрактах Индии 1872 г., либо в соответствии с Законом о взыскании долгов, причитающихся банкам и финансовым учреждениям, 1993 г. (ЗАКОН RDDFBI) , а также Законом о секьюритизации и реконструкции финансовых активов и принудительном исполнении обеспечительных прав, 2002 (SARFESI ACT) не дал желаемых результатов.Эффективное законодательство о несостоятельности обязательно требуется для реорганизации или ликвидации несостоятельных предприятий. Целью введения в действие Кодекса о несостоятельности и банкротстве от 2016 г. (IBC) было поощрение предпринимательства, соблюдение интересов всех заинтересованных сторон путем объединения и внесения поправок в законы, касающиеся реорганизации и урегулирования несостоятельности юридических лиц, партнерских фирм и физических лиц. в установленные сроки и для максимизации стоимости активов таких лиц и вопросов, связанных с ними или связанных с ними.Кодекс о несостоятельности и банкротстве 2016 г. (IBC) является зонтичным законом о несостоятельности и реорганизации в Индии. В этой статье делается попытка устранить двусмысленность и путаницу, связанные с режимами взыскания долгов и неплатежеспособности.

Неплатежеспособность. Фото: Инвестопедия

Общепризнанно, что производство по делу о несостоятельности представляет собой коллективный механизм взыскания задолженности, с помощью которого активы неплатежеспособного должника объединяются вместе в интересах всех кредиторов. Некоторые кредиторы на протяжении многих лет используют производство по делу о несостоятельности для взыскания своей задолженности. NCLT играет важную роль в сдерживании трансформации закона о несостоятельности в процедуры взыскания долгов. Неспособность выплатить долги является основной причиной, по которой кредитор может принять решение о возбуждении производства по делу о несостоятельности в отношении должника, а для отдельных должников это единственное основание, на котором должник может быть объявлен банкротом.

Производство по делу о несостоятельности не направлено на принуждение должника к выплате или запугивание его. Закон принят для реорганизации и урегулирования неплатежеспособности юридического лица-должника.Его цель — максимизировать стоимость активов, продвигать предпринимательство и доступность кредита, а также сбалансировать интересы всех заинтересованных сторон. Он предназначен для предотвращения несправедливого распределения имеющихся активов в пользу одного или нескольких агрессивно настроенных кредиторов в ущерб должнику и другим кредиторам. В противном случае напористые и находчивые кредиторы извлекут свой фунт плоти и оставят должника истекать кровью, лишив всякие перспективы его оживления. Его использование для взыскания долгов отдельными кредиторами является грубым злоупотреблением законодательством.

Заявителям предоставляется множество вариантов использования производства по делу о несостоятельности в качестве инструмента против умышленных неплательщиков. Во-первых, производство по делу о несостоятельности обходится дешевле, так как плата за подачу заявления о неплатежеспособности в соответствии с Кодексом действующим кредитором составляет всего мизерную сумму в 2000, независимо от суммы долга. Для обычной процедуры восстановления сборы зависят от стоимости долга. Во-вторых, должник может отсрочить фактическое исполнение путем обжалования. Это не является обычным явлением в производстве по делу о несостоятельности.Наконец, угроза возбуждения дела о несостоятельности вынуждает должника проводить расчеты с кредитором, поскольку производство по делу о несостоятельности негативно сказывается на перспективах бизнеса должника.

NCLT или «Трибунал» занимается корпоративными гражданскими спорами, возникающими в соответствии с Законом. NCLAT или «Апелляционный суд» — это орган, который рассматривает апелляции, вытекающие из решений Трибунала. Он формируется для исправления ошибок, допущенных Трибуналом. Тем не менее, суды по взысканию долгов (DRTs) содействуют взысканию долгов с участием банков и других финансовых учреждений со своими клиентами.Апелляции на решения, принятые DRT, рассматриваются Апелляционным судом по взысканию долгов (DRAT). DRT могут принимать дела от банков по спорным кредитам на сумму более 10 лакхов. В настоящее время в различных регионах страны функционируют 33 ДРТ и 5 ДРАЦ. Корпоративные лица могут обратиться в NCLT с просьбой о ликвидации или ликвидации компании своего должника, помимо подачи иска о взыскании в соответствии с Приказом 37 Гражданско-процессуального кодекса в судах по взысканию долгов. DRT не оснащены для решения сложных вопросов права и развивающихся методов и методов совершения мошенничества.Кодекс о несостоятельности и банкротстве наделяет ДРТ полномочиями рассматривать дела о банкротстве физических лиц и товариществ с неограниченной ответственностью

Кодекс о несостоятельности и банкротстве от 2016 г. также имеет преимущественную силу над Законом SARFAESI от 2002 г. В деле Canara Bank против Sri Chandramoulishvar Spg. Mills (P) Ltd ., NCLAT, ссылаясь на приговор Верховного суда по делу об изобретательстве , постановил, что при возбуждении двух производств, одно в соответствии с Кодексом о несостоятельности и банкротстве 2016 г., а другое — в соответствии с Законом SARFAESI 2002 г. , то разбирательство в соответствии с Кодексом I&B имеет преимущественную силу.Суд отметил в деле Swiss Ribbons Pvt. ООО & Анр. против Union of India & Ors., , что Кодекс не является инструментом взыскания для кредиторов, а представляет собой механизм урегулирования, используемый корпоративными должниками. Кодекс направлен на обеспечение возрождения и продолжения существования компании путем отделения интересов компании от ее руководства.

Цель закона о несостоятельности состоит в том, чтобы максимально увеличить доход кредиторам с помощью механизма коллективного взыскания долга путем объединения активов должника.Кредиторы возмещают ущерб либо путем реструктуризации бизнеса должника, либо путем его быстрой ликвидации, если оживление невозможно. Возврат или активы распределяются между кредиторами в соответствии с каскадными правилами несостоятельности. Производство по делу о несостоятельности призвано предотвратить проблемы, связанные с тем, что отдельные кредиторы по отдельности спешат взыскать свои долги, и сопутствующие потери, вызванные такими действиями в отношении уже находящегося в бедственном положении должника. Высокий суд Аллахабада недавно запретил параллельное разбирательство в Суде по делам национальных компаний (NCLT) и Суде по взысканию долгов (DRT) по делу State Bank of India vs.т/с LML Limited и другие.

Из вышеприведенного анализа видно, что, хотя производство по делу о несостоятельности обычно считается коллективным и направленным на получение выгоды от всех кредиторов, несомненно, растет убежденность в том, что это производство может также использоваться в качестве стратегии взыскания долга. отдельными кредиторами, и, несмотря на связанные с этим риски, у всех сборщиков долгов, ориентированных на результат, есть все основания серьезно задуматься о процедурах несостоятельности как о возможном оружии против способных, но упорных неплательщиков.Судьи обязаны решать, законно ли петиция рассматривается судом, а не определять законность выбора процедуры.

Чтобы узнать об углубленном анализе арбитража споров о несостоятельности, вы можете посетить статью под названием «Арбитраж споров о несостоятельности: пример Indus Biotech Private Ltd. Vs. Kotak India Venture Fund-I», доступно в блоге SignalX.

О решении SignalX для автоматизации соответствия требованиям 29A.

Решение SignalX 29A Eligibility Check Automation разработано специально для того, чтобы помочь специалистам по неплатежеспособности анализировать RA, обнаруживать связанные стороны, устанавливать независимость CD/RA и анализировать CD. Ознакомьтесь с нашим решением 29A, заказав бесплатную демо-версию сегодня.

Нажмите здесь, чтобы заказать демонстрацию

7.2.8 Влияние банкротства на возврат долга

Спасибо, что посетили этот сайт.В период, предшествующий выборам, правительство Австралии берет на себя временную роль.

Департамент социальных служб размещает этот веб-сайт, и департамент будет управлять им в соответствии с Руководством по соглашениям об уходе за больными.

Резюме

В этом разделе представлена ​​информация о влиянии банкротства должника на продолжающиеся усилия по взысканию долга (1.1.D.60). Включает в себя:

  • влияние банкротства на долг
  • взыскание в качестве кредитора
  • долг, ставший безнадежным по закону
  • долги из-за мошенничества все еще могут быть взысканы, а
  • возврат денежных средств, взысканных после банкротства должника.

Ссылка на закон: FA (Admin) Act section 95 Секретарь может списать долг

Ссылка на политику: FA Руководство 7.3.1 Списание долга

Влияние банкротства на долг

Банкротство не устраняет долг. Однако задолженность перестает быть подлежащей оплате в течение всего срока банкротства.

Принятие мер взыскания в качестве кредитора

При наличии уведомления о банкротстве Centrelink может возбудить дело о банкротстве должника, подав ходатайство кредитора в Федеральный суд.Данное действие следует предпринимать только в том случае, если для погашения долга у должника имеется:

  • недвижимость или
  • доступ к средствам, которые можно использовать.

В качестве альтернативы процедуре банкротства должник может заключить соглашение в соответствии с Законом о банкротстве 1966 года Часть IX или Часть X. Соглашение по части IX представляет собой соглашение между должником и его или ее кредиторами. Соглашение по Части X может быть:

  • композиция
  • договор о сделке или
  • передаточный акт.

Пока действует договоренность в соответствии с Частью IX или Частью X Закона о банкротстве, не следует предпринимать никаких действий для взыскания долга путем вычетов. Однако Centrelink может получить деньги от должника в качестве стороны соглашения в соответствии с Законом о банкротстве. Если соглашение по Части IX или Части X действует или предлагается, следует запросить у DSS конкретную рекомендацию о том, какие действия следует предпринять в конкретных обстоятельствах дела.

Долг становится безнадежным по закону

После того, как лицо было освобождено от банкротства, долг в соответствии с законом FA становится безнадежным по закону и списывается, если долг:

  • возникли до даты банкротства, а
  • не был получен в результате мошенничества.

Долг, возникший в результате мошенничества

Подраздел 153(2)(b) Закона о банкротстве не освобождает бывшего банкрота от долгов, полученных в результате мошенничества. Долг, возникший в результате мошенничества, не является безвозвратным в соответствии с Законом об FA (Admin) Act, поскольку на должнике лежит бремя доказывания того, что долг не возник из-за мошенничества.

Не все долги, возникшие в результате мошенничества, могут быть возмещены после закрытия дела о банкротстве.

Объяснение: Необходимо учитывать обстоятельства каждого случая, чтобы определить, является ли долг мошенническим для целей Закона о банкротстве.

Если имеется достаточно доказательств для установления факта мошенничества, его следует направить в DSS для получения конкретной рекомендации относительно того, останется ли долг подлежащим взысканию после того, как должник будет освобожден от банкротства.

Возврат денежных средств, взысканных путем вычетов

После того, как лицо объявлено банкротом, вычеты из его платежей по ОС не могут быть сделаны для возмещения долга, который возник до даты банкротства.

Объяснение: Закон FA (Административный) требует, чтобы долг был «причитается» Содружеству, чтобы его можно было взыскать.Долг перестает быть подлежащим уплате на время банкротства.

Если произведены удержания из платежей по ОС банкрота, деньги, взысканные в период банкротства по долгу, возникшему до банкротства, подлежат возврату непосредственно физическому лицу.

В случае взыскания денежных средств путем удержаний с согласия ОСЗ лица, не являющегося должником, возврат денежных средств осуществляется лицу, из платежей которого они были удержаны.

Возврат денежных средств, взысканных в судебном порядке

Сложная ситуация возникает при взыскании денег с банкрота в судебном порядке.Такая ситуация должна возникать редко, поскольку любое судебное разбирательство должно быть прекращено, как только должник объявляет себя банкротом. Случаи, связанные с восстановлением в этих обстоятельствах, должны быть переданы в DSS для получения конкретной консультации.

Возврат денег, взысканных с гарниша

Если банкроту вынесено уведомление об аресте (1.1.G.10), деньги, взысканные в период банкротства, подлежат возврату.

Если деньги были возвращены уведомлением о лишении свободы, выданным в отношении дохода должника, деньги должны быть возвращены непосредственно лицу, которому было направлено уведомление о лишении свободы, или физическому лицу.

Возмещенные денежные средства должны быть возвращены управляющему делами о банкротстве, если они были взысканы:

  • уведомление об аресте имущества должника, на которое распространяются положения Закона о банкротстве, или
  • в рассрочку в соответствии с разделом 91 закона FA (Admin).

Если деньги были возвращены по уведомлению об аресте, выданному в отношении имущества должника, и на это имущество не распространяются положения Закона о банкротстве, деньги должны быть возвращены непосредственно физическому лицу.

Пример: Компенсация за телесные повреждения.

Ожидается рост неплатежеспособности по мере прекращения поддержки

По мере постепенного прекращения фискальной поддержки прогнозируется рост глобальной корпоративной неплатежеспособности на 33% в 2022 г.

Резюме

  • Ожидается, что мировая экономика продемонстрирует устойчивые темпы роста в 2021 и 2022 годах. Однако сохраняются негативные риски, которые могут замедлить восстановление, такие как вариант Delta и узкие места в цепочке поставок.

  • Ожидается, что в конце 2022 года число случаев неплатежеспособности будет выше по сравнению с допандемическим уровнем на большинстве наблюдаемых рынков. Во многом это можно объяснить банкротствами предприятий, «спасенных» господдержкой в ​​2020 году, и возвращением неплатежеспособности к «нормальному» уровню. В некоторых случаях медленное восстановление экономики дополнительно способствует росту неплатежеспособности.

  • Страны, в которых мы ожидаем самый высокий совокупный рост неплатежеспособности в 2021 и 2022 годах по сравнению с допандемическим уровнем, — это Италия (+34%), Великобритания (+33%) и Австралия (+33%).

Глобальная неплатежеспособность снизилась на 14% в 2020 году, когда мировая экономика погрузилась в рецессию из-за пандемии Covid-19. В 2021 году мы ожидаем скромного снижения на 1%, что представляет собой значительную корректировку в сторону понижения по сравнению с нашим прогнозом на начало 2021 года. Все еще низкий уровень банкротств в этом году объясняется продлением фискальных мер во многих странах, а в некоторых случаях также из-за к продолжению действия поправок к закону о несостоятельности. На региональном уровне мы наблюдаем рост неплатежеспособности в Европе в 2021 году, в то время как в Северной Америке и в Азиатско-Тихоокеанском регионе наблюдается положительная (нисходящая) тенденция.

Мы ожидаем, что в 2022 году глобальные неплатежеспособности увеличатся на 33%, поскольку фискальная поддержка к тому времени будет полностью прекращена на большинстве рынков. Это приведет к «возвращению к норме» уровня неплатежеспособности, а также к неплатежеспособности определенной доли предприятий, «спасенных» от банкротства в 2020 году. В результате уровень неплатежеспособности во всех трех регионах вырастет.

Вариант Delta может замедлить восстановление в 2021 году

Поскольку кампании по вакцинации продолжаются, мировая экономика находится на пути восстановления после экономического спада 2020 года, вызванного пандемией Covid-19.Ожидается, что мировой ВВП восстановится на 5,8% в 2021 году после снижения на 3,5% в 2020 году. Темпы роста в 2021 году немного ниже, чем ожидалось шесть месяцев назад, из-за распространения новых, более трансмиссивных вариантов Covid-19, в частности вариант Дельта. Это вызвало более медленное ослабление ограничений, что повлияло на темпы восстановления. Поскольку большинство стран еще не полностью открылись, во многих случаях бюджетная поддержка была частично расширена в 2021 году, в то время как денежно-кредитная политика остается мягкой, несмотря на растущее инфляционное давление.

Темпы восстановления неравномерны на развитых рынках с в целом высокими показателями вакцинации и на развивающихся рынках с более медленным развертыванием вакцинации. Уровень вакцинации в крупнейших европейских экономиках составляет примерно от 70% до 80% (как минимум одна прививка). Соединенные Штаты были одним из лидеров по внедрению вакцинации, но в некоторых европейских странах в настоящее время зарегистрированы более высокие показатели вакцинации (США по-прежнему застряли на уровне 64%). В странах с развивающейся экономикой уровень вакцинации обычно ниже, чем в странах с развитой экономикой.В крупных развивающихся странах, таких как Китай, Индия, Турция, Бразилия и Южная Африка, вакцинировано от 20% до 75% населения.

Мы рассматриваем вариант Delta как самый важный риск снижения нашего экономического прогноза. Инфекции снова растут на некоторых крупных развитых рынках. Несколько стран (Япония, Австралия, Новая Зеландия) вновь ввели или продлили ограничения в связи с ростом числа новых случаев заболевания Covid-19. Вариант Delta также представляет угрозу для развивающихся рынков с более низким уровнем вакцинации, таких как Бразилия, Россия, Турция и Южная Африка.

Еще одним негативным риском для экономического роста являются текущие узкие места в цепочке поставок, которые увеличивают сроки доставки и производственные затраты. За исключением некоторых отраслевых исключений (в частности, нехватки полупроводников в автомобильной промышленности), сбои в цепочках поставок в большинстве секторов должны начать устраняться с третьего полугодия 2021 года. спрос на товары. Однако, если сбои в цепочке поставок продлятся дольше, чем ожидалось, они потенциально могут помешать восстановлению экономики.

Мы ожидаем, что ВВП еврозоны восстановится на 5,1% в 2021 году после сокращения на 6,5% в 2020 году. Поскольку вакцинация продолжается, ограничения снимаются. Опросы указывают на значительное восстановление производительности услуг, поскольку деятельность с высоким уровнем контактов нормализовалась. В целом страны, которые пережили самую глубокую рецессию в 2020 году, станут свидетелями самого сильного восстановления в 2021 году. Мы наблюдаем относительно сильное восстановление в странах, которые ввели строгие ограничения, связанные с пандемией, в 2020 году, таких как Испания, Франция и Италия.По мере роста туризма страны с высокой зависимостью от этого сектора (Португалия, Испания, Италия и Франция) увидят восстановление благодаря притоку туристов. Однако в ближайшие два года туристические потоки не восстановятся полностью, так как некоторые люди по-прежнему уклоняются от поездок, чтобы ограничить риски для здоровья, а не все защитные меры полностью отменены. Ожидается, что в 2022 году рост ВВП в еврозоне будет относительно устойчивым и составит 4,4%.

Экономические перспективы Соединенного Королевства улучшились с начала 2021 года.Активность оказалась более устойчивой, чем ожидалось, во время третьего национального карантина и резко восстановилась во втором квартале 2021 года, когда ограничения начали ослабевать. Прогнозируется, что британская экономика вырастет на 6,9% в 2021 году, но ожидается, что она не достигнет допандемического уровня до 2022 года. Потребители движут восстановлением с сильным ростом в гостиничном секторе. Ожидается, что этот импульс сохранится, поскольку последние оставшиеся ограничения были сняты. Однако нехватка ресурсов привела к серьезным ограничениям деятельности в производственном секторе.Ожидается, что эта проблема постепенно уменьшится в третьем часу 2021 года, но не исчезнет полностью до 2022 года.

За пределами Европы экономическая активность в США уже превысила допандемический уровень во втором квартале 2021 года, при этом ВВП вырос на 6,1% в годовом исчислении. Внедрение вакцинации и возобновление работы экономики в h2 в значительной степени способствовали восстановлению. Однако на рост повлияли проблемы с цепочкой поставок, которые ограничили возможности пополнения запасов для удовлетворения сильного внутреннего спроса.Прогнозируется, что экономика США вырастет на 5,5% в 2021 году благодаря сильному внутреннему спросу по мере быстрого восстановления рынка труда. Пакет бюджетных стимулов на сумму 1,9 триллиона долларов США, одобренный Конгрессом весной, внес дополнительный вклад в экономический рост. В 2022 году существует дополнительный потенциал роста за счет Американского плана создания рабочих мест (AJP) в размере 1,7 трлн долларов США. Прогнозируется, что в следующем году ВВП вырастет на 4,4%, что все еще является устойчивым из-за восстановления запасов.

ВВП Австралии восстановился быстрее, чем ожидалось, во втором квартале 2021 года, увеличившись на 0.7% квартал к кварталу. Однако за последние пару месяцев экономика пострадала от вспышки дельта-варианта, при этом ежедневные случаи заражения выросли до рекордного уровня. Темпы развертывания вакцинации до сих пор были сравнительно низкими: около 65% населения получили хотя бы одну дозу. Хотя в последние недели темпы вакцинации ускорились, ожидается, что ВВП сократится в третьем квартале из-за повторного введения карантина, при этом годовой рост оценивается в 2,9%. За этим последует ожидаемое 3.Рост ВВП на 8% в 2022 году.

ВВП Японии сократился на 4,7% в 2020 году, за которым, вероятно, последует частичное восстановление на 2,4% в 2021 году. Вариант Delta вызвал волну инфекций летом, что омрачило прогноз на третий квартал. Чрезвычайное положение было вновь введено в крупных городах в июле, что, вероятно, повлияет на мобильность и потребительскую активность в сентябре. Вакцинация быстро растет, но все еще отстает от других крупных экономик. В 2022 году ожидается рост ВВП 2.8% благодаря устойчивому экспорту и восстановлению потребления.

Текущие уровни неплатежеспособности искусственно занижены из-за государственной поддержки

Вопреки ожиданиям в начале пандемии, неплатежеспособность предприятий в 2020 году на глобальном уровне не увеличилась. Глобальный индекс неплатежеспособности даже снизился в прошлом году, на 14%. В нашем предыдущем отчете о несостоятельности мы утверждали, что за такое развитие событий ответственны два типа политики.Во-первых, большинство стран внесли изменения в свой режим несостоятельности, чтобы защитить компании от банкротства. Во-вторых, правительства во всем мире приняли меры для противодействия неблагоприятным экономическим последствиям, связанным с пандемией, и для поддержки малого бизнеса.

В Европе такие страны, как Франция, Бельгия, Италия и Испания, в 2020 году приняли законы, временно приостанавливающие процедуры банкротства или объявляющие банкротства недопустимыми. За пределами Европы Австралия повысила порог долга для компаний, объявивших о банкротстве.Во всех этих странах в 2020 году произошло резкое снижение числа неплатежеспособности. Страны, которые вносили меньше изменений в свое законодательство о несостоятельности или не вносили их вовсе, как правило, фиксировали меньшее сокращение числа несостоятельности. Примерами являются Швеция, Дания, Нидерланды, Ирландия, Япония и США. Помимо изменений в законодательстве о несостоятельности, меры фискальной поддержки также сыграли решающую роль в поддержании низкого уровня неплатежеспособности. Наиболее эффективной формой государственных мер были прямые бюджетные расходы и налоговые льготы.К европейским странам с обширными мерами фискальной поддержки относятся Германия, Франция, Австрия, Бельгия, Нидерланды и Великобритания. За пределами Европы Соединенные Штаты, Канада, Австралия и Япония внедрили существенные пакеты фискальной поддержки, что способствовало очень низкому уровню неплатежеспособности в 2020 году по сравнению с сокращением ВВП.

Судя по показателям неплатежеспособности за 2021 год, уровни в целом остаются очень низкими, в основном из-за расширенной фискальной поддержки во многих странах.На диаграмме 1 сравнивается уровень неплатежеспособности за 2021 год с уровнем до пандемии в 2019 году. Он показывает, что неплатежеспособность намного ниже на большинстве рынков, даже на 51% в Южной Корее, 47% в Сингапуре и 44% в Австралия. Это говорит о том, что пакеты налогово-бюджетной поддержки (а в случае Австралии и Сингапура также значительные корректировки нормативно-правовой базы) оказались особенно эффективными.

Однако резкое снижение в большинстве стран также предполагает, что потенциально было создано много так называемых «компаний-зомби».Этот термин определяется здесь в общих чертах как компании, которые могут не выжить, когда экономические условия нормализуются, поскольку их финансовое положение слишком слабое. Тем не менее, из-за низких процентных ставок они могут продержаться, по крайней мере, какое-то время.

Ожидается рост неплатежеспособности предприятий в третьем полугодии 2021 г. и в 2022 г.

Мы ожидаем, что количество случаев неплатежеспособности увеличится на большинстве рынков в третьем полугодии 2021 года и в 2022 году. Прогнозируется, что в 2021 году глобальная неплатежеспособность снизится на 1% в годовом исчислении, а затем резко вырастет на 33% в 2022 году.

Прогноз неплатежеспособности на 2021 год был значительно пересмотрен в сторону понижения по сравнению с нашим отчетом о неплатежеспособности за март 2021 года, в основном из-за расширенной фискальной поддержки на многих рынках. Однако, поскольку в третьем полугодии 2021 года схемы поддержки будут прекращены, нормальная взаимосвязь между ВВП и неплатежеспособностью, то есть историческая отрицательная корреляция между двумя переменными, будет восстановлена ​​в 2022 году, и многие отсроченные случаи неплатежеспособности, наконец, материализуются.

Прогноз неплатежеспособности в 2021-2022 гг. определяется тремя факторами. Во-первых, существует отсроченный эффект банкротств, который при нормальных обстоятельствах (без фискального пакета, без моратория на неплатежеспособность) произошел бы в 2020 году.

Мы предполагаем, что часть предприятий, которые были «спасены» от банкротства в 2020 году, столкнутся с неплатежеспособностью в течение первых двенадцати месяцев после истечения срока фискальной поддержки. Мы считаем, что благодаря пакетам поддержки предприятия в настоящее время будут иметь достаточно сильную денежную позицию.Те, у кого неустойчивое финансовое положение (компании-зомби), могут выиграть время, растратив свои деньги. Мы ожидаем, что эти зомби превратятся в банкротства в течение четырех кварталов после даты окончания фискальной поддержки.

Второй силой, формирующей прогноз неплатежеспособности, является постепенное прекращение фискальной поддержки, что в целом вызовет рост неплатежеспособности до «нормального» уровня, аналогичного тому, который был зарегистрирован в допандемический период.Примерно на половине наблюдаемых рынков фискальная поддержка прекратилась уже во втором полугодии 2021 года или даже раньше. Примерами стран, где поддержка закончилась относительно рано, являются Бразилия, Турция и Россия. Что касается другой половины, стимулирование будет постепенно прекращено в третьем полугодии 2021 года или даже позже. Например, в Австралии, Ирландии, Японии, Испании и Швеции поддержка будет продолжаться до четвертого квартала 2021 года. В Южной Корее налогово-бюджетное стимулирование даже продлено до второго квартала 2022 года.

Третьим фактором, влияющим на прогноз неплатежеспособности, является влияние экономического развития, которое зависит от двух факторов: разрыва между ВВП и потенциальным ВВП (силы восстановления) и того, насколько неплатежеспособности реагируют на этот разрыв ВВП.Этот фактор отражает реакцию неплатежеспособности на экономический цикл. Основываясь на исторических взаимосвязях, мы знаем, что неплатежеспособность обычно снижается в периоды экспансивных экономических циклов и увеличивается, когда рост замедляется или даже снижается. Реагирование в экономике называется «эластичностью» и измеряет степень изменения неплатежеспособности в ответ на изменения ВВП.

На региональном уровне мы ожидаем роста числа неплатежеспособностей в Европе в этом году, в то время как в Северной Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе тенденция сохранится (см. рис. 2).В Северной Америке уровень неплатежеспособности по-прежнему очень низок благодаря мощной фискальной поддержке США и устойчивому восстановлению экономики. В Азиатско-Тихоокеанском регионе фискальная поддержка также поддерживается относительно долго. В 2022 году число случаев неплатежеспособности увеличится во всех трех регионах, при этом наибольший рост ожидается в Азиатско-Тихоокеанском регионе и несколько меньший рост в Европе и Северной Америке. В то время как рост в Азиатско-Тихоокеанском регионе начался с низкой базы в 2021 году, в Северной Америке рост несколько ограничен относительно сильным ростом в США. В Европе второй год подряд ожидается рост неплатежеспособности.

Глядя на прогноз на 2021 и 2022 годы на уровне страны, мы видим, что к 2022 году уровень неплатежеспособности все еще будет повышенным по сравнению с допандемическим уровнем. Сочетание отсроченной неплатежеспособности с 2020 года, возвращение неплатежеспособности к «нормальному» уровню по мере постепенного прекращения фискальной поддержки и влияние роста ВВП на неплатежеспособность вызывают рост числа банкротств на большинстве наблюдаемых рынков (см. диаграммы 3 и 4). В Италии (+34%), Великобритании (+33%) и Австралии (+33%) неплатежеспособность будет самой высокой по сравнению с допандемическим уровнем.В Австралии увеличение произойдет в основном в 2022 г. в связи с истечением срока фискальной поддержки к концу 2021 г. В Италии и Соединенном Королевстве увеличение распределено как на 2021, так и на 2022 г., но наибольшее увеличение приходится на 2022 г.

В Нидерландах уровень неплатежеспособности в 2022 году также относительно высок (+26%) по сравнению с уровнями до пандемии. Увеличение в случае Нидерландов произойдет только в 2022 году, поскольку фискальная поддержка поддерживает низкий уровень в 2021 году.Другие крупные экономики, такие как Испания (+26%), Франция (+23%) и США (+6%), также могут ожидать повышения уровня неплатежеспособности в 2022 году. В Испании ограниченное восстановление экономики приводит к увеличению числа неплатежеспособности в основном в 2021 году. Во Франции рост распределяется как на 2021, так и на 2022 год, что обусловлено банкротством фирм-зомби и прекращением фискальной поддержки ко второму кварталу 2021 года. Увеличение произойдет только в 2022 г., но оно будет более ограниченным из-за сильного восстановления экономики, а также потому, что в 2020-2021 гг. число неплатежеспособностей не уменьшилось настолько сильно, поэтому эффект базы будет более слабым.

Некоторые страны демонстрируют относительно стабильное развитие неплатежеспособности до 2022 года. Примерами являются Германия (+2%), в меньшей степени также Швеция (+3%) и Япония (+4%). На этих рынках уровень неплатежеспособности возвращается более или менее к норме, несмотря на пандемию. Однако годовая динамика может быть сильной, как показано в таблице 1 в приложении. Например, в Германии зафиксировано снижение уровня неплатежеспособности на 16% в 2020 году, еще одно снижение ожидается в 2021 году, а затем прогнозируется рост на 22% в 2022 году.Чистый эффект представляет собой слегка повышенный уровень по сравнению с уровнями до пандемии.

Бразилия (-35%), Южная Корея (-15%) и Ирландия (-10%) являются единственными рынками со значительно более низким уровнем неплатежеспособности в 2022 году по сравнению с уровнями 2019 года. В Ирландии в 2020 году неплатежеспособность не снизилась так резко, поэтому эффект базы меньше. Более того, фискальная поддержка продолжается до четвертого квартала 2021 года, в то время как сила восстановления экономики также способствует сокращению неплатежеспособности. В Южной Корее длительное продление фискальной поддержки также является причиной все еще низкого уровня неплатежеспособности, ожидаемого в 2022 году.В Бразилии восстановление экономики достаточно сильное, чтобы в ближайшие два года уровень неплатежеспособности оставался на текущем низком уровне.

Мы ожидаем, что после 2022 года количество случаев неплатежеспособности снова начнет снижаться или останется постоянным. Это связано с тем, что уровень неплатежеспособности в значительной степени вернется к норме, а фирмы-зомби, которые не могут выжить без поддержки, уже обанкротились. Ясно, что постепенное прекращение фискальной поддержки может создать проблемы для некоторых компаний в краткосрочной перспективе, поскольку им снова придется работать в условиях без существенной государственной поддержки.Некоторые фирмы особенно уязвимы, поскольку они взяли на себя более высокие долги, чтобы пережить пандемию коронавируса.

Тео Смид, старший экономист
[email protected]
+31 20 553 2169

Юлиан Чобица, экономист
[email protected]
+31 20 553 2121

На все содержимое этой страницы распространяется наше Заявление об отказе от ответственности, доступное здесь.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.